Від Крипто Winter до DeFi: рік втрат і можливостей

Майкл Дж. Кейсі є головою консультативної ради CoinDesk і старшим радником з дослідження блокчейну в Ініціативі цифрової валюти Массачусетського технологічного інституту.

Наступна стаття вперше з’явилася в Consensus Magazine, спеціально розробленому журналі, який надається ексклюзивно для відвідувачів Consensus 2019.

Що б не сталося на цьогорічній конференції Consensus, можна з упевненістю сказати, що вона не буде схожа на минулорічну.

У травні 2018 року багато Крипто вибрали Consensus і New York Blockchain Week, щоб показати плоди, які вони отримали від божевільної цінової бульбашки, яка закінчилася чотири місяці тому. Хоча вони представляли невелику меншість відвідувачів, їхні показні демонстрації Lamborghini та декадентські вечірки на човнах, які тривали цілу ніч, мали величезний вплив на те, як спостерігачі сприйняли тон події.

Я , ONE , відчув полегшення, що цьогорічна конференція, безперечно, буде більш стриманою справою.

Це означає, що ми можемо обговорювати розробки протоколів, нові додатки, бізнес-моделі та регулятивні заходи в обстановці, яка дозволяє основним ЗМІ зосередитися на темі, що розглядається, не вдаючись до вуайєристських відволікань шоу «Housewives of Крипто», що грає в кулуарах.

Фактично, якщо ми використаємо останні дві Заходи Консенсусу як форзаці для огляду за 12 місяців, ми зможемо озирнутися на минулий рік, який багато хто назвав «зимою Крипто », і зробити задовільний висновок, що він також включав певний вражаючий прогрес в еволюції блокчейну.

Мантрою після бульбашки було «BUIDL, а не HODL», і, схоже, цей заклик до зброї серйозно сприйняли «будівельники» в Крипто . Рік, який відзначив 10-річчя запуску Bitcoin, був таким же захоплюючим, як і будь-який інший у короткому, але насиченому діями світі криптовалют і Технології блокчейн.

Вчимося на помилках

Це не означає, що рік T був важким.

Коли ціна біткойна впала з високого піку в 19 783 доларів США в грудні 2017 року до мінімуму в 3 122 доларів США через рік, коли ефір знизився на 94 відсотки від піку до міцності, а незліченна кількість токенів ERC-20, випущених за попередні два роки, NEAR знецінилися, Крипто потрапила під шквал критики.

Дещо з цього було виправданим – це припустило ONE дослідження більше двох третин початкових пропозицій монет (ICO) були шахрайством. Але інколи головна критика під час спаду була такою ж різкою, як Крипто ажіотаж під час періоду бульбашки. Економіст Нуріель Рубіні зробив форму мистецтва зі своїх ненормативних випадів про всі речі та всіх людей, пов’язаних із сектором.

На жаль, заголовки про ICO та погано керовані Криптовалюта біржі минулого року часто посилювали це надто поширене помилкове уявлення про Технології та її прихильників як про фарс.

У листопаді SEC оштрафувала боксера Флойда Мейвезера та ді-джея Халеда за те, що вони не розкрили, що їм заплатили за просування ICO компанією Centra Tech, засновники якої були звинувачені в шахрайстві. Протягом року постійно піднімалися питання про те, чи Tether, стейблкоїн, який використовується численними біржами для управління своїми Крипто та фіатними валютами, достатньо забезпечений резервами, щоб підтримувати свою однозначну прив’язку до долара.

А пізніше у 2018 році крах канадської біржі QuadrigaCX, яка втратила 190 мільйонів доларів клієнтів після того, як її засновник Джеральд Коттен помер в Індії, породив кустарну індустрію теорій змови в Twitter і Reddit. Але в цих невдачах була срібна підкладка. Вони заохочували розробників розробити для них рішення.

Найважливіше те, що ONE з найболючіших проблем галузі на Verge вирішення: ризик покладатися на сторонніх зберігачів для здійснення обміну активами. У 2018 році на основі з’явилися перші децентралізовані біржі (DEX). Технології «атомного обміну»., який використовує смарт-контракти та технології мультипідпису (multisig), щоб забезпечити безперебійний одноранговий обмін активами без контролю над ONE активами в будь-який час. Binance, новий король Крипто , зараз тестує свою децентралізовану версію.

Тим часом бостонський стартап Arwen оголосив у січні, що його Технології дозволить трейдерам використовувати регулярні централізовані біржі для пошуку покупців або продавців своїх Крипто , зберігаючи при цьому повний контроль над своїми закритими ключами. Подібні технології також лежать в основі проекту Cosmos , який запустив свою систему децентралізованого крос-ланцюжкового обміну цифровими активами в березні. Разом із такими альтернативами, як Polkadot і Ripple's Interledger, Cosmos обіцяє глибші пули ліквідності та масштабованості завдяки досягненню сумісності між різними екосистемами блокчейну.

І враховуючи, що новаторів токенізації, здавалося, не бентежить спалах ICO, минулого року також спостерігався шквал нових методів для створення нових представлень вартості для переміщення в цих децентралізованих системах.

Жетони не мертві

Зверніть увагу на зростання інтересу до незамінних токенів. На відміну, скажімо, від Bitcoin чи долара, які взаємозамінні або цілком замінні на будь-який інший Bitcoin чи долар, кожен NFT унікальний.

Це означає, що ми вперше маємо колекційну, дефіцитну «річ» цифрової цінності. Здобувши популярність завдяки запуску CryptoKitties у 2017 році – серії племінних колекційних різнокольорових котів, побудованих на стандарті Ethereum ERC-721 – NFT досягли успіху минулого року, оскільки такі компанії, як ігрові компанії, побачили можливості для торгівлі віртуальними товарами онлайн.

Наприклад, MLB Champions запустили гру з колекційними цифровими статуетками за ліцензією Вищої ліги бейсболу. Було також інноваційне використання NFT у благодійних цілях, для винагороди за екологічні дії та як бали лояльності. Пізніше в тому ж році засновник Cryptokitties Dapper Labs залучив 15 мільйонів доларів США від венчурних капіталовкладачів, включаючи Andreessen Horowitz і Venrock.

Потім була ще одна абревіатура з трьох літер: STO – пропозиція токенів безпеки. Оскільки SEC визначила, що більшість, якщо не всі, ICO були незареєстрованими цінними паперами, багато зусиль зі збору коштів тяжіли до STO. Ці цінні папери навмисно ідентифікувалися як цінні папери, що підлягають регуляторному контролю, що означало, що їх T можна було продавати широкій громадськості без відповідності різноманітним вимогам SEC щодо звітності та іншим вимогам.

STO T роблять таких революційних заяв, як постачальники «корисних жетонів» буму ICO, – що їхні токени є T інвестицією, а свого роду попередньо проданим «паливом», яке органічно регулює децентралізовану мережу. (SEC T переконала: вона стверджувала, що майже всі ICO були цінними паперами, принаймні на момент продажу.) За STO не стоїть така хитра «криптоекономіка». Тим не менш, вони здатні значно порушити Ринки капіталу.

STO, озброєні смарт-контрактами, можуть сприяти автоматичному, повністю узгодженому оновленню реєстрів акцій як на первинному, так і на вторинному Ринки. Вони могли б зробити традиційних букраннерів, таких як андеррайтери, застарілими та дозволити емітентам розділити право власності на активи до невеликих часток. І вони відкрили людям розум для широкого спектру активів, які можна сек’юритизувати: усе від нерухомості та дебіторської заборгованості до інтелектуальної власності та навіть RARE мистецтва.

Блискавка

Для деяких Крипто ентузіастів дружній до регуляторів рух STO є розчаруванням у зв’язку з радикальними ідеями, що стоять за ICO, які обіцяли позбутися посередництва та демократизувати венчурний капітал.

Але в інших місцях минулого року було багато чого, щоб підтримати революціонерів громади. Важливо те, що ми побачили серйозний запуск Lightning Network, рішення платіжного каналу поза ланцюгом для вирішення проблем масштабування Bitcoin та інших криптовалют, яке багато хто бачить як ідеальний шлях «2 рівня» для досягнення бачення цифрової готівки Сатоші Накамото. Тестова версія Lightning офіційно була запущена в мережу Bitcoin на початку 2018 року. З того часу мережа зросла до близько 8000 вузлів і майже 40 000 каналів.

Щоб функціонувати в масштабах, ця спільнота, що зароджується, повинна вирости з мережі взаємопов’язаних каналів – по суті, вона повинна будувати економіку з нуля. Це експериментальний процес, ONE цього року допоміг «Lightning Torch» — гра в соціальних мережах, у якій люди передавали невеликий, але постійно зростаючий пул Bitcoin через канали Lightning.

Члени Bitcoin спільноти, що відокремилася від Bitcoin Cash (тепер сама розділена на конкуруючі роздвоєні валюти), висміювали носіїв Lightning Torch за те, що вони іноді намагаються знайти ліквідні відкриті канали для невеликих транзакцій, маючи на увазі, що CORE функція Bitcoin Cash у ланцюзі – більші блоки – краще відповідає «баченню Сатоші» однорангових платежів, ніж підхід Lightning поза ланцюгом.

Ще занадто рано знати, чи вдасться Lightning, але принаймні цей процес дозволить нам працювати з даними замість дикої риторики, яка досі вважалася суперечкою між ворогуючими фракціями біткойнів.

Тим часом, серед інших альткойнів, занепокоєння викликало 51% атак. Величезне падіння ринкових цін після «бульбашання» змусило майнерів багатьох монет припинити використання своїх установок ASIC. Це знизило ставки оренди обладнання для майнінгу, значно здешевило отримання більшої частини потужності хешування та розробило «глибоку реорганізацію» старих блоків, уможлививши шахрайські дії подвійного витрачання.

Зниження ціни зробило шахрайство доступним, що спричинило проблеми для різних блокчейнів із підтвердженням роботи: Bitcoin Gold, Vertcoin, Flo та, ONE, Ethereum Classic.

Проте знову ж таки ці атаки сприяли позитивному технологічному розвитку, у цьому випадку для пошуку додаткового захисту від подвійних витрат. Нові підходи включали використання платформою Komodo більш надійної безпеки біткойна як опору для безпеки рідного консенсусу альткойна, а також план, запропонований розробниками Flo, щоб залучити базу користувачів для автоматичного орендування потужності хешування та компенсації зловмисника. Індустрія ще раз показала, що все, що вас T вбиває, робить вас сильнішими.

Стайблкойни та DeFi

Минулий рік також був роком стейблкойна, де цифрові токени пропонуються організацією, яка прив’язує їхню вартість до іншого активу, як правило, доларів. На біржах Криптовалюта була гостра потреба використовувати альтернативу Tether. Але, що більш важливо, багато хто вважає надійні стейблкойни відсутнім елементом для корпоративних блокчейн-додатків, які використовують засоби обміну у фіатній валюті, наприклад, в управлінні ланцюгом поставок.

Ці нововведення могли б додати платіжну систему в режимі реального часу без волатильності до систем, які досі покладалися на банківську систему, повну тертя, для здійснення грошових переказів.

Минулого року Gemini, Paxos, венчурний стартап під назвою TrustToken і консорціум, заснований Circle і Coinbase, запустили стейблкойни, які підтримують кожен випущений токен доларом, що зберігається в резервах. Кожен підкорявся суворому регулюванню та стверджував, що, оскільки кошти зберігаються в банках, застрахованих Федеральною корпорацією страхування депозитів, користувачі можуть бути спокійні, що їхні токени можна викупити, і, як наслідок, їхня прив’язка один до одного збережеться.

Торгівля цими стейблкоїнами стрімко зростає, але вони можуть зіткнутися з конкуренцією з боку альтернатив, підтримуваних корпораціями, які використовують гігантські бази користувачів для створення мережевих ефектів: наприклад, JPM Coin від JP Morgan, а також довгоочікувана пропозиція від Facebook.

Для Крипто , які вказують на постійні кризи в банківській системі як на нагадування про ризики сторонніх спонсорів, усі ці резервні системи мають недоліки. Деякі стверджують, що альтернативою є алгоритмічні стейблкойни. Досягти цього нелегко, частково тому, що хакери можуть створювати конкуруючі алгоритми, щоб піддавати стресу смарт-контракти алгоритмічних стейблкоїнів. Тим не менш, низка складних математичних рішень дає йому шанс.

ONE з ранніх пропозицій, Basis, була розформована в грудні, оскільки її модель, яка передбачала автоматичний випуск процентних «облігацій» для регулювання грошової пропозиції, зіткнулася з непереборними регуляторними перешкодами. Але ONE увагу привернув DAI, стейблкоїн у центрі MakerDAO, проекту кредитування Криптовалюта на основі Ethereum.

MakerDAO — це більше, ніж стейблкойн-проект. Він генерує позики під крипто-заставу та породив захоплюючий новий світ децентралізованих Фінанси, або #DeFi. Разом із «стейкінгом як послугою», за якого зберігачі фактично сплачують своїм клієнтам відсотки за монети, які використовуються для отримання винагороди за блоки під час перевірки блокчейнів із підтвердженням ставки, #DeFi надає форму невідомій системі створення нових грошей на основі базової інфраструктури Криптовалюта . Це віщує величезний потенціал для безперешкодного доступу до фінансів, а також незаперечні ризики, проводячи паралелі із системними кризами в традиційних Фінанси.

Хтозна, куди це все поділося. У будь-якому випадку, це, без сумніву, стане чудовим кормом для наступного 2020 року консенсусу.

час зображення через Shutterstock