Інтерес криптовалюти до ставок

Схоже, що в кінці літа Крипто насолоджувалися часом далеко від торгового столу.

За деякими винятками (шквал ажіотажу навколо потенційних спотових ETF для Bitcoin і торгівля, що забезпечує високий і нижній рівні підтримки ціни), вони, здається, менше зосереджені на своїх активах і більше зосереджені на інших питаннях, зокрема на вкрай необхідному R&R.

Серед цього відносного спокою Міністерство фінансів США було зайняте роботою на ринку цінних паперів з фіксованим доходом. запозичуючи все більше і більше шляхом випуску BOND . Це підвищення було досить значним, щоб спонукати рейтингове агентство Fitch знизити рейтинг боргу США з AAA, приєднавшись до переходу S&P до того самого рівня AA+ більше десяти років тому. Посилення випуску також могло підштовхнути дохідність 2- та 10-річних казначейських облігацій у порівнянні з TIPS, пов’язаними з інфляцією.

Ви читаєте Довгі та короткі Крипто, наш щотижневий інформаційний бюлетень, що містить статистику, новини та аналіз для професійних інвесторів. Зареєструйтеся тут щоб отримувати його на свою поштову скриньку щосереди.

Джерело: Федеральний резервний банк Сент-Луїса

Чи мало це також підштовхнути ціни на цифрові активи? Як процентні ставки впливають на ціни Крипто ?

Зміна курсів може опосередковано вплинути на ціну Bitcoin (BTC), хоча зв’язок між цими Ринки складний і залежить від різних факторів, зокрема:

• Альтернативна вартість: Bitcoin та інші криптовалюти з підтвердженням роботи, які T надають власникам суми процентних платежів, можуть стати більш привабливими для інвесторів, коли звичайні процентні ставки низькі. Ця привабливість і попит можуть підштовхнути їх ціни в умовах низького прибутку. І навпаки може статися в такі моменти, як зараз, коли звичайні процентні ставки відносно високі. Цей вплив відсоткових ставок («вартість готівки») можна дещо компенсувати за допомогою цифрових активів із підтвердженням ставки, таких як ефір Ethereum (ETH), які дійсно пропонують відсоткову ставку від ставки для безпеки мережі. Крипто за своєю суттю є глобальним, тому потрібно брати до уваги відсоткові ставки в усьому світі.
• Почуття ризику: Зміни ставок можуть вплинути на загальні настрої ринку. Коли центральні банки підвищують їх, щоб охолодити перегріту економіку або боротися з інфляцією, це може сигналізувати про більш обмежувальну грошово-кредитну Політика та бажання уповільнити економічне зростання, потенційно пригнічуючи схильність до ризику («тваринні духи») на фінансових Ринки. За таких обставин інвестори можуть відійти від більш ризикованих активів, таких як акції, що розвиваються, і цифрові активи, включно з Bitcoin, до активів, які зазвичай виплачують відсотки. Хоча настрої дуже пов’язані з альтернативною вартістю капіталу, вони дещо відрізняються, оскільки вони пов’язані із загальним настроєм ринку.
• Інфляційні очікування: Процентні ставки часто коригуються центральними банками у відповідь на інфляційні очікування. Якщо центральні банки підвищать ставки для боротьби зі зростанням інфляції, це може знизити купівельну спроможність таких валют, як долар США. У таких випадках деякі інвестори можуть звернутись до Bitcoin як до засобу збереження вартості, розглядаючи його як захист від інфляції, яка може підвищити його ціну. Однак, якщо довіра до центрального банку щодо боротьби з інфляцією залишається незмінною, а інфляційні очікування добре закріплені, це може призвести до падіння цін на Bitcoin через підвищення процентних ставок (тобто збільшення альтернативної вартості відсутності короткострокових казначейських векселів).

Джерело: ФРС Сент-Луїса, Індекси CoinDesk

Щоб відповісти, чи вплинуло на Bitcoin нещодавнє підвищення процентних ставок, я провів QUICK ковзаючий регресійний аналіз недавньої історії цін на Bitcoin у порівнянні з процентними ставками (дохідністю 2-річного казначейства США та реальною процентною ставкою з поправкою на 10-річну інфляцію) і спотовим обмінним курсом EUR/USD, щоб скоригувати рух долара США. З результатів (див. малюнок вище) видно, що поточні ціни на Bitcoin відображають зростання номінальних і реальних процентних ставок.

– Тод Грот, CFA, керівник дослідження CoinDesk Індекси

Винос

Від заступника головного редактора CoinDesk Нік Бейкер, ось кілька новин, які варто прочитати:

• РЕАЛЬНІ РЕЧІ: Велика частина саги про FTX стосується дивовижних питань про те, що там було насправді. Скільки грошей було у клієнтів? Куди воно поділося? ETC З іншого боку, реструктуризація у зв’язку з банкрутством полягає в тому, щоб бути надзвичайно відчутними для речей, шукати під прославленими диванними подушками, щоб з’ясувати, скільки там насправді речей і скільки вони варті. Контролери у справі про банкрутство FTX опублікували висвітлюючий звіт цього тижня, перерахувавши близько 7 мільярдів доларів США, включаючи готівку, криптовалюти та нерухомість. Це включає 1,16 мільярда доларів США SOL, токена проекту Solana , який підтримував Сем Бенкман-Фрід. Після цього виникли занепокоєння, що FTX збирається скинути купу Крипто , щоб перевести в готівку, що налякало деяких інвесторів. Однак фактичних доказів цього немає, що ставить питання про те, чи буде падіння цін короткочасним.
• НЕ ЛЮБИТЬ ДЕМОКРАТ: На слуханнях цього тижня ключовий демократ у Сенаті Шеррод Браун з Огайо дав зрозуміти, що він не любить Крипто. Він також високо оцінив застосування Комісією з цінних паперів і бірж чинних законів для придушення галузі. «Я радий, що SEC використовує свої інструменти для боротьби зі зловживаннями та забезпечення виконання закону», — сказав Браун. Це має наслідки для будь-якого законодавчого руху, щоб надати галузі ясність, якої вона прагне, оскільки Браун керує банківським комітетом Сенату, і може сигналізувати про те, що Крипто може залишатися партійним питанням у президентських перегонах у США (демократи проти, а республіканці підтримують).
• ETHER TRAST: Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) протягом тривалого часу торгував за ціною, значно нижчою за вартість BTC , яку він утримує, хоча ця знижка зменшилася, оскільки ймовірність конвертації GBTC у більш привабливий ETF покращилася. Але інший продукт Grayscale , Grayscale Ethereum Trust (ETHE), є побачивши подібний рух оскільки компанії подають заявки на ETF ilst ether. «Ринок зважує вищі шанси на те, що Grayscale зможе перетворити свій продукт ETHE на ETF після поштовху традиційних Фінанси гігантів у космос», — сказав Лукас Оутумуро з IntoTheBlock.