Крипто для консультантів: пояснення стейблкоїнів

СьогоднішнійКрипто для радника інформаційний бюлетень від Consensus Toronto. Нас чекає ажіотаж, оскільки розробники Політика щодо цифрових активів, лідери та впливові особи збираються разом, щоб обговорити Bitcoin, блокчейн, регулювання, штучний інтелект та багато іншого!

Відвідуєте Консенсус? Відвідайте стенд CoinDesk , №2513. Якщо ви зацікавлені внести свій вклад у цю розсилку, Кім Клембаллабуде на стенді сьогодні, 15 травня, з 15:00 до 17:00 за східним часом. Ви також можете відповісти на цей електронний лист безпосередньо.

У сьогоднішньому Крипто для консультантів, Гарві Ліз Tokenization Insights пояснює стейблкоїни, звідки вони взялися та як вони розвивалися.

Тоді,Тревор Коверкоз Sapien відповідає на запитання про стан регулювання стейблкоїнів та впровадження цих правил у Європі в рубриці «Запитайте експерта».

Дякуємо спонсору нашої цьоготижневої розсилки, Grayscale. Для фінансових консультантів NEAR Чикаго Grayscale проводить ексклюзивний захід Крипто Connect у четвер, 22 травня. Навчання більше.

–Сара Мортон

Стейблкоїни - минуле, сьогодення та майбутнє

Коли великі фінансові установи — від Citi та Standard Chartered до Brevan Howard, McKinsey та BCG — Rally навколо колись нішевої інновації, варто звернути на це увагу, особливо коли інновацією є стейблкоїни, токенізоване представлення грошей у блокчейні.

Те, чим електронна пошта була для інтернету, те стейблкоїн для блокчейну — миттєва та економічно ефективна передача цінностей у глобальному масштабі цілодобово. Стейблкоїн — це перший вбивчий варіант використання блокчейну.

Коротка історія

Вперше представлений Tether у 2015 році та визнаний першим стейблкоїном, USDT пропонував раннім користувачам Крипто спосіб зберігати та передавати стабільну вартість, деноміновану в доларах, у блокчейні. До того часу їхньою єдиною альтернативою був Bitcoin.

Стейблкоїн Tether, підкріплений доларом, дебютував на Bitfinex, а потім швидко поширився на великі біржі, такі як Binance та OKX. Він швидко став торговою парою за замовчуванням в екосистемі цифрових активів.

Зі зростанням популярності зростала і його корисність. Стейблкоїн перестав бути просто торговим інструментом, а став основним грошовим еквівалентом для торгівлі, управління готівкою та платежів.

Нижче наведено траєкторію зміни розміру ринку стейблкоїна з моменту його створення, що відображає його еволюцію від Крипто до CORE стовпа цифрових Фінанси.

Використання у великих масштабах

Причина, чому стейблкоїни стали HOT темою у Фінанси , полягає в їхньому швидкому впровадженні та зростанні. За даними Visa, обсяг транзакцій стейблкоїнів у мережі перевищив 5,5 трильйона доларів у 2024 році. Для порівняння, обсяг транзакцій Visa становив 13,2 трильйона доларів, тоді як Mastercard здійснила транзакції на суму 9,7 трильйона доларів за той самий період.

Чому таке поширення? Тому що стабільні готівкові гроші, деноміновані в доларах, є основою всієї екосистеми цифрових активів. Ось 3 основні варіанти використання стейблкоїнів.

Основні варіанти використання

1. Торгівля цифровими активами

З огляду на його походження, не дивно, що торгівля була першим великим випадком використання стейблкоїна. Те, що починалося як нішевий інструмент для збереження вартості у 2015 році, зараз є серцем торгівлі цифровими активами. Сьогодні стейблкоїни підтримують понад 30 трильйонів доларів річного обсягу торгів на централізованих біржах, забезпечуючи переважну більшість спотової та деривативної діяльності.

Але вплив стейблкоїнів T обмежується централізованими біржами — вони також є основою ліквідності децентралізованих Фінанси (DeFi). Ончейн-трейдерам потрібен той самий надійний грошовий еквівалент для переміщення позицій та їх звільнення. Огляд провідних децентралізованих платформ, таких як Uniswap, PancakeSwap та Hyperliquid, показує, що провідні торгові пари постійно деноміновані в стейблкоїнах.

За даними The Block, щомісячні обсяги децентралізованих обмінів регулярно сягають 100-200 мільярдів доларів, що ще більше закріплює роль стейблкоїна як фундаментального рівня сучасного ринку цифрових активів.

2. Реальні активи

Реальні активи (RWA) – це токенізовані версії традиційних інструментів, таких як облігації та акції. Колись маргінальна ідея, RWA зараз є одними з найшвидше зростаючих класів активів у Крипто.

Очолює цю хвилю токенізований ринок казначейських облігацій США, який зараз може похвалитися активами під управлінням понад 6 мільярдів доларів. Запущені на початку 2023 року, ці он-чейн-казначейські облігації відкрили двері для крипто-капіталу до доступу до низькоризикових короткострокових казначейських облігацій США.

Згідно з RWA.xyz, впровадження призвело до вражаючого зростання на 6000%: зі 100 мільйонів доларів на початку 2023 року до понад 6 мільярдів доларів активів під управлінням сьогодні.

Такі гіганти з управління активами, як BlackRock, Franklin Templeton та Fidelity (очікує схвалення SEC), створюють он-чейн-продукти казначейства для цифрових Ринки капіталу.

На відміну від традиційних казначейських облігацій, ці цифрові версії пропонують миттєве випускання/погашення цілодобово, а також безперешкодну композицію з іншими можливостями дохідності DeFi. Інвестори можуть підписуватися та погашати цілодобово, а ліквідність стейблкоїнів надається в режимі реального часу. Інтеграція Circle з BUIDL від BlackRock та PayPal з OUSG від Ondo — лише два яскравих приклади.

3. Оплата

Одним із основних нових варіантів використання стейблкоїнів є транскордонні платежі, особливо в коридорах, недостатньо обслуговуваних традиційною фінансовою інфраструктурою.

У більшій частині світу міжнародні платежі залишаються повільними, дорогими та схильними до помилок через залежність від кореспондентського банкінгу. Натомість, стейблкоїни пропонують продавцям та споживачам альтернативу завдяки миттєвим, недорогим та постійно доступним переказам. Згідно з дослідженням a16z, платежі за стейблкоїнами на 99,99% дешевші та на 99,99% швидші, ніж традиційні банківські перекази, і вони здійснюються цілодобово.

Цей зсув набирає обертів і на Заході. Придбання Stripe компанії Bridge за 1 мільярд доларів і подальше впровадження Stablecoin Financial Account сигналізують про початок масового глобального впровадження. Тим часом, запровадження PayPal дохідності за балансами PYUSD підкреслює зростання стейблкоїну як легітимної вертикалі роздрібних платежів.

Те, що колись було крипто-нативним рішенням, швидко перетворюється на глобальну фінансову утиліту.

-Гарві Лі, засновник Tokenization Insight

Запитайте експерта

З. З огляду на останні новини з Європи щодо стейблкоїнів та Tether, чи можете ви пояснити, чому інвестиції в стейблкоїни є цінними для окремої особи?

А. У світі криптовалют, який за своєю суттю є волатильним та дуже ризикованим, стейблкоїни надають фізичним особам ефективний спосіб отримання доступу до цифрових активів. Прив'язані до фіатних валют, таких як євро, або товарів, таких як золото, ці цифрові активи забезпечують стабільність та захист від волатильності криптовалют. Крипто можуть безпечно розміщувати свої кошти в стейблкоїнах у часи невизначеності, не виходячи з ринку та не маючи потреби мати справу з TradFi.

Ось чому стейблкоїни домінують у Крипто. Їхня сукупна ринкова капіталізація перевищила 245 мільярдів доларів, що є величезним 15-кратним зростанням за останні п'ять років.

З. Враховуючи поточні ринкові тенденції в Європі, чи є стейблкоїни більш чи менш чутливими до коливань ринку?

А. Хоча стейблкоїни за своєю суттю менш волатильні, ніж типові Крипто , вони залишаються чутливими до регуляторних змін та довіри до емітента. Що стосується Європи, зокрема, стейблкоїни стали менш чутливими до коливань ринку завдяки суворим регуляторним заходам.

Це включає впровадження регламенту « Ринки криптоактивів» (MiCA), який забезпечує чітку правову базу, що вимагає від емітентів стейблкоїнів підтримувати достатні резерви та дотримуватися суворих стандартів управління. Такі правила зменшують ризик депегінгу та підвищують загальну стабільність. Однак це призводить до консолідації ринку, відсутності конкуренції та одночасного зниження інновацій.

З. Чи стає Європа новим центром стейблкоїнів, оскільки вона стає більш сприйнятливою до Крипто?

А. Європа сигналізує про дружній підхід до Крипто через MiCA, першу в світі комплексну Крипто платформу, яка запроваджує вимоги до ліцензування постачальників послуг цифрових активів та протоколи боротьби з відмиванням грошей. Мета полягає у створенні структурованого та гармонізованого регуляторного середовища для Крипто , захисті клієнтів та забезпеченні фінансової стабільності.

Завдяки своїм нормам MiCA, що постійно розвиваються, Європа, безумовно, могла б підвищити інституційну довіру та залучити більше емітентів стейблкоїнів. Однак це вимагатиме подолання проблем ліцензування (тривалий та дорогий процес), ефективного впровадження на національному рівні та адаптації до швидкозростаючого Крипто .

Європа наразі не є світовим лідером у впровадженні стейблкоїнів, але з впровадженням чіткіших правил та відкритістю для організацій, що відповідають вимогам, вона має всі можливості стати ключовим центром інновацій у сфері стейблкоїнів, що відповідають вимогам.

-Тревор Коверко, співзасновник Sapien

KEEP читати

• Нью-Гемпшир став першим штатом США, який ухваливЗаконопроект про стратегічний резерв Bitcoin у закон.
• Голова SEC Пол Аткінс каже, що його пріоритетом є «розвитокраціональна регуляторна база для Крипто».
• Чи стане Міссурі першим штатом, якийзвільнений від приросту капіталу на прибутки від Bitcoin серед інших інвестицій?