Что говорят ключевые показатели активности в цепочках о SOL, ETH и других цепях в 2025 году

Web3 тонет в метриках, большинство из которых рисуют неясную картину. Объемы транзакций, цены токенов и яркие заголовки часто MASK то, что действительно важно: качество взаимодействия с пользователем и потенциал органического, экспоненциального роста. Поскольку отрасль выходит за рамки шумихи, надежные, основанные на данных сигналы успеха больше не являются дополнительными — они необходимы.

Вот хорошие новости: инструменты, позволяющие прорваться сквозь шум, уже существуют. Объединив несколько показателей в сети в единый показатель «индекса здоровья», указывающий глубину и качество общего взаимодействия с пользователями, мы можем определить, какие сети действительно процветают и готовы к долгосрочному росту. Поскольку 2024 год подходит к концу, давайте углубимся в то, что эти сигналы говорят о сегодняшних ведущих сетях и чего нам следует ожидать в 2025 году.

Оценка качества пользователя с использованием агрегированных, а не изолированных данных

При создании устойчивой экосистемы on-chain T смысла оптимизировать какое-либо отдельное действие пользователя. Нужен контекст — способ количественной оценки не только всего, что делают пользователи, но и того, как и почему это важно. ONE из многообещающих подходов к достижению этого — объединить поведение пользователей в пять CORE категорий:

• Транзакционная активность, от спотовых сделок до взаимодействия по смарт-контрактам.
• Накопление токеновв среднесрочной и долгосрочной перспективе, а также другие «инвестиционные» модели поведения.
• Участие DeFiдля таких видов деятельности, как размещение, кредитование и предоставление ликвидности.
• Активность НФТтакие как чеканка, торговля и взаимодействие, основанное на утилитах.
• Участие в управлениидля количественной оценки вклада DAO или управления протоколом.

Важно, что эти показатели не следует рассматривать одинаково. Лучший подход — взвешивать и объединять их с помощью байесовской модели для получения единой верхней «оценки». В отличие от традиционных систем оценки, которые полагаются на статические пороговые значения или простые средние значения, это позволяет нам включать как предыдущие знания (то, что мы ожидаем от «среднего» кошелька), так и новые доказательства (реальную активность, наблюдаемую в цепочке). Эти динамические, многовариантные оценки гораздо сложнее обыграть, и поэтому они с большей вероятностью покажут точные, действенные идеи.

Что говорят нам данные о 2024 году

Описанный выше подход позволяет по-новому взглянуть на активность пользователей каждой сети до 2024 года. Давайте подробнее рассмотрим некоторые из наиболее удивительных результатов.

Solana (верхняя светло-голубая линия, достигающая пика на уровне ~2,75) привлекла огромную долю высококачественных пользователей в период с февраля по середину марта, но с тех пор качество вовлеченности упало. Интересно, что этот спад совпал с первым скачком цены и объема торгов SOL в 2024 году и продолжался в течение текущей мании memecoin. Повторяющиеся действия имеют убывающую отдачу при оценке с использованием байесовской модели, что означает, что многократные обмены токенов дают меньшие улучшения оценок, чем вовлеченность в нескольких типах деятельности для любого заданного кошелька. Это говорит о том, что большинство пользователей Solana в настоящее время занимаются узким спектром ончейн-активностей, которые T способствуют многосекторному росту Solana.

Что касается сторонников Ethereum (нижняя оранжевая линия, которая начинается чуть выше 1), которые ожидали, что ETF ETH этого года изменят правила игры, цифры рисуют иную картину. Низкий и стабильный рейтинг пользователей Ethereum в первом полугодии 2024 года говорит о том, что оптимистичные тенденции этого года не стимулировали более широкое участие в экосистеме, такое как активность DeFi и управление протоколами.

Также стоит отметить, что Axelar (темно-синяя линия, которая начинается с 2,5) имела самых активных пользователей в самом широком диапазоне ончейн-активностей относительно общей базы пользователей, согласно данным. Хотя Axelar в настоящее время намного меньше по TVL, чем традиционные сети, доминирующие в сегодняшних заголовках, это интригующий сигнал, который требует более пристального внимания — и был бы упущен, если бы мы рассматривали только рыночную капитализацию или объем торговли.

Вывод здесь T в том, что Solana обречена, а Axelar неизбежно станет крупнейшей в мире сетью. Сравнение этих типов оценок по цепочкам имеет ограниченную ценность, поскольку каждая оценка пропорциональна качеству пользователя соответствующей ей цепи. Другими словами, пользователь Solana с оценкой «4» может сильно отличаться от «4» на Axelar, учитывая различия в базовой активности каждой цепи. Таким образом, эти оценки наиболее полезны при отслеживании изменений качества общей активности пользователя цепи с течением времени, а не при сравнении между цепочками.

Прогнозы на 2025 год

Учитывая все вышесказанное, что нам может рассказать история качества обслуживания клиентов каждой сети о следующем году?

Для начала, очевидно, что Solana столкнется со значительными проблемами и возможностями в 2025 году. Траектория цепочки зависит от ее способности сохранить свою огромную базу случайных пользователей и расширить спектр своих взаимодействий в цепочке. Неспособность сделать это может привести к значительному спаду, как только мемокоины остынут — хотя данные за начало 2024 года говорят о том, что у цепочки большой контингент качественных пользователей, которые выдержат, что бы ни случилось в краткосрочной перспективе.

2024 год продемонстрировал способность Axelar привлекать концентрированную базу пользователей, вовлеченных в разнообразную, устойчивую деятельность в сети, а не спекулятивные всплески. Теперь задача Axelar будет заключаться в масштабировании своей экосистемы без снижения качества своей пользовательской базы. Это может включать в себя приоритетность высокопрофильных партнерств для разблокировки новой аудитории при создании более дружественных новичкам onramps в своей экосистеме dApp.

Фрагментация Ethereum переместила многих активных пользователей в его более быструю и дешевую экосистему L2, и поэтому мы можем увидеть, как активность в основной сети все больше консолидируется вокруг CORE функций, стейкинга протоколов и управления. Эти действия имеют решающее значение для более широкой экосистемы EVM, но эта траектория может быть наказана системами оценки, которые поощряют разнообразное взаимодействие в цепочке.

Эта динамика подчеркивает сложность для систем оценки: приоритизация широкомасштабной пользовательской активности может давать неполную картину при применении к сетям, ориентированным на конкретные задачи (или цепочкам общего назначения, которые развиваются во что-то более специализированное). В результате важно четко определить, что означает успех для любой оцениваемой цепочки, и использовать систему оценки, которая фиксирует соответствующие действия пользователя.

Лучший способ определить и стимулировать рост в цепочке

Web3 потратил слишком много времени на погоню за неправильными показателями и не смог просмотреть данные в совокупности.В 2025 году победителями станут те, кто найдет многомерные способы измерения и принятия мер в соответствии с самым важным: качеством пользователей.

Внедряя новые методы оценки в свои панели мониторинга, платформы ончейн-аналитики могут предоставлять инвесторам и отраслевым наблюдателям более значимую информацию. В то же время разработчики Web3 могут использовать эти оценки для уточнения главных приоритетов и стимулирования вовлеченности пользователей и создания ценности. В конечном итоге это поможет всей отрасли перейти от навязчивых историй к стратегиям, подкрепленным данными, которые раскроют весь потенциал Web3 в 2025 году и далее.