Следующая волна институционального внедрения цифровых активов

Скептики пытаются выдать крах FTX за конец популярности и принятия криптовалют. Ничто не может быть дальше от истины. Если уж на то пошло, крах ONE из крупнейших централизованных бирж — это явный признак того, что в 2023 году и далее мы увидим большую зависимость от децентрализованной инфраструктуры и лучшего регулирования.

Как и многие другиеуказал, список предполагаемых преступлений и злоупотреблений Сэма Бэнкмена-Фрида был провалом в CeFi, а не в DeFi. Взгляд на DeFiLlama показывает, что объемы децентрализованных бирж (DEX)вырос почти на 70%несмотря на негативные рыночные настроения. Часть рынка явно удваивает ставку на децентрализацию криптовалют.

Шон Ли является соучредителем Odsy Network и исполнительным директором швейцарского Odsy Foundation. Эта статья является частью Криптo 2023.

Но есть и другой способ, которым влияние криптовалюты в традиционных Финансы будет продолжать расти, несмотря на противоречия. Опрос журнала The Economist за 2022 годвыяснилось, что 85% инвесторов «согласны с тем, что цифровые валюты с открытым исходным кодом необходимы в качестве диверсификатора портфеля или казначейского счета». Однако тот же опрос показал, что отсутствие регулирования было наиболее упоминаемым препятствием для принятия цифровых активов среди институциональных инвесторов и корпоративных казначейств.

(Показательно, что «отсутствие регулирования» было связано со «структурами финансового рынка» как барьером, который также будет обсуждаться.)

В 2023 году побочным эффектом провала FTX и Alameda Research станет переход к более традиционным регулируемым организациям в качестве точек входа на Рынки цифровых активов. Это будет особенно актуально для пользователей, которые по-прежнему предпочитают использовать более простых и знакомых поставщиков услуг вместо централизованного Финансы (CeFi). Зачем использовать посредственные сервисы? Переходите полностью на DeFi или полностью на традиционный.

Читать дальше: 23 прогноза относительно блокчейна на 2023 год | Мнение

После того, как рынок перекалибруется и регулирование подтянется, эти фирмы будут готовы удовлетворить растущий спрос на цифровые активы среди учреждений, семейных офисов и даже многих розничных клиентов. Легче представить, что семейный офис пойдет в регулируемую и авторитетную фирму вроде Fidelity для диверсификации в Криптo , а не напрямую в Uniswap или какого-то нового претендента на CeFi, который может работать аналогично FTX, а может и нет.

Готов ли TradFi?

Теперь важный вопрос: готовы ли эти фирмы к этому? Правда в том, что в настоящее время они сталкиваются с некоторыми значительными проблемами. Хотя федерально-уставные банки в США имелизеленый свет Криптo с 2020 годабольшинство компаний воздержались от предложения продуктов на основе цифровых активов, за исключением ограниченного объема торговли BTC или ETH .

Хранение и правила

Первая проблема, с которой они сталкиваются, связана с обязанностями, которые возникают при принятии на себя ответственности за цифровые активы. Существуют потенциальные обязательства, которые компании должны учитывать при предложении Криптo из-за политик управления рисками и законов о защите прав потребителей.

Также есть дополнительная сложность в том, что для разных цифровых активов, возможно, придется принимать во внимание разные правила. Хотя глобальный нормативный ландшафт продолжает развиваться, когда фирма сохраняет за собой актив, некоторые из этих вопросов попадают в сферу ее ответственности. Например, определение того, считается ли конкретный актив ценной бумагой или товаром, и как он может рассматриваться по-разному в других юрисдикциях, становится актуальным для того, как им должна управлять фирма.

Смотрите также:5 прогнозов цифровой экономики на 2023 год | Мнение

Инфраструктура

Затем есть ряд инфраструктурных проблем, которые необходимо решить, прежде чем фирмы смогут эффективно расширить свои продуктовые предложения на Рынки цифровых активов. В основе их лежит тот факт, что Криптo — это невероятно фрагментированное пространство, где активы управляются в разных сетях блокчейнов, и имеет минимальное пересечение с текущими структурами финансового рынка (как было обнаружено в вышеупомянутом исследовании The Economist).

Фирма, желающая предложить продукты цифровых активов, сталкивается с трудностями при создании продуктов, которые могут рассчитывать на консолидированное представление о Криптo . Им придется настраивать и запускать специальные системы для каждой сети блокчейнов и всех различных Криптo или токенизированных активов, которые в них работают.

Фактически, Криптo сервисы on-ramp часто имеют целые команды, занимающиеся вопросами соответствия и технической разработки при добавлении новых активов в их предложение. Легко увидеть, что решение этих сложных проблем самостоятельно не является приоритетом для традиционных Финансы компаний, несмотря на растущий спрос на цифровые активы.

Все эти проблемы указывают на более широкую проблему, которую можно обобщить следующим образом: инфраструктура Криптo и Web3 быстро развивается, но разработчики по-прежнему игнорируют контроль доступа на основе правил как основную отправную точку.

Где они сейчас?

В настоящее время традиционные финансовые компании, желающие предложить цифровые активы, имеют ограниченные возможности в плане внедрения соответствующего хранения и инфраструктуры. Они полагаются либо на разрозненное фирменное программное обеспечение, либо на готовые решения, которые предлагают тот же продукт всем остальным конкурентам и исключают любые конкурентные преимущества, которые могут развить фирмы.

Эти подходы противоречат общему переходу к инфраструктуре программного обеспечения с открытым исходным кодом для учреждений, которая предшествовала Web3 и предлагает известные преимущества в области безопасности, настраиваемости и инноваций, поддерживаемых сообществом, без привязки к поставщику. Более того, они оставляют мало места для разработки финансовых продуктов, которые отвечают потребностям клиентов, таким как пользовательский опыт, права доступа, самоопека, контроль рисков или основанные на правилах фреймворки и ограждения для местных правил.

Где они должны быть

Какой вариант был бы лучшим, чтобы позволить этим фирмам удовлетворять потребности клиентов? Децентрализованный и открытый исходный код уровня контроля доступа для Криптo и Web3.

Этот уровень будет иметь форму единой сети, предназначенной для динамических децентрализованных кошельков (dWallets), которые являются программируемыми, переносимыми и способны подписывать транзакции через различные блокчейны. Эта новая инфраструктура с открытым исходным кодом для кошельков могла бы взять на себя бремя хранения и разгрузить большую часть сложности в построении инфраструктуры для традиционных фирм.

Читать дальше: 2023 год должен стать годом безопасности пользователей в сети | Мнение

В результате компании, предоставляющие финансовые услуги, могли бы просто сосредоточиться на расширении своих предложений цифровых активов, как они считают нужным, практически в режиме plug-and-play. Пока их услуги построены поверх этого слоя, они могут легко вводить Криптo в существующие финансовые продукты и даже разрабатывать свои собственные продукты цифровых активов. Все это происходит, пока хранение остается у клиента, а все необходимые правила для продукта отображаются в существующих политиках риска и соответствия, установленных компаниями, но обеспечиваемых децентрализованной сетью.

Такой уровень позволит компаниям удовлетворять потребности клиентов, предлагая такие услуги, как:

• Некастодиальные продукты, которые отделены от потенциальных сопутствующих обязательств и снижают нормативную нагрузку
• Более легкое расширение на новые активы благодаря совместимости с несколькими цепочками
• Консолидированные представления и курирование портфеля на Рынки цифровых активов
• Разрешить ограничения для зарегистрированных пулов ликвидности или лицензированных торговых площадок
• Стандартизированные продукты на основе правил с контролем рисков, профилированием инвестиций, соблюдением нормативных требований и особыми предпочтениями клиентов по исключению определенных активов (соображения ESG)

Для их клиентов цифровые активы будут ощущаться как легкоусвояемое расширение финансовых продуктов, которые они уже знают. Это будет просто еще один компонент таких продуктов, как пенсии, страхование или сберегательные счета.

Вместо того чтобы направлять ресурсы на внедрение и интеграцию технической инфраструктуры, компании могли бы продолжить расставлять приоритеты в своих отношениях с клиентами Социальные сети образом:

• Финансовый консалтинг
• Курирование портфолио
• Конструкция продукта
• Аудит и отчетность
• Управление рисками
• Обеспечение соблюдения требований

Как только вы построите децентрализованный контроль доступа, децентрализованный мир Web3 и традиционный мир Финансы наконец-то смогут объединиться, навсегда оставив позади нынешнее расхождение в пользовательском опыте, ожиданиях и соблюдении нормативных требований. Это устранит на рынке место для провалов вроде FTX.

Это цифровые активы, сделанные правильно. В 2023 году мы увидим движение к децентрализованной инфраструктуре и лучшему регулированию. Но что еще важнее, мы увидим новые решения, которые объединят обе тенденции.