Чи може Дональд Трамп заборонити Bitcoin?

Ноель Ачесон є ветераном аналізу компаній і членом команди продуктів CoinDesk. Думки, висловлені в цій статті, належать автору.

Наступна стаття спочатку опублікована в Інституційна Криптовід CoinDesk, безкоштовного інформаційного бюлетеня для інституційних інвесторів, зацікавлених у Крипто .Зареєструйтеся тут.

Минулого тижня Bitcoin знову потрапив у світові заголовки після того, як президент Сполучених Штатів Дональд Трампзвернувся до Twitter оголосити себе «не прихильником» криптовалют, «вартість яких дуже мінлива і базується на повітрі».

Подальша дискусія значною мірою відзначила глобальну увагу та той факт, що Bitcoin тепер достатньо важливий, щоб ONE із найвпливовіших людей у ​​світі зробив публічну заяву про це. І Крипто Ринки, здавалося, відмахнулися від цього, сигналізуючи своєю відносною байдужістю, що їм є важливіші речі, про які варто хвилюватися.

ONE з можливих розмов, яку майже не врахували, це те, наскільки Bitcoin вразливий для урядів розміром із Сполучені Штати. Тепер, коли Bitcoin привернув увагу Трампа, чи Соціальні мережі нові запальні заяви? Чи оголосить він це «поганою ідеєю», з якою потрібно «розібратися»? Це не було б нехарактерно.

Реакція на можливість заборони Bitcoin була «так, просто спробуй». Багато хто вважає, що заборона була б неконституційною. Більшість наполягає на тому, що навіть якщо ухвалять, це не матиме жодного впливу.

Ці припущення є сміливими, в основному беззаперечними, і заслуговують на ближчий розгляд, оскільки вони MASK плутанину щодо того, що таке Bitcoin і наскільки сягає вплив найбільшої економіки світу.

По суті, Трамп може спробуйте заборонити Bitcoin. У разі успіху заборона може істотно вплинути на вартість технології. Але він T буде.

(Зверніть увагу, що я не юрист, і в кожній інтерпретації є нюанси. Крім того, у мене скромна кількість Bitcoin без коротких позицій, і тому я не зацікавлений у поширенні FUD. Але інвестори всіх типів повинні знати про ризики, і справжня небезпека ховається в тих, про які ми навіть T думаємо.)

Код - це не мова

По-перше, давайте подивимося, як він міг це зробити. Багато хто стверджує, що заборона на використання коду Bitcoin є забороною громадянських свобод. Кодекс — це мова, стверджують аргументи, і як такий захищений Першою поправкою.

Це не так зрозуміло, як здається. Всупереч поширеній Погляди, не було жодної офіційної заяви, що підтверджує цю претензію – справа Бернштейна так часто цитується, у якому суддя підтримав твердження про те, що уряд не міг зупинити публікацію кодексу, було замінено апеляціями та зрештою звільнили без офіційного рішення.

У той час як код може мати деякі елементи мови, оскільки його можна використовувати для вираження та спілкування, код також дуже відрізняється. На відміну від мови, він виконує дії, які можуть регулюватися (і часто регулюються) законом з офіційним забезпеченням.

Крім того, написаннякод як форма вираження сам по собі так само нешкідливий, як і висловлювання власної думки. Але користувачі Bitcoin T пишуть код, вони його виконують. Вони здійснюють дію, яку теоретично можна визнати незаконною. І враховуючи прозорість загальнодоступного блокчейну, це було б неможливо здійснити.

Враховуючи розмір і охоплення ринку США, його відсутність в екосистемі Bitcoin буде відчуватися, і не тільки в ціні. Взаємозамінність опиниться під питанням – ризик прийняття Bitcoin , які кілька стрибків тому були в гаманці в США, може призвести до появи паралельних Ринки для «перевірено чистих» монет. І ризик ненавмисного надсилання платежу фізичній чи юридичній особі, що базується в США, може підштовхнути транзакції до дорожчих і навіть більш простежуваних транспортних засобів.

Розмір і потужність

Якщо Трампа переконають, що переслідування протоколу Bitcoin буде марним, він все одно може вирішити придушити Криптовалюта бізнес. Хоча важко заборонити незалежним підприємствам управляти активами, які не є незаконними, запровадження низки відповідних і фіскальних вимог може зробити такі проекти нежиттєздатними.

І як ми бачили під час розгляду підходу США до санкцій щодо Ірану – загрози відплати проти будь-якої компанії, незалежно від її юрисдикції, яка порушила заборону на торгівлю – цілком можливо, що агресивна позиція емітента світової резервної валюти може змусити інші суверенні країни капітулювати.

Іншими словами, перед лицем тиску США Bitcoin не зникне – його код і робота децентралізовані, а переваги Технології завжди створюватимуть на нього певний попит – але його потенціал може бути обмежений.

Однак цей похмурий сценарій не враховує ONE важливу деталь: заборона Bitcoin не в інтересах Трампа.

Грайте до основи

Його переконала б не стільки колосальна боротьба, яку б викликала заборона Bitcoin у судах на всіх рівнях – він не ухилявся від цього і раніше. Його скоріше хвилює відчуження значної частини його виборців.

Окрім дисонансу, коли президент, який найбільше налаштований за останній час, намагався придушити ONE з найбільш антиістеблішментських технологій цього століття, ONE із його передвиборчих договорів було скасування фінансового регулювання та заохочення інновацій. Послаблення його самозваного іміджу як руйнівника та проповідника вільного ринку може зашкодити довірі його виборців і зашкодити йому на виборах.

Більше того, деякі великі штати, які підтримують Трампа, витратили гроші значний час і зусилля у позиціонуванні себе як криптодружніх юрисдикцій. Навіть CORE команда Трампа має своїх новонавернених: його виконувач обов’язків керівника апарату Мік Малвані був ранній прихильник криптовалют.

Хоча можна стверджувати, що обмеження Bitcoin було б радше кроком для захисту долара, ніж посяганням на федеральну владу (хоча адміністрація, схоже, вважає Libra Facebook більша загроза), прецедент спроб зупинити конкретне ненасильницьке використання коду спричинить дискомфорт для багатьох підприємств як у Фінанси , так і поза ним.

І більшість «Уолл-стріт», традиційних фінансових установ, які Трамп, схоже, хоче культивувати через свою фіскальну та економічну політику, зацікавлені в Bitcoin або через розвиток Крипто операцій, або через інвестиційні переваги інституційних клієнтів.

Є також нібито значний федеральних холдингів через конфіскації Bitcoin .

Хоча рішення Трампа T завжди здаються обґрунтованими, ми повинні визнати, що він є проникливим політиком і навряд чи піде на шлях, який може втратити його голоси та донорів.

Перевага

Найважливіший висновок із вибуху Трампа полягає в тому, що значення біткойна зараз досягло президентського рівня. Хоча це може підвищити ризик негативних наслідків, це також розкриває потенціал, підкреслюючи, наскільки далеко зайшла концепція: колись незрозуміла і складна ідея, розроблена нішевою групою програмістів, Bitcoin тепер став глобальним явищем, яке привернуло не лише підтримку інвесторів і корпорацій усіх типів, але й увагу світових лідерів.

У вкрай малоймовірному випадку, коли Трамп вирішить переслідувати Bitcoin на рівні протоколу чи на рівні обслуговування, його, безумовно, гучно оскаржуватимуть у суді. Слухання можуть викликати виснажливу невизначеність, але в той же час вони підштовхнуть розмову ще далі по шляху нормативної ясності, а прийняті в результаті рішення щодо обмежень федеральної влади, свободи, властивої коду, і навіть офіційного визнання потенціалу Криптовалюта вплинуть на розвиток технологій на всіх рівнях.

Я вже говорив раніше, що ONE з найсильніших привабливостей Bitcoin для інвесторів — це його асиметричний ризик: ймовірність того, що він зійде до нуля (і вплив, який це матиме на портфель), менший, ніж шанс, що його ціна зросте в 10 разів.

Тут ми маємо інший тип асиметричного ризику. Шанс того, що Трамп спробує заборонити Bitcoin, не дорівнює нулю, але він значно менший, ніж користь для екосистеми від підвищеного рівня спілкування. Незважаючи на те, що шлях може бути вибоїстим, коли президент Сполучених Штатів Америки твітує про децентралізоване накопичення вартості, покликане обійти владу усталених Фінанси, важко заперечити, що дух часу змінився.

Дональд Трамп зображення через Shutterstock