История двух комиссаров SEC

На прошлой неделе председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Дженслер и комиссар Хестер Пирс опубликовали два публичных заявления, которые демонстрируют радикально разное понимание применения законодательства о ценных бумагах к Криптo.

В то время как комиссар Пирс проявил конструктивный подход и продемонстрировал готовность устранить недостатки в регулировании, председатель Генслер оказался совсем не таким и вместо этого продемонстрировал склонность к политическому театру и тонкому запугиванию.

У этих двоих радикально противоположные подходы к лидерству.

Родриго Сейра — специальный советник в Paradigm. Ранее он был внешним советником Cooley LLP и одним из основателей DLX Law.

Критика Генслера

Во вторник, 24 октября, председатель Генслер выступил с речьюречь в Вашингтоне, округ Колумбия, который жестко раскритиковал Криптo и обвинил ее участников в преднамеренном нарушении законов о ценных бумагах. Его замечания были произнесены на Форуме по обеспечению соблюдения законодательства о ценных бумагах перед толпой юристов, которые представляют интересы клиентов перед SEC.

Чтобы представить сцену в контексте, Зик Фокс из Bloomberg раздавал бесплатные копии своей новой книги «Number Go Up» (которая весьма критикует Криптo), а кофейные кружки с логотипом обанкротившейся Криптo биржи FTX украшали центр каждого стола. Эти кружки были наполнены мятными леденцами — дерзкий жест организаторов мероприятия, учитывая продолжающийся судебный процесс над бывшим генеральным директором FTX Сэмом Бэнкманом-Фридом.

Смотрите также:Если стейблкоин PayPal является ценной бумагой, то все может быть ценной бумагой | Мнение

В какой-то момент своего выступления Генслер попросил поднять руки всех юристов в зале, представляющих интересы Криптo , а затем высмеял утверждение, что любой проект с юристом может претендовать на децентрализацию. Сидя в толпе, я T мог не почувствовать, что заявления Генслера о том, что Криптo должны взвешивать защиту своих клиентов против преобладающего «общественного интереса», были направлены на то, чтобы запугать юристов, которые представляют интересы Криптo .

Признание Пирса

Три дня спустя комиссар SEC Пирс выпустилзаявление в ответ на Криптo LBRY объявляя он закрывался в результате принудительных действий агентства. В резком контрасте с комментариями Генслера, заявление Пирса признало работу, которую SEC необходимо провести, чтобы обеспечить жизнеспособную структуру для Криптo в США

Она также подчеркнула негативное влияние нынешнего подхода, ориентированного исключительно на принудительное исполнение, на инвесторов и выразила сочувствие предпринимателям, пытающимся разобраться в правилах.

ONE из CORE задач SEC — защита инвесторов. Однако на фоне краха нескольких Криптo , приведшего к крупным убыткам для потребителей США, председатель Генслер, похоже, снимает с себя всю ответственность за то, что позволил этому вреду произойти во время его правления. По его мнению, эти «проблемы» являются просто результатом «широкомасштабного несоблюдения» Криптo . Если бы только Криптo пришли и зарегистрировались с использованием «форма на нашем сайте«не было бы никакого вреда».

Конечно, проблема в том, что этоневозможный для Криптo , чтобы соответствовать текущим правилам SEC. Регистрация в SEC влечет за собой множество правил, которые применяются к Криптo , субъекту, который их регистрирует, и другим участникам экосистемы, все из которых делают функционирование большинства Криптo невозможным. История неудачных проектов, которые пытались зарегистрироваться, является доказательством этого факта.

Более того, существующая структура ценных бумаг была разработана для регулирования ценных бумаг, которые принципиально отличаются от Криптo , и в результате текущие регистрационные формы основываются на наборе раскрываемой информации, которая неадекватна уникальным аспектам криптовалют и оставляет инвесторов уязвимыми.

SEC Генслера

В начале своего пребывания в должности в SEC председатель Генслерпризнанныйсуществующий пробел в регулировании и призвал Конгресс обновить правила. Но политический климат изменился, а вместе с ним и осознание Генслером проблемы и его готовность действовать. Поэтому, несмотря на неоднократные заявления отраслипопыткичтобы получить ясность и агентствообновление Что касается рамок Раскрытие информации для других типов инструментов, SEC Генслера не сделала ничего, чтобы обеспечить жизнеспособную нормативную базу для Криптo.

Вместо этого председатель Генслер проявил непреклонность и сосредоточился на проведении медийной кампании, которая включает тщательно подготовленные «часы работы офиса» видео, заряжающие знаменитостей, какКим Кардашян и время принудительные меры, противоречащие слушаниям в Конгрессе по Криптo с целью привлечения внимания к заголовкам.

Надо отдать ей должное, комиссар Пирс твердо признавала, что нынешняя структура SEC не работает для Криптo. И в отличие от председателя она T перекладывает вину на отрасль за то, что она не понимает смысла абсурдных правил.

В своем заявлении по LBRY она подчеркнула влияние текущего подхода SEC к регулированию Криптo на предпринимателей, которые сталкиваются с неясной нормативной базой и вынуждены закрывать свои проекты, если им не везет и они сталкиваются с мерами принуждения со стороны SEC.

Она также задается вопросом, приносит ли такой подход, ориентированный исключительно на принудительное исполнение, пользу потребителям, которых SEC призвана защищать; потребителям, которые остались обладателями токенов ныне несуществующего проекта.

Ответственность Пирса

Но она T останавливается только на диагностике проблемы. Роль регуляторов заключается в выявлении Политика проблем и попытке их решения. Демонстрируя тип самоанализа, ответственности и юмора, который определяет лучших лидеров, комиссар Пирс считает себя ответственной и активно работает над устранением существующего пробела в регулировании.

Смотрите также:«Криптo мама» Хестер Пирс: SEC «разочаровывает», когда дело касается Криптo

С этой целью комиссар Пирс представилпредлагаемая безопасная гаваньдля выпуска токенов, который был переработан иповторно введен для учета отзывов сообщества. Ее заявление о LBRY заканчивается повторением ее призыва к Криптo присылать ей идеи о том, как SEC могла бы «исправить свой курс на Криптo и инновации в более широком смысле».

Это призыв, который Криптo и те, кто сосредоточен на сохранении инноваций на берегах Америки, должны воспринять серьезно. Давайте наделим полномочиями регуляторов, таких как комиссар Пирс, и сделаем так, чтобы к тому времени, когда она займется своими пчелами в 2028 году, она могла делать это с чувством удовлетворения от проделанной нами вместе работы.