Cripto para consultores: Stablecoins explicadas

De hojeCripto para Consultor A newsletter da Consensus Toronto está chegando. A energia está em alta, com formuladores de Política de ativos digitais, líderes e influenciadores se reunindo para falar sobre Bitcoin, blockchain, regulamentação, IA e muito mais!

Participando do Consenso? Visite o estande da CoinDesk , nº 2513. Se você tiver interesse em contribuir para esta newsletter, Kim Klemballaestará no estande hoje, 15 de maio, das 15h às 17h (horário do leste dos EUA). Você também pode responder a este e-mail diretamente.

No Cripto for Advisors de hoje, Harvey Lida Tokenization Insights explica o que são stablecoins, de onde elas surgiram e seu crescimento.

Então, Trevor Koverkoda Sapien responde perguntas sobre o status das regulamentações de stablecoins e adoção com regulamentações na Europa no Ask an Expert.

Agradecemos ao nosso patrocinador da newsletter desta semana, a Grayscale. Para consultores financeiros NEAR de Chicago, a Grayscale está organizando um evento exclusivo, o Cripto Connect, na quinta-feira, 22 de maio. Aprenda mais.

–Sarah Morton

Stablecoins - Passado, Presente e Futuro

Quando grandes instituições financeiras — do Citi e Standard Chartered até Brevan Howard, McKinsey e BCG — Rally em torno de uma inovação que antes era de nicho, é uma boa ideia tomar nota, especialmente quando a inovação são stablecoins, uma representação tokenizada de dinheiro em cadeia.

O que o e-mail foi para a internet, a stablecoin é para o blockchain — transferência de valor instantânea e econômica em escala global, 24 horas por dia, 7 dias por semana. A stablecoin é o primeiro caso de uso decisivo do blockchain.

Uma breve história

Apresentado pela primeira vez pela Tether em 2015 e aclamado como a primeira stablecoin, o USDT oferecia aos primeiros usuários de Cripto uma maneira de manter e transferir um valor estável, denominado em dólar, na blockchain. Até então, sua única alternativa era o Bitcoin.

A stablecoin lastreada em dólar da Tether estreou na Bitfinex antes de se espalhar rapidamente para grandes corretoras como Binance e OKX. Rapidamente se tornou o par de negociação padrão em todo o ecossistema de ativos digitais.

À medida que a adoção crescia, sua utilidade também aumentava. Deixando de ser apenas uma ferramenta de negociação, a stablecoin emergiu como o principal equivalente em dinheiro para negociação, gestão de caixa e pagamentos.

Abaixo está a trajetória do tamanho do mercado de stablecoins desde o início, um reflexo de sua evolução de um nicho de Cripto para um pilar CORE das Finanças digitais.

Uso em escala

O motivo pelo qual as stablecoins têm sido um tema em HOT no Finanças é sua rápida adoção e crescimento. Segundo a Visa, o volume de transações on-chain de stablecoins ultrapassou US$ 5,5 trilhões em 2024. Em comparação, o volume da Visa foi de US$ 13,2 trilhões, enquanto a Mastercard movimentou US$ 9,7 trilhões no mesmo período.

Por que tanta proliferação? Porque o dinheiro estável denominado em dólar é a alma de todo o ecossistema de ativos digitais. Aqui estão três principais casos de uso para stablecoins.

Principais casos de uso

1. Negociação de ativos digitais

Dadas as suas origens, não é surpresa que a negociação tenha sido o primeiro grande caso de uso das stablecoins. O que começou como uma ferramenta de nicho para preservação de valor em 2015 é agora o coração da negociação de ativos digitais. Hoje, as stablecoins sustentam mais de US$ 30 trilhões em volume anual de negociação em corretoras centralizadas, impulsionando a grande maioria das atividades à vista e de derivativos.

Mas o impacto das stablecoins T se limita às exchanges centralizadas — elas também são a espinha dorsal da liquidez das Finanças descentralizadas (DeFi). Os traders onchain precisam do mesmo equivalente em dinheiro confiável para entrar e sair de posições. Uma olhada nas principais plataformas descentralizadas, como Uniswap, PancakeSwap e Hyperliquid, mostra que os principais pares de negociação são consistentemente denominados por stablecoins.

Os volumes mensais de troca descentralizada atingem rotineiramente US$ 100-200 bilhões, de acordo com o The Block, consolidando ainda mais o papel da stablecoin como a camada fundamental do mercado moderno de ativos digitais.

2. Ativos do mundo real

Ativos do mundo real (RWAs) são versões tokenizadas de instrumentos tradicionais, como títulos e ações. Antes uma ideia marginal, os RWAs estão agora entre as classes de ativos de crescimento mais rápido no Cripto.

Liderando essa onda está o mercado tokenizado de títulos do Tesouro dos EUA, que agora ostenta mais de US$ 6 bilhões em ativos sob gestão (AUM). Lançados no início de 2023, esses títulos do Tesouro on-chain abriram as portas para que o capital nativo de criptomoedas acessasse o rendimento de baixo risco e curta duração das Letras do Tesouro dos EUA.

A adoção teve um crescimento impressionante de 6.000%, de acordo com RWA.xyz: de apenas US$ 100 milhões no início de 2023 para mais de US$ 6 bilhões em ativos sob gestão hoje.

Pesos pesados ​​da gestão de ativos, como BlackRock, Franklin Templeton e Fidelity (pendente de aprovação da SEC), estão criando produtos de tesouraria on-chain para Mercados de capital digital.

Ao contrário dos títulos do Tesouro tradicionais, essas versões digitais oferecem cunhagem/resgates instantâneos 24 horas por dia, 7 dias por semana, e componibilidade perfeita com outras oportunidades de rendimento DeFi. Os investidores podem subscrever e resgatar 24 horas por dia, 7 dias por semana, com liquidez de stablecoin entregue em tempo real. A facilidade da Circle com o BUIDL da BlackRock e a integração do PayPal com o OUSG da Ondo são apenas dois exemplos proeminentes.

3. Pagamento

Um importante caso de uso emergente para stablecoins é o pagamento internacional, especialmente em corredores mal atendidos pela infraestrutura financeira tradicional.

Em grande parte do mundo, os pagamentos internacionais continuam lentos, caros e sujeitos a erros devido à dependência de bancos correspondentes. Em contrapartida, as stablecoins oferecem a comerciantes e consumidores uma alternativa com suas transferências instantâneas, de baixo custo e sempre ativas. De acordo com uma pesquisa da a16z, os pagamentos com stablecoins são 99,99% mais baratos e 99,99% mais rápidos do que as transferências bancárias tradicionais, e a liquidação é feita 24 horas por dia, 7 dias por semana.

A mudança também está ganhando força no Ocidente. A aquisição da Bridge pela Stripe por US$ 1 bilhão e a subsequente introdução da Conta Financeira de Stablecoin sinalizam o início da adoção global. Enquanto isso, a implementação do rendimento do PayPal sobre saldos em PYUSD destaca a ascensão da stablecoin como um vertical legítimo de pagamento no varejo.

O que antes era uma solução cripto-nativa está rapidamente se tornando um utilitário financeiro global.

-Harvey Li, fundador, Tokenization Insight

Pergunte a um especialista

P. À luz das notícias recentes da Europa sobre stablecoins e Tether, você pode explicar como o investimento em stablecoins é valioso para um indivíduo?

UM. No mundo inerentemente volátil e altamente arriscado das criptomoedas, as stablecoins oferecem aos indivíduos uma maneira eficiente em termos de capital de obter exposição a ativos digitais. Atrelados a moedas fiduciárias como o euro ou commodities como o ouro, esses ativos digitais oferecem estabilidade e proteção contra a volatilidade das criptomoedas. Investidores de Cripto podem depositar seus fundos com segurança em stablecoins em tempos de incerteza, sem precisar sair do mercado e lidar com a TradFi.

É por isso que as stablecoins dominam as Cripto. Seu valor de mercado combinado ultrapassou US$ 245 bilhões, um crescimento impressionante de 15 vezes nos últimos cinco anos.

P. Dadas as tendências atuais do mercado na Europa, as stablecoins são mais ou menos suscetíveis às flutuações do mercado?

UM. Embora as stablecoins sejam inerentemente menos voláteis do que os Cripto típicos, elas permanecem sensíveis a desenvolvimentos regulatórios e à credibilidade do emissor. Especificamente na Europa, as stablecoins tornaram-se menos suscetíveis às flutuações do mercado devido a medidas regulatórias rigorosas.

Isso inclui a implementação da regulamentação de Mercados de Criptoativos (MiCA), que fornece uma estrutura legal clara que exige que os emissores de stablecoins mantenham reservas adequadas e cumpram padrões rigorosos de governança. Tais regras reduzem o risco de desvinculação e aumentam a estabilidade geral. No entanto, isso leva à consolidação do mercado, à falta de concorrência e, ao mesmo tempo, à redução da inovação.

P. A Europa está se tornando um novo centro de stablecoins à medida que se torna mais receptiva às Cripto?

UM. A Europa vem sinalizando uma abordagem favorável às Cripto por meio da MiCA, a primeira estrutura abrangente para Cripto no mundo que introduz requisitos de licenciamento para provedores de serviços de ativos digitais e protocolos antilavagem de dinheiro. O objetivo é criar um ambiente regulatório estruturado e harmonizado para o mercado de Cripto , proteger os clientes e garantir a estabilidade financeira.

Com a evolução das regulamentações da MiCA, a Europa certamente poderia aumentar a confiança institucional e atrair mais emissores de stablecoins. No entanto, isso exigiria a superação de problemas de licenciamento (um processo longo e custoso), implementação eficaz em nível nacional e adaptação ao rápido crescimento do setor Cripto .

Atualmente, a Europa não é líder global na adoção de stablecoins, mas com regras mais claras em vigor e sua abertura a entidades em conformidade, ela está bem posicionada para emergir como um centro importante para inovação em stablecoins em conformidade.

-Trevor Koverko, cofundador da Sapien

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