Чи буде Bitcoin свій момент в епоху Трампа?

Історія говорить нам, що жодна міжнародна валютна система не існує вічно.

І як Баррі Айхенгрін, провідний мислитель у цій сфері, неодноразово нагадував нам, ці системи, як правило, дуже швидко руйнуються, чи то домінування римських монет, статус британського фунта як загальної одиниці міжнародної торгівлі чи різні періоди, коли світ вибудовувався навколо золотого стандарту.

Те саме стосується неофіційного статусу долара США як міжнародної резервної валюти. Його гегемонія в якийсь момент зникне, а коли це станеться, падіння буде швидким, оскільки світ бореться за новий комерційний якорь.

Нижче я наведу тезу, що спусковий механізм для цього спаду, незалежно від того, станеться це протягом наступних чотирьох років чи ні, цілком міг бути запущений минулого вівторка. Президентство Трампа могло б мати необхідні інгредієнти для обвалу долара США.

Я також буду стверджувати, що цього разу, коли доларова система зазнає краху, її T замінить інша застаріла фіатна валюта, як-от євро, єна чи китайський юань. Ми також не повернемося до стандарту дорогоцінних металів, хоч би багато золота цього прагнули.

Тим часом ми можемо прив’язати світову торгівлю до перехідної, багатосторонньої комбінації цих паперових і товарних валют, але незабаром вона виявиться надто громіздкою та поза зв’язком зі мінливою глобальною економікою.

Справа в тому, що зараз ми працюємо в умовах цифрової економіки, де економічна діяльність стає все більш децентралізованою, коли транзакції відбуваються однорангові, а за наявності Інтернету речей — машинно-машинні. Ця онлайнова децентралізована економічна архітектура вимагатиме цифрової децентралізованої системи грошового обміну, яка обходить неефективних фінансових посередників зламаної банківської системи.

Рішенням може бути не Bitcoin сам по собі, але розподілена мережева система передачі цінностей, яку він представляє, на мою думку, забезпечить шаблон для майбутньої моделі.

Це ONE з можливих пояснень того, чому цифрова валюта потрапила шишка з вівторка ввечері по середу.

Наближаються зміни

Чому Трамп міг задіяти цей Заходи подій? Правда, ми T знаємо, які зміни запровадить наступний президент, але він точно розпалив невизначеність щодо напрямку Політика США. А невизначеність, ворог ефективних Ринки, часто може мати ефект самореалізації.

Однак це незадовільна відповідь. Тож давайте також розберемо деякі ідеї, висунуті Трампом, і те, як вони можуть змінити міжнародне сприйняття прихильності Америки доларовій міжнародній системі:

Права, що визначаються етнічним походженням

Трамп пропонує дискримінувати зовнішніх іноземців (Мусульманські відвідувачі США), вітчизняні негромадяни (латиноамериканських іммігрантів без документів) та вітчизняні громадяни (судді визнані непридатними для виконання своїх обов’язків через те, що вони мають мексиканське походження.) Це не просто моральне питання; це стосується суті того, чи неупереджено дотримується закон у США.

Така уявна неупередженість має вирішальне значення для бажання іноземних інвесторів тримати доларові активи. Чи може президентство Трампа поставити під сумнів життєво важливе уявлення про те, що будь-хто може відстоювати свої договірні права власності в США, незалежно від того, хто і де він? Якщо так, чи може це підштовхнути цих інвесторів до репатріації частини трильйонів доларів, які вони тримають в американських активах і які підтримують резервний статус долара?

Нехтування міжнародними договорами

Чи то Трампа агресивна позиція проти вільної торгівлі (проти Мексики та проти Китаю) чи його зневага до НАТО та інші міжнародні договори безпеки, новообраний президент не дуже поважає існуючі міжнародні угоди. Проте прихильність США до них є невід’ємною частиною ролі долара як монетарної рейки міжнародної торгівлі.

Також здається можливим, що таке ізоляціоністське мислення змусить США припинити підтримку Бреттон-Вудських інституцій, МВФ і Світового банку, двох наріжних каменів поточної міжнародної фінансової системи, які вже були стиснуті обмеженнями фінансування з боку очолюваного республіканцями Конгресу.

Іноземні уряди довіряють США у збереженні їхніх резервів, неявно розуміючи, що Вашингтон підтримуватиме ці ключові елементи міжнародної структури для транскордонних обмінів і зобов’язань.

Неоднозначна відданість парасолькам безпеки США

звільнення Трампа з НАТО, його очевидна пригортання до Росії, і його здавалося б, більш м’який підхід до розповсюдження ядерної зброї натякають на різке скорочення військового розгортання США по всьому світу.

Ця структура безпеки є фундаментальною для сили долара – це неявно quid pro quo в ідеї, що в обмін на витрати Вашингтона на кораблі, літаки та персонал, який захищає світові торговельні шляхи, світ використовує долари для здійснення транзакцій на цих маршрутах.

Недовіра до Федерального резерву

Відверта критика Трампа щодо Джанет Єллен

під час кампанії, кажучи, що їй має бути «соромно» підтримувати низькі відсоткові ставки, кидає виклик незалежності найважливішої установи, яка відповідає за підтримку вартості долара. Як це може вплинути на довіру іноземних інвесторів?

Нестерпний федеральний дефіцит

Комітет відповідального федерального уряду оцінив

що пропозиції Трампа щодо витрат на виборчу кампанію додадуть приголомшливі 5,3 трильйона доларів до боргового навантаження Америки протягом наступних 10 років, що у 25 разів більше, ніж пропозиція Гілларі Клінтон.

Якщо хоча б половину цього буде використано, уряд матиме два варіанти: не виплатити борг або використати інфляцію для його монетизації. У будь-якому випадку, результатом буде масштабна девальвація долара, схожа на ту, якої досяг президент Ніксон, коли відмовився від прив’язки до золота в 1971 році.

Говорячи про «шок Ніксона», варто пам’ятати, що він був досягнутий завдяки розпорядженню виконавчої влади, причому зухвалий план був посвячений лише дуже невеликій кліці тісно згуртованих радників президента. Це є цінним нагадуванням про силу сильного духом президента одноосібно змінити міжнародну валютну систему.

Я не кажу, що Трамп охоче пішов би на такі дії, але це свого роду історичні орієнтири, які іноземні інвестори будуть KEEP , коли зважують свої ставки на долар.

Введіть Bitcoin

Щодо того, що буде далі, варто розглянути, наскільки неохоче багато урядів беруть участь у поточній угоді, заснованій на доларах. Не Secret , що Китай хотів би бути менш залежним від долара в зовнішній торгівлі, що, у свою чергу, означало б, що він T потрапив у пастку потреби тримати понад 1 трильйон доларів національних заощаджень у облігаціях казначейства США.

Але є також уряди менших країн, які відчувають себе абсолютно вразливими до доларової системи, оскільки це означає, що будь-яка зміна процентних ставок у США може мати дестабілізуючий вплив на їхні економіки. Ця ситуація фактично позбавляє їх грошової автономії.

Що цікаво, так це те, що нові цифрові грошові рішення, натхненні, якщо не засновані на Bitcoin , можуть допомогти цим країнам відвикнути від долара.

Технології цифрової бухгалтерської книги, яку банки Уолл-стріт використовують для розрахунків у режимі реального часу за перекази цінних паперів, також може бути використана для досягнення розрахунків у режимі реального часу за торговими потоками. Якщо китайські експортери тепер зможуть отримувати прямі платежі в рублях до юанів від російських імпортерів, не залежачи від міжнародної банківської системи, очолюваної США, для очищення транзакцій через її громіздкий, трудомісткий процес агрегованих переказів, платежі цих двох країн більше не потребуватимуть тріангуляції через долари.

Тим часом на невеликих Ринки, що розвиваються, уряди досліджують цифрові грошові рішення, які також можуть обійти банки та потенційно навіть дозволити їм створювати незалежні системи монетарної Політика .

І що розумні контракти, які надають підприємствам і урядам автоматизовані інструменти для пом’якшення транскордонних валютних ризиків, можуть зробити для попиту на резервні валюти? Єдина причина зберігати резерви, тобто відкладати гроші, які можна використати вдома, — це страхування від цих ризиків.

Децентралізація майбутнього

На мій погляд, ці зміни в Технології грошей, а також інші аспекти нашої глобальної економіки, яка все більше цифровізується та децентралізується, – від машинного навчання та доповненої реальності до доставки безпілотниками та 3D-друку – роблять малоймовірним те, що постдоларове міжнародне рішення для управління обміном цінностей стане іншим режимом, заснованим на фіатній валюті. Нова архітектура походить від самих децентралізованих цифрових технологій.

Я не плекаю ілюзій, що можновладці, які допоможуть визначити це майбутнє, обов’язково тяжітимуть до Bitcoin. Але наразі T так багато інших способів захиститися від таких змін. Bitcoin — це єдиний провідник, який у нас є — проксі-клас активів — для майбутньої фінансової системи, заснованої на децентралізованій розподіленій довірчій мережі.

Отже, якщо ви хвилюєтеся та/або хвилюєтеся з приводу того, що президентство Трампа може завдати шкоди світовій валютній системі – я вважаю, і те й інше – Bitcoin може бути просто креативним способом зробити ставку на те, що з’явиться далі.

Ця стаття була раніше опублікована на Середній і було перевидано з дозволу.

Дональд Трамп зображення через Shutterstock/JStone