Le Bitcoin pourrait-il devenir la garantie privilégiée de la DeFi ? Lombard Finance le dit

Une guerre pour la domination du marché on-chain se prépare peut-être. La question est la suivante : quelle sera la garantie de choix dans l'économie de la Finance décentralisée (DeFi) ?

Au moment de la mise sous presse, les protocoles DeFi dans tous les écosystèmes ontenferméprès de 126 milliards de dollars de valeur, selon les données de DeFiLlama, se rapprochant chaque jour de leur sommet de 2021 de 175 milliards de dollars. La majorité de ces fonds promisprendre la formed'éther (ETH) et des produits dérivés tels que les jetons liquides d'éther jalonnés générateurs de rendement (stETH) et EETH enveloppé (WeETH), avec du Wrapped Bitcoin (WBTC) et les stablecoins dans leur ensemble en compétition pour la quatrième et la cinquième place.

Mais l'équipe derrière le protocole DeFi basé sur Bitcoin Lombard Finance a l'intention de faire bouger les choses avec LBTC, un nouveau jeton Bitcoin liquide. L'idée, selon le cofondateur de Lombard, Jacob Philips, est de détrôner ETH et le stETH et d'installer le Bitcoin comme garantie de choix dans toute l'économie on-chain.

« Sur les plateformes centralisées, le Bitcoin est la PRIME garantie. Cela ne fait aucun doute. Pourquoi n’est-ce pas le cas dans la DeFi ? », a déclaré Philips à CoinDesk dans une interview. «Le Bitcoin ne fait bien qu’une ONE chose, c’est d’être une réserve de valeur solide comme le roc. C’est la garantie parfaite. Il n’y a aucune raison pour que nous ne construisions T la DeFi sur le Bitcoin. »

Le Bitcoin a connu une année formidable, avec une hausse de 124 % depuis le 1er janvier, grâce aux vents politiques favorables aux États-Unis et au succès massif de ses fonds négociés en bourse au comptant, vieux de près d’un an. L’Ether, pour sa part, a sous-performé de manière significative, n’augmentant « que » de 48 % sur la même période, bien qu’il soit quatre fois plus petit en termes de capitalisation boursière. Alors que la demande de Bitcoin augmente de jour en jour – et que les rumeurs sur une éventuelle réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis sous l’administration Trump se multiplient – ​​il n’est T fou de penser que l’actif pourrait jouer un rôle plus important sur la blockchain.

Cela pourrait, à son tour, transformer la manière dont fonctionne la DeFi dans son ensemble.

«Le Bitcoin va être la prochaine grande source de liquidité pour chaque protocole DeFi, sur chaque chaîne. Il s’agit simplement d’un afflux massif de nouveaux capitaux nets », a déclaré Philips. Notant que le Bitcoin a une capitalisation boursière proche de 1,9 billion de dollars, il a déclaré : « Même si nous n’obtenons qu’une fraction de cela, cela apporterait quand même une TON de nouvelles activités à l’écosystème et rendrait la DeFi plus efficace – peut-être même arriverait-on au point où les protocoles DeFi, grâce à la liquidité passive, rivaliseraient avec la liquidité des échanges centralisés. »

Bitcoin avec un rendement ?

Une grande différence entre le Bitcoin et l'ether est que vous pouvez verrouiller ce dernier actif sur le réseau Ethereum - un processus appelé staking - pour aider à sécuriser la blockchain et gagner des intérêts, payés en ETH. Au moment de la mise sous presse, l'ether staking offre un rendement annuel de 3,19%, selon CoinDesk Indice composite du taux de jalonnement de l'éther (CESR).

Le réseau Bitcoin n'offre T de telles capacités, mais Lombard vise à fournir un jeton Bitcoin générant un rendement via Babylon, un protocole conçu pour permettre aux utilisateurs de miser des Bitcoin afin de sécuriser d'autres blockchains.

Le principe est le suivant : les utilisateurs donnent des Bitcoin à Lombard, Lombard stake ces pièces via Babylon, puis il crée un jeton LBTC pour chaque BTC mis en jeu. Ces jetons LBTC Réseaux sociaux la norme ERC-20, ce qui signifie qu'ils peuvent être utilisés sur Ethereum et tous ses protocoles.

Ce taux d'intérêt sur LBTC sera payé par les blockchains sécurisées via Babylon, du moins c'est ce que dit la théorie. Jusqu'à présent, neuf projets différents - Corn, BOB, Cosmos Hub, Nubit, Fiamma, MANTA, LayerEdge, Chakra et Pell - ont commencé ou terminé leur intégration à l'environnement de développement blockchain de Babylon, ou devnet, a déclaré Coleman Maher, responsable de la croissance chez Babylon, à CoinDesk. Ces intégrations devraient être opérationnelles l'année prochaine, après la mise en service de la couche 1 de Babylon.

Babylon T distribue actuellement aucune récompense de jalonnement, mais cela n'a T empêché le protocole de accumuler Selon DeFiLlama, Babylon vaut 5,4 milliards de dollars, ce qui en fait le 10e plus grand protocole en termes de valeur verrouillée dans l'ensemble de la DeFi. Alors pourquoi les gens sont-ils si désireux de verrouiller leurs Bitcoin sur Babylon ? Peut-être parce qu'il gère un programme de points, ce qui signifie que les premiers déposants pourraient éventuellement recevoir un airdrop. L'équipe de Babylon n'a pas fait de commentaire sur la question de savoir si un jeton serait un jour émis.

Une concurrence féroce

Sur les 6 milliards de dollars mis en jeu sur Babylon, plus de 1,4 milliarda été branché via Lombard pour créer des jetons LBTC. En l'absence de récompenses de jalonnement émises par Babylon, ces jetons ne fournissent T encore de rendement.

« Les utilisateurs ne choisissent T de détenir de l’ether ou du Bitcoin uniquement en fonction du rendement du jalonnement », a déclaré Philips. « Il existe des raisons beaucoup plus larges pour lesquelles ils choisissent ONEun ou l’autre », comme la réserve potentielle de Bitcoin aux États-Unis et l’opinion des régulateurs sur les deux actifs. « Et le rendement est un BIT la cerise sur le gâteau. »

Il est important de noter que les utilisateurs de DeFi peuvent déjà utiliser le Bitcoin comme garantie (bien que sans aucun rendement) grâce au Wrapped Bitcoin. Au moment de la mise sous presse, la capitalisation boursière du wBTC s'élevait à 12,9 milliards de dollars. C'est seulement 22 % de moins que son record historique de 2021, malgré les inquiétudes selon lesquelles l'émetteur du wBTC, la société de garde et de négociation de Crypto monnaies BitGo, partage la garde du Bitcoin sous-jacent avec BIT Global, une entité partiellement détenue par le fondateur de TRON , Justin THU a étéaccusé de fraude et de manipulation du marché aux États-Unis.

Malgré tout, à partir du 6 décembre, WBTC seulement comptabilisé pour 5,7 milliards de dollars de garanties dans certains des plus grands protocoles DeFi, selon les données de Lido, alors que 14,5 milliards de dollars en ETH étaient utilisés et 11,1 milliards de dollars en stETH. Même « l'éther enveloppé », ou EETH — un jeton liquide relativement nouveau qui permet aux utilisateurs de bénéficier Couche propre les récompenses de jalonnement sont en même temps que le rendement du jalonnement ETH natif — à condition que 5,8 milliards de dollars soient fournis en garantie.

En fait, stETH et weETH ont lentement grignoté la part de marché des autres cryptomonnaies, au point qu'ARK Investa déclaré dans un rapport récent que l'ensemble de l'économie DeFi se réorganisait autour de stETH et du rendement de référence fourni par ETH mis en jeu. D'autres jetons, comme SOL de Solana ou AVAX d'Avalanche, offrent des taux d'intérêt plus élevés pour le staking, ce qui implique que ces actifs, étant plus volatils, sont plus risqués à détenir à long terme.

Les prêteurs de stablecoins ont également ressenti la pression de l'ascension de stETH, a déclaré ARK Invest, avec Sky (CIEL) (anciennement MakerDAO) augmentant le taux d'intérêt du DAI verrouillé, tandis que les récompenses pour le prêt de pièces stables sur Aave (Aave) et Compound (COMP) ont augmenté, car les utilisateurs préfèrent prêter du stETH et emprunter des pièces stables plutôt que de prêter directement des pièces stables.

Sans parler des différents fonds monétaires tokenisés développés par des géants financiers tels que BlackRock et Franklin Templeton, qui pourraient finir par permettre aux utilisateurs de DeFi de s'exposer aux bons du Trésor américain et d'utiliser ces jetons comme garantie.

Le LBTC est donc confronté à une concurrence féroce. Mais Philips affirme que le jeton peut réussir là où le WBTC a connu des difficultés grâce à ce petit coup de pouce supplémentaire offert par son rendement. « Le rendement du jalonnement sera généré au fil du temps. Le rendement du LBTC devrait se situer dans la fourchette du taux de jalonnement de ETH », a-t-il déclaré.

« L’objectif initial de Lombard est simplement d’inciter les gens à sortir leurs Bitcoin du stockage le plus froid et à franchir le pas le plus primitif vers la Finance en chaîne. Et puis nous vous montrerons les protocoles éprouvés, plus sûrs que votre banque, qui existent », a ajouté Philips. « Il est possible que le rendement se tarisse. Le LBTC en tant qu’actif, produisant n’importe quel montant de rendement, serait toujours un actif attrayant. »

Le pitch a certainement suscité un vif intérêt. Lombardsoulevé Cet été, 16 millions de dollars ont été versés par plusieurs acteurs majeurs, dont Polychain Capital, Franklin Templeton et Nomad Capital. Selon Philips, les entités déjà familiarisées avec la DeFi étaient les plus enthousiastes. « Pour tous ceux qui ont déjà touché à la Crypto , il est facile de les convaincre de participer au staking de Bitcoin . Ou du moins, ils sont très ouverts à la discussion. »