Сторонники Криптo говорят, что правила стейблкоинов, запланированные в Великобритании, нуждаются в доработке

• По мнению нескольких отраслевых групп, Банку Англии и Управлению по финансовому регулированию и надзору необходимо пересмотреть некоторые предложения по регулированию стейблкоинов.
• Лоббистские группы утверждают, что эти предложения несправедливы по отношению к эмитентам стейблкоинов и наносят ущерб их способности получать доход.

Группы Криптo индустрии в Великобритании заявляют, что предложения местных регулирующих органов по надзору за стейблкоинами необходимо переработать.

В ноябре,Банк Англии (BoE) и Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA)) опубликовали дискуссионные документы о своих планах регулирования Криптo , привязанных к стоимости фиатных валют или других устойчивых активов. Реакция отрасли на консультации показывает, что сторонники Криптo испытывают смешанные чувства по поводу предложений, заявляя, что есть некоторые хорошие моменты, но ряд аспектов необходимо пересмотреть.

Оба регулятора планируют контролировать стейблкоины. FCA будет регулировать выпуск и хранение стейблкоинов, привязанных к фиату, а также их использование в качестве платежного средства. BoE будет контролировать системные платежные системы, включающие стейблкоины, то есть стейблкоины, которые циркулируют достаточно широко, чтобы повлиять на финансовую стабильность в случае банкротства их эмитентов.

Неровно

Сторонники Криптo обеспокоены тем, что два регулирующих органа могут не прийти к единому мнению относительно своего отношения к компаниям, выпускающим стейблкоины, особенно в отношении способности эмитентов получать проценты по резервным активам, которые обеспечивают токены, находящиеся в обращении.

FCA в своем дискуссионном документе признало, что эмитенты стейблкоинов получают большую часть своих доходов за счет инвестирования резервных активов и получения процентов.

«Мы предлагаем, чтобы в рамках нашего режима регулируемые эмитенты стейблкоинов могли продолжать оставлять себе в собственных интересах доход, полученный от процентов и прибыли от обеспечивающих активов», — говорится в предложениях FCA.

Банк Англии, напротив,предлагает эмитентов системных стейблкоиновдолжны хранить активы в резервах центрального банка, что ограничит их способность зарабатывать проценты.

«FCA работает с рынком и учитывает его развитие, в то время как Банк Англии фактически говорит: «Нет, вам нужно разработать совершенно новую бизнес-модель»», — заявил Пол Уортингтон, глава отдела регулирования компании Innovate Финансы.

По словам Уортингтона, если фирма, выпускающая стейблкоины и ранее находившаяся под контролем FCA, вырастет и станет системной, то эмитент столкнется с совершенно новым режимом.

«Внезапно вы T можете получать доход от активов; вы T можете получать проценты. Поэтому вам придется полностью изменить всю свою бизнес-модель», — сказал Уортингтон. «Но это не модель для роста».

Су Карпентер, директор по операциям Криптo UK, также заявила, что лоббистская группа поддерживает идею получения выгоды от процентов и что разный подход между FCA и BoE может стать «проблемным в будущем».

Резервы

Сторонники отрасли также обеспокоены предложениями обоих регуляторов относительно того, какие активы должны обеспечивать стейблкоины.

В предложении FCA предлагалось ограничить приемлемые активы государственными казначейскими долговыми инструментами со сроком погашения не более ONE года и краткосрочными денежными депозитами.

«Наши члены считают, что ограничение приемлемых активов обеспечения станет препятствием для эмитентов, желающих запустить стейблкоин в Великобритании», — заявила правозащитная группа The Payments Association в своем ответе на консультацию. «Получение прибыли от средств, обеспечивающих стейблкоин, является ONE из ключевых источников дохода для потенциальных эмитентов, поэтому необходимо больше гибкости».

CryptoUK в своем ответе, отражал стремление к большему количеству вариантов.

«Более высокая степень гибкости в обеспечении активов увеличит диверсификацию и снизит риски, с которыми сталкиваются эмитенты, и, как следствие, риски, с которыми сталкиваются потребители, инвестируя в этот сектор», — заявила группа, сравнив предложение Великобритании с резервными требованиями Сингапура, в которых говорится, что стейблкоины могут быть обеспечены «высоколиквидными и низкорисковыми активами», включая денежные средства и их эквиваленты.

Другая отраслевая группа, UK Финансы, также отметила, что хочет, чтобы стейблкоины, привязанные к фиату, имели такую ​​же гибкость, как и электронные деньги, которые, как правило, позволяют использовать «безопасные и ликвидные» активы, включая фонды денежного рынка или долгосрочные государственные облигации, для формирования резервов.

«Поскольку электронные деньги, по-видимому, создают такой же риск, как и стейблкоины, трудно понять, почему аналогичный риск не будет регулироваться аналогичным образом», — UK Финансы сказал в своем ответе.

Между тем подход Банка Англии заключается в том, чтобы ограничивать активы обеспечения только депозитами центрального банка.Фонд цифрового фунтазаявил, что такой подход также будет «крайне ограничивающим».

Компенсация

FCA также предложила не включать поставщиков стейблкоинов в свою схему компенсации финансовых услуг. FSCS позволяет FCA компенсировать клиентам до 85 000 фунтов стерлингов (107 300 долларов США), когда обанкротившаяся компания не в состоянии выплатить клиентам то, что им причитается.

«Честно говоря, мы с этим T согласны, и если стейблкоины попадают в регулируемый периметр, то если, например, имеет место мошенничество, то почему бы на него T распространяться действие FSCS?» — сказал Карпентер.

С другой стороны, Ассоциация по платежам заявила, что этот вопрос может потребовать дальнейшего рассмотрения.

«На этой зарождающейся стадии рынка Криптo сложно применять FSCS, поскольку неясно, каков будет размер рынка и сколько эмитентов будут запрашивать разрешение в Великобритании», — заявила организация. «Поэтому невозможно рассчитать сборы и провести анализ затрат и выгод».

Теперь FCA рассмотрит ответы на свои предложения и подготовит свод правил для консультаций.