Як Bitcoin брокери торгують мільйонами без біржі

Біржі є найпопулярнішим способом обміну Bitcoin на фіатну валюту, щодня торгуються тисячами монет. Однак, коли ONE засновнику Криптовалюта стартапу потрібно було швидко перевести свій Bitcoin , він T зайшов на біржу, щоб зробити це.

Натомість підприємець почав шукати брокера, який міг би вирішити проблему за допомогою позабіржової торгівлі. Брокером, якого він знайшов через спільних друзів, був Джонатан «Джонні» Гаррісон, який керує лондонською компанією Satoshipoint, що працює з Bitcoin . Вони зав'язали розмову по Skype і незабаром домовилися укласти угоду.

«Хтось сказав мені, що він хоче продати 12 тис. грн, ми поспілкувалися по Skype і уклали угоду, і так угода була завершена», — сказав Харрісон, розповідаючи про угоду.

Гаррісон стягує комісію 5% за позабіржову торгівлю. Хоча він каже, що організовує такі угоди лише час від часу, інші брокери, що спеціалізуються на позабіржових угодах, знайшли вигідну нішу на ринку. Коли ціна Bitcoin різко зросла минулого року, заможні власники уникали бірж і звернулися до брокерів, щоб зафіксувати свої прибутки однією великою угодою.

Хитрощі позабіржової торгівлі

Торгівля поза біржею має декілька переваг перед розміщенням замовлення на біржі. З ONE боку, трейдери отримують можливість захистити свій капітал від наслідків падіння цін.

Пробуксовування - це те, що може статися, коли інвестор продає великий блок монет на біржі відразу. Якщо ордер на продаж досить великий, це може спричинити падіння ціни на біржі в міру його виконання. У результаті продавець може втратити значну частину виручки до моменту виконання всього замовлення.

За словами Джорджа Саммана, співзасновника BTC.sxі колишній менеджер портфоліо в нью-йоркській інвестиційній фірмі. У гіпотетичній торгівлі, коли інвестор продає 100 BTC на BitStamp за сьогоднішньою ціною близько 490 доларів США, він або вона може втратити до 10% через прослизання.

«Коли хтось намагається здійснити блочну угоду, а на певному рівні ціни не вистачає тих, хто приймає, ціна продовжує падати, оскільки ставки KEEP нижчими», — сказав він.

Інші фактори можуть вступити в гру. Трейдери могли чекати з «хибними» замовленнями на біржі, щоб відчути великі блоки, які виходять на ринок. Коли деякі з цих ордерів виконані, кмітливі трейдери можуть скасувати решту своїх початкових замовлень, відчувши, що торгується великий блок, і швидко розмістити нові замовлення за нижчими цінами, каже Самман.

«Інші трейдери просто відхоплять це, і ціна може впасти на 10, 15 доларів США з 20 монет, що торгуються в блоці зі 100 монет. І вони KEEP розбирати його, тому що він продовжує ковзати і ковзати», — сказав Самман.

Довіра в ненадійному оточенні

Швидкість і Політика конфіденційності є іншими перевагами позабіржових блокових угод. Продавці, яким поспішно потрібна фіатна валюта, можуть звернутися до брокера, як і інвестори, які вважають за краще не довіряти свої торгові дані великій біржі.

Як іронічна інверсія безнадійного протоколу біткойна, позабіржові угоди є поверненням до Ринки , якими керують надійні посередники. Марк Лемб, виконавчий директор лондонської біржі Coinfloor, який регулярно проводить великі позабіржові угоди для клієнтів, стягуючи комісію в розмірі до 1% від суми торгів, сказав:

«Те, що ви продаєте, — це довіра. Цей позабіржовий брокер знає, що робить, перевіряє учасників і знає, що учасники збираються розрахуватися, а торгівля пройде».

Коли надходить дзвінок про продаж блоку монет, Лемб відкриває свою адресну книгу, щоб знайти покупців. Коли збіг знайдено, Coinfloor укладає контракти між собою та кожною стороною. Покупець і продавець мають справу з Coinfloor, а не один з одним. Після підписання контракту обидві сторони повинні негайно перерахувати свої кошти Coinfloor. Після того, як брокер отримає кошти від обох сторін, активи надсилаються відповідному контрагенту.

Хоча більшість позабіржових брокерів для великих блоків CoinDesk стверджували, що потрібно KEEP ідентифікаційні документи для дотримання правил «знай свого клієнта», позабіржові трейдери можуть вважати, що вони користуються більшим ступенем Політика конфіденційності зі своїми брокерами.

«Клієнти хочуть торгувати з кимось, кому вони можуть довіряти; з кимось, кому вони довіряють більше, ніж біржі. Вони можуть звернутися до брокера, тому що можуть не довіряти кільком найкращим біржам», — сказав Лемб.

Переведення в готівку великими блоками

Брокери користуються найбільшим попитом, коли ціни нестабільні. Інвестори або поспішають зафіксувати прибуток, продавши великий блок, або накопичити більше монет, коли ціна падає.

Гаррі Йе, керуючий партнер хедж-фонду та компанії венчурного капіталу Binary Financial, є звичайним позабіржовим брокером і здійснює операції лише на суму щонайменше 50 BTC. Він згадав ONE епізод маніакального продажу, коли клієнти хотіли швидко перетворити свої прибутки від Bitcoin на мільйони доларів фіатних грошей:

«Коли ціна зростає, попит на блоки різко зростає. Коли ціна падає, усі хочуть продавати. Приблизно 5 грудня, коли відбулася вся ця історія з Китаєм, у нас були люди, які хотіли продати 2–3 мільйони доларів Bitcoin одразу».

Йе був сором’язливим щодо його клієнтів позабіржового ринку, сказавши лише, що він мав справу з «великими фізичними особами та установами». Під час тиску він надав дуже мало інформації, сказавши, що серед клієнтів були «хедж-фонди, сімейні офіси та приватні менеджери капіталу».

За словами Йе, приватні менеджери капіталу останнім часом зв’язувалися з ним, оскільки вони прагнули диверсифікувати активи своїх клієнтів, щоб включити криптовалюти. Лемб так само розпливчасто висловився щодо позабіржових клієнтів, сказавши лише, що він обслуговує «людей із високим капіталом», додавши:

«Є люди, які надають великого значення одночасному виконанню повного блоку з 1000 або 5000 монет».

Позабіржові операції та ширший ринок

Який вплив має вся ця позабіржова торгівля на широкий ринок? Брокери кажуть, що позабіржові угоди захищають ринок від загострення волатильності.

«Ціль брокера полягає не в тому, щоб розпорошити монети на ринку. Це перемістити їх між ONE продавцем, який вирішив продати, в ідеалі до ONE покупця, який хотів би увійти, щоб утримати», — сказав Лемб. «Це зменшує волатильність».

Самман, оф BTC.sx, сказав, що позабіржові брокери відіграють певну роль, оскільки інвестори в Bitcoin надто зелено ставляться до управління своїми торговими ризиками. Замість того, щоб використовувати складну комбінацію торгових ордерів, щоб зменшити прослизання ціни для великого блоку, наприклад, трейдери можуть спробувати розвантажити велику частину монет за допомогою ринкового ордера, який виконується за переважаючою ціною.

«Деякі трейдери дуже недосвідчені […] вони вводять ринкові ордери і думають, що тільки тому, що вони бачать ціну на ONE рівні, вони отримають цю ціну», — сказав він.

У той час як багато бірж, включно з поточною найбільшою за обсягом біржею, Bitstamp, пропонують стоп-лосс ордери, які можуть допомогти пом’якшити прослизання, ONE біржа пішла далі. LakeBTC випустив функцію «прихованої» книги ордерів, яку він називає «darkpool», призначену для захисту інвесторів від «фінансових хижаків», які чекають, щоб використати спотворення цін, створені великими угодами.

Darkpool LakeBTC працює, приховуючи великі угоди на суму від 50 BTC із публічної книги замовлень. Хоча решта ринку T бачить торгів, біржа продовжує намагатися заповнити його невиконаними замовленнями на ринку в той час, сказала директор з комунікацій фірми Ліза Лі, додавши:

«Ви можете придбати 100 BTC в одному ордері, але він може співставлятися з декількома меншими ордерами або ONE великим ордером на продаж – це дійсно залежить від ордерів на продаж на даний момент».

OTC тут, щоб залишитися

У непрозорому світі позабіржової торгівлі незрозуміло, скільки грошей щодня переходить із рук у руки. ONE із показників може бути активність Місцеві біткойни, який по суті функціонує як позабіржовий ринок.

Згідно з даними Coinometrics, LocalBitcoins становили до 5% щоденного обсягу торгів за останній рік. Порівняйте це з Bitstamp, на який цього року іноді припадало до 40% щоденного обсягу торгів.

Фізичні Ринки, такі як Площа Сатоші Заходи і Bitcoin-OTC Канал IRC – це інші платформи, де відбувається позабіржова торгівля.

Оскільки Ринки Bitcoin продовжують розвиватися, схоже, що позабіржова торгівля тут залишиться. Як зазначає Самман, обсяги торгівлі скоротилися навіть на усталених фондових ринках і товарних Ринки, оскільки великі операції все частіше здійснюються поза біржею.

«Проблема з позабіржовою торгівлею полягає в тому, що вона є приватною. Людей це засмучує, і вони думають, що відбувається якась маніпуляція. Але на сьогоднішніх Ринки обсягів стає все менше. Навіть на фондових Ринки інституції торгують одна з одною та здійснюють операції офлайн».

рукостискання зображення через Shutterstock