Los préstamos de Cripto de Genesis se recuperan en el segundo trimestre; la empresa reconoce préstamos sin garantía.

La cartera de préstamos de Genesis Capital se recuperó rápidamente en el segundo trimestre después de unafuerte caídaque resultó de mediados de marzoBitcoin (BTC) venta masiva.

La cartera de préstamos comerciales activos del prestamista de Criptomonedas aumentó un 118 % desde el final del primer trimestre, alcanzando los 1400 millones de dólares a mediados de año, según reveló la firma el martes. El vertiginoso ritmo de crecimiento probablemente fue una anomalía, afirmó la compañía.

“La tasa de crecimiento del 100% en nuestros préstamos se debe a que redujimos nuestros datos aproximadamente el 31 de marzo”, declaró Michael Moro, director ejecutivo de Genesis, en una entrevista. “Pensar que nuestros préstamos pendientes crecerían más del 100% en tan solo tres meses es probablemente poco realista”.

El negocio sufrió un golpe cuando Bitcoin, junto con los principales Mercados financieros, se desplomó por los temores del coronavirus. a finales del primer trimestreEl rápido regreso indica que los préstamos de Cripto siguen siendo una herramienta popular de arbitraje entre los operadores profesionales. Suelen pedir prestado dinero fiduciario y usar Cripto como garantía, o viceversa, o bien, pignoran un Cripto como garantía de otro.

Genesis Capital es el brazo crediticio de Genesis Trading, una subsidiaria de Digital Currency Group (DCG), que también es la empresa matriz de CoinDesk.

Préstamos sin garantía

Recientemente, las conversaciones del mercado se han centrado en las prácticas crediticias de las empresas líderes del nicho. Como informó CoinDesk la semana pasada, el rival de Genesis... Red Celsiusha estado haciendo silenciosamente al menos algunos préstamos sin garantía (a pesar de las alardes públicas de su director ejecutivo de queexige garantías); invertir una parte de los fondos de los depositantes en contratos derivados, en lugar de en préstamos; y rehipotecando (es decir, prestando) las garantías comprometidas por los prestatarios. En igualdad de condiciones, estas prácticas aumentan el riesgo en comparación con un modelo siempre colateralizado, de solo préstamos y con retención de garantías.

Genesis afirma que los intereses que cobra a los prestatarios financian en su totalidad los intereses que paga a sus prestamistas. Moro no especificó si rehipoteca las garantías. El vicepresidente de préstamos de Genesis, Matt Ballensweig, indicó que la firma otorga algunos préstamos sin garantía a "socios estratégicos", pero no especificó qué porcentaje de su volumen de préstamos no estaba garantizado.

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Los clientes que prestan sus activos a través de Genesis son individuos con un alto patrimonio neto, fondos de cobertura y otros administradores de activos, y generan retornos de entre el 6% y el 12% sobre esos préstamos.

Las empresas que piden prestado a Genesis son fondos de cobertura, empresas de comercio cuantitativo, intercambios de Cripto , otros prestamistas de Cripto y empresas operadoras de Cripto como empresas de cajeros automáticos de Bitcoin .

Re-mezcla

El prestamista sigue observando una fuga de préstamos en dólares estadounidenses hacia préstamos en Bitcoin . Los préstamos en dólares representaron el 32% de la cartera de préstamos, una disminución con respecto al 36,6% del trimestre anterior, y la participación de bitcoin aumentó al 51,2%. La segunda Criptomonedas más representada en la cartera de préstamos es éter (ETH), lo que representa el 7,4%.

La mayor parte de los préstamos de Genesis se ven directamente afectados por el diferencial entre el precio al contado y el precio de futuros de bitcoin, afirmó Moro. Por ejemplo, un operador podría pedir prestados dólares para comprar un contrato de futuros a medida que su prima sobre el precio al contado de bitcoin sigue aumentando.

Pero un período de baja volatilidad en el precio al contado redujo el interés en los préstamos en dólares que normalmente se utilizarían para este tipo de arbitraje, afirmó Moro. Ahora, en lugar de pedir prestados dólares, los operadores están pidiendo prestado Bitcoin para venderlo en corto mientras operan a largo plazo en una versión Cripto del clásico Wall Street. estrategia de curva de empinamiento, dijo Ballensweig.

Ballensweig afirmó que espera que esta dinámica cambie en el tercer trimestre, ya que los operadores buscan liquidar operaciones de futuros. "En el segundo trimestre, los operadores esperaban que la prima se expandiera", afirmó. "Ahora dicen: 'Bueno, tomemos algunas de esas ganancias y vendamos en corto la curva'".

El comercio se mantiene estable

A pesar de la menor volatilidad en el mercado al contado, el volumen de operaciones de Genesis aumentó en 1.250 millones de dólares, alcanzando los 5.250 millones de dólares, en el segundo trimestre. La mayor parte del volumen se negocia en mesas de negociación extrabursátiles (OTC), mientras que el resto se realizó en bolsas.

Con suNueva mesa de negociación de derivados introducida en mayoLa firma negoció $400 millones en forwards y opciones con casi 50 contrapartes activas en 10 activos diferentes. Alrededor del 67% del volumen de negociación se ejecutó bilateralmente, mientras que el 33% restante se ejecutó en plataformas de intercambio. Aproximadamente el 80% del volumen se concentró en transacciones de BTC a USD, y el resto en transacciones de ETH a USD y otros tokens importantes.

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La firma también espera introducir capital para oficinas familiares que buscan fondos de cobertura de Cripto que tengan las estrategias, la estructura de tarifas y la exposición a activos para adaptarse a sus necesidades de inversión en el cuarto trimestre de 2020. como parte de su apuesta por convertirse en un corredor PRIME .