Cosa dicono le metriche chiave per l'attività onchain su SOL, ETH e altre catene nel 2025

Web3 sta annegando nelle metriche, la maggior parte delle quali dipinge un quadro poco chiaro. Volumi di transazioni, prezzi dei token e titoli appariscenti spesso MASK ciò che conta davvero: la qualità dell'impegno degli utenti e il potenziale di crescita organica ed esponenziale. Mentre il settore si muove oltre l'hype, segnali di successo affidabili e basati sui dati non sono più facoltativi, sono essenziali.

Ecco la buona notizia: gli strumenti per fare chiarezza esistono già. Combinando più metriche on-chain in un singolo punteggio di "indice di salute" che indica la profondità e la qualità del coinvolgimento complessivo degli utenti, possiamo identificare quali catene stanno davvero prosperando e sono pronte per una crescita a lungo termine. Con il 2024 che volge al termine, approfondiamo cosa rivelano questi segnali sulle catene leader di oggi e cosa possiamo aspettarci nel 2025.

Valutazione della qualità dell'utente utilizzando dati aggregati, non isolati

Quando si crea un ecosistema on-chain sostenibile, T ha senso ottimizzare una singola azione dell'utente. Ciò che serve è il contesto, un modo per quantificare non solo tutto ciò che gli utenti stanno facendo, ma anche come e perché è importante. ONE approccio promettente per raggiungere questo obiettivo è quello di aggregare i comportamenti degli utenti in cinque categorie CORE :

• Attività di transazione, che spaziano dalle negoziazioni spot alle interazioni tramite contratti intelligenti.
• Accumulo di tokennel medio-lungo termine, e altri comportamenti di “investimento”.
• Coinvolgimento DeFiper attività quali staking, prestito e fornitura di liquidità.
• Attività NFTcome la coniazione, il commercio e le interazioni basate sull'utilità.
• Partecipazione alla governanceper quantificare i contributi di DAO o di governance del protocollo.

Fondamentalmente, queste metriche non dovrebbero essere trattate allo stesso modo. Un approccio migliore è quello di soppesarle e combinarle usando un modello bayesiano per generare un singolo "punteggio" di massima. A differenza dei tradizionali sistemi di punteggio che si basano su soglie statiche o medie semplici, questo ci consente di incorporare sia la conoscenza pregressa (ciò che ci aspettiamo da un portafoglio "medio") sia nuove prove (attività effettiva osservata on-chain). Questi punteggi dinamici e multivariati sono molto più difficili da manipolare e quindi hanno maggiori probabilità di rivelare informazioni accurate e attuabili.

Cosa ci dicono i dati del 2024

L'approccio di cui sopra fornisce una nuova prospettiva sull'attività degli utenti di ciascuna catena fino al 2024. Diamo un'occhiata più da vicino ad alcuni dei risultati più sorprendenti.

Solana (la linea azzurra superiore che raggiunge il picco a ~2,75) ha attirato un'enorme quota di utenti di alta qualità tra febbraio e metà marzo, ma da allora la qualità dell'impegno è diminuita. È interessante notare che questo calo ha coinciso con il primo picco di prezzo e volume di scambi di SOL del 2024, e ha continuato durante l'attuale mania dei memecoin. Le azioni ripetitive hanno rendimenti decrescenti se valutate utilizzando un modello bayesiano, il che significa che più scambi di token producono miglioramenti del punteggio inferiori rispetto all'impegno su più tipi di attività, per qualsiasi portafoglio dato. Ciò suggerisce che la maggior parte degli utenti Solana è attualmente impegnata in una ristretta gamma di attività on-chain che T contribuiscono alla crescita multisettoriale di Solana.

Per quanto riguarda i sostenitori Ethereum (la linea arancione in basso che inizia appena sopra 1) che si aspettavano che gli ETF ETH di quest'anno cambiassero le carte in tavola, i numeri dipingono un quadro diverso. Il punteggio utente basso e stabile di Ethereum fino al primo semestre del 2024 suggerisce che gli sviluppi rialzisti di quest'anno non hanno stimolato una più ampia partecipazione all'ecosistema, come l'attività DeFi e la governance del protocollo.

Vale anche la pena notare che Axelar (la linea blu scuro che inizia a 2,5) ha avuto gli utenti più attivi nella più ampia gamma di attività on-chain rispetto alla sua base di utenti totale, secondo i dati. Mentre Axelar è attualmente molto più piccola in termini di TVL rispetto alle catene legacy che dominano i titoli di oggi, questo è un segnale intrigante che merita un'analisi più attenta, e che sarebbe stato perso se avessimo esaminato solo la capitalizzazione di mercato o il volume di trading.

La conclusione T è che Solana è destinata a fallire e che Axelar diventerà inevitabilmente la più grande catena al mondo. Il confronto di questi tipi di punteggi tra catene ha un valore limitato, poiché ogni punteggio è proporzionale alla qualità dell'utente della catena corrispondente. In altre parole, un utente Solana con un punteggio di "4" potrebbe essere molto diverso da un "4" su Axelar, date le differenze nell'attività di base di ciascuna catena. Pertanto, questi punteggi sono più utili quando si monitorano i cambiamenti nella qualità dell'attività complessiva dell'utente di una catena nel tempo, non nei confronti tra catene.

Previsioni per il 2025

Detto questo, cosa ci dice il track record sulla qualità degli utenti di ciascuna catena per l’anno prossimo?

Per cominciare, è chiaro che Solana affronta sfide e opportunità significative entrando nel 2025. La traiettoria della catena dipende dalla sua capacità di mantenere la sua enorme base di utenti occasionali e di espandere la sua gamma di interazioni on-chain. Non farlo potrebbe causare un crollo significativo una volta che i memecoin si saranno raffreddati, sebbene i dati di inizio 2024 suggeriscano che la catena abbia un ampio contingente di utenti di qualità che resisterà indipendentemente da ciò che accadrà a breve termine.

Il 2024 ha dimostrato la capacità di Axelar di attrarre una base di utenti concentrata impegnata in attività on-chain diverse e sostenute, piuttosto che ondate speculative. Ora, la sfida di Axelar sarà quella di ampliare il suo ecosistema senza diluire la qualità della sua base di utenti. Ciò potrebbe comportare la priorità a partnership di alto profilo per sbloccare nuovi pubblici, creando al contempo più onramp adatti ai principianti nel suo ecosistema dApp.

La frammentazione di Ethereum ha spostato molti utenti attivi verso il suo ecosistema L2 più veloce ed economico, e quindi potremmo vedere l'attività della mainnet consolidarsi sempre di più attorno alle funzionalità CORE , allo staking del protocollo e alla governance. Queste attività sono fondamentali per l'ecosistema EVM più ampio, ma questa traiettoria potrebbe essere penalizzata dai sistemi di punteggio che premiano il coinvolgimento diversificato on-chain.

Questa dinamica sottolinea una sfida per i sistemi di punteggio: dare priorità a un'ampia gamma di attività utente può presentare un quadro incompleto quando applicato a reti specifiche per attività (o catene di uso generale che si stanno evolvendo in qualcosa di più specializzato). Di conseguenza, è importante definire chiaramente cosa significa successo per qualsiasi catena venga valutata e utilizzare un sistema di punteggio che catturi le azioni utente corrispondenti.

Un modo migliore per definire e guidare la crescita on-chain

Web3 ha trascorso troppo tempo a inseguire le metriche sbagliate e non è riuscito a visualizzare i dati in forma aggregata.Nel 2025, i vincitori saranno coloro che troveranno metodi multivariati per misurare e agire su ciò che più conta: la qualità dell'utente.

Incorporando nuovi metodi di punteggio nelle loro dashboard, le piattaforme di intelligence on-chain possono fornire informazioni più significative agli investitori e agli osservatori del settore. Allo stesso tempo, i costruttori di Web3 possono utilizzare questi punteggi per chiarire le massime priorità e guidare il coinvolgimento degli utenti e la creazione di valore. In definitiva, ciò aiuterà l'intero settore ad allontanarsi dalle narrazioni guidate dall'hype verso strategie supportate dai dati che sbloccano il pieno potenziale di Web3 nel 2025 e oltre.