Eis por que as taxas de juros em criptomoedas podem mudar o jogo

Emprestar e tomar emprestado criptomoedas está se tornando um subsetor cada vez mais importante do Finanças , que pode acabar moldando como os ativos subjacentes são avaliados e precificados nos Mercados.

Ainda em estágio inicial, o crescimento das plataformas de empréstimos de Cripto deu origem a um novo tipo de métrica de medição: as taxas de juros, que têm o potencial de atrair novos investidores e, ao mesmo tempo, incentivar a movimentação de capital de Cripto do armazenamento para os Mercados.

Nos Mercados financeiros tradicionais, as taxas de juros revelam informações significativas sobre a saúde da economia e formam a base para quase todos os modelos de avaliação de ativos. Seja para calcular o retorno esperado ou o valor de mercado presente e futuro, a taxa de juros é uma variável-chave com base no empréstimo e tomada de ativos.

Quando indivíduos ou empresas querem tomar um empréstimo, eles normalmente têm que concordar em pagar uma porcentagem do valor original emprestado de volta ao credor além do valor principal. Isso é o que é chamado de taxa de juros.

As taxas de juros para criptomoedas incentivam os usuários a emprestar seus Cripto porque os usuários podem ganhar um retorno maior emprestando seus ativos do que armazenando-os em uma carteira ou dispositivo pessoal. As taxas para empréstimos de criptomoedas, juntamente com a forte demanda por empréstimos, liberariam saldos de capital anteriormente ociosos para investir, negociar e gerar novas atividades de mercado.

Para todos os benefícios aos investidores e crescimento da atividade de mercado que um setor ativo de empréstimos e financiamentos geraria para a indústria de Criptomoeda , o setor ainda está em estágios iniciais de desenvolvimento. Menos de 0,01 por cento da capitalização total de mercado de Cripto foi implantada no terceiro trimestre de 2019 para empréstimos de garantia, de acordo com números de Marca de crédito e Messari. Para os quase 1,5 mil milhões de dólares em volume de comércio gerados diariamente, apenas16 milhões de dólares foi gerado em juros de empréstimos Cripto no terceiro trimestre do ano passado, de acordo com os dados mais recentes da Credmark.

Outros sinais de imaturidade do setor, além do baixo volume, são a alta variação e volatilidade das taxas de juros.

Variação da taxa de juros

Os juros sobre depósitos de Cripto podem variar em até quatro pontos percentuais, dependendo da plataforma de empréstimo. Essa variação existe em grande parte por causa da diferença nos modelos de negócios entre os credores.

Provedores de serviços como a Nexo tomam emprestado criptomoedas principalmente de clientes de varejo e emprestam em moeda fiduciária. Outros, como a Genesis, atendem grandes clientes institucionais e processam empréstimos em Cripto ou moeda fiduciária. Credores de Finanças descentralizadas (DeFi) como a MakerDAO facilitam empréstimos estritamente financiados em Cripto e pagos em Cripto. Cada um desses credores incorre em custos diferentes para processar e custodiar fundos. Eles também atraem diferentes segmentos de clientes com diferentes expectativas de taxas e níveis de serviço.

Com o tempo, empresas com taxas de juros insustentavelmente altas em empréstimos de criptomoedas sairão do mercado, assim como outras empresas com taxas de juros baixas e não competitivas que não conseguem atrair credores. A dinâmica natural do mercado livre, conforme aplicada a qualquer indústria, elimina modelos de negócios ineficientes e promove padrões de prática por meio da competição. À medida que o setor cresce e se consolida, as taxas de juros provavelmente convergirão para níveis sustentáveis.

Até lá, tomadores e credores terão que suportar uma alta variação de taxas, mesmo dentro de uma plataforma.

Volatilidade da taxa de juros

As taxas de juros sobre empréstimos lastreados e obtidos em Cripto tendem a flutuar com frequência, tornando qualquer extrapolação de valor futuro instável. Por exemplo, as taxas de juros sobre depósitos para éter (ETH) pagos a credores caíram drasticamente de 1,3% para 0,01% nas plataformas de empréstimos DeFi Compound e DYDX em 2019. As taxas de juros para ETH na plataforma de empréstimos centralizada Celsius também tiveram um declínio de 4,5% para 2,75% no mesmo ano. Isso pode ser resultado da baixa demanda por empréstimos de ETH impulsionada pelo fraco desempenho do ativo no mercado à vista. Entre junho e dezembro, o preço de mercado do ETH caiu de uma alta de US$ 334 para uma baixa de US$ 128.

A volatilidade no setor de empréstimos e financiamentos de Cripto não é surpreendente, dado o alto risco associado aos ativos subjacentes. Dados de woobull.commostra a volatilidade anualizada deBitcoin (BTC), a Criptomoeda com maior capitalização de mercado e volume de negociação, estava 17 pontos percentuais acima das ações dos EUA em 21 de fevereiro.

No entanto, a volatilidade do preço do Bitcoin diminuiu ao longo do tempo por meio do aumento da demanda e da participação dos investidores. À medida que o número de empréstimos financiados ou ganhos em Criptomoeda cresce, a volatilidade da taxa de juros também deve diminuir.

Variação da faixa de ativos

Não são apenas as taxas que variam muito de um provedor para outro, há também uma variação considerável no número de ativos suportados. Em geral, plataformas de empréstimo descentralizadas como MakerDAO, Compound e DYDX suportam uma gama mais estreita de criptomoedas do que as centralizadas, principalmente devido às restrições técnicas dos protocolos Finanças descentralizados. Elas operam inteiramente on-chain, portanto, quaisquer ativos suportados pelo protocolo também devem ser suportados na rede blockchain subjacente. Isso limita o número de opções para uma plataforma de empréstimo a apenas tokens ERC-20 se a plataforma for construída em Ethereum, por exemplo.

Com a nova infraestrutura facilitando a interoperabilidade do blockchain e a transferência perfeita de ativos de diferentes cadeias, as plataformas de empréstimos DeFi podem eventualmente suportar tantas criptomoedas quanto as centralizadas. Os credores DeFi Compound e Nuo já suportam empréstimos em Wrapped Bitcoin (WBTC) tokens, que são representações virtuais do Bitcoin no Ethereum. Projetos como De Polkadot e Cosmosestão ativamente desenvolvendo funcionalidades para dar suporte à transferência instantânea de todos os ativos entre blockchains.

Tais tecnologias para dar suporte à atividade inter-blockchain provavelmente abrirão caminho para uma maior diversidade de ativos em plataformas de empréstimos descentralizadas e ajudarão a reduzir a variação do intervalo de ativos entre credores de Criptomoeda . Sem uma grande variação entre credores, há uma maior oportunidade de competição com base nos termos e condições do empréstimo, em vez do número de criptomoedas suportadas. Isso impulsionará ainda mais a convergência de taxas de juros variáveis, bem como solidificará os padrões de prática comercial.

Atualmente, o setor de empréstimos de Criptomoeda é imaturo, com taxas de juros variáveis ​​e voláteis em todas as plataformas, bem como entre diferentes conjuntos de ativos suportados. No entanto, o setor está se desenvolvendo e crescendo rapidamente. Nos últimos Marca de crédito relatório, o valor total de Cripto emprestado por usuários de plataformas de empréstimos de Cripto aumentou em 23%, para US$ 900 milhões no terceiro trimestre de 2019. Os juros gerados nesses empréstimos aumentaram em 24%, de US$ 12 milhões para US$ 16 milhões no mesmo período.

Por meio do aumento da concorrência, da demanda do consumidor e da inovação tecnológica, as taxas de juros variáveis ​​em empréstimos de Criptomoeda têm o potencial de convergir. Como uma métrica de avaliação fundamental nos Mercados financeiros tradicionais, as taxas de juros em todo o setor mudariam o jogo para a indústria de Criptomoeda .

As taxas de juros apresentam a um amplo público de investidores não familiarizados com Cripto uma métrica direta e convincente para avaliar a classe de ativos digitais. Além disso, as taxas de juros também encorajariam o movimento de capital ocioso do armazenamento pessoal para uso na geração de mais atividade de mercado.

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