Por qué las tasas de interés de las criptomonedas podrían ser un punto de inflexión

El préstamo y el endeudamiento de criptomonedas se está convirtiendo en un subsector cada vez más importante de las Finanzas Cripto , que puede terminar dando forma a cómo se valoran y fijan los precios de los activos subyacentes en los Mercados.

Si bien todavía está en sus inicios, el crecimiento de las plataformas de préstamos de Cripto ha dado origen a un nuevo tipo de métrica de medición: las tasas de interés, que tienen el potencial de atraer nuevos inversores y al mismo tiempo incentivar el movimiento de capital Cripto fuera del almacenamiento y hacia los Mercados.

En los Mercados financieros tradicionales, las tasas de interés revelan información significativa sobre la salud de la economía y constituyen la base de casi todos los modelos de valoración de activos. Ya sea para calcular la rentabilidad esperada o el valor de mercado presente y futuro, la tasa de interés es una variable clave en el préstamo y la toma de préstamos de activos.

Cuando las personas o empresas desean obtener un préstamo, normalmente deben aceptar devolver al prestamista un porcentaje del importe original prestado, además del capital principal. Esto se denomina tasa de interés.

Las tasas de interés de las criptomonedas incentivan a los usuarios a prestar sus Cripto , ya que pueden obtener una mayor rentabilidad al prestarlos que al almacenarlos en una billetera o dispositivo personal. Las tasas de interés para el préstamo de criptomonedas, junto con la fuerte demanda de préstamos, liberarían capital previamente inactivo para invertir, operar y generar nueva actividad en el mercado.

A pesar de todos los beneficios para los inversores y el crecimiento de la actividad del mercado que un sector activo de préstamos y empréstitos generaría para la industria de las Criptomonedas , este sector aún se encuentra en etapas iniciales de desarrollo. Menos del 0,01 % de la capitalización total del mercado de Cripto se destinó en el tercer trimestre de 2019 a la garantía de préstamos, según cifras de Credmark y Messari. De los casi 1.500 millones de dólares en volumen comercial que se generan diariamente, solo16 millones de dólares se generó en intereses de préstamos de Cripto en el tercer trimestre del año pasado, según los datos más recientes de Credmark.

Otros signos de inmadurez del sector, además del bajo volumen, son la alta variación de las tasas de interés y la volatilidad.

Variación de la tasa de interés

El interés de los depósitos de Cripto puede variar hasta cuatro puntos porcentuales, según la plataforma de préstamos. Esta variación se debe, en gran medida, a la diferencia en los modelos de negocio de los prestamistas.

Proveedores de servicios como Nexo toman prestadas criptomonedas principalmente de clientes minoristas y las prestan en moneda fiduciaria. Otros, como Genesis, atienden a grandes clientes institucionales y procesan préstamos en Cripto o en moneda fiduciaria. Prestamistas de Finanzas descentralizadas (DeFi), como MakerDAO, facilitan préstamos Cripto y pagados exclusivamente en Cripto. Cada ONE de estos prestamistas incurre en diferentes costos de procesamiento y custodia de fondos. También atraen a diferentes segmentos de clientes con diferentes expectativas de comisiones y niveles de servicio.

Con el tiempo, las empresas con tasas de interés insosteniblemente altas para el préstamo de criptomonedas desaparecerán, al igual que otras empresas con tasas de interés tan bajas que no logran atraer prestamistas. La dinámica natural del libre mercado, aplicada a cualquier industria, elimina los modelos de negocio ineficientes y promueve estándares de práctica a través de la competencia. A medida que el sector crece y se consolida, es probable que las tasas de interés converjan a niveles sostenibles.

Hasta entonces, los prestatarios y los prestamistas tendrán que soportar una gran variación de tasas, incluso dentro de una plataforma.

volatilidad de las tasas de interés

Las tasas de interés de los préstamos respaldados por Cripto y obtenidos en ellas tienden a fluctuar con frecuencia, lo que hace que cualquier extrapolación del valor futuro sea inestable. Por ejemplo, las tasas de interés de los depósitos para éter El pago de ETH a los prestamistas disminuyó drásticamente del 1,3 % al 0,01 % en las plataformas de préstamos DeFi Compound y DYDX en 2019. Las tasas de interés de ETH en la plataforma centralizada de préstamos Celsius también disminuyeron del 4,5 % al 2,75 % ese mismo año. Esto podría deberse a la baja demanda de préstamos de ETH , impulsada por el bajo rendimiento del activo en el mercado al contado. Entre junio y diciembre, el precio de mercado de ETH cayó de un máximo de 334 $ a un mínimo de 128 $.

La volatilidad en el sector de préstamos y empréstitos de Cripto no es sorprendente dado el alto riesgo asociado con los activos subyacentes. Datos de woobull.commuestra la volatilidad anualizada deBitcoin (BTC), la Criptomonedas con la mayor capitalización de mercado y volumen comercial, es 17 puntos porcentuales más alta que las acciones estadounidenses al 21 de febrero.

Sin embargo, la volatilidad del precio del Bitcoin ha disminuido con el tiempo gracias al aumento de la demanda y la participación de los inversores. A medida que aumenta el número de préstamos financiados o generados con Criptomonedas , es probable que la volatilidad de las tasas de interés también disminuya.

Variación del rango de activos

No solo las tasas varían considerablemente entre proveedores, sino que también existe una variación considerable en la cantidad de activos admitidos. En general, las plataformas de préstamos descentralizados como MakerDAO, Compound y DYDX admiten una gama más limitada de criptomonedas que las centralizadas, principalmente debido a las restricciones técnicas de los protocolos Finanzas descentralizados. Estos operan completamente en cadena de bloques (on-chain), por lo que cualquier activo admitido por el protocolo también debe ser compatible con la red blockchain subyacente. Esto limita las opciones de una plataforma de préstamos a solo tokens ERC-20 si la plataforma está basada en Ethereum, por ejemplo.

Con una nueva infraestructura que facilita la interoperabilidad de las cadenas de bloques y la transferencia fluida de activos entre diferentes cadenas, las plataformas de préstamos DeFi podrían eventualmente admitir tantas criptomonedas como las centralizadas. Los prestamistas DeFi, Compound y Nuo, ya admiten préstamos en Wrapped Bitcoin (WBTC) Tokens, que son representaciones virtuales de Bitcoin en Ethereum. Proyectos como Polkadot y CosmosEstamos desarrollando activamente funcionalidades para respaldar la transferencia instantánea de todos los activos entre cadenas de bloques.

Es probable que estas tecnologías para respaldar la actividad interblockchain allanen el camino hacia una mayor diversidad de activos en las plataformas de préstamos descentralizados y ayuden a reducir la variabilidad en la gama de activos entre prestamistas de Criptomonedas . Sin una gran variabilidad entre prestamistas, existe una mayor oportunidad de competencia basada en los términos y condiciones de los préstamos, en lugar del número de criptomonedas admitidas. Esto impulsará aún más la convergencia de los tipos de interés variables y consolidará los estándares de las prácticas comerciales.

Actualmente, el sector de préstamos de Criptomonedas es inmaduro, con tasas de interés variables y volátiles en las distintas plataformas, así como entre los diferentes conjuntos de activos admitidos. Sin embargo, el sector se está desarrollando y creciendo rápidamente. En los últimos... Credmark Según un informe, la cantidad total de Cripto prestadas por los usuarios de plataformas de préstamos de Cripto aumentó un 23 % hasta los 900 millones de dólares en el tercer trimestre de 2019. Los intereses generados por estos préstamos aumentaron un 24 %, de 12 millones a 16 millones de dólares en el mismo período.

Gracias al aumento de la competencia, la demanda de los consumidores y la innovación tecnológica, las tasas de interés variables de los préstamos de Criptomonedas tienen el potencial de converger. Como métrica fundamental de valoración en los Mercados financieros tradicionales, las tasas de interés a nivel de sector serían un punto de inflexión para la industria de las Criptomonedas .

Las tasas de interés ofrecen a un amplio público de inversores no familiarizados con las Cripto una métrica convincente y sencilla para evaluar esta clase de activo digital. Además, las tasas de interés también fomentarían la transferencia de capital inactivo del almacenamiento personal a su uso para generar más actividad de mercado.

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