Cripto Long & Short: l'aumento di Bitpanda non riguarda solo l'infrastruttura di mercato

Il ritmo dei finanziamenti alle startup nel settore Cripto , in particolare per le aziende coinvolte nella creazione o gestione di infrastrutture di mercato Cripto , è passato da un leggero galoppo a quello che sembra un galoppo. KEEP nota dei rialzi di cui parla CoinDesk e ho fatto qualche conteggio questa mattina: 14 a gennaio, 24 a febbraio e finora questo mese, con una settimana e mezza ancora da trascorrere, siamo a 32. Questa è un'accelerazione.

Mentre la maggior parte delle raccolte fondi sono inferiori a $ 10 milioni, finora quest'anno ce ne sono state quattro (di cui sono a conoscenza) che sono state superiori a $ 100 milioni. Due di queste sono state questa settimana. ONE è stata la Cripto custodian Fireblocks, che ha raccolto 133 milioni di dollariL'altro era unSerie B da 170 milioni di dollari round per un attore del mercato Cripto e delle infrastrutture che, lo confesso, non avevo preso in considerazione quanto probabilmente avrei dovuto.

Stai leggendo Cripto Long & Short, una newsletter che LOOKS attentamente le forze che guidano i Mercati Criptovaluta . Scritto dal responsabile della ricerca di CoinDesk, Noelle Acheson, esce ogni domenica e offre un riepilogo della settimana, con approfondimenti e analisi, dal punto di vista di un investitore professionista. Puoi iscriverti qui.

Sto parlando di Bitpanda, un exchange Cripto e un emittente di carte con sede a Vienna che, con questo aumento, è ora valutato 1,2 miliardi di $. Ciò lo rende ONE delle più grandi piattaforme Cripto in Europa e il primo unicorno austriaco di sempre. Prendiamoci un momento per apprezzare il fatto che il primo unicorno austriaco è una società Cripto .

Vale la pena di analizzare BIT da vicino questo aumento, poiché incarna alcune tendenze più profonde che molto probabilmente continueranno a farsi più evidenti nel corso dell'anno.

ONE è l'impatto auto-rafforzante dei movimenti dei prezzi Cripto . L'aumento Prezzi criptovalute porta a un aumento dei ricavi presso i fornitori di infrastrutture di mercato, il che porta a maggiori investimenti, che sviluppano rampe di accesso migliori, il che porta a più investitori che entrano nel mercato, il che porta a un aumento Prezzi criptovalute. E così via.

Ciò è evidente nell'importo raccolto. Per contestualizzare, la Serie B di Revolut era circaun terzo delle dimensioniInoltre, l'aumento di Bitpanda è arrivato solo sei mesi dopo unSerie A da 52 milioni di dollari, quando il tempo medio tra i round è di 18 mesi.

Bitpanda è redditizia da quattro anni,secondo Il CEO Eric Demuth, quindi T è proprio così Bisognoi fondi. Questa raccolta evidenzia un'ambizione notevole: "diventare 'la' piattaforma di investimento per tutta l'Europa".

Ma aspetta, l'Europa ha un approccio normativo lento e frammentato alla Finanza e all'innovazione, giusto? T ha ancora una piena unione Mercati dei capitali, quindi come può esistere una piattaforma paneuropea per gli investimenti in Cripto ?

Questo è il secondo sviluppo intrigante evidenziato nel round di finanziamento di Bitpanda: la prossima legislazione europea che mira a creare un approccio unificato alla supervisione del settore Cripto . Questo è potenzialmente un grosso problema.

Apertura delle porte

Pubblicato inSettembre 2020, il “Regolamento sui Mercati delle criptovalute” (MiCA) dell'Unione Europea mira a implementare regole chiare e certezza giuridica a lungo termine nella regolamentazione delle Cripto . Come al solito nell'Unione Europea, tuttavia, le regole chiare sono solitamente tutt'altro, poiché ogni Stato membro ha un certo margine di manovra nell'interpretazionee implementazione. E il testo del MiCA non è ancora finalizzato.

Sembra esserci slancio, tuttavia, e non solo a causa dell'interesse crescente da parte di tutti i tipi di investitori. Proprio questa settimana l'Autorità europea degli strumenti finanziari e Mercati ha emesso un promemoria sul rischio delle Cripto . Lo slancio è anche spinto da preoccupazione per la minaccia che le criptovalute emesse privatamente potrebbero rappresentare per la stabilità finanziaria. Il MiCA regolerebbe anche le stablecoin.

MiCA porterà una Politiche unificata ai servizi di Cripto , chiarendo lo stato normativo delle Cripto e dei loro fornitori di infrastrutture di mercato. Inoltre, consentirà ai servizi Cripto di ONE paese membro di operare legalmente in qualsiasi altro.

E i fornitori di servizi Cripto saranno soggetti a requisiti riguardanti esigenze di capitale, copertura assicurativa e altro. Ciò instillerà una maggiore fiducia istituzionale nella legalità e nella solidità finanziaria dei fornitori di servizi. Una maggiore certezza giuridica sullo sviluppo del mercato attirerà sia investitori che costruttori, accelerando l'emergere di servizi Cripto regolamentati.

In termini di investimenti istituzionali, gli USA continueranno a dominare la scena finanziaria globale. Hanno il più grande mercato di capitali al mondo e i fondi più grandi. Ma l'Europa finora ha dimostrato di essere più lungimirante riguardo all'eventuale fusione dei Mercati tradizionali e Cripto . Una manciata Di borse valorielencoprodotti supportati da criptovalute. Alcuni stanno sviluppando interiecosistemi di token. Due europeigestori di Criptosono adessosocietà quotate.Banche tradizionalistanno offrendotrading Cripto E custodia.

Inoltre, gli obiettivi di Bitpanda sembrano essere più che essere semplicemente il più grande exchange Cripto in Europa. Demuth ha detto TechCrunch questa settimana che la società stava “trasformandosi in una piattaforma di investimento globale, non solo in un broker Cripto ”.

La sua licenza Mifid IIgli dà portataper eventualmente negoziare altri tipi di attività. Secondoai rapporti, la società aggiungerà il trading frazionario di azioni tradizionali ad aprile. E, dato il loro nuovo fondo di guerra, è improbabile che l'espansione delle offerte si fermi lì.

Considerando l'interesse degli investimenti e delle normative nell'aiutare piattaforme come Bitpanda a raggiungere tali obiettivi, è possibile che l'Europa sia il luogo in cui la fusione tra Finanza tradizionale e Cripto prenderà forma per prima.

Ma che gli Stati Uniti o l'Europa prendano il comando nel progresso del mercato Cripto nei prossimi anni T ha davvero importanza nel grande schema delle cose. Ciò che conta è che il progresso stia accelerando e diventando quasi tangibile. Si sta trasformando da vaghe idee futuristiche a vere e proprie regole che guidano piattaforme reali che offrono prodotti reali a un mercato in evoluzione. E il progresso in ONE emisfero sosterrà lo sviluppo nell'altro.

Sta diventando sempre più evidente che il rapido cambiamento nell'infrastruttura del mercato Cripto a cui abbiamo assistito nell'ultimo anno è stato solo il riscaldamento.

Momentum e gateway

Questa settimana, la CNBC ha riferito che Morgan Stanley stava consentendo ai suoi consulenti finanziari dimettere i fondi dei clienti in Bitcoinha avuto ripercussioni nel settore della gestione patrimoniale.

La società, ONE dei più grandi gestori patrimoniali al mondo con oltre 4 trilioni di dollari di AUM, offrirà ai clienti l'accesso a tre Bitcoinfondi tramite la sua piattaforma. Due di questi fondi sono gestiti da Galaxy Digital, e il terzo è supervisionato da FS Investments e NYDIG.

Per ora, i fondi Bitcoin sono disponibili solo per i clienti con conti attivi da almeno sei mesi e di valore superiore a 2 milioni di dollari (5 milioni di dollari per le società di investimento), con un limite del 2,5% del patrimonio netto del cliente.

Tuttavia, la mossa è significativa per l'intero mercato per i segnali che invia:

• I clienti richiedono l'esposizione Bitcoin .Lo sapevamo già, ma ecco un'ulteriore prova.
• Bitcoin è ora ufficialmente investment grade.L'accettazione da parte di Morgan Stanley della liquidità, della custodia e dell'integrità del mercato di bitcoin è un forte timbro di approvazione. Ciò segnala ai consulenti finanziari di tutti i tipi che vale la pena di pensare a questo mercato con una mente aperta.

Questi segnali T raggiungeranno solo gli investitori. Raggiungeranno anche altre case di investimento e consulenti finanziari, che probabilmente si affretteranno a offrire servizi simili piuttosto che essere visti come eccessivamente conservativi in ​​un mercato a basso rendimento che sta spingendo gli investitori ulteriormente lungo la curva del rischio.

MAGLIE DELLA CATENA

"Ci sono un sacco di cose che la gente desidera e apprezza molto ma che non hanno alcun valore intrinseco. Che ne dici di un dipinto, di un diamante o di una barra d'oro?" –Segni di Howard, in un'intervista video.

"Affinché le opportunità di investimento speculativo raggiungano il livello di una classe di asset investibile che può svolgere un ruolo nei portafogli di investimento diversificati, è necessario un progresso trasformativo sia sul lato dell'offerta che su quello della domanda. Con la Criptovaluta, pensiamo che questa soglia sia stata raggiunta". – Gestione patrimoniale Morgan Stanley, in un rapporto pubblicato questa settimana.

“È importante sottolineare che piccoli cambiamenti nella percezione complessiva degli investitori riguardo Bitcoin possono avere un impatto notevole sul suo prezzo, soprattutto perché sono relativamente pochi i bitcoin in circolazione. Quindi, se diversi fondi pensione o grandi gestori patrimoniali con migliaia di miliardi di dollari decidono di allocare alcuni punti base dei loro portafogli in una Criptovaluta, ciò può avere un impatto molto grande.” – Ricerca della Deutsche Bank, in un rapporto pubblicato questa settimana.

Il commissario della SEC Hester Peirceha fatto un discorso questa settimana alla conferenza della British Blockchain Association in cui ha discusso il suo punto di vista sulle motivazioni incoerenti dell'ente regolatore per il rifiuto delle precedenti domande di ETF (Exchange-Traded Fund) Bitcoin :

"Piuttosto che applicare lo standard abbastanza semplice che abbiamo solitamente applicato nell'approvazione di altre richieste di [prodotti negoziati in borsa], comprese quelle per metalli preziosi come palladio e platino, abbiamo insistito su analisi sempre più sofisticate della relazione tra il mercato spot sottostante e il mercato dei futures per determinare la suscettibilità di questi Mercati a frodi e manipolazioni. Non solo non è chiaro se le precedenti richieste di ETP non crittografiche avrebbero potuto superare il vaglio con questo approccio più rigoroso, ma i pali della porta in continuo cambiamento sono ingiusti nei confronti degli innovatori che spendono somme di denaro sempre crescenti in avvocati ed esperti quantitativi solo per scoprire di non essere riusciti a raggiungere un obiettivo che si è spostato ancora una volta".

Ha inoltre sottolineato che la posizione della SEC ha aumentato il rischio per gli investitori al dettaglio anziché proteggerli:

"La riluttanza della SEC a consentire ai veicoli di investimento tradizionali di detenere Bitcoin o futures su Bitcoin ha contribuito a far sì che gli investitori cercassero sostituti più costosi, meno convenienti o meno diretti, ma ha anche aumentato la posta in gioco di qualsiasi approvazione normativa per un prodotto al dettaglio mainstream che potremmo ONE giorno concedere. Aspettando abbiamo anche amplificato il vantaggio del primo approvato nello spazio ETP Bitcoin o fondo registrato. Inoltre, poiché ci siamo comportati come regolatori di merito, gli investitori potrebbero vedere qualsiasi approvazione come una benedizione ufficiale da parte della Commissione sulla qualità dei prodotti che approviamo. Questa sarebbe la deduzione sbagliata da trarre".

Parlando di ETF, la SECha riconosciuto la domanda di ETFinviato daVan Eck, dando ufficialmente il via alla finestra temporale di 45 giorni per prendere una decisione iniziale sulla proposta.PORTA VIA: Se approvato, l'ETF sarebbe il primo ETF Bitcoin negli Stati Uniti e la sua approvazione invierebbe un forte segnale alla comunità degli investitori globali: il mercato è "cresciuto" e ora supera i rigorosi (seppur controversi) standard della SEC.

Consulenti di First Trust eCapitale SkyBridge, il fondo speculativo gestito da Anthony Scaramucci, haha presentato un S-1 con la SEC per il "First Trust SkyBridge Bitcoin ETF Trust", da negoziare su NYSE Arca. PORTA VIA: Si uniscono a WisdomTree, NYDIG, Valkyrie e VanEck nella coda, con Grayscale (una sussidiaria della società madre CoinDesk , DCG) che assume posizioni ETF.

Investimenti in Grayscale (una sussidiaria della società madre di CoinDesk , DCG) ha lanciato cinque nuovi trust basato su token di applicazione decentralizzati Chainlink (LINK), Decentraland (MANA), il Basic Attention Token di Brave (BAT), Filecoin (FIL) e Livepeer (LPT). PORTA VIA: Si tratta di un significativo incentivo per gli investitori istituzionali a guardare un BIT' più in basso nella classifica della capitalizzazione di mercato per il potenziale, e gli afflussi che ciò probabilmente produrrà invieranno non solo finanziamenti, ma anche una maggiore attenzione da parte del pubblico verso piattaforme e casi d'uso innovativi.

Piattaforma di tradingeToro diventerà una società quotata in borsatramite una fusione con la società di acquisizione per scopi speciali (SPAC) FinTech Acquisition Corp. V. L'entità combinata avrà un valore patrimoniale implicito di circa 10,4 miliardi di dollari, che riflette un valore aziendale implicito per eToro di circa 9,6 miliardi di dollari,secondo l'azienda.PORTA VIA: Ciò si aggiunge all'elenco delle società di infrastrutture del mercato Cripto che saranno quotate in borsa, migliorando il nostro accesso ai bilanci finanziari e una migliore comprensione delle dinamiche aziendali del settore.

Il kraken potrebbe presto contribuire a quella lista. Il Cripto exchange, che è in attività dal 2011, è si dice che stia considerandouna quotazione diretta in borsa nel 2022.PORTA VIA: Kraken è un attore chiave nel settore, offrendo non solo ONE degli exchange leader, ma anche la prima "Cripto banca" regolamentata dopo ricevere una carta bancariadallo stato del Wyoming. Mentre questi sarebbero alcuni bilanci finanziari che mi piacerebbe esaminare, è possibile che un'eventuale quotazione, se si materializzasse, riguarderebbe solo una parte delle linee di business della società in crescita.

Cripto SBI– una sussidiaria del conglomerato giapponese SBI Holdings – èapertura accessoal suo pool di mining sia per i clienti istituzionali che per quelli al dettaglio.PORTA VIA: Ciò fa parte di quella che sembra essere una tendenza emergente volta a portare maggiore liquidità al mining Bitcoin come asset di investimento, e avviene solo ONE settimana dopo che la società mineraria nordamericana Foundry (una sussidiaria della società madre CoinDesk , DCG) ha aperto il suo pool di mining ai clienti istituzionali.

L'ultimo sondaggio diBanca d'America mostra che i timori di inflazione hanno sostituito l'impatto della pandemia come preoccupazione principale dei gestori di fondi e che "long Bitcoin" è ancora il secondo commercio più affollato, dietro “long tech”.PORTA VIA:"Più affollato" non significa "sconsigliabile". Avverte gli investitori che, se il sentiment dovesse cambiare, la corsa all'uscita potrebbe essere spiacevole.

UN Investigazioni sondaggio ha mostrato il 20% degli intervistati hanno aggiunto Bitcoin ai propri portafogli, mentre il 60% ritiene che si trovi in ​​territorio di bolla. PORTA VIA: Il caporedattore del sito web finanziario statunitense, Caleb Silver, ha affermato che le preoccupazioni degli intervistati erano basate su una buona ragione, perché il prezzo del bitcoin è aumentato senza alcun catalizzatore specifico, a parte la crescente domanda istituzionale. Sono perplesso sul perché questo T dovrebbe essere considerato un catalizzatore.

Società di software quotata a Hong KongMetà ne ha comprato un altro16.000ETH per un valore di circa 28,4 milioni di dollari e 386.086 BTC per un valore di circa 21,6 milioni di dollari. PORTA VIA: Potrebbe trattarsi di un'altra società in procinto di diventare un ETF per procura? Questi acquisti più che raddoppiano il precedente investimento all'inizio di questo mese. Il prezzo delle azioni della società non ha reagito in modo evidente al primo annuncio, ma è aumentato negli ultimi due giorni. T ho visto il bilancio del 2020, né ho le idee chiare sulla distribuzione delle partecipazioni in Cripto tra le sussidiarie, ma possiamo probabilmente concludere che 90 milioni di $ stanno iniziando a sembrare più materiali per gli azionisti rispetto al precedente investimento di 40 milioni di $. Inoltre, dato che la principale linea di business di Meitu sembra essere quella delle app di social media, questo potrebbe finire per essere parte di un perno strategico aziendale.