Гиперстейблкоинизация: от евродолларов к криптодолларам

Паскаль Хюгли — главный научный сотрудникШлоссберг&Ко, в Швейцарии, и автор книги "Игнорируйте на свой страх и риск: новый децентрализованный мир Bitcoin и блокчейна."

Племенная борьба между биткойнерами и эфирианцами не утихает. Bitcoin понимается как « Криптo денег», в то время как Ethereum маркированный «технологическая Криптo». Bitcoin — это надежные деньги, которые будут сделать все остальные деньги устаревшими. С другой стороны, Ethereum рассматривается как лучшая технология, которая будет обновить слой расчетов Уолл-стритКонфликт непонятен для посторонних, и каждое сообщество говорит, что другое не поняло Криптo . действительныйцель и идеал.

Можно представить, что этот конфликт будет продолжаться годами, своего рода «Игра престолов» для блокчейна. Но есть и другой, более обнадеживающий способ представить будущее. Вероятно, в ONE Bitcoin и Ethereum приобретут большую значимость рядом друг с другом (как утверждал Майкл Кейси в своей недавняя колонка). И «денежная Криптo», и «техническая Криптo» сыграют свою роль. Возможно, это будет не в том чистом смысле, который представляют себе обе группы максималистов.

Долларовые оковы

В настоящее время мы находимся под сокрушительным долларовым ярмом. В 19 веке во многих частях мирабесплатный банкинг. Банки былипредоставленныйНеограниченная конкурентная эмиссия валюты и депозитные деньги на конвертируемой основе. Но постепенно парадигма свободного банкинга сошла на нет, и на смену пришла государственная фиатная валюта.

Смотрите также:В гонке за превосходство валюты к 2030 году доллар является своим собственным злейшим врагом

После Второй мировой войны большая часть мира начала торговать в долларах, превратив их врезервная валюта. По сей день казначейские облигации США служат надежным убежищем во времена финансовых потрясений, ужесточая курс доллара.контроль над мировыми Финансы.

Большая зависимость от доллара означает большую зависимость от Федерального резерва. Как национальный банк, ФРС ставит национальные интересы на первое место. Они часто противоречат интересам других стран, ставя их в затруднительное положение.

По мере того, как мир долларизировался, возник парадокс: хотя центральный банк США часто критикуют за инфляцию своей валюты, мировые Рынки считают имеющуюся сумму долларовой ликвидности недостаточной. Эта нехватка ликвидности заставила финансовых игроков по всему миру начать помогать себе самим.

Нужны евродоллары

Мир, особенно страны с развивающейся рыночной экономикой, действительно нуждаются в долларах.возникновение евродоллараСистема 1960-х годов стала прямым следствием неспособности ФРС удовлетворить постоянную потребность мира в дополнительных долларах.

Евродоллары — это бухгалтерские записи в долларах США, которые используются для урегулирования денежных потоков между многочисленными игроками за пределами банковской системы, контролируемой ФРС. Таким образом, евродоллары не подпадают под действие банковских правил США. Как экономист Милтон Фридмануказалв 1969 году пером бухгалтера были созданы евродоллары.

Корпорации, банки и другие международные субъекты зависят от дилерских Рынки обеспечивая достаточно Финансирование евродоллара для поддержания ликвидности рынка и обслуживания долга. Эти частные дилеры действуют в основном через теневую банковскую систему. Поскольку доллар поднялся и стал валютой номер ONE в мире с самым глубоким и ликвидным рынком капитала, люди по всему миру влезают в долларовые долги. Существует почти 60 триллионов долларовв мировом долларовом долге и огромный спрос на обслуживание долларового долга.

Криптовалютно-долларовая система более прозрачна, чем старая евродолларовая система, основанная на теневом банкинге (названном так неслучайно).

Евродоллары — это мировой способ борьбы с повторяющимся дефицитом доллара, глобальной нехваткой доллара, которая каждый раз проявляется все более остро.

См. также: Майкл Кейси –Центральные банки, стейблкоины и надвигающаяся война валют

Но евродоллары не являются фактическими долларами. Это офшорные доллары или их можно рассматривать как приближения к доллару. Во времена кризисов это становится очевидным, поскольку участники финансового рынка стремятся приобрести фактические доллары. С каждым кризисом ФРС также должна закачивать больше долларов в систему, только чтобы подпитывать почву для будущего кризиса. По мере того, как продолжаетсятурбулентностьна рынке РЕПО и в более широкой теневой банковской системе действия ФРС, похоже, лишь временно успокаивают аппетит к большему количеству долларов.

Более высокий спрос на доллары также будет означать дальнейшее обесценивание местных валют по отношению к зеленому доллару, особенно на развивающихся Рынки. Самый свежий пример этого - Ливан, где местная валюта потерял по крайней мере 50% от его стоимости по отношению к доллару в этом году. Более строгий контроль за капиталом на этих типах Рынки вполне может быть в запасе, что затруднит для должников получение долларов или евродолларов, если на то пошло.

Входите в публичные блокчейны

В такие времена публичные блокчейны с собственным активом без обязательств могут действовать как нейтральные расчетные сети, независимые от финансовой системы. Все готово для использования Bitcoin и Ethereum в качестве средств для смягчения глобального дефицита долларов в мире.

Например, стейблкоины доллара США – так называемыеКриптo доллары работающие на Bitcoin и Ethereum – это способ получить долларовую экспозицию или долларовые доверенности. Как изначально цифровые инструменты на предъявителя с прозрачными и эффективными возможностями аудита, Криптo легко принимаются и могут торговаться 24/7/365 практически без простоев. Они также помогают обойти появление контроля за движением капитала в традиционных Финансы системах и евродолларовых системах.

См. также: Ник Картер –Политикам T стоит бояться цифровых денег: пока они поддерживают статус доллара

Подход евродоллара был попыткой частных лиц создать систему долларового финансирования за пределами США, но все еще в рамках традиционной финансовой системы. Криптo в основном находятся за пределами традиционной финансовой системы, возглавляемой США. Благодаря своей неотъемлемой проверяемости, криптодолларовая система более прозрачна, чем старая евродолларовая система, основанная на теневом банкинге (так названная не просто так).

Обновление для евродоллара

Мы начинаем видетьдолларизация публичных блокчейнов. С марта стоимость стейблкоинов, привязанных к доллару США, превысила 11 миллиардов долларов. Tether может превзойти рыночную капитализацию Ethereum или даже Bitcoin из-за растущего спроса на синтетические доллары и их приближения.

Гипер-стейблкоинизация станет обновлением для евродолларового банкинга. Это снова будут частные лица, использующие имеющиеся у них инновационные инструменты, чтобы убедиться, что они могут получить необходимое им долларовое воздействие. Но на этот раз инструментами являются публичные блокчейны и криптографические токены.

См. также: Хасу –Стейблкоины USD растут, но нулевые процентные ставки усложняют бизнес-модель

Система теневого банкинга — это способ для частных лиц предоставлять залоговое обеспечение для создания синтетических долларовых фондов и аппроксимаций. Но Криптo в сочетании с программируемостью публичных блокчейнов сделает это на ONE шаг дальше. Bitcoin и ETHуже служат обеспечением для создания долларовых депозитов и долларовых кредитных инструментов.

Новый тип бесплатного банкинга в общедоступных сетях блокчейна уже на горизонте. Хотя Криптo будут его основным драйвером, Bitcoin и эфир также могут сыграть свою роль. В качестве мощного негосударственного обеспечения эти Криптo могут быть использованы для поддержки этих будущих Криптo , делая их еще более устойчивыми. Весьма вероятно, что в будущем мы увидим больше следующих: криптодоллары, обеспеченные криптовалютой, такие как DAI, Финансовые услуги, поддерживаемые биткоинами, такие какВалиу или стабильные Криптo , обмениваемые на Bitcoin , которые, например, китайский поставщик блокчейн-кошельков Bixin <a href="https://help.bixin.com/en/ann-2020-02-13-en/">https://help.bixin.com/en/ann-2020-02-13-en/</a> планирует запускКроме того, биржи и криптобанки, выпускающие Криптo под залог безответственных синтетических Криптo , кажутся лишь вопросом времени.