Центробанки кажуть, що блокчейн може вплинути на розрахунки з цінними паперами

У нещодавно опублікованому звіті Європейського центрального банку та Банку Японії стверджується, що технологія розподіленого реєстру (DLT) може бути використана для створення нових механізмів розрахунків за цінними паперами, включаючи «перехресні атомарні свопи» між незв’язаними реєстрами.

Висновки

є результатом спільної дослідницької ініціативи центральних банків DLT під назвою Project Stella, яка було запущено у грудні 2016 року.

На цьому конкретному етапі проекту, який мав на меті «сприяти ширшій дискусії щодо зручності використання DLT», розглядалося, «як можна концептуально спроектувати та здійснювати передачу цінних паперів за готівку в середовищі DLT».

У звіті зосереджено увагу на методі розрахунків за цінними паперами «поставка проти платежу» (DvP), згідно з яким активи пов’язані таким чином, що передача ONE активу виконується тоді і тільки тоді, коли також відбувається передача іншого активу – це також називається «атомарністю».

Дослідники розробили три прототипи, використовуючи три платформи: Corda, Elements і Hyperledger Fabric. Згідно зі звітом, вони виявили, що DvP можна виконати в системі DLT з готівкою та цінними паперами як в одній бухгалтерській книзі, так і між окремими книгами.

«Концептуальний аналіз і експерименти довели, що DvP між обліковими записами може функціонувати навіть без будь-якого зв’язку між окремими книгами — новинка, якої немає в сучасній системі», — йдеться у звіті, пояснюючи далі:

«Такі функціональні можливості, як «міжланцюгові» атомарні обміни, можуть допомогти забезпечити взаємодію між обліковими книгами (одних і тих самих або різних платформ DLT), не обов’язково вимагаючи зв’язків та інституційних домовленостей між ними».

Однак у звіті також застерігається, що міжреєстраційні системи DvP можуть ускладнити процес розрахунків і ускладнити його роботу. Наприклад, транзакції DvP між непов’язаними бухгалтерськими книгами вимагатимуть «декількох етапів процесу та взаємодії між продавцем і покупцем», — йдеться в ньому.

Подібним чином такі системи можуть впливати на швидкість транзакцій і «вимагати тимчасового блокування ліквідності». Відсутність системної синхронізації також може «наражати учасників на основний ризик, якщо ONE із двох контрагентів не завершить необхідні етапи процесу», додали дослідники.

Дійсно, висновок про те, що Технології T готова замінити системи розрахунків, був висвітлений у звіт за вересень минулого року на проект Стелла.

Таким чином, у звіті робиться висновок, що «потрібний подальший аналіз безпеки та ефективності окремих підходів [до застосування DLT до домовленостей DvP]», на додаток до повного правового аналізу, який виходить за рамки існуючого проекту.

Зображення з’єднаних ланцюгів через Shutterstock