Nuevas oportunidades comerciales en DeFi para TradFi

Las Cripto son un mercado global de 900 mil millones de dólares que los inversores institucionales están evaluando.

A pesar de los riesgos inherentes que implica participar en cualquier esfera naciente, los actores financieros institucionales están haciendo todo lo posible para descubrir cómo pueden involucrarse en el Cripto. Esto incluye a los gigantes de las telecomunicaciones que hacen staking de sus monedas y a los fondos de capital de riesgo que brindan liquidez a los protocolos de Finanzas descentralizadas (DeFi).

Tongtong Gong es cofundador y director de operaciones de la plataforma de análisis e infraestructura de datos.Datos de AmberPuedes Síguenos en Twitter: @Gongt2Esta pieza es parte de CoinDeskSemana de negociación.

Esto sin mencionar las nuevas formas de negociación programática, incluidos los derivados de Cripto y las oportunidades de arbitraje, utilizadas tanto por operadores minoristas como institucionales.

Existen nuevas oportunidades para generar valor en DeFi que no son viables en TradFi. Las investigaciones estiman queLas DeFi institucionales podrían alcanzar el billón de dólares en 2025En ese momento, es posible que ya no separemos TradFi y DeFi. Todo será simplemente Finanzas.

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Las nuevas oportunidades en DeFi

La barrera más difícil de superar para las instituciones financieras tradicionales a la hora de involucrarse en DeFi es comprender que la economía codificada de cada protocolo se basa en las leyes de la oferta y la demanda, por lo que los activos de DeFi tienen un precio de mercado. Y dondequiera que haya comercio, hay una manera de ganar dinero.

La actual generación de plataformas de Cripto y DeFi ofrece algunas formas (familiares y desconocidas para los corredores de TradFi) de ganar dinero.

Ahora que Ethereum ha pasado oficialmente del estándar de consenso de prueba de trabajo (PoW) al de prueba de participación (PoS), el staking de ETH se ha convertido en una de las formas más fáciles para que el capital institucional ingrese al mercado. Un informe de JPMorgan de este verano estimó que la industria del staking de Cripto podría alcanzar 40 mil millones de dólares para 2025.

El staking es el proceso mediante el cual un usuario bloquea una parte de sus activos durante un período de tiempo para ayudar a respaldar las funciones de la red. Por ello, recibe recompensas en forma de activos adicionales.

Sin embargo, en la actualidad, la mayoría de las recompensas de los validadores se destinan a personas, empresas y proyectos que han dominado el arte del valor máximo extraíble (MEV). Este es el proceso de utilizar estrategias tras bambalinas para ganar la mayor cantidad posible en comisiones de todas las transacciones que un validador agrupará en un bloque para agregarlo a la cadena.

Cualquiera o cualquier cosa puede ser un llamado "constructor de bloques" y practicar MEV. De hecho, implementar software creado por Flashbots llamadoImpulso MEV hace que sea trivialmente fácil obtener retornos y es utilizado por la mayoría de los validadores de Ethereum . Según el proveedor de datos Pintail, los validadores están generando un retorno medio de6,1% TAEutilizando el software de Flashbot.

Los actores financieros institucionales también pueden convertirse en proveedores de liquidez (LP) para los intercambios descentralizados (DEX) y los protocolos de préstamos. La mayoría de los DEX utilizan el modelo de Maker de mercado automatizada (AMM) para fijar el precio de los tokens, por lo que los compradores y vendedores siempre tienen una plataforma para realizar transacciones.

Los LP tienen incentivos para agregar tokens a los pools AMM de cada lado de un par de tokens y reciben un porcentaje de las tarifas de transacción como recompensa. Este mismo sistema también se puede aplicar a los pools de préstamos donde los LP ganan un porcentaje de interés al bloquear la liquidez para los prestatarios. Dado el papel clave de la liquidez en los Mercados, los protocolos a menudo incentivan el uso de la red al proporcionar rendimientos sustanciales.

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Si bien muchas de estas estrategias comerciales pueden parecer extrañas para instituciones que no están completamente familiarizadas con DeFi, todavía existen métodos más familiares para ganar dinero, como el comercio tradicional y el arbitraje.

Los DEX también permiten muchas formas nuevas de negociación programática, incluidos los derivados de Cripto y las oportunidades de arbitraje. Al igual que en TradFi, los derivados de Cripto pueden adoptar la forma de futuros, opciones y contratos perpetuos, pero el valor se deriva de activos digitales en lugar de acciones.

Las oportunidades de arbitraje surgen cuando el precio de un token en un DEX es menor que el precio en otros DEX o bolsas centralizadas (CEX). Al confiar en datos en tiempo real de alta calidad, los operadores institucionales pueden identificar rápidamente esas oportunidades para comprar el activo donde cotiza a un precio bajo y venderlo en DEX con cotizaciones más altas.

Riesgos y desafíos

Proporcionar liquidez es sencillo, pero no está exento de riesgos. Por ejemplo, es importante comprender el concepto depérdida impermanente, que describe la "oportunidad no realizada" en una plataforma DEX o DeFi cuando el precio del token cambia en relación con el momento en que fue depositado o retirado.

Por ejemplo, digamos que un LP deposita liquidez en un pool ETH-BTC en un momento en el que 1 BTC equivale a 10 ETH. Un mes después, el valor de ETH se duplicó mientras que el de BTC no ha cambiado. Cuando se produce esta disparidad, los operadores de arbitraje aprovecharán la oportunidad de comprar ETH de ese pool y venderlo en un DEX a un precio más alto, con lo que la relación del pool y los precios de los tokens vuelven a la tasa de mercado. Esto podría perjudicar a un depositante o beneficiarlo, según en qué lado de la operación se encuentre.

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(Dicho esto, durante este período de alta demanda de ETH, las tarifas de transacción aumentan y, por lo tanto, los LP pueden compensar la pérdida impermanente a través de tarifas con suficiente exposición).

Es probable que los operadores institucionales ya sepan que no existe nada gratis. A pesar de los riesgos inherentes a la participación en cualquier esfera naciente, los actores financieros institucionales están haciendo todo lo posible por descubrir cómo pueden involucrarse en las Cripto debido a las nuevas oportunidades de generar valor en DeFi que no son factibles en TradFi.