Другий раунд законопроекту Lummis-Gillibrand Крипто підвищує CFTC, визначає DeFi

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) відійде на другий план у законопроекті про нагляд Крипто заново запущено сенсаторами Синтією Ламміс (R-Wyo.) і Кірстен Гіллібранд (DN.Y.), які вимагатимуть, щоб Крипто контролювали Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), а всі емітенти стейблкойнів були регульованими депозитарними установами.

Крипто потрібен Сенат США, якщо вона хоче отримати регулювання в США, і цей законопроект є наймасштабнішою спробою цього органу. Минулорічний інавгураційний законопроект від двопартійного дуету не досяг значного прогресу, а бажання ключових фігур, таких як сенатор Шеррод Браун (штат Огайо), голова банківського комітету Сенату, цього року залишаються туманними.

Важливим пунктом законопроекту є межа, яку він проводить між наглядом за цінними паперами та всім іншим – довгоочікуваний поділ, який дасть SEC і CFTC їхні накази щодо Крипто . Загалом, у ньому сказано, що активи, які T створюють для інвестора фінансового інтересу в бізнесі, T слід вважати цінними паперами, навіть якщо вони «отримують вигоду від підприємницьких та управлінських зусиль, які визначають вартість активів». Ті, хто випускає криптовалюти, будуть двічі на рік розкривати інформацію в SEC, але до тих пір, поки їхні токени T представляють борг або власний капітал або не встановлять галочки в інших полях власності, вони залишаться поза зоною досяжності SEC – якщо агентство не виграє судовий виклик, також викладений у законопроекті.

Основний прогрес на цій законодавчій сесії був досягнутий у Палаті представників, де республіканці були зацікавлені в парі законопроектів – ONE стосується правил дорожнього руху для стейблкоїнів, а інший – визначає, як будуть регулюватися Крипто Ринки . Однак до тих недавніх зусиль Ламміс і Гіллібранд виношували законодавчі надії більшої частини Крипто , коли вони представив першу версію свого законопроекту в 2022 році, деякі з яких знайшли відгуки в пізнішому законодавстві. Тепер цей сектор отримує Lummis-Gillibrand 2.0, який загалом просувається в тому ж напрямку, що й пропозиції Палати представників, але користується деякими власними обхідними шляхами.

Нагляд CFTC

У нинішньому вигляді законопроект помістить більшість Крипто у товарний простір CFTC і надасть цьому агентству повноваження щодо торгівлі Крипто . Тим не менш, однакова сума фінансування буде спрямована на обидва агентства – 500 мільйонів доларів – і вони обидва матимуть рівну участь у новій саморегулівній організації (SRO) для Крипто.

Створення такої посередницької організації, як-от Національної ф’ючерсної асоціації чи Органу регулювання фінансової індустрії в секторі цінних паперів, залишається суперечливим. По суті, Lummis і Gillibrand пропонують окрему організацію, яка б керувала галузевими стандартами та накладала штрафи за порушення. У цьому випадку його описують як «орган із захисту прав споживачів і цілісності ринку».

Законодавство також вимагатиме повного відокремлення активів клієнтів і встановлюватиме нові стандарти управління ризиками для Крипто , прямо забороняючи «перезаставу», за якої Крипто використовують активи клієнта для розширення власного кредиту. Кілька Крипто оголошений банкрутом за останній рік, виявивши, що вони позичали або іншим чином використовували кошти клієнтів і більше не могли виконувати запити на зняття коштів.

Регульовані стейблкойни

І стейблкойни – зазвичай доларові токени, такі як USDT Tether і USDC Circle Internet Financial – можуть випускатися лише банками або кредитними спілками, які регулюються федеральним урядом або штатами, але це дозволить існуючим емітентам першими встати в чергу, щоб отримати нещодавно створене ліцензування на цю роль. Це, наприклад, створить новий вид статуту через Контролера валюти США, щоб стати емітентом стейблкойнів.

Lummis і Gillibrand додатково просувають визначення децентралізованого Фінанси (DeFi), яке встановлює суворі правила, коли програмний проект збивається з більш централізованого бізнесу, а потім має бути зареєстрований як біржа. Попередні пропозиції щодо регулювання T змогли втілити DeFi.

Близько місяця тому сенатори зустрілися з Лейлом Брейнардом, директором Національної економічної ради Білого дому та колишнім губернатором Федеральної резервної системи, який керував її дослідженнями щодо цифрової валюти центрального банку (CBDC), близько години розглядаючи деталі законодавства, повідомили люди, знайомі з зусиллями, що стоять за новим законопроектом. Штаби законодавців також регулярно контактували з відповідними фінансовими відомствами, повідомили люди. Вони сказали, що цей законопроект був розроблений, щоб знайти золоту середину між сторонами, і багато його положень були взяті безпосередньо з пропозицій інших законодавців, таких як сенатор Елізабет Воррен (D-Massachusetts), спеціалізована Крипто.

SEC діє

Поки галузь чекає, поки цей та інші законопроекти досягнуть реального прогресу, наприклад, схвалення ONE із залучених комітетів Палати представників чи Сенату, Комісія з цінних паперів та цінних паперів під керівництвом голови Гері Генслера агресивно перейшла до закріпіть відомі Крипто до чинного законодавства про цінні папери. Остання кампанія агентства з правоохоронних заходів була спрямована як на Binance, так і на Coinbase із звинуваченнями в незаконній діяльності компаній.

Хоча Ламміс і Гіллібранд разом займають місця в комітетах Сенату, які оцінюватимуть їхній законопроект, вони ще T підписали інших сенаторів на цю ініціативу. Поділ партій у Сенаті 50 на 50 вимагатиме прийняття закону, який зможе залучити широку підтримку обох партій. Уроки недавньої історії свідчать про те, що голови комітетів повинні брати безпосередню участь у фінансовому законодавстві, щоб воно стало законом – таким як Закон Додда-Френка 2010 року або капітальна реформа банківської системи 2018 року, запропонована сенатором Майком Крапо, тодішнім головою Банківського комітету Сенату.

Ці зусилля потенційно можуть бути розрізані на дрібніші частини або поглинені іншими законопроектами, хоча кожен місяць, який прискорює наближення США до наступних президентських виборів, надає більшої політичної ваги основним крокам і без того млявого Конгресу США. Незважаючи на те, що Крипто була пріоритетом для обох сторін цього року – судячи з кількості слухань як у Палаті представників, так і в Сенаті – незрозуміло, коли законопроект про Крипто може бути винесений на голосування та відправлений на стіл президента.

«Хоча пропозиція Lummis-Gillibrand є серйозним кроком вперед від Сенату, ми також спостерігатимемо за будь-якими змінами Палати представників щодо стейблкоїнів і векселів про ринкову структуру», — сказала Джорджія Квінн, генеральний радник Anchorage Digital, яка виконує незвичайну роль як єдиний банк цифрових активів зі статутом OCC.

Іншим потенційним вогнищем дебатів у Lummis-Gillibrand є фінансування в розмірі 1,4 мільярда доларів, яке воно пропонує протягом п’яти років. Він збирає ці гроші, утримуючи Крипто під тими ж обмеженнями податку на продаж, що й на цінні папери, тобто платник податків T може отримати вигоду від втрат Крипто , якщо вони сталися в результаті продажу, за яким швидко слідує повторний викуп тих самих активів. Законопроект також вимагатиме від Крипто посередників звітувати про свої активи, щорічно оцінюючи фактичну ринкову вартість своїх активів і сплачуючи податки на прибуток – підхід «ринкової оцінки».

Але він також передбачає деякі значні податкові пільги для Крипто , у тому числі те, що їм T потрібно оподатковувати Крипто, яку вони отримують від майнінгу, стекінгу, форків або airdrops, доки вони не вкладуть нові активи. І будь-який Крипто платіж, який купує товари чи послуги менш ніж за 200 доларів США, отримує звільнення від оподаткування – ідея, яка може прокласти шлях для використання криптовалют як справжніх валют без податкових ускладнень.

Читайте також: Голова SEC Генслер припускає, що законопроект Ламміса-Джіллібранда може «підірвати» захист ринку

ОНОВЛЕННЯ (12 липня 2023 р., 14:41 UTC): Додає коментар від Anchorage Digital.

ОНОВЛЕННЯ (12 липня 2023 р., 20:09 UTC): Додає LINK на повний текст законопроекту.