Що говорять ключові показники активності Onchain про SOL, ETH та інші мережі у 2025 році

Web3 потопає в показниках, більшість з яких малюють нечітку картину. Обсяги транзакцій, ціни на токени та яскраві заголовки часто MASK те, що справді має значення: якість залучення користувачів і потенціал органічного, експоненційного зростання. Оскільки галузь виходить за межі ажіотажу, надійні сигнали успіху на основі даних більше не є необов’язковими — вони важливі.

Ось хороша новина: інструменти для подолання шуму вже існують. Об’єднавши кілька мережевих показників у єдиний «індекс здоров’я», який вказує на глибину та якість загального залучення користувачів, ми можемо визначити, які мережі справді процвітають і готові до довгострокового зростання. Оскільки 2024 рік наближається до кінця, давайте розберемося, що ці сигнали розкривають про сучасні провідні мережі та чого ми можемо очікувати в 2025 році.

Оцінка якості користувача за допомогою агрегованих, а не ізольованих даних

Створюючи стійку мережеву екосистему, T сенсу оптимізувати дії окремого користувача. Потрібен контекст — спосіб кількісно оцінити не лише все, що роблять користувачі, але й те, як і чому це важливо. ONE із багатообіцяючих підходів для досягнення цього є агрегування поведінки користувачів у п’ять CORE категорій:

• Трансакційна діяльність, починаючи від спотових торгів до взаємодій смарт-контрактів.
• Накопичення токенів у середньостроковій та довгостроковій перспективі та іншу «інвестиційну» поведінку.
• Залучення DeFi для таких видів діяльності, як ставки, позики та забезпечення ліквідності.
• Активність NFT такі як карбування, торгівля та взаємодії, керовані комунальними послугами.
• Участь в управлінні щоб кількісно визначити внески DAO або управління протоколом.

Вкрай важливо, що ці показники не слід розглядати однаково. Кращий підхід полягає в тому, щоб зважити та об’єднати їх за допомогою байєсівської моделі для створення єдиного «оцінки» верхньої лінії. На відміну від традиційних систем підрахунку балів, які покладаються на статичні пороги або прості середні значення, це дозволяє нам об’єднати як попередні знання (те, що ми очікуємо від «середнього» гаманця), так і нові докази (фактичну активність, спостережувану в ланцюжку). Ці динамічні багатоваріантні бали набагато важче обіграти, і тому вони з більшою ймовірністю виявлятимуть точні, дієві ідеї.

Що нам говорять дані про 2024 рік

Наведений вище підхід дає новий погляд на активність користувачів кожної мережі до 2024 року. Давайте наблизимо деякі з більш дивовижних висновків.

Solana (верхня світло-блакитна лінія з піком ~2,75) залучила величезну частку високоякісних користувачів у період з лютого до середини березня, але якість залученості відтоді впала. Цікаво, що це падіння збіглося з першим стрибком ціни та обсягу торгів SOL у 2024 році та продовжувалося протягом поточної манії мемкойнів. Повторювані дії мають меншу віддачу при оцінці за допомогою байєсівської моделі, що означає, що численні обміни токенів дають менші покращення показників, ніж участь у кількох типах діяльності для будь-якого гаманця. Це свідчить про те, що більшість користувачів Solana наразі займаються вузьким діапазоном дій у мережі, які T сприяють багатогалузевому зростанню Solana.

Що стосується прихильників Ethereum (нижня помаранчева лінія, яка починається трохи вище 1), які очікували, що цьогоріч ETH ETF змінить правила гри, цифри малюють іншу картину. Низький і стабільний показник користувачів Ethereum до першого півріччя 2024 року свідчить про те, що зростання цього року не сприяло ширшій участі в екосистемі, як-от активність DeFi та управління протоколами.

Варто також зазначити, що відповідно до даних у Axelar (темно-синя лінія, яка починається з 2,5) були найактивніші користувачі в найширшому діапазоні дій у мережі відносно його загальної бази користувачів. Хоча Axelar наразі значно менший за показником TVL, ніж традиційні мережі, які домінують у сьогоднішніх заголовках, це інтригуючий сигнал, який заслуговує на більш ретельний розгляд — і ми б пропустили його, якби ми дивилися лише на ринкову капіталізацію чи обсяг торгів.

Висновок тут полягає T в тому, що Solana приречена, а Axelar неминуче стане найбільшою мережею у світі. Порівняння цих типів балів між ланцюжками має обмежену цінність, оскільки кожен бал пропорційний якості користувача відповідного ланцюжка. Іншими словами, користувач Solana з оцінкою «4» може сильно відрізнятися від «4» на Axelar, враховуючи різницю в базовій активності кожного ланцюга. Таким чином, ці показники є найбільш корисними під час відстеження змін у якості загальної активності користувачів у ланцюжку з часом, а не для порівняння між ланцюжками.

Прогнози на 2025 рік

З огляду на це, що скаже нам про якість користувачів кожної мережі наступного року?

По-перше, зрозуміло, що Solana зіткнеться зі значними проблемами та можливостями на початку 2025 року. Траєкторія розвитку мережі залежить від її здатності зберегти свою величезну базу випадкових користувачів і розширити спектр взаємодії в мережі. Якщо цього не зробити, це може призвести до значного падіння, коли мемкойни охолонуть — хоча дані з початку 2024 року свідчать про те, що мережа має великий контингент якісних користувачів, які витримають незалежно від того, що станеться в короткостроковій перспективі.

2024 рік продемонстрував здатність Axelar залучати зосереджену базу користувачів, які займаються різноманітною, постійною діяльністю в мережі, а не спекулятивними сплесками. Тепер завдання Axelar полягатиме в розширенні своєї екосистеми без погіршення якості бази користувачів. Це може передбачати встановлення пріоритетів високопоставлених партнерств для відкриття нових аудиторій, одночасно створюючи більш зручні для новачків рампи в екосистемі dApp.

Фрагментація Ethereum перевела багатьох активних користувачів до його швидшої та дешевшої екосистеми L2, тому ми можемо спостерігати, як активність основної мережі дедалі більше консолідується навколо CORE функцій, ставки на протоколи та управління. Ці дії є критично важливими для ширшої екосистеми EVM, але ця траєкторія може бути покарана системами оцінювання, які винагороджують різноманітну взаємодію в ланцюжку.

Ця динаміка підкреслює складність систем підрахунку: пріоритезація широкомасштабної активності користувачів може представити неповну картину, якщо її застосувати до мереж, пов’язаних із конкретними завданнями (або ланцюгів загального призначення, які еволюціонують у щось більш спеціалізоване). Тому важливо чітко визначити, що означає успіх для будь-якого ланцюга, який оцінюється, і використовувати систему оцінки, яка фіксує відповідні дії користувача.

Кращий спосіб визначити та стимулювати зростання мережі

Web3 надто довго шукав неправильні показники та не зміг переглянути зведені дані. У 2025 році переможцями стануть ті, хто знайде багатоваріантні способи оцінити — і діяти відповідно — до найважливішого: якості користувачів.

Завдяки впровадженню нових методів підрахунку балів у свої інформаційні панелі платформи онлайн-розвідки можуть надавати більш значущу інформацію інвесторам і галузевим спостерігачам. У той же час розробники Web3 можуть використовувати ці оцінки, щоб визначити головні пріоритети та стимулювати залучення користувачів і створення цінності. Зрештою, це допоможе всій галузі відійти від наративів, керованих ажіотажем, до стратегій, що базуються на даних, які розкриють повний потенціал Web3 у 2025 році та пізніше.