Новые торговые возможности в DeFi для TradFi

Криптo — это глобальный рынок стоимостью 900 миллиардов долларов, который институциональные инвесторы оценивают.

Несмотря на неотъемлемые риски, связанные с участием в любой зарождающейся сфере, институциональные финансовые игроки изо всех сил пытаются узнать, как они могут быть вовлечены в Криптo. Это включает в себя телекоммуникационных гигантов, делающих ставки на свои монеты, и венчурные фонды, предоставляющие ликвидность протоколам децентрализованного Финансы (DeFi).

Тонгтонг Гун — соучредитель и главный операционный директор платформы инфраструктуры и аналитики данных.Амбердата. Вы можете Социальные сети ней в Twitter: @Gongt2. Эта часть является частью CoinDeskТорговая неделя.

Это не говоря уже о новых формах программной торговли, включая Криптo деривативы и арбитражные возможности, используемые как розничными, так и институциональными трейдерами.

Существуют новые возможности для создания ценности в DeFi, которые невозможны в TradFi. Исследования показывают, чтоИнституциональный DeFi может достичь $1 трлн к 2025 году. К этому моменту мы, возможно, не будем разделять TradFi и DeFi. Это будут просто Финансы.

Больше от Trading Week: 4 вопроса, которые определят будущее розничной торговли

Новые возможности в DeFi

Самым сложным барьером для традиционных финансовых учреждений, которые необходимо преодолеть, чтобы войти в DeFi, является понимание того, что закодированная экономика каждого протокола опирается на законы спроса и предложения, и поэтому активы DeFi имеют рыночную цену. И везде, где есть торговля, есть способ заработать деньги.

Нынешний ряд Криптo и DeFi-платформ предлагает несколько способов заработка — как знакомых, так и незнакомых брокерам TradFi.

Теперь, когда Ethereum официально перешел от консенсусного стандарта proof-of-work (PoW) к proof-of-stake (PoS), стейкинг ETH стал ONE из самых простых способов для институционального капитала выйти на рынок. Отчет JPMorgan от этого лета оценил, что индустрия стейкинга Криптo может достичь 40 миллиардов долларов к 2025 году.

Стейкинг — это процесс, при котором пользователь блокирует часть своих активов на определенный период времени, чтобы помочь поддерживать функции сети. За это он получает вознаграждение в виде дополнительных активов.

Однако сейчас большинство вознаграждений валидаторов достаются людям, фирмам и проектам, которые овладели искусством максимальной извлекаемой стоимости (MEV). Это процесс использования скрытых стратегий для получения максимально возможной суммы комиссий со всех транзакций, которые валидатор сгруппирует в блок для добавления в цепочку.

Кто угодно или что угодно может быть так называемым «строителем блоков» и практиковать MEV. Фактически, развертывание программного обеспечения, созданного Flashbots, называемогоУскорение MEV делает его тривиально простым для получения прибыли и используется большинством валидаторов Ethereum . По данным поставщика данных Pintail, валидаторы генерируют медианную прибыль6,1% годовыхс использованием программного обеспечения Flashbot.

Институциональные финансовые игроки также могут стать поставщиками ликвидности (LP) для децентрализованных бирж (DEX) и кредитных протоколов. Большинство DEX используют модель автоматизированного маркет- Maker (AMM) ценообразования токенов, поэтому у покупателей и продавцов всегда есть платформа для транзакций.

LP мотивированы добавлять токены в пулы AMM каждой стороны пары токенов и получать процент от комиссий за транзакции в качестве вознаграждения. Эту же систему можно применять и к кредитным пулам, где LP зарабатывают процент от процентов, блокируя ликвидность для заемщиков. Учитывая ключевую роль ликвидности на Рынки, протоколы часто стимулируют использование сети, предоставляя существенную доходность.

Больше от Trading Week: «Показатель для развлечения»: таблица лидеров FTX

Хотя многие из этих торговых стратегий могут показаться странными организациям, не до конца знакомым с DeFi, существуют и более привычные методы зарабатывания денег: например, традиционная торговля и арбитраж.

DEX также позволяют использовать множество новых форм программной торговли, включая Криптo и арбитражные возможности. Как и в TradFi, Криптo могут принимать форму фьючерсов, опционов и бессрочных контрактов, но стоимость выводится из цифровых активов, а не из акций.

Арбитражные возможности возникают, когда цена токена на ONE DEX ниже цены на других DEX или централизованных биржах (CEX). Опираясь на высококачественные данные в реальном времени, институциональные трейдеры могут быстро определить эти возможности для покупки актива там, где он котируется по низкой цене, и продать его на DEX с более высокими листингами.

Риски и проблемы

Предоставление ликвидности просто, но T лишено риска. Например, важно понимать концепциюнепостоянная потеря, который описывает «нереализованную возможность» на платформе DEX или DeFi, когда цена токена изменяется относительно момента его внесения или снятия.

Например, предположим, что LP вносит ликвидность в пул ETH-BTC в то время, когда 1 BTC равен 10 ETH. Месяц спустя стоимость ETH удвоилась, а BTC T изменилась. Когда возникает это несоответствие, арбитражные трейдеры воспользуются возможностью купить ETH из этого пула и продать его на DEX по более высокой цене, тем самым возвращая соотношение пула и цены токенов к рыночному курсу. Это может навредить вкладчику или принести ему пользу, в зависимости от того, на какой стороне сделки он находится.

Больше от Trading Week: Почему торговля так важна для Криптo

(Тем не менее, в этот период высокого спроса на ETH комиссии за транзакции увеличиваются, и поэтому партнеры с ограниченной ответственностью могут компенсировать временные потери за счет комиссий при достаточном риске.)

Институциональные трейдеры, вероятно, уже знают, что бесплатного обеда не бывает. Несмотря на неотъемлемые риски, связанные с участием в любой зарождающейся сфере, институциональные финансовые игроки изо всех сил пытаются узнать, как они могут участвовать в Криптo из-за новых возможностей для создания стоимости в DeFi, которые невозможны в TradFi.