Fitch каже, що швидке зростання стейблкойнів створює «ризики зараження»

Швидке зростання випуску стейблкойнів може мати наслідки для функціонування Ринки короткострокових кредитів, заявила служба оцінки облігацій Fitch у четвер.

Стайблкойни, як правило, цифрові токени, прив’язані до державних валют, таких як долар США, можуть з часом становити «ризики зараження», – йдеться в прес-релізі рейтингової служби.

Fitch зазначило, що Tether, найбільший емітент стейблкойнів, збільшив загальні активи стейблкоїнів, прив’язаних до долара USDT до $62,8 млрд 28 червня. Згідно з релізом, Tether оголосив, що зберігає лише 26,2% своїх резервів у готівці, фідуціарних депозитах, векселях зворотного репо та державних цінних паперах, з 49,6% у комерційних паперах (CP), типу короткострокового корпоративного боргу.

За даними Fitch, станом на 31 березня авуари Tether у CP становили 20,3 мільярда доларів.

Читайте також: Стайблкойни та CBDC: приватні проти Публічні монетарні інновації

Деякі трейдери, аналітики та економісти припускають, що фінансові втрати в Tether або навіть криза довіри можуть спровокувати розпродажі, які можуть спричинити тиск на інші криптовалюти, включно з ними. Bitcoin.

У звіті Fitch йдеться про те, що безлад також може мати наслідки для традиційних Ринки.

«Раптове масове погашення USDT може вплинути на стабільність Ринки короткострокових кредитів, якщо це станеться в період більшого тиску продажів на ринку CP», — йдеться у звіті. «Ці цифри свідчать про те, що його авуари CP можуть бути більшими, ніж у більшості PRIME фондів грошового ринку в США», а також в Європі, на Близькому Сході та в Африці.

За словами Fitch, потенційні ризики поширення активів, пов’язані з ліквідацією резервів стейблкойнів, «можуть посилити тиск щодо жорсткішого регулювання сектору, що зароджується».

У звіті визначено, що ризики зараження пов’язані в першу чергу із «забезпеченими стейблкойнами, що змінюються залежно від розміру, ліквідності та ризикованості їхніх активів», серед іншого.

Читайте також: SoftBank інвестує 200 мільйонів доларів США в бразильську Крипто Mercado Bitcoin

Згідно зі службою оцінювання, існує менший ризик, пов’язаний з монетами, які повністю забезпечені «безпечними, високоліквідними активами». Стайблкойни, які використовують часткові резерви, можуть мати більший ризик.

«Цифровий борг»

Девід Грідер, провідний стратег цифрових активів незалежної дослідницької фірми Fundstrat, окремо написав у звіті в четвер, що стейблкойни «стають значною частиною Крипто , а загальна вартість стейблкоїнів в обігу зараз становить ~108 мільярдів доларів».

Він сказав, що важливо зазначити, що «ці активи набагато більше схожі на цифровий борг, ніж на цифрові долари», оскільки вони насправді є просто обіцянкою, що гроші будуть повернуті, коли інструменти будуть викуплені.

«Основний ризик для користувачів полягає в тому, що емітент не має застави для погашення за запитом власника стейблкойна», — написав Грідер.

Він часто отримує запитання про Tether, оскільки «багато хто в Крипто спільноті роками були стурбовані тим, що вартість Tether не забезпечена достатньою кількістю доларів, щоб покрити непогашені токени USDT ».

«Tether — це, по суті, великий кредитний фонд із власними борговими активами, які, за їхніми словами, покривають вартість», — написав Грідер. «Вони кажуть, що більшість їхніх активів знаходяться в комерційних паперах грошового ринку, що, якщо це правда, було б активом із відносно низьким ризиком».

Він припустив, що його «інтуїція» полягає в тому, що слідчі штату Нью-Йорк виявили б, якби Tether «брехав» про свої активи під час нещодавнього розслідування.

«Хоча ми T знаємо напевно подробиць про резерви Tether, ми не так стурбовані стейблкоїном, як багато інших», — сказав аналітик.

«ONE можна сказати напевно: Крипто були готові надати Tether 60 мільярдів доларів найкращого типу фінансування з найнижчою вартістю капіталу та найбільш необмеженими умовами запозичення, які будь-хто міг попросити», — написав Ґрідер.