Voici pourquoi les taux d'intérêt sur les cryptomonnaies pourraient changer la donne

Le prêt et l’emprunt de cryptomonnaies deviennent un sous-secteur de plus en plus important de la Finance Crypto , ONE pourrait finir par façonner la manière dont les actifs sous-jacents eux-mêmes sont évalués et tarifés sur les Marchés.

Bien qu'encore à ses balbutiements, la croissance des plateformes de prêt de Crypto a donné naissance à un nouveau type de mesure : les taux d'intérêt, qui ont le potentiel d'attirer de nouveaux investisseurs tout en encourageant le mouvement des capitaux Crypto hors du stockage et vers les Marchés.

Sur les Marchés financiers traditionnels, les taux d'intérêt révèlent des informations importantes sur la santé de l'économie et constituent la base de la quasi-totalité des modèles d'évaluation des actifs. Qu'il s'agisse de calculer le rendement attendu ou la valeur de marché actuelle et future, le taux d'intérêt est une variable clé qui influence les pratiques de prêt et d'emprunt d'actifs.

Lorsqu'un particulier ou une entreprise souhaite contracter un prêt, il doit généralement s'engager à rembourser au prêteur un pourcentage du montant initial emprunté, en plus du capital. C'est ce qu'on appelle le taux d'intérêt.

Les taux d'intérêt des cryptomonnaies incitent les utilisateurs à prêter leurs Crypto , car ils peuvent obtenir un rendement plus élevé en prêtant leurs actifs qu'en les stockant dans un portefeuille personnel ou un appareil mobile. Les taux de prêt des cryptomonnaies, associés à une forte demande d'emprunt, libéreraient des capitaux jusque-là inutilisés pour investir, négocier et générer de nouvelles activités sur le marché.

Malgré tous les avantages pour les investisseurs et la croissance de l'activité de marché qu'un secteur actif de prêts et d'emprunts générerait pour le secteur des Cryptomonnaie , ce secteur n'en est qu'à ses débuts. Moins de 0,01 % de la capitalisation boursière totale des Crypto a été utilisée au troisième trimestre 2019 pour garantir des prêts, selon les chiffres de Credmark et Messari. Sur les près de 1,5 milliard de dollars de volume d'échanges générés quotidiennement, seulement16 millions de dollars a été généré en intérêts sur les prêts Crypto au troisième trimestre de l'année dernière, selon les données les plus récentes de Credmark.

Outre le faible volume, d’autres signes d’immaturité du secteur sont la forte variance des taux d’intérêt et la volatilité.

Variation des taux d'intérêt

Les intérêts sur les dépôts en Crypto peuvent varier jusqu'à quatre points de pourcentage, selon la plateforme de prêt. Cette variation s'explique en grande partie par les différences de modèles économiques entre les prêteurs.

Des prestataires de services comme Nexo empruntent des cryptomonnaies principalement auprès de particuliers et prêtent en monnaie fiduciaire. D'autres, comme Genesis, accompagnent de grands clients institutionnels et traitent des prêts en Crypto ou en monnaie fiduciaire. Les prêteurs de la Finance décentralisée (DeFi) comme MakerDAO facilitent les prêts exclusivement Crypto et versés en Crypto. ONE de ces prêteurs supporte des coûts différents pour le traitement et la conservation des fonds. Ils attirent également des segments de clientèle différents, avec des attentes variables en matière de frais et de niveaux de service.

Au fil du temps, les entreprises pratiquant des taux d'intérêt excessivement élevés sur les prêts de cryptomonnaies feront faillite, tout comme celles pratiquant des taux d'intérêt trop bas et non compétitifs, qui n'attirent pas les prêteurs. La dynamique naturelle du marché libre, appliquée à tout secteur, élimine les modèles économiques inefficaces et favorise les normes de pratique par la concurrence. À mesure que le secteur se développe et se consolide, les taux d'intérêt devraient converger vers des niveaux soutenables.

D’ici là, les emprunteurs et les prêteurs devront supporter une grande variation de taux, même au sein d’une même plateforme.

Volatilité des taux d'intérêt

Les taux d'intérêt sur les prêts garantis et générés en Crypto ont tendance à fluctuer fréquemment, rendant toute extrapolation de la valeur future instable. Par exemple, les taux d'intérêt sur les dépôts éther (ETH) versé aux prêteurs a fortement diminué, passant de 1,3 % à 0,01 % sur les plateformes de prêt DeFi Compound et DYDX en 2019. Les taux d'intérêt de ETH sur la plateforme de prêt centralisée Celsius ont également connu une baisse, passant de 4,5 % à 2,75 % la même année. Cela pourrait être le résultat d'une faible demande de prêts en ETH , propulsée par la mauvaise performance de l'actif sur le marché au comptant. Entre juin et décembre, le prix du marché de l'ETH est passé d'un sommet de 334 $ à un creux de 128 $.

La volatilité du secteur des prêts et emprunts de Crypto n'est pas surprenante compte tenu du risque élevé associé aux actifs sous-jacents. Données de woobull.commontre la volatilité annualisée deBitcoin (BTC), la Cryptomonnaie avec la plus grande capitalisation boursière et le plus grand volume d'échanges, est 17 points de pourcentage plus élevée que les actions américaines au 21 février.

Cependant, la volatilité du prix du Bitcoin a diminué au fil du temps grâce à la hausse de la demande et à la participation des investisseurs. À mesure que le nombre de prêts financés ou obtenus en Cryptomonnaie augmente, la volatilité des taux d'intérêt devrait également diminuer.

Variance de la gamme d'actifs

Les taux ne sont pas les seuls à varier considérablement d' un fournisseur à l'autre, il existe également une grande diversité dans le nombre d'actifs pris en charge. En général, les plateformes de prêt décentralisées telles que MakerDAO, Compound et DYDX prennent en charge un éventail plus restreint de cryptomonnaies que les plateformes centralisées, principalement en raison des restrictions techniques des protocoles Finance décentralisés. Ces derniers fonctionnent entièrement sur la blockchain ; par conséquent, tout actif pris en charge par le protocole doit également l'être sur le réseau blockchain sous-jacent. Cela limite le nombre d'options pour une plateforme de prêt aux seuls jetons ERC-20, si elle repose sur Ethereum, par exemple.

Grâce à une nouvelle infrastructure facilitant l'interopérabilité des blockchains et le transfert fluide d'actifs depuis différentes chaînes, les plateformes de prêt DeFi pourraient à terme prendre en charge autant de cryptomonnaies que les plateformes centralisées. Les prêteurs DeFi Compound et Nuo prennent déjà en charge les prêts sur Wrapped Bitcoin (WBTC) Les jetons, qui sont des représentations virtuelles du Bitcoin sur Ethereum. Des projets comme Polkadot et Cosmosdéveloppent activement des fonctionnalités pour prendre en charge le transfert instantané de tous les actifs entre les blockchains.

Ces technologies, qui soutiennent l'activité inter-blockchain, devraient ouvrir la voie à une plus grande diversité d'actifs sur les plateformes de prêt décentralisées et contribuer à réduire les écarts de gamme d'actifs entre les prêteurs de Cryptomonnaie . Sans écart important entre les prêteurs, la concurrence est plus forte sur la base des conditions de prêt plutôt que sur le nombre de cryptomonnaies prises en charge. Cela favorisera la convergence des taux d'intérêt variables et consolidera les normes de pratique commerciale.

Actuellement, le secteur du prêt de Cryptomonnaie est encore immature, avec des taux d'intérêt variables et volatils selon les plateformes et les différents actifs pris en charge. Cependant, le secteur se développe et connaît une croissance rapide. Credmark Selon un rapport, le montant total de Crypto emprunté par les utilisateurs de plateformes de prêt de Crypto a augmenté de 23 % pour atteindre 900 millions de dollars au troisième trimestre 2019. Les intérêts générés sur ces prêts ont augmenté de 24 %, passant de 12 millions de dollars à 16 millions de dollars au cours de la même période.

Grâce à une concurrence accrue, à la demande des consommateurs et à l'innovation technologique, les taux d'intérêt variables sur les prêts en Cryptomonnaie pourraient converger. En tant qu'indicateur de valorisation fondamental sur les Marchés financiers traditionnels, les taux d'intérêt sectoriels changeraient la donne pour le secteur des Cryptomonnaie .

Les taux d'intérêt offrent à un large public d'investisseurs peu familiarisés avec les Crypto un indicateur simple et convaincant pour évaluer cette classe d'actifs numériques. De plus, ils encourageraient le transfert de capitaux inutilisés, destinés à stimuler l'activité du marché.

Pour en Guides plus sur le secteur des prêts en Cryptomonnaie , téléchargez notre rapport gratuit «Crypto Lending 101 » ici.