Хто буде майнити Ethereum після його зникнення?

Довгоочікуваний перехід Ethereum від консенсусної системи proof-of-work до proof-of-stake на основі консенсусу вже за горизонтом, і очікування створили бичачий наратив для платформи смарт-контрактів. Це гірко для ONE дуже важливої ​​групи: після злиття поточні майнери Ethereum залишаться з величезні суми комп’ютерного обладнання, яке буде набагато, набагато менш корисний.

Але деякі шахтарі не йдуть спокійно на цю ніч. 27 липня давній інвестор і майнер Ethereum на ім’я Чандлер Гуо написав у Twitter «Незабаром ETH PoW»: коротка заява про те, що Гуо спонукатиме своїх колег-майнерів продовжувати підтримувати поточний ланцюг Ethereum на основі підтвердження роботи після зміни системи, відомої як Об’єднати.

Ця стаття є уривком із The Node, щоденного огляду найважливіших історій у сфері блокчейну та Крипто CoinDesk. Ви можете підписатися, щоб отримати повну версію інформаційний бюлетень тут.

Є кілька раціональних аргументів на користь продовження ланцюга ETH PoW, і це, безумовно, буде захоплюючим експериментом, якщо він продовжиться. Але є багато інших причин вважати, що ланцюжок T буде життєздатним у довгостроковій перспективі – і багато способів, якими продовження ETH PoW може бути використано нещирими поганими акторами.

Подвійні витрати на весь блокчейн

Щоб зрозуміти як потенціал, так і ризик ланцюжка «ETH PoW» після злиття, подумайте, як працюватиме майбутнє злиття та що залишиться позаду. У дуже широкому сенсі історичний стан ланцюга Ethereum на момент злиття, найважливіші баланси адрес, буде передано до нове консенсусне середовище proof-of-stake.

Але та сама історія стану також існуватиме для майнерів з підтвердженням роботи, які продовжують працювати аж до мікросекунди перед злиттям. Ці майнери могли досить легко продовжувати приймати транзакції та додавати блоки до своєї копії ланцюжка Ethereum , використовуючи докази роботи. Це також означає, що вони все одно отримуватимуть винагороду за допомогою попереднього алгоритму Merge PoW токенами, які дуже схожі на ETH, але існують лише в погіршеному ланцюжку підтвердження роботи.

Так само всі власники ETH перед злиттям матимуть ключі для токенів в обох ланцюгах. Їх використання, ймовірно, потребуватиме певної складності – технічної роботи чи спеціальних інструментів – але багато програм за замовчуванням, як-от MetaMask, мабуть, видалять інтеграцію зі старим ланцюжком, щоб запобігти плутанині користувачів. Також важливо: лише власники, які самостійно опікуються, можуть зберегти контроль над своїми токенами ETH PoW. Ймовірно, що багато кастодіальних бірж не нададуть користувачам доступ до своїх токенів у ланцюжку безперервного підтвердження роботи.

Дивіться також: Proof-of-Work проти Proof-of-Stake: у чому різниця?

Однак основною (хоча часто невисловленою) метою Чендлера Го та його ініціативи ETH PoW було б викликати достатній інтерес до ETH PoW, щоб біржі зробили його котируванням і зробили його оборотним як токен, окремий від ETH . Хоча ETH PoW, швидше за все, стане доступним для торгівлі через децентралізовані біржі раніше, основні централізовані біржові лістинги будуть ключовими для підтримки широкого ринкового інтересу.

На найгрубішому рівні, ось де гроші для прихильників ETH PoW. Якщо вони отримають достатню кількість біржових лістингів, це фактично гарантуватиме наявність принаймні певної ринкової вартості як для токенів, якими вони вже володіють, так і, що, можливо, важливіше, для нових токенів ETH PoW, які вони видобувають після злиття.

На всякий випадок, якщо щось піде дуже, дуже не так

Звичайно, це не має нічого спільного з фактичною корисністю ETH PoW. Чи є якась причина для продовження існування перевіреної версії Ethereum , окрім пошуку ціни на щось, що втратило більшу частину своєї вартості за ніч? Яка ймовірність того, що фактичний попит користувачів на ETH PoW призведе до довгострокової стабільної вартості або підвищення курсу?

Існують деякі нефінансові аргументи для продовження ланцюжка підтвердження роботи як «ETH PoW» (або як вони зрештою вирішать це назвати, тому що «ETH PoW» відверто смердить). Перш за все, раціонально це чи ні, після злиття буде певна невизначеність щодо стабільності нового ланцюга Ethereum . Якщо зі злиттям щось піде справді катастрофічно погано, є шанс, що користувачі, програми та навіть активи (див. нижче) повернуться до ланцюга PoW. У цьому сценарії позиції в «старому» ланцюжку можуть діяти як щось схоже на страхування.

Щоб було дуже ясно, цей шанс надзвичайно малий. На даний момент було проведено кілька тестових злиттів Ethereum , і вони пройшли добре. Але шанс T нульовий.

Дивіться також: Наближається Goerli: остання репетиція Ethereum перед злиттям

У довгостроковій перспективі залишається певна невизначеність щодо proof-of-stake як стійкої системи безпеки для Ethereum. Найважливіше те, що існують триваючі занепокоєння, що з часом, proof-of-stake веде до централізації винагороджуючи тих, хто вже є великими власниками. Маніпулювання управлінням є ще одним можливим ризиком консенсусних механізмів підтвердження частки. Довгострокова поява тих чи інших недоліків може змусити гравців повернутися до перевіреної версії Ethereum, що підвищить цінність позицій там.

Порожні кола та розрізані шнури

Однак існують важливіші та очевидніші причини того, що ланцюжок ETH PoW матиме невелику суттєву цінність. Насправді це, швидше за все, буде такий заплутаний і розбитий пейзаж, що його можна навіть описати як негативне значення.

Перш за все, більшість активів і систем, які люди фактично використовують в Ethereum, були б фактично мертвими в розгалуженому ланцюжку доказів роботи. Стейблкойни, позначені в деградованому ланцюжку, T будуть виконуватися такими організаціями, як Circle, наприклад. Цього самого по собі було б достатньо зробити системи DeFi на ETH PoW фактично непридатними для використання. (DeFi означає децентралізовані Фінанси, групу додатків, які надають фінансові послуги без посередників.)

Але є ще більша проблема, особливо в період відразу після злиття: децентралізація цінові оракули які роблять платформи DeFi функціональними, зокрема для торгівлі програмованими активами, будуть зламані.

Другий набір проблем також стикається з концепцією ETH PoW. Щоб стимулювати перехід на proof-of-stake, творці Ethereum створили бомбу сповільненої дії. Цей т.зв бомба складності заплановано, щоб ефективно зробити ланцюжок неймовірно складним для видобутку після злиття, уповільнивши транзакції до сканування.

Щоб здійснити свій план, група ETH PoW мала б об’єднатися навколо ще ONE форку, щоб усунути бомбу складності. Це може виявитися справді складним за відсутності Ethereum Foundation та інших лідерів, які часто вказують шлях до великих змін Ethereum .

Теоретично група ETH PoW могла б також співпрацювати з емітентами стейблкойнів і супроводжуючими Oracle, щоб повернути робочі версії цих продуктів у мережу ETH PoW. Все це потребує значних фінансових ресурсів і ресурсів для кодування. Прихильники ETH PoW цілком можуть мати гроші, щоб розкинутися, але талант важчий: вже існує серйозна нестача кваліфікованих розробників Ethereum , тому найняти розробників для роботи над виведеним із експлуатації залишком може бути нелегко.

Є остання причина сумніватися в тому, що ETH PoW матиме справжню цінність: ВЖЕ ІСНУЄ альтернативна версія Ethereum на основі підтвердження роботи. Він називається Ethereum Classic (ETC), і він виник після відкату ланцюга Ethereum у 2016 році після сумнозвісного Атака DAO.

Насправді ETC має нещодавно відбувся великий Rally і також спостерігав зростання напередодні попередніх оновлень Ethereum , підтверджуючи ідею про те, що «резервна» версія Ethereum має певну цінність.

Але незважаючи на це, Ethereum Classic набув обмеженої популярності серед користувачів після того, як відокремився від Ethereum. Навіть після нещодавнього Rally ETC, він торгується лише на рівні приблизно 10% від вартості ETH. Враховуючи це, незрозуміло, навіщо виникне потреба у двох версіях Ethereum з підтвердженням роботи.

Найдивніше те, що ONE видатний прихильник ETH Classic, принаймні риторично, був Кевін Го – чоловік, який зараз очолює план ETH PoW. У той час він покладав великі надії, заявивши, що «Ethereum Classic замінить Ethereum CORE».

Можливо, другий раз це принадність.

Найбожевільніша торгівля у світі

Враховуючи всі зустрічні вітри, я T вірю, що форк ETH PoW стане процвітаючою або навіть справді життєздатною екосистемою. Але якщо він піде вперед навіть у найбільш обмеженій формі, це спровокує хвилю справді божевільної спекулятивної торгівлі, оскільки люди намагатимуться отримати прибуток від «безкоштовних» токенів, які залишилися після форку.

ONE простим і корисним механізмом для трейдерів, які розглядають свої позиції, є питання розподілу вартості між двома ланцюгами. Кевін Чжоу з Galois Capital, наприклад, передбачив що в той час як 96% вартості Ethereum залишатиметься в новому ланцюжку PoS, 4% можуть накопичуватися в новому ланцюжку ETH PoW.

Крім того, спроба заробити гроші на гіпотетичній торгівлі ETH PoW справді буде грою лише для найбільш технічно досвідчених гравців. Як нещодавно, відмінно Дослідження BitMEX пояснює, перехід, швидше за все, зруйнує майже всю торгову інфраструктуру, до якої звикли пересічні трейдери.

BitMEX припускає, що для того, щоб змусити ETH PoW грати, знадобляться екстремальні заходи, аж до серйозної роботи по запуску власного вузла Ethereum . Для тих, хто не злякався цієї ідеї відразу, BitMEX також пропонує кілька цікавих тактичних варіантів.

Дивіться також: Продайте Ethereum Merge | Погляди

Особисто, як явно неекспертний трейдер, мій план щодо гіпотетичного форку ETH PoW надзвичайно простий і дуже ледачий. По-перше, я переведу весь свій ефір з бірж у локальні гаманці, щоб гарантувати, що я тримаю ключі від обох ланцюжків. Тоді я залишатиму свій ETH PoW, доки централізована біржа не опублікує його.

Тоді я кину більшу частину, куплю собі бутерброд чи золотий годинник і буду задоволений чим би там не було.

Ласкаво просимо до ETHPVP

Як завжди, велика подія також представляє великі можливості для шахраїв, і існують не менш серйозні ризики для новачків на цьому фронті. Майте на увазі, що для будь-якого прихильника або групи ETH PoW має бути дуже мало причин просити гроші майже на що завгодно. Зрештою, якби це була гарна ідея, чи T мав би форк PoW мати стале співтовариство та органічний попит для підтримки подальшого розвитку?

Звіт BitMEX також містить, на мою думку, найчеснішу оцінку торгівлі ETH PoW, яку ви можете прочитати де завгодно:

"Максі Ethereum насправді повинні (дещо збочено) хотіти, щоб ланцюжок ETH PoW вижив, принаймні BIT, щоб вони могли викинути монети ETH PoW на ринок і отримати більше ETH (або доларів США). Таким чином вони зможуть заробити гроші на тих, кого вони вважають "дурними" прихильниками ETH PoW, перш ніж ETH PoW помре повільно протягом наступних кількох років. Тому багато людей можуть спробувати продати свій ETH PoW так само швидко як вони можуть, і ціна може бути слабкою».

Можливо, це не те, що насправді в серцях прихильників ETH PoW – я T знаю. Але це, безсумнівно, буде ставлення багатьох трейдерів, які приєднаються.