Довгі та короткі Крипто : зростання Bitpanda — це більше, ніж ринкова інфраструктура

Швидкість збільшення фінансування стартапів у Крипто , особливо для компаній, які займаються розбудовою або керуванням інфраструктурою Крипто , змінилася з м’якого галопу до того, що відчувається як галоп. Я KEEP на підвищення, про які повідомляє CoinDesk , і трохи підрахував сьогодні вранці: 14 у січні, 24 у лютому, а поки цього місяця – за півтора тижні попереду – ми маємо 32. Це прискорення.

Хоча більшість зборів фінансування становить менше 10 мільйонів доларів, цього року було чотири (про які я знаю), які перевищували 100 мільйонів доларів. Два з них були цього тижня. ONE був Крипто зберігач Fireblocks, який зібрав 133 мільйони доларів. Інший був а 170 мільйонів доларів Серія B раунд для гравця Крипто -ринкової інфраструктури, який, зізнаюся, не був на моєму радарі так часто, як, мабуть, мав би бути.

Ви читаєте Крипто Long & Short, інформаційний бюлетень, який уважно LOOKS сили, що рухають Ринки Криптовалюта . Його автором є керівник дослідницького відділу CoinDesk Ноель Ачесон. Він виходить щонеділі та пропонує підсумок тижня – з уявленнями та аналізом – з точки зору професійного інвестора. Ви можете підписатися тут.

Я говорю про Bitpanda, Крипто та емітенту карток зі штаб-квартирою у Відні, яка з цим підвищенням тепер оцінюється в 1,2 мільярда доларів. Це робить її ONE з найбільших Крипто у Європі та першим єдинорогом в Австрії. Давайте на хвилинку оцінимо, що перший австрійський єдиноріг — це Крипто .

Це підвищення варто розглянути BIT уважніше, оскільки воно втілює деякі глибші тенденції, які, швидше за все, продовжуватимуть ставати все більш шумним протягом року.

ONE є самопідсилювальний вплив змін цін на Крипто . Підвищення Ціни криптовалют призводить до збільшення доходу постачальників ринкової інфраструктури, що призводить до збільшення інвестицій, що сприяє розвитку кращих рамп, що призводить до збільшення кількості інвесторів, що приходять на ринок, що призводить до підвищення Ціни криптовалют. І так далі.

Це видно по зібраній сумі. Для контексту, серія B Revolut була приблизно такою одна третина розміру. Більше того, підвищення Bitpanda відбулося лише через шість місяців після того, як 52 мільйони доларів Серія А, коли середній час між раундами становить 18 місяців.

Bitpanda була прибутковою протягом чотирьох років, відповідно до Генеральний директор Ерік Демут, тож насправді T так потреба кошти. Це підвищення підкреслює помітні амбіції: «стати інвестиційною платформою для всієї Європи».

Але зачекайте, Європа має повільний і фрагментований регуляторний підхід до Фінанси та інновацій, чи не так? Він навіть ще T повний союз Ринки капіталу, тож як може існувати загальноєвропейська Крипто платформа?

Це друга інтригуюча подія, висвітлена в раунді фінансування Bitpanda: майбутнє європейське законодавство, яке спрямоване на створення єдиного підходу до нагляду Крипто . Це потенційно дуже велика справа.

Відкриття дверей

Опубліковано в Вересень 2020 року«Регулювання Ринки криптоактивів» (MiCA) Європейського Союзу спрямоване на впровадження чітких правил і довгострокової правової визначеності в регулюванні Крипто . Однак, як зазвичай у Європейському Союзі, чіткі правила, як правило, є чим завгодно, як у кожній державі-члені деяка свобода дій в інтерпретації і впровадження. І текст MiCA ще не завершено.

Проте, здається, імпульс є, і не лише через посилення інтересу з боку всіх типів інвесторів. Лише цього тижня Європейське управління цінних паперів і Ринки видав нагадування про ризик Крипто . Імпульс також приводиться в рух стурбованість загрозою що приватно випущені криптовалюти можуть створювати фінансову стабільність. MiCA також регулюватиме стейблкойни.

MiCA запровадить уніфіковану Політика щодо послуг Крипто , уточнюючи нормативний статус Крипто та постачальників їх ринкової інфраструктури. Більше того, це дозволить Крипто в ONE країні-члені легально працювати в будь-якій іншій.

А до постачальників послуг Крипто висуватимуться вимоги щодо потреб у капіталі, страхового покриття тощо. Це посилить інституційну впевненість у законності та фінансовій надійності постачальників послуг. Більша правова визначеність щодо розвитку ринку приверне як інвесторів, так і будівельників, прискоривши появу регульованих Крипто .

З точки зору інституційних інвестицій, США продовжуватимуть домінувати на світовій фінансовій арені. Вона має найбільший у світі ринок капіталу та найбільші фонди. Але наразі Європа показала , що вона більш перспективна щодо можливого злиття традиційного та Крипто . Жменька з фондові біржі список криптозахищені продукти. Деякі розвиваються повністю екосистеми маркерів. Дві європейці менеджери Крипто є зараз перераховані компанії. Традиційні банки пропонують Крипто і опіка.

Більше того, схоже, що Bitpanda має намір не тільки стати найбільшою Крипто в Європі. Демут сказав TechCrunch цього тижня що компанія «змінюється, щоб стати загальноінвестиційною платформою, а не просто Крипто брокером».

Його ліцензія Mifid II дає йому простір зрештою торгувати іншими видами активів. Відповідно до до звітів, у квітні компанія додасть дробову торгівлю традиційними акціями. І, враховуючи їх нову бойову скриню, навряд чи розширення пропозицій зупиниться на цьому.

Враховуючи інвестиційну та регуляторну зацікавленість у допомозі таким платформам, як Bitpanda , у досягненні цих цілей, цілком можливо, що Європа є місцем, де злиття традиційного та Крипто набуває першої форми.

Але те, чи США чи Європа візьмуть лідерство в прогресі Крипто ринку протягом наступних кількох років, насправді T має значення в великій схемі речей. Важливо те, що прогрес прискорюється і стає майже відчутним. Він перетворюється з туманних футуристичних ідей на реальні правила, які керують реальними платформами, які пропонують реальні продукти на мінливому ринку. І прогрес в ONE півкулі сприятиме розвитку в іншій.

Стає все більш очевидним, що швидкі зміни в інфраструктурі Крипто , які ми спостерігали за останній рік, були лише розігрівом.

Імпульс і шлюзи

Цього тижня CNBC повідомила, що Morgan Stanley дозволив своїм фінансовим радникам покласти клієнтські кошти в Bitcoin спричинив брижі в галузі управління капіталом.

Фірма, ONE з найбільших керуючих активами у світі з понад 4 трильйонами доларів AUM, надасть клієнтам доступ до трьох Bitcoin кошти через свою платформу. Двома з цих фондів управляє Galaxy Digital, а третій контролюють FS Investments і NYDIG.

Наразі кошти в Bitcoin доступні лише для клієнтів із рахунками, які були активними щонайменше шість місяців і вартістю понад 2 мільйони доларів США (5 мільйонів доларів США для інвестиційних компаній), і існує обмеження у 2,5% чистого капіталу клієнта.

Тим не менш, цей крок є значущим для всього ринку через сигнали, які він посилає:

• Клієнти вимагають експозиції Bitcoin . Ми все одно це знали, але ось ще один доказ.
• Тепер Bitcoin офіційно має інвестиційний рівень. Прийняття Morgan Stanley ліквідності, зберігання та цілісності ринку біткойнів є гучним знаком схвалення. Це сигнал фінансовим консультантам усіх типів, що цей ринок вартий того, щоб думати про цей ринок відкрито.

Ці сигнали T просто досягнуть інвесторів. Вони також охоплять інші інвестиційні компанії та фінансових консультантів, які, ймовірно, намагатимуться пропонувати подібні послуги, а не вважатимуться надмірно консервативними на ринку з низькою прибутковістю, що штовхає інвесторів далі по кривій ризику.

ЛАНЦЮГ

"Є багато речей, які люди хочуть і високо цінують, але не мають внутрішньої цінності. Як щодо картини, діаманта чи зливка золота?" – Говард Маркс, у відеоінтерв'ю.

"Щоб спекулятивні інвестиційні можливості піднялися до рівня придатних для інвестування активів, які можуть відігравати роль у диверсифікованих інвестиційних портфелях, потрібен трансформаційний прогрес як з боку пропозиції, так і з боку попиту. З Криптовалюта ми вважаємо, що цей поріг досягнутий". – Morgan Stanley Wealth Management, у звіті, опублікованому цього тижня.

"Важливо, що невеликі зміни в загальному сприйнятті інвесторами Bitcoin можуть мати великий вплив на його ціну, особливо через те, що в обігу перебуває відносно невелика кількість біткойнів. Отже, якщо кілька пенсійних фондів або великих менеджерів активів з трильйонами доларів вирішать розподілити кілька базисних пунктів своїх портфелів у Криптовалюта, це може мати дуже великий вплив". – Дослідження Deutsche Bank, у звіті, опублікованому цього тижня.

Комісар SEC Хестер Пірс виголосив промову цього тижня на конференції Британської асоціації блокчейнів, на якій вона обговорювала свою точку зору щодо суперечливих причин відхилення регулятором попередніх Bitcoin на біржовий фонд (ETF) біткойнів:

"Замість того, щоб застосовувати досить простий стандарт, який ми зазвичай застосовуємо під час схвалення інших заявок [на біржові продукти], включно з дорогоцінними металами, такими як паладій і платина, ми наполягали на все більш складному аналізі взаємозв'язку між базовим спотовим ринком і ф'ючерсним ринком, щоб визначити сприйнятливість цих Ринки до шахрайства та маніпуляцій. Мало того, що незрозуміло, чи попередні некрипто Заявки на ETP могли б пройти перевірку за такого суворішого підходу, постійні зміни воріт несправедливі по відношенню до новаторів, які витрачають постійно зростаючі суми грошей на адвокатів і кількісних експертів лише для того, щоб виявити, що вони не змогли вразити ціль, яка знову перемістилася».

Вона також зазначила, що позиція SEC підвищила ризик для роздрібних інвесторів, а не захистила їх:

«Небажання SEC дозволити традиційним інструментам інвестування тримати Bitcoin або ф’ючерси на Bitcoin сприяло пошуку інвесторами більш дорогих, менш зручних або менш прямих замінників, але це також підвищило ставки будь-якого регуляторного схвалення для основного роздрібного продукту, який ми можемо ONE дня надати. Чекаючи, ми також збільшили першу схвалену перевагу в Bitcoin ETP або просторі зареєстрованих фондів. Крім того, тому що ми впоралися, як регулятори заслуг, інвестори можуть розглядати будь-які схвалення як офіційне благословення Комісії щодо якості продуктів, які ми схвалюємо. Це було б неправильним висновком».

Говорячи про ETF, SEC визнав заявку ETF подано VanEck, формально розпочавши 45-денне вікно для прийняття початкового рішення щодо пропозиції. ВИНОС: У разі схвалення ETF стане першим Bitcoin ETF у США, і його схвалення надішле сильний сигнал світовій інвестиційній спільноті про те, що ринок «виріс» і тепер відповідає суворим (хоча й спірним) стандартам SEC.

First Trust Advisors і SkyBridge Capital, хедж-фонд, яким керує Ентоні Скарамуччі подав S-1 з SEC для «First Trust SkyBridge Bitcoin ETF Trust» для торгівлі на NYSE Arca. ВИНОС: Вони приєдналися до WisdomTree, NYDIG, Valkyrie і VanEck у черзі, а Grayscale (дочірня компанія DCG, що є материнською компанією CoinDesk ), найняла посади ETF.

Інвестиції Grayscale (дочірня компанія материнської компанії CoinDesk DCG) створив п'ять нових трастів на основі децентралізованих токенів додатків Chainlink (LINK), Decentraland (MANA), Basic Attention Token Brave (BAT), Filecoin (FIL) і Livepeer (LPT). ВИНОС: Це є значущим підштовхом до інституційних інвесторів дивитися BIT далі в рейтингу ринкової капіталізації для пошуку потенціалу – і приплив, який це, ймовірно, спричинить, спрямує не лише фінансування, але й приверне більше уваги до інноваційних платформ і випадків використання.

Торгова платформа eToro стане публічною компанією шляхом злиття з компанією зі спеціального придбання (SPAC) FinTech Acquisition Corp. V. Об’єднана компанія матиме передбачувану вартість власного капіталу близько 10,4 мільярда доларів США, що відображає передбачувану вартість підприємства для eToro приблизно у 9,6 мільярда доларів США, за даними компанії. ВИНОС: Це доповнює список компаній інфраструктури Крипто ринку, які виходять на біржу, покращуючи наш доступ до фінансової звітності та краще розуміння динаміки бізнесу в галузі.

Кракен незабаром також міг би внести свій внесок у цей список. Крипто , яка торгує з 2011 року, є повідомляється про розгляд прямий біржовий лістинг у 2022 році. ВИНОС: Kraken є ключовим гравцем у галузі, пропонуючи не лише ONE з провідних бірж, але й перший регульований «Крипто » після отримання статуту банку зі штату Вайомінг. Хоча це були б деякі фінансові звіти, на які я хотів би поглянути, цілком можливо, що остаточний список, якщо він матеріалізується, буде лише для частини бізнес-напрямків компанії, що розвивається.

SBI Крипто – дочірня компанія японського конгломерату SBI Holdings – є відкриття доступу до майнінг-пулу для інституційних і роздрібних клієнтів. ВИНОС: Це частина того, що здається схожим на те, що розвивається тенденція до збільшення ліквідності для майнінгу Bitcoin як інвестиційного активу, і відбувається лише ONE тиждень після того, як північноамериканська майнінгова компанія Foundry (дочірня компанія CoinDesk , материнська компанія DCG) відкрила свій майнінговий пул для інституційних клієнтів.

Останнє опитування від Банк Америки показує, що побоювання щодо інфляції замінили вплив пандемії як найбільше занепокоєння менеджерів фондів, і що «довгі Bitcoin» є все ще друга за кількістю людей торгівля, позаду «long tech». ВИНОС: «Найбільш людний» не означає «небажаний». Він попереджає інвесторів, що якщо настрої зміняться, тиснява до виходу може бути неприємною.

Ан Інвестопедія опитування показали 20% респондентів додали Bitcoin до своїх портфелів, тоді як 60% вважають, що це територія бульбашки. ВИНОС: Головний редактор американського фінансового веб-сайту Калеб Сільвер сказав, що занепокоєння респондентів ґрунтуються на вагомих причинах, оскільки ціна біткойна зросла без будь-якого конкретного каталізатора, окрім зростання інституційного попиту. Я дивуюся, чому це T можна вважати каталізатором.

Фірма програмного забезпечення, зареєстрована в Гонконзі Мейту купив інший 16 000 ETH вартістю приблизно 28,4 мільйона доларів США та 386 086 BTC на суму приблизно 21,6 мільйона доларів США. ВИНОС: Чи може це бути ще одна корпорація на шляху до того, щоб стати ETF через проксі? Ці покупки більш ніж удвічі перевищують попередні інвестиції на початку цього місяця. Ціна акцій компанії не відреагувала помітно на перше оголошення, але за останні кілька днів зросла. Я T бачив балансу за 2020 рік і не розумію розподіл Крипто між дочірніми компаніями, але ми, ймовірно, можемо зробити висновок, що 90 мільйонів доларів починають здаватися більш суттєвими для акціонерів, ніж попередні інвестиції в 40 мільйонів доларів. Крім того, з огляду на те, що основним бізнес-напрямком Meitu є додатки для соціальних мереж, це може стати частиною стратегічного напряму бізнесу.