Довгі та короткі Крипто : тихий прогрес біткойна вказує на краще майбутнє

Напруженість, яка цього тижня вилилася на вулиці міст США, є жахливим проявом давньої проблеми, яка тримає в руках увесь світ.

Нерівність характерна не лише для США, а також не обмежується кількома відносно заможними регіонами. Він розшаровує суспільства в межах кордонів, захоплюючи більшість у вузький BAND доходів, у той час як Ринки переливають багатство на рахунки небагатьох. Він також розділяє заможних і бідних у вражаючому глобальному масштабі, відкидаючи одні країни на кінець черги роздачі, тоді як інші, благословенні природою та використаною удачею, централізують свою перевагу за допомогою Технології рівів і ланцюгів постачання ресурсів.

Ви читаєте Довгі та короткі Крипто, інформаційний бюлетень, який уважно LOOKS сили, що рухають Ринки Криптовалюта . Його автором є керівник дослідницького відділу CoinDesk Ноель Ачесон. Він виходить щонеділі та пропонує підсумок тижня – з уявленнями та аналізом – з точки зору професійного інвестора.Ви можете підписатися тут.

Технології є частиною проблеми. Це розширило прірву між тими, хто може цим скористатися, і тими, хто поки що не може. Воно привело в захват населення, яке зараз перебуває в полоні його впливу. Це пришвидшило потоки капіталу, ще більше зосередивши його розподіл.

Багато з нас палко сподіваються, що це також може бути частиною вирішення. Але відправка навчених механіків для ремонту спроектованих ними автомобілів рідко призводить до суттєвих змін у роботі автомобілів. Попросити новаторів переосмислити форму системи, яка є єдиною, яку вони коли-небудь знали, навряд чи призведе до абсолютно нового підходу. Якщо виправлення є частиною проблеми, ми T повинні дивуватися, коли проблема T зникне – у кращому випадку вона просто змінить форму.

І тут є мотивація. Страх може принести результати, але, як правило, незаплановані, неповні та небажані. Для єдності та ясності пристрасть може спрацювати, даючи проблиск кращого світу. Але незважаючи на те, що пристрасть захоплює серця, її важко визначити і важче реалізувати. Іноді потрібен повільний, методичний майстер, щоб вийти з підсобної кімнати з розгубленим виразом обличчя та унікальним прототипом.

Вийдіть на сцену ліворуч

Трохи більше 11 років тому, Bitcoin тихо оприлюднив свою присутність як зухвалий обхідний шлях до концентрації фінансової влади. Затуманений кодом, він співав як більш приглушене та менш ліричне відлуння Джона Перрі Барлоу «Декларація незалежності кіберпростору», з Давосу в 1996 році щодо розширення тріщин у визначенні прогресу. Зворушливий документ відкрився такими словами:

"Уряди індустріального світу, ви, втомлені гіганти з плоті та сталі, я прибув із Кіберпростору, нового дому Розуму. Від імені майбутнього я прошу вас у минулому залишити нас у спокої. Вас не бажано серед нас. Ви не маєте суверенітету там, де ми збираємось".

Початковий абзац біла книга, яка представила світу Bitcoin , автором якого є Сатоші Накамото під псевдонімом, не мав такого ж рівня енергії:

"Комерція в Інтернеті стала покладатися майже виключно на фінансові установи, які виступають в якості довірених третіх сторін для обробки електронних платежів. Хоча система працює досить добре для більшості транзакцій, вона все ще страждає від слабких місць, властивих моделі, заснованій на довірі".

І Декларація Барлоу, і офіційний документ Сатоші* походять від внутрішнього опору несправедливому контролю. Обидва пропонують використання Технології , щоб дати свободу тим, хто цього хоче. Обидва вважають залежність від централізованої довіри вразливим місцем. Обидва розуміють, що прогрес цивілізації ґрунтується на свободі угод і спілкування.

Але на цьому схожість закінчується.

З точки зору стилю, Барлоу використав розквіт риторики, щоб викликати заклик покоління до зброї, боротися словами з тиранією минулого. Сатоші говорив про мітки часу та хеші. Барлоу поставив зухвалу барикаду між земним та ідеологічним, між буденними правилами та магією ідей. Сатоші хотів вирішити проблему подвійних витрат.

Робота Барлоу надихає, але має обмежену практичність – він припускав, що нормативні акти не можуть сформувати охоплення нової веб-інфраструктури, що власність має бути фізичною, а юрисдикція T має значення в Інтернеті. Документ Сатоші випромінює практичність, із діаграмами цифрових підписів у двох абзацах. Барлоу не мав конкретних пропозицій; У Сатоші не було нічого, крім. Обидва хотіли створити щось без бар’єрів доступу. Тільки Сатоші, здавалося, добре розумів, що це таке насправді.

Однак найпомітніша та гостра різниця полягає у відносній вазі кожного з них сьогодні.

Свободи, які обіцяв Барлоу, стали посилювачами соціального тиску. Вони пов’язали нас у спосіб, який ми ще T зовсім розуміємо; але вони також нагадують нам про розростання розривів і дефіцит мостів. Замість того, щоб зміцнювати платформи свободи слова, вони перетворили їх на зброю розколу, якій ми не бачимо альтернативи.

Барлоу написав:

«Ми не можемо відокремити повітря, яке задихається, від повітря, по якому б'ють крила».

Навіть він, мабуть, T очікував, наскільки це стане актуальним.

Повільно і стабільно

А Bitcoin? Подібно до Декларації Барлоу, все пішло T так, як очікувалося. Bitcoin ще не використовується як широко поширений альтернативний платіжний механізм, і багато сумніваюся в цьому це колись буде.

Тим не менш, шлях Bitcoin ще тільки починається. Варіанти використання – деякі очікувані, деякі ні – з’являються в інноваційних групах у галузях, географіях і філософіях. Наразі його переконливий наратив надав йому роль у портфелях активів усіх типів, оскільки спекулянти та інвестори роблять ставку на поширення його нових варіантів використання.

Але, прокручуючи заголовки CoinDesk , щотижня з’являються події, які натякають на реальний вплив, адаптацію, прогрес і важку роботу. Цього тижня, наприклад, законодавець в Ірані закликав центральний банк країни підтримати Bitcoin як валюту та взяти на себе нагляд за ним, що може зменшити залежність країни від недоступних доларів США.

І ми брав інтерв’ю у автора який зосереджується на тому, як Bitcoin може дозволити незалежним місцевим громадам обійти правила, які навмисно чи ненавмисно (і часто несправедливо) ставлять одних у невигідне становище над іншими.

Весела вправа вибирати ці шматочки надії та потенціалу служить постійним нагадуванням про те, що дороги назад немає. Існує потреба в змінах, навіть за межами причин глибоких розколів, які ми бачимо сьогодні. І технологічний стрибок вперед, представлений у статті Сатоші, надихнув сотні тисяч геніальних людей зосередитися на створенні, тестуванні та навчанні програм як у локальному, так і в глобальному масштабі.

Прокручування заголовків також є приємним нагадуванням про те, що всі рішення породжують нові проблеми. Цього тижня, як і в більшості, безпека цифрових активів виявляє слабкості, стеження - це палиця з двома кінцями і офіційні організації прагнуть краще зрозуміти а не пригнічувати, що також передбачає більший контроль.

Проте, на відміну від Барлоу, розробники Крипто усвідомлюють, що правила мають значення, і що зміну системи часто найкраще робити зсередини.

За кадром

Перша Криптовалюта тихо з’явилася 11 років тому; з тих пір він плавно набирає силу, оскільки його потужне повідомлення набирає обертів, без розквіту та риторики. Сплески та падіння цін можуть на HOT привернути нашу увагу; але вони проходять. Заклики до того, щоб Bitcoin замінив поточну систему, викликають гарячковий ентузіазм у Twitter, але це спрощене зловживання мегафоном.

Відносна тиша біткойна не тільки дозволяє продовжувати серйозну роботу за лаштунками. Це не тільки дає експериментам час для дозрівання та розвитку. Це також саме те, що зараз потрібно світові, коли так багато шуму та плутанини в наших стрічках, на наших екранах і в наших серцях. Інвестиції в тихий прогрес будують сходи, які будуть там, коли пил осяде і ми почнемо чіткіше уявляти, як виглядатиме наше майбутнє. Сьогодні це ONE річ, яку є привілеєм спостерігати.

(*Я знаю, що для узгодженості стилю я мав би написати «Накамото», але я T можу – ми всі знаємо його, її чи вони як «Сатоші».)

Випадок використання високого рівня

Звертаючись до випадку Ірану, згаданого вище, на початку цього тижня член іранського уряду закликав центральний банк активізуватися щодо нагляду за Bitcoin та сприймайте його більш серйозно як валюту, а не відводьте його до статусу товару.

«Ми не розуміємо, що уряд доручив моніторинг біткойнів Міністерству промисловості та шахт», — сказав представник Мохаммад Хоссейн Фархангі (Тебріз), виступаючи у вівторок перед національним парламентом, «оскільки центральний банк повинен контролювати цифрові валюти». Правильне управління Bitcoin – це «гарна можливість для країни».

Це захоплює на багатьох рівнях. наприклад:

• У вас є репресивний уряд, який підтримує видобуток Криптовалюта, розробленої для того, щоб дати людям інструменти для роботи в обхід репресивних урядів.
• У вас є державний чиновник, який визнає різницю між Bitcoin як товаром і Bitcoin як валютою.
• У вас є приклад того, як Bitcoin потенційно використовують не лише люди, які шукають більшої фінансової свободи, а й інші уряди у пошуках більшої фінансової свободи. Цілком можливо, що Іран розглядає Bitcoin як обхідний шлях до гамівної сорочки санкцій і як потенційну протиотруту від деспотичної сили долара США.

Іран був ONE із перших країни офіційно визнають видобуток Криптовалюта законною галуззю ще в липні 2019 року. Уряд зараз видає ліцензії на видобуток корисних копалин, надання компаніям права видобувати, а потім продавати будь-які вироблені цифрові активи. Пару тижнів тому президент Ірану Хасан Рухані запитав уряд розробити оновлений національний підхід до індустрії майнінгу Крипто .

Урядова підтримка, здається, приносить Крипто плоди. Згідно з CBECI, На частку Ірану припадає 4% хешрейту біткойна, що вдвічі більше, ніж вісім місяців тому. Для контексту це майже в чотири рази більше, ніж у Великобританії, і більше ніж на 50% від частки США.

Чому це має значення? Тому що це показує, наскільки складними будуть потенційні випадки використання біткойна та наскільки важливо KEEP за геополітикою та макроекономікою. Це також нагадує нам, що інвестори не єдині, хто сподівається, що вартість валюти зросте.

Хтось ще знає, що відбувається?

У несподіваний час наприкінці тижня в наших стрічках з’явилася проблиск відносно хороших новин: роботодавці США несподівано створено 2,5 мільйона робочих місць у травні, що призвело до зниження рівня безробіття з 14,7% до 13,3% і підкреслило Optimism щодо того, що економічне відновлення буде швидким і життєрадісним.

Цифри є обнадійливими, вказуючи на те, що деякі сектори, такі як готельний бізнес, будівництво, роздрібна торгівля, освіта та охорона здоров’я, повертають частину працівників, звільнених у березні. Однак у деяких сферах все ще відбувається скорочення, і відсутність попиту, ймовірно, обмежить економічне зростання через споживання та інвестиції, навіть коли карантинні заходи почнуть послаблюватися. Більше того, цифри не обов’язково означають, що створюються нові робочі місця – вони, швидше за все, відображають те, що звільнені працівники повертаються до якоїсь роботи, навіть якщо не повний робочий день. І давайте не забувати, що рівень безробіття все ще значно вищий, ніж під час рецесії 2008-2009 років.

Оскільки всі думають про нерівність, варто зазначити, що рівень безробіття серед афроамериканців відмічено в травні до 16,8%, що є найвищим показником за останні десять років.

Індекс S&P 500 зараз становить 40% від своїх березневих мінімумів, що є найбільшим Rally за 50 днів у його історії. Ринок або говорить нам, що зараз економічні перспективи є кращими, ніж у грудні 2019 року, до того, як карантинні заходи були на нашому радарі, або вони більше не відповідають економічним очікуванням.

Bitcoin провів шалений тиждень, коливаючись на 10% від низького до високого. ONE разу в середу ціна підскочила на 6% протягом години, а потім впала на 8%. протягом п'яти хвилин незабаром після цього. У мене все ще хлистова травма.

Ланки ланцюга

Хестер Пірс, ONE із п'яти членів SEC, було переноміновано на другий термін в регуляторному агентстві США. ВИНОС: Це гарна новина для Крипто , оскільки вона була активним прихильником Bitcoin ETF і фінансових інновацій загалом. Якщо це відбудеться, вона працюватиме до 2025 року – до цього часу ринкова інфраструктура повинна розвинутися достатньо, щоб усунути регулятивну опозицію більш ліквідним продуктам, які розширюють доступ до інвестицій у Криптовалюта .

Звіт автора Bloomberg прогнозує ціну Bitcoin досягне $20 000 у 2020 році. ВИНОС: Цей прогноз ґрунтується на цінових моделях за останні кілька років, що має значення, якщо ви вірите, що закономірності рухають Ринки (і вони можуть це робити – я не суджу тут). Загалом, якщо 2020 рік буде слідувати тренду 2016 року (той рік також був переполовиненим, пам’ятайте), то ми можемо очікувати деяких шалених рухів у другій половині. Однак це гарний рядок: «щось має піти не так, щоб Bitcoin не подорожчав». І що може піти не так, чи не так?

Приватний швейцарський банк Маєркі Бауманн запустила послугу Крипто для інституційних інвесторів і заможних осіб. ВИНОС: Незважаючи на відносно невеликий масштаб на даний момент, це продовження вибуху, який Крипто спостерігає в PRIME брокерських послугах, але з інтригуючим поворотом: це застаріла установа, яка виходить на Крипто . Банк був заснований у 1932 році та отримує більшу частину доходу від інвестиційних консультаційних послуг, невелику частину – від кредитування. Банк заявив, що розглядатиме можливість пропонувати інші приватні банківські продукти своїм Крипто клієнтам, можливо, ставши ONE із перших у Європі Крипто брокерів із повним PRIME послуг.

Крипто Аванті зібрав 5 мільйонів доларів в раунді ангелів, який очолює Фонд Університету Вайомінгу за участю Morgan Creek Digital Ентоні Помпліано, Blockchain Capital, Digital Currency Group та інших. ВИНОС: Відсутність надійного банківського обслуговування в США давно вважали ONE з головних проблем Крипто . Більш конкурентоспроможна та надійна екосистема Крипто, ймовірно, суттєво вплине на операційну ефективність існуючого бізнесу та сприятиме появі майбутніх Крипто .

«Продай у травні та йди геть» T стосується Bitcoin, мабуть. Bitcoin продемонстрував позитивну ефективність у восьми з останніх 10 травня, а в шести з них перевершив свій середньомісячний показник. ВИНОС: Для вас низька кореляція.

Bitcoin майнери продають більше Bitcoin ніж вони виробляють, згідно з джерелом даних ByteTree. ВИНОС: Навпаки, це інвентаризація може свідчити про позитивні настрої серед майнерів, оскільки, очевидно, вони схильні продавати, коли вважають, що ринок сильний і може це витримати. Якби вони вважали ринок слабким, вони б трималися, щоб не знижувати ціну далі.

Ринок опціонів на ефір невеликий порівняно з ринком Bitcoin, але він є швидко зростає. Відкритий інтерес до ефірних опціонів на біржі деривативів досяг свого історичного максимуму Дерибіт, найбільша біржа опціонів у Крипто . ВИНОС: Це підкреслює зростаючу складність Ринки ефіру – опціони розглядаються як більш складний, але більш детальний інструмент хеджування, ніж ф’ючерси, а активний ринок опціонів часто розглядається як передумова для інституційної участі.

Девід Лейбовіц, глобальний макропортфельний менеджер компанії Lebo Capital Management, LOOKS на роль біткойна в новому інвестиційному ландшафті. ВИНОС: Девід робить цікаву думку про те, що фіксований прибуток як клас інвестиційних активів зникає, оскільки процентні ставки, ймовірно, будуть низькими назавжди. Гроші, що виходять з фіксованого доходу, доведеться кудись подіти.

The коефіцієнт відкритого відсотка пут-колл, який вимірює кількість пут-опціони відкритість відносно опціонів колл впала до 0,43 у четвер – найнижчого рівня з 24 березня, згідно з Крипто компанією Skew. ВИНОС: Більше людей купують колл, ніж пут, що зазвичай сприймається як бичачий сигнал. Однак це T можна сприймати надто буквально, оскільки колл-опціони можуть бути захистом для короткої стратегії.

Костянтин Коган, партнер at BitBull Capital, стверджує, що сімейні офіси слід розглядати Крипто як джерело прибутку та диверсифікації. ВИНОС: Сімейні офіси вже деякий час інвестують частину своїх спільних AUM на суму понад 6 трильйонів доларів США в Крипто . Вони мають менше обмежень, ніж інші інституційні інвестори, і, як правило, менш схильні до ризику. Дві цікаві статистичні дані: у статті цитується звіт UBS Global Family Office Report, який показує, що 57% сімейних офісів вважають, що блокчейн змінить інвестиційні стратегії та поведінку в майбутньому. Він також посилається на нещодавнє опитування Fidelity Investments, яке показало, що 22% із понад 400 інституційних інвесторів у США, включаючи сімейні офіси та фонди, вивчали продукти, пов’язані з цифровими активами.

Про всяк випадок, якщо ви думали продаж жетонів були повністю мертві, минулого тижня відбулося два помітних оголошення, які показують, що вони все ще існують. Суми невеликі, але проекти інтригуючі, і регулятори, схоже, беруть участь. Французький постачальник послуг відновлюваної енергетики WPO було надано схвалення від французького регулятора фінансових Ринки для залучення фінансування через публічну пропозицію токенів у рамках програми «ICO visa». І хедж-фонд, і стартап ринку прогнозів Numerai продав токени NMR на 3 мільйони доларів для інвесторів, включаючи Union Square Ventures, Placeholder, CoinFund і Dragonfly Capital.

Епізоди подкастів для прослуховування:

• 5 цифр, які розповідають історію Ринки прямо зараз – Поломка
• Су Чжу з Three Arrow бере участь у гонці за створення Крипто PRIME брокера – Совок
• Епоха монополії: влада, цензура та новий консенсус | Метт Столлер – Приховані сили
• Адам Туз про домінування долара, єврозону та майбутнє глобальних Фінанси – Роздуми про макро