В гонке CBDC лучше быть последним

Америка осталась позади? Китай находится на Verge выпуска цифровой валюты центрального банка (CBDC), в то время как Америка бездействует.

Америке T стоит беспокоиться. Хотя она может выглядеть бездельницей, ее подход к цифровой валюте, вероятно, ONE.

JP Koning, обозреватель CoinDesk , работал исследователем акций в канадской брокерской фирме и финансовым писателем в крупном канадском банке. Он ведет популярный блог Moneyness.

Это потому, что нет преимущества первопроходца в выпуске цифровой валюты центрального банка. Для многих продуктов быть первым на рынке важно для достижения доминирования бренда. Но цифровая валюта центрального банка характеризуется преимуществом последнего хода, а не преимуществом первопроходца. Лучше откинуться назад и Словарь у менее терпеливых центральных банков, пока они борются со своими новыми цифровыми проектами.

Что такое CBDC?

Центральные банки в настоящее время предлагают цифровые платежи, но только банкам и другим финансовым учреждениям. Их взаимодействие с общественностью ограничивалось бумажными деньгами. Цифровая валюта центрального банка, или CBDC, предоставит каждому возможность получить доступ к цифровой версии денег центрального банка. Вы или я могли бы хранить цифровые доллары Федерального резерва или иены Банка Японии в наших цифровых кошельках и использовать эти остатки для покупки кофе.

В течение многих лет CBDC оставалась теоретической конструкцией из официальных документов и размышлений центральных банков. Но недавно Народный банк Китаяначал пилотироватьCBDC, Швецияработаетна доказательстве концепции, и Багамызапущен его проект CBDC «SAND доллар».

См. также: Марсело М. Пратес -Важные решения при разработке цифровых валют центрального банка

Джером Пауэлл, глава Федеральной резервной системы США («ФРС»), был сдержан. Недавно, комментируя CBDC, Пауэллсказал«важнее сделать все правильно, чем быть первым…»

Подход Пауэлла ONE.

Нет преимущества первопроходца

Обычно есть значительные преимущества в том, чтобы быть первым на рынке. Возьмем, к примеру, Bitcoin . Хотя есть много технически превосходящих Bitcoin блокчейнов, Bitcoin был первым. Таким образом, у него было много лет, чтобы создать свой бренд и привлечь сеть пользователей, все преимущества, которые лучшие монеты просто не могут воспроизвести.

Однако центральные банки являются монополиями. В то время как коммерческие банки и платежные компании, такие как PayPal, являются крупными производителями цифровых долларов, центральные банки могут производить то, чего не могут эти частные субъекты: безрисковое законное платежное средство. Поэтому в отсутствие конкуренции центральные банки могут позволить себе быть медлительными.

См. также: Аджит Трипати -4 причины, по которым центральные банки должны запустить розничные цифровые валюты

И США не обязательно иметь CBDC для защиты международного доминирования доллара от цифрового китайского юаня. То, что приклеивает всех к доллару, — это сочетание невероятно мощного банковского вихря в Нью-Йорке и огромной экономики Америки, а не носитель, на котором печатаются доллары.

Так что Федеральному резерву не стоит торопиться быть первым. У него даже могут быть веские причины быть последним.

Рискованный бизнес

Классическая стратегия в велогонках — позволить другим лидировать. Бремя преодоления сопротивления ветра ложится на лидеров, в то время как последователи экономят энергию. Та же аналогия применима к путешествию по рискованной дороге к CBDC.

Начнем с того, что мы T знаем, какие последствия выпуск CBDC может иметь для традиционной банковской системы. Некоторые экономисты опасаются, что это усилит банковские набеги во время кризисов, поскольку паникующие вкладчики будут бежать из банков в 100% безопасную цифровую валюту центрального банка.

Смотрите также: Игорь Михалев и Кай Бурчарди - Цифровые валюты центрального банка нуждаются в децентрализации

Мы также не знаем, хочет ли общественность новую платежную систему. Центральный банк Финляндиивведен система смарт-карт Avant в начале 1990-х, но она T выжила. Это предвещало последовавший провал эмитента смарт-карт Mondex в конце 1990-х годов. Провал CBDC может подорвать доверие к самому важному делу, которое делает такой центральный банкир, как Пауэлл, — денежно-кредитной Политика.

В Америке уже есть быстрые платежи

Некоторые из заявленных преимуществ CBDC T так уж и хороши. Например, Кристофер Джанкарло, глава проекта Digital Dollar, предположил, что CBDC предоставит американцам «новый выбор» мгновенного совершения транзакций, ONE мог бы стать лучше неудобного американского варианта в 1200 долларов кампания по оказанию помощи в связи с коронавирусомс начала этого года.

Но Америке T нужна CBDC для мгновенных выплат помощи. Новые сети, такие как Zelle, MasterCard Send, Visa Direct и система Real Time Payments от The Clearing House, покрывают США внутренними платежами в режиме реального времени от человека к человеку. Собственный проект ФРС FedNow, запланированный прибытьв 2024 году добавит к этой мощности. На международном фронте такие компании, какTransferwise и Western Unionуже делают переводы в режиме реального времени из США в такие места, как Индия, CBDC не требуется. И gpi Swift — этоускорениекорпоративные трансграничные платежи.

Минное поле пиара

Список препятствий продолжается. До сих пор ФРС T приходилось взаимодействовать с общественностью. С CBDC ей пришлось бы выделять ресурсы на понимание капризных потребителей. Какие функции им нужны? Как продвигать эту штуку?

Обслуживание потребителей означает создание горячих линий и службы поддержки клиентов. Что происходит с мошенничеством или ошибочными платежами? Будет ли ФРС отменять их? Возмещать их? Если да, то ей придется наращивать экспертизу в разрешении споров. Что происходит, когда кто-то впервые просит выкуп в CBDC? Заморозит ли ФРС платежи?

Разработка и поддержка системы розничных платежей станет политическим минным полем. Либертарианцы хотели бы анонимных транзакций, в то время как ФБР требовало бы отслеживаемости. Прогрессисты хотели бы, чтобы финансовая доступность была максимальной, в то время как республиканцы призывали бы к минимальному требованию национального ID , чтобы блокировать иммигрантов. У ФРС и так сложные отношения с Конгрессом. Зачем Compound проблему?

См. также: JP Schnapper-Casteras и Миша Гуттентаг -США рискуют остаться позади по CBDC

Учитывая все эти сложности, благоразумным выбором будет сначала пропустить остальных. Присоединяйтесь к обсуждению CBDC. Будьте громкими. Выпускайте официальные документы и проводите конференции.

Но делайте это в основном для того, чтобы подстегнуть остальных. Пусть Европа, Швеция, Великобритания или Канада станут подопытными кроликами для этой новой Технологии. Затем внимательно следите за многочисленными политическими, правовыми и технологическими проблемами, с которыми неизбежно сталкиваются эти ранние последователи. Если эти проблемы окажутся неразрешимыми, то ФРС следует вообще избегать CBDC. Если нет, подумайте о способах решения этих проблем. Действуя последним, Федеральный резерв получает преимущество в виде наибольшей информации.

Но любой ценой избегайте быть первым.

Проблема игры, в которой ONE не хочет ходить первым, заключается в том, что игра никогда не запустится. Если CBDC когда-нибудь произойдет, ему понадобятся безрассудные первопроходцы.