Допустимі бали: проблема з MEV на Ethereum

Нова межа майнера/максимальної видобутої вартості (MEV) на Ethereum може мати негативні наслідки для кінцевості та незмінності мережі. Ключем до захисту Ethereum від цих сил MEV є майбутній перехід на ETH 2.0 і proof-of-stake (PoS). Але чи швидко настане перехід?

Ця стаття спочатку була опублікована у Valid Points, щотижневому інформаційному бюлетені CoinDesk , присвяченому аналізу Ethereum 2.0 та його карколомному впливу на Крипто . Підпишіться на дійсні бали тут.

Перевірка пульсу

Читайте також: Ethereum 2.0 пояснюється 4 простими показниками

Домінування Bitcoin має тенденцію до падіння з кожним циклом зростання Крипто ринку. Як відомо, домінування BTC – це показник, який відстежує відсоток загальної капіталізації ринку Криптовалюта BTC.

Під час останнього циклу бичачого ринку домінування BTC впало з приблизно 70% у січні до 40% у травні. Незважаючи на те, що нестабільні Крипто Ринки відтоді стали ведмежими у другій половині другого кварталу 2021 року, що призвело до того, що домінування BTC знову відновилося, показник продовжує змінюватися в діапазоні від 40% до 50%.

Серед альтернативних криптовалют, які з’їдають частку ринку BTC, рідна Криптовалюта Ethereum, ефіру, є наступною за величиною монетою, яка становить приблизно 18% від загальної частки Крипто ринку. Незважаючи на те, що ETH є другою за величиною Криптовалюта після BTC і займає це місце ще з 2016 року, це не найшвидше зростаючий альткойн на ринку.

У 2 кварталі 2021 року найшвидше зростаючим альткойном, за винятком стейблкойнів, за щомісячним зростанням ринкової капіталізації був рідний токен Chiliz, мережі блокчейнів для постачальників послуг спорту та розваг.

Токен Chiliz (CHZ) є ексклюзивною ринковою валютою на Socios.com. Socios.com прагне децентралізувати взаємодію фан-бази зі спортивними командами, використовуючи інфраструктуру блокчейну для полегшення платежів за командні товари, права голосу та інші винагороди. Торговий майданчик співпрацює з понад 20 спортивними та кіберспортивними організаціями, включаючи ФК «Барселона», «Ювентус» і «Атлетіко де Мадрид».

Уболівальники кожної з цих команд можуть придбати фірмові «Жетони вболівальників» на Socios.com, які дозволяють їм голосувати за певні командні рішення, такі як перейменування об’єктів або зміна вступних пісень. Оскільки CHZ є ексклюзивним засобом обміну на ринку, вартість токена зростає разом із попитом на права голосу та винагороди, які надають артисти на платформі Socios.com.

Одна тільки спортивна індустрія має щорічну вартість у сотні мільярдів доларів і може отримати подальшу цінність завдяки сильним програмам лояльності клієнтів, подібним до тих, які експериментують через CHZ і Socios.com. Токен Chiliz є ONE із способів спекулювати на використанні токенів на основі Ethereum для залучення шанувальників і постійного зростання ринку Socios.com як основної платформи для цього.

Тедді Остербан

Нові межі: чи потрібен Ethereum сильніший захист від MEV?

Субсидії на блоки, комісії за транзакції та майнер/максимальна видобута вартість (MEV): це три основні джерела доходу майнерів Ethereum .

З метою боротьби з валютною інфляцією розробники протоколу знизили субсидії на блоки з 5 ETH до 3 ETH у 2017 році та знову з 3 ETH до 2 ETH у 2019 році. Починаючи з серпня 2021 року, очікується, що комісії за транзакції також зменшаться в результаті пропозиції щодо покращення Ethereum 1559 та її механізму спалювання комісій. Єдиний потік доходу, який, як очікується, стане більшим і прибутковим для майнерів у найближчі місяці MEV.

Читайте також: Допустимі бали: MEV на ETH 2.0: хороше, погане та потворне

MEV відноситься до доходу, який майнер отримує як прямий результат своєї здатності вставляти, пропускати та змінювати порядок транзакцій у блоці. Порядок транзакцій надзвичайно важливий у контексті високочастотної торгівлі на децентралізованих біржах (DEX), де автоматизовані боти можуть ідентифікувати ордери на покупку чи продаж, які очікують на виконання в Ethereum, і передбачати ці угоди перед їх виконанням.

Чим вища ліквідність і вартість переміщуються в ланцюжку через ці DEX, тим більше шансів отримати прибуток для майнерів за допомогою MEV.

* Відсутні значення для щоденно отриманого MEV відображаються на цій діаграмі як інтерпольовані пунктирні лінії, які з’єднують точки графіка, що безпосередньо передують і наступають за відсутнім значенням

Чим більшими стають винагороди за MEV у порівнянні з субсидіями за блокування та комісіями за транзакції, тим більший фінансовий стимул для майнерів регулювати не лише порядок транзакцій, але й порядок самих блоків. Під час так званої атаки «бандитів часу» майнери можуть почати виявляти можливості MEV у блоках, які вже завершено, і реорганізовувати блокчейн на свою користь, якщо потенційні винагороди від передового майнінгу перевищують прибутки від чесного майнінгу (тобто субсидії на блоки та комісії за транзакції).

Говорячи про можливість майнерів реорганізовувати блоки Ethereum і порушувати завершеність ланцюга, Георгіос Константопулос і LEO Чжан з Paradigm Research написали у дописі в блозі ще в березні: «Цей сценарій не є очевидно правдоподібним: майнери (здебільшого) структурно довгі ETH, і така дія безпосередньо негативно вплине на їхні інвестиції в ETH ».

Втілення теорії в реальність

Однак, здається, інструменти для вилучення MEV шляхом реорганізації блоків активно розробляються і вже є виконується в примітивних формах.

Едгар Арутюнян з Flashbots написав у Twitter у четвер, 8 липня, що він створив особисте сховище GitHub, де кодифіковано, як можна полегшити виплати майнерам в обмін на дестабілізацію консенсусу щодо блокчейну. Невдовзі після цього, у суботу, 10 липня, користувач Twitter «0xbunnygirl» оголосив про власне сховище коду для вилучення MEV за допомогою блокових реорганізацій під назвою «Request на реорг.”

Хоча можливість негативного впливу MEV на остаточність і незмінність ланцюга викликає тривале занепокоєння, яке обговорювалося на початку за листопад 2020 року Серед дослідників Ethereum реальність цього, схоже, проявляється сьогодні.

У світлі цієї реальності існує кілька захисних механізмів, які дослідники insist захистить цілісність блокчейну Ethereum. По-перше, є колективна воля спільноти Ethereum цензурувати таку поведінку. Користувачі можуть залишати майнінгові пули, які використовують їхню обчислювальну потужність, яку також називають хешрейтом, для реорганізації блоків. Чесні майнери можуть протистояти прийняттю блоків, які, як вони знають, належать ворожим майнерам, які беруть участь у цих практиках MEV.

По-друге, це майбутнє оновлення до консенсусного протоколу proof-of-stake (PoS) з ETH 2.0, після якого майнери більше не матимуть можливості пропонувати блоки або змінювати порядок транзакцій усередині блоків. Ці два обов’язки потрапять до рук операторів вузлів валідації, які повинні володіти великими інвестиціями ETH вартістю приблизно 63 600 доларів США або 32 ETH і мати досвід у грі, щоб брати участь у консенсусі блокчейну.

Слабкі лінії захисту

Жоден із цих двох захистів не є переконливим. Перше припускає, що колективна воля спільноти є однорідною та спрямована на опір вилученню MEV через блокові реорганізації, незважаючи на чіткі докази протилежного. Для деяких, як-от Арутюніан, якщо реорганізацію блоків можна зробити в Ethereum і для цього є чіткий фінансовий стимул, вони повинні – незалежно від того, як це впливає на сприйняття мережі громадськістю.

Оновлення до ETH 2.0 і PoS як захист від реорганізації блоків для вилучення MEV не відповідає поточній реальності та впливу, який ці Заходи можуть мати на вартість Ethereum у проміжний період до того, як оновлення буде готове до розгортання. Контрольний лист готовності який описує всі завдання, необхідні для активації PoS, залишається здебільшого незавершеним. За оцінками розробників, перехід Ethereum на PoS відбудеться не раніше, ніж на початку 2022 року.

Ethereum потребує більш міцної лінії захисту, щоб протистояти реальності вилучення MEV через блокові реорганізації.

Перевірені бере

• Короткострокова прибутковість виявляється важливішою для користувачів децентралізованої біржі (DEX) на Polygon , ніж на Ethereum. ВИНОС: Обсяг торгів DEX і ліквідність Polygon змінювалися зі сплеском винагород протягом червня, залишаючись порівняно стабільнішими на Ethereum за той самий період часу. (Дані, Glassnode)
• Sygnum Bank стає першою банківською установою, яка пропонує послуги стейкинга для Ethereum 2.0. ВИНОС: Швейцарський банк, створений для зберігання, посередництва та токенізації цифрових активів, розширює свою пропозицію продуктів, що генерують прибуток, пропонуючи клієнтам до 7% річних на їх ETH через стейкинг. У сучасному середовищі низьких або негативних процентних ставок, як написав банк у своєму блозі, цифрові активи пропонують альтернативу генеруванню прибутку. (Стаття, Yahoo)
• Ціни на GAS в Ethereum мають тенденцію до зниження з кінця квітня, впавши приблизно з 150 гвей до 15 гвей. ВИНОС: більша ємність блоків, зростання популярності рішень масштабування рівня 2 і збільшення використання альтернативних платіжних каналів між трейдерами DEX і майнерами є ймовірними факторами, що сприяють зниженню цін на GAS на Ethereum. (випуск інформаційного бюлетеня, Метрика монет)
• Circle, співавтор стейблкоїну з доларовою підтримкою USDC, збирається вийти на біржу за оцінкою в 4,5 мільярда доларів. ВИНОС: USDC є другим за величиною стейблкоїном на Ethereum за рівнем обігу Tether. У презентації про плани Circle вийти на біржу компанія передбачила семикратне зростання ринкової капіталізації USDC до 2023 року. Прогнозована пропозиція в обігу становитиме 190 мільярдів доларів, що набагато більше, ніж провідний стейблкойн USDT, який зараз становить близько 63 мільярдів доларів. (Стаття, CoinDesk)
• Щотижневі обсяги на доларових Ринки для BTC і ETH досягли нових історичних максимумів у 2 кварталі 2021 року. Примітно, що умовні обсяги в парах ефір-долар стабільно перевищили пари Bitcoin у травні вперше в історії. ВИНОС: Зростання інтересу до NFT і DeFi з початку цього року є ймовірними факторами, що сприяють зростанню обсягів торгівлі ефіром. (Звіт, CoinDesk)

Тедді Остербан

Факт тижня

Відкрити повідомлення

Valid Points містить інформацію та дані безпосередньо з власного вузла перевірки ETH 2.0 CoinDesk у щотижневому аналізі. Весь прибуток, отриманий від цього підприємства, буде передано благодійній організації за нашим вибором, коли перекази будуть увімкнені в мережі. Щоб отримати повний огляд проекту, перегляньте наш анонс.

Ви можете перевірити активність валідатора CoinDesk ETH 2.0 у режимі реального часу за допомогою нашого відкритого ключа валідатора, який:

0xad7fef3b2350d220de3ae360c70d7f488926b6117e5f785a8995487c46d323ddad0f574fdcc50eeefec34ed9d2039ecb.

Знайдіть його на будь-якому сайті дослідника блоків ETH 2.0.

Нові серії «Відображення ETH 2.0.” з Крістін Кім і Беном Еджінгтоном Consensys в ефірі щочетверга. Слухайте та підписуйтесь через стрічку подкастів CoinDesk на Apple Подкасти, Spotify, Кишенькові зліпки, Google Подкасти, Кастбокс, Вишивальник, Радіо Громадське, IHeartRadio або RSS.