El mayor prestamista DeFi de Solana casi fue desmantelado. Entonces Binance intervino.

¿Qué sucede cuando hay una llamada de margen multimillonaria y ONE contesta el teléfono?

Esa inquietante perspectiva amenazó con convertirse en una pesadilla la semana pasada para Solend, el segundo mayor centro de Finanzas descentralizadas (DeFi) de Solana. Su mayor usuario —una billetera con $107 millones en USDC prestados contra $170 millones en garantía de SOL estaba al Verge de la liquidación y completamente desaparecido.

Los desarrolladores probaron publicaciones de Reddit,mensajes en cadenaIncluso memes de Twitter, con la esperanza de alertar a la cuenta anónima sobre su inminente destino. La cuenta ballena necesitaba aportar más garantías o reducir su posición para evitar una liquidación catastrófica en cadena que, según los líderes del proyecto, podría hundir a Solend, e incluso a Solana.

La frenética prisa por salvar a Solend explotó en una controversia sobre gobernanza y poder que provocó acusaciones de hipocresía de DeFi en Cripto Twitter y más allá.

Finalmente, fue Binance, el gigante de CeFi, quien despertó a la ballena, según declaró a CoinDesk Rooter, cofundador seudónimo de Solend. La plataforma de intercambio de Cripto más grande del mundo envió un mensaje a la cuenta en nombre de Rooter.

"Lamento que este problema haya generado preocupación en la comunidad y el equipo de Solana " , escribió el usuario a Rooter el 21 de junio, según capturas de pantalla compartidas con CoinDesk. "No hay resentimientos sobre la reciente propuesta de gobernanza".

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Tras establecer contacto, la ballena comenzó a redistribuir sus apuestas de Solend a otros puestos avanzados de Solana DeFi, como Mango Mercados , poniendo fin a la crisis más aguda sin una sola liquidación en cascada. El precio de SOL se ha recuperado lo suficiente como para calmar el caos, a pesar de la fuerte dosis de alegría momentánea.

Cóctel desordenado

La debacle de la liquidación de Solend se produjo cuando los turbulentos Mercados de Cripto sacudieron los protocolos DeFi de todo tipo, empujando a los órganos de gobierno supuestamente descentralizados a tomar decisiones difíciles que afectan a los usuarios del protocolo de manera duradera.

Esto puede resultar en un cóctel caótico. En las « Finanzas descentralizadas», el código programático de los contratos inteligentes —libre de los sesgos Human que, por ejemplo, podrían llevar a un banquero a rechazar un préstamo a un grupo minoritario— se considera la ley inmutable.

Por supuesto, la realidad es más complicada.

La crisis de Solend surgió porque su protocolo no había establecido límites al tamaño de los prestatarios. Como resultado, una sola ballena representaba la gran mayoría de las garantías SOL y los préstamos USDC de Solend. Dichas garantías corrían el riesgo de liquidación si el precio de SOL caía demasiado.

Los contratos inteligentes de Solend envían automáticamente órdenes de venta de liquidación a los DEX cuando la garantía del usuario es demasiado baja. Son puramente programáticos. No verifican de forma integral si una operación colapsará los Mercados o, peor aún, la cadena.

Día cero

Si bien miles de millones de dólares en SOL se negocian a diario, la mayor parte de esa acción ocurre en exchanges centralizados, no en los DEX, con mucha menos negociación, donde Solend, el primo de DeFi, enruta sus operaciones. Los DEX no tienen suficiente liquidez para absorber el desecho de la ballena, lo que significa que el precio de SOL se desplomaría (quizás un 60% u 80%) hasta que los compradores lo arbitraran.

Eso en sí mismo era un problema, dijo Rooter: «Es una oportunidad de arbitraje de arte y de liquidación tan loca que los bots simplemente se abalanzarían». Ese tipo de actividad ha colapsado toda la blockchain de Solana en el pasado.

Solend seguramente se llevaría la peor parte. Quedaría con deudas incobrables, una tesorería agotada y una base de usuarios desencantada. "Básicamente, se acabó para nosotros y nuestros usuarios perderán TON dinero", dijo Rooter, explicando qué sucedería si los contratos inteligentes cumplieran su función.

“Realmente tenemos que hacer algo ahora”, dijo, recordando el esfuerzo de divulgación.

Una llamada perdida

Los banqueros en las Finanzas tradicionales pueden abordar un problema similar con una "llamada de margen" a los clientes, donde explican las apuestas y la necesidad de más garantías para obtener un préstamo. Al fin y al cabo, conocen la identidad de sus contrapartes; el prestatario está a una llamada o un correo electrónico de distancia. Este no es el caso de las DeFi seudónimas (aunque varias startups trabajan en soluciones de mensajería entre billeteras, ninguna de las cuales Solend utilizó).

Incapaz de difundir su mensaje en privado, Rooter hizo pública su petición de atención a la ballena en Twitter. Esto intimidó a los usuarios, quienes retiraron su dinero de Solend en masa, vaciando las bóvedas como sucedería en una corrida bancaria. Rooter admite que los tuits fracasaron.

“De alguna manera, esto agravó nuestros problemas porque no solo estábamos lidiando con el riesgo de que algo pudiera pasar, sino que también lidiábamos con un problema inmediato: los fondos de la gente estaban congelados”.

Su solución fue una controvertida propuesta para otorgar a Solend Labs "poderes de emergencia" sobre las garantías de la ballena. Una vez en control, la empresa encargada liquidaría la ballena "elegantemente" mediante mesas de negociación extrabursátiles (OTC) fuera de la cadena, eludiendo así el día cero del mercado. Devolvería el USDC a la ballena, resolvería la crisis y sanearía los Mercados.

Dicho esto, anularía los contratos inteligentes diseñados para tener el control.

Y ahí es donde la óptica se volvió dolorosa.

Gobernancia

Muchos protocolos DeFi someten los cambios de código a la consideración de la comunidad. Sus poseedores de tokens pueden votar sobre nuevas incorporaciones, subidas de tipos, asociaciones, etc. Cuanto mayor sea el acervo de tokens del usuario, mayor será su Opinión. Es un sistema imperfecto para gestionar sistemas supuestamente descentralizados, aunque ONE.

Solend T había realizado una votación de DAO. Pero Rooter afirmó que necesitaba presentar la controvertida solución a la comunidad. El 19 de junio, propuso...SLND1El paquete de "poderes de emergencia". Seis horas después, la votación fue aprobada con un 97,5% de aprobación, con la participación justa para alcanzar el quórum del 1%.

Sigue leyendo: La plataforma DeFi Solana vota para controlar la cuenta ballena y evitar el caos de su liquidación.

Tras la aparente victoria aplastante de SLND1, se escondía un panorama menos prometedor: una sola billetera con el 1,01% de los tokens de participación (una ballena electoral, por así decirlo) marcó la diferencia. Sin su participación, SLND1 no habría alcanzado el quórum y habría fracasado en la votación técnica. Solo se aprobó por la vía afirmativa porque votó a favor.

Rooter dijo que el equipo de Solend le pidió a la ballena electoral que votara tras la preocupación por la baja participación en SLND1. Añadió que no le pidieron a la ballena, quien está activa en Discord, que votara sí o no, solo que participara. La ballena electoral accedió.

En general, los usuarios del protocolo han mostrado un gran apoyo. Y los críticos suelen ser como la gente de Twitter que no tiene participación ni depósitos, dijo Rooter.

SLND1Las críticas fueron tan fuertes y la cobertura mediática tan feroz que Rooter y el equipo propusieron una nueva votación,SLND2, eso invalidaría el primero. También,aprobadodespués de que la ballena electoral intervino.

“La ballena, una vez más, básicamente influyó en toda la votación”, dijo Rooter.

Después de muchas vacilaciones (la ballena no quería actuar solo para apaciguar a los "expertos de sillón de Cripto Twitter", dijo Rooter), así como contratiempos tecnológicos, la ballena de la votación votó que sí con 14 segundos de sobra.

Una votación final el 21 de junioSLND3La comunidad aprobó lo que, en efecto, constituye un nuevo límite de préstamos de 50 millones de dólares. Esto también se diseñó para mitigar el riesgo de ballenas. (También se aprobó con el crucial voto "sí" de la ballena electoral).

Para entonces, el esfuerzo paralelo de Rooter por contactar con la comunidad finalmente había dado sus frutos: Binance había captado la atención de la ballena prestataria y se pusieron en contacto por correo electrónico. Durante los siguientes días, la situación se fue resolviendo poco a poco.

Binance se negó a comentar sobre la situación de Solend.

Un portavoz del exchange confirmó que anteriormente ha sido intermediario entre los equipos de proyecto y los titulares de cuentas. Añadió que Binance nunca comparte información sin el permiso de sus usuarios.

La recuperación

Hay mucho daño repetitivo. Observadores de la comunidad de capital de riesgo de Solana informaron a CoinDesk que temían que Solend hubiera sufrido un revés insalvable con su serie de votaciones de gobernanza.

Se trata de «inercia versus decisiones de gobernanza terribles», dijo un investigador el lunes. No estaba seguro de qué fuerza WIN.

El valor total bloqueado (TVL) de Solend ha caído un 10 % en la última semana y casi un 60 % en un mes, mientras que prestamistas DeFi de segundo nivel de Solana , como Larix, Hubble y Oxygen, han obtenido resultados mucho mejores. Mango Mercados se ha llevado la mayor parte de la redistribución de las ballenas.

En declaraciones a CoinDesk el viernes pasado, Rooter se mostró optimista. Para entonces, Solend había superado la crisis sin sufrir una liquidación catastrófica.

Creo que esta percepción está mejorando. Es decir, el impacto negativo en las relaciones públicas también se ha disipado. Solend perdió mucho valor total bloqueado (TVL). Pero, bueno, ahora la gente puede aprovecharlo, dijo Rooter.

Solend restos el segundo proyecto DeFi más grande en Solana.