Зі зростанням Крипто -балів зростає ризик розпливчастих обіцянок

• Протоколи блокчейнів дедалі частіше пропонують користувачам «точкові» стимули, які є підрахунками балів, пов’язаними з туманною перспективою майбутніх розсилок.
• Бали підживлюють спекулятивне божевілля щодо Ethereum , яке вже спрямувало мільярди доларів на «перезавдання» грандіозного EigenLayer та його дочірніх компаній, що надають бали.
• Деякі платформи дозволяють користувачам безпосередньо торгувати очками та робити ставки на кредитне плече, навіть якщо бали T створені для того, щоб мати внутрішню цінність і часто відстежуються за межами блокчейнів.
• Бали можуть допомогти проектам стимулювати здорові моделі залучення, але вони ризикують встановити нереалістичні очікування для користувачів.

Був час, наприкінці минулого року, коли блокчейн-проекти почали роздавати "балів" для перших користувачів – широко розглядається як заповнювач для можливого розповсюдження цифрових токенів. Бали T повідомляли вам, скільки токенів ви отримаєте (емітенти рідко підтверджували, що вони взагалі були прив’язані до розповсюдження), але вони, тим не менш, стали котячою м’ятою для трейдерів Криптовалюта , які шукають можливості для інвестицій з високим потенціалом.

Зараз з балами обчислюється мільярдами і кілька значних аеродропів, потенційно на горизонті, вони раптом стають справжніми грошима. Крипто точать свої олівці, щоб підрахувати потенційну цінність, яку можуть отримати трейдери за очки, а також великі ризики для інвесторів, які вирішать грати в гру.

Існує певний каталізатор, який зараз сприяє поширенню балів: поява практики, відомої як «переставлення рідини» в блокчейні Ethereum , тренд, який оживив екосистему децентралізованого Фінанси (DeFi) мережі.

За останні п’ять місяців 1,5% усього ефіру (ETH) в обігу – на суму близько 7 мільярдів доларів – перекинулися в EigenLayer, платформу для «переставлення» на Ethereum , яка дозволяє стороннім Крипто запозичувати безпеку Ethereum. EigenLayer пропонує своїм вкладникам – так званим «рестейкерам» – можливість заробляти додаткові відсотки на ETH , який вони зробили в мережі Ethereum .

Успіх EigenLayer породив нову категорію Крипто , які називаються платформами «ліквідних повторних ставок», які пропонують «токени ліквідних повторних ставок», відомі як LRT. Рідкі платформи стейкинга, включаючи Puffer, Ether.Fi і Ренцо вносять депозити користувачів в EigenLayer і пропонують своїм користувачам додаткові винагороди.

Щоб рекламувати себе, платформи ліквідних ставок пішли ва-банк на балах, як правило, пропонуючи депонентам кілька різних типів, у тому числі «точки повторного ставлення» EigenLayer, а також власні власні бали.

Зростання очок перезабору

Нещодавно Puffer провів кампанію, пропонуючи потрійні бали користувачам, які зняли свої депозити EigenLayer і натомість подали їх назад на платформу через Puffer. Ether.Fi проводить подібну кампанію зі своєю програмою «deVamp», яка винагороджує додаткові бали інвесторам, які перенаправляють свої депозити EigenLayer на Ether.Fi.

Тактика виправдала себе. Ether.Fi, найбільший протокол переставлення ліквідних коштів, запущений у березні та досяг рубежу в 1,3 мільярда доларів на депозитах минулого тижня, згідно DefiLlama. Puffer, другий за величиною протокол стейкингу рідини, нагадує йому більше ніж 1 мільярд доларів на депозитах, усе за останні три тижні.

Додаткові платформи схиляються до спекулятивного характеру балів, пропонуючи ринкові майданчики, створені спеціально для підвищення результатів. Пендл, наприклад, намалював понад 1 мільярд доларів у депозитах на його платформі, що дозволяє користувачам збільшувати свої бали – ризикована азартна гра, яка може багаторазово збільшити винагороду за бали.

Досить зайти на сайт проекту, і з’явиться акція: «Співай на поїзд LRT!» він читає, з "До 30x балів" для користувачів, які відповідають певним умовам. (Коли репортер CoinDesk із США натиснув, щоб запустити програму, з’явилася сторінка із зазначенням, що «наша програма T у вашій країні».)

Інші платформи представили способи прямої торгівлі балами. Kelp DAO, платформа для ліквідних ставок, цього тижня представила KEP, токен, який представляє бали EigenLayer і дозволяє ними торгувати. Китовий ринок, представлений раніше торгівля балами до блокчейну Solana , який пережив божевілля своїх балів.

Що таке бали насправді?

Очевидний ризик балів полягає в тому, що вони рідко прив’язані до чогось конкретного.

«Я T думаю, що бали обов’язково будуть відображенням «аеродрому» чи чогось іншого», — сказав CoinDesk генеральний директор Puffer Фінанси Амір Форузані. Програма нарахування балів Puffer призвела до запаморочених спекуляцій – на сервері Discord проекту та в інших місцях – що Puffer врешті-решт розкине токен. Хоча ці очікування, можливо, допомогли заповнити величезну депозитну скриньку Puffer на мільярд доларів, Форузані каже, що бали — це T лише «стимули».

Бали – це «лише вдячність за їхню участь», продовжив він. «Ось чому я вважаю, що багато протоколів не хочуть точно говорити, що вони стимулюють у цій бальній системі».

У цій невизначеності є проблема: якщо бали ніколи не призводять до падіння, або якщо падіння трапляються, але провалюються з ринком, користувачі, які нагромадилися в проектах на основі балів, можуть почуватися обманутими, особливо якщо вони пішли на додатковий ризик, безпосередньо купівля балів, посилюючи вплив на них, або вкладати гроші в неперевірені проекти для туманної перспективи майбутніх токенів.

Бали також зазвичай відстежуються поза ланцюгом на комп’ютерних серверах проекту, що є анафемою для відкритого етосу блокчейну, покликаного KEEP ігровий майданчик справедливим і захищеним від втручання.

Це тільки робить речі більш спекулятивними: оскільки бали зазвичай T відстежуються в блокчейнах, часто немає способу дізнатися скільки даного типу знаходиться в обігу. Торговці балами повинні покладатися на значну дозу псевдоматематики (або ажіотажу), щоб з’ясувати, як слід оцінювати певний бал.

Срібна підкладка?

Якщо система нарахування балів має цінність, то це те, що перші користувачі блокчейн-проектів матимуть реальні докази свого внеску.

«Це інструмент, який дозволяє проектам повідомляти своїм першим користувачам те, що їх хвилює, і це як мінімум спосіб для цих користувачів відстежувати їхні внески», — сказав CoinDesk Остін Кінг, генеральний директор платформи сумісності на основі EigenLayer Omni.

А суперечка минулого тижня за участю зведеного проекту Ethereum Airdrop токенів STRK від StarkNet показав, як звичайний метод airdrop може мати негативні наслідки.

Starknet, як і практично всі протоколи, які роздають токени, T оголосив критерії, які він використовуватиме для роздачі своїх токенів STRK завчасно. Протягом багатьох років люди все одно «виробляли» токени, які ще не існували, використовуючи популярний протокол Starknet, вірячи, що врешті-решт вони отримають нагороду airdrop.

Це було так, незважаючи на те, що StarkWare, початковий розробник проекту, попереджав у дописі в блозі 2022 року, що його майбутній монетний двір буде «стійким до спекулятивних маніпуляцій і гейміфікації, яка не створює цінності» — майже прямого удару по airdrop фермерам.

Коли минулого тижня відбувся довгоочікуваний аеродром Starknet, він швидко обернувся піар-фіаско. Деякі перші користувачі Starknet стверджували, що вони отримали менше токенів, ніж заслуговували, тоді як інші одержувачі відповідали вимогам, хоча вони були лише дотичними, наприклад стейкери Ethereum і розробники Web2.

Постраждалі трейдери виступили з критикою в соціальних мережах, звинувачуючи протокол у тому, що він скористався їхньою лояльністю, а потім залишив їх з порожніми руками.

За допомогою балів існує додатковий ступінь прозорості щодо того, як вимірюється внесок користувача, навіть якщо проекти залишаються невизначеними щодо конкретних деталей і часових рамок.

«На мій погляд, це крок уперед від абсолютно чистого аркуша людей, які займаються аердроп-фермерством і не знають, як насправді допомогти цим командам створювати», — сказав Кінг.

«Можна справедливо критикувати, що ці пункти, які не знаходяться в ланцюжку, суперечать Крипто», — сказав Кінг, але є «позитив» у тому, що пункти допомагають «узгодити інтереси користувачів і мереж, щоб допомогти їм запустити безпечний і безпечний спосіб».