Novas oportunidades de negociação em DeFi para TradFi

Cripto são um mercado global de US$ 900 bilhões que investidores institucionais estão avaliando.

Apesar dos riscos inerentes envolvidos na participação em qualquer esfera nascente, os players financeiros institucionais estão se esforçando para descobrir como podem se envolver com Cripto. Isso inclui gigantes de telecomunicações apostando suas moedas e fundos de capital de risco fornecendo liquidez para protocolos de Finanças descentralizadas (DeFi).

Tongtong Gong é cofundador e diretor de operações da plataforma de infraestrutura e análise de dadosDados âmbar. Você pode Siga la no Twitter: @Gongt2. Esta peça faz parte do CoinDesk'sSemana de Negociação.

Isso sem falar das novas formas de negociação programática, incluindo derivativos de Cripto e oportunidades de arbitragem, usadas por traders de varejo e institucionais.

Existem novas oportunidades para gerar valor em DeFi que não são viáveis em TradFi. A pesquisa estima queDeFi institucional pode atingir US$ 1 trilhão até 2025. A essa altura, talvez não estejamos separando TradFi e DeFi. Tudo será simplesmente Finanças.

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As novas oportunidades em DeFi

A barreira mais difícil para instituições financeiras tradicionais superarem para se envolverem em DeFi é entender que a economia codificada de cada protocolo depende das leis de oferta e demanda, e assim os ativos DeFi têm um preço de mercado. E em qualquer lugar onde haja negociação, há uma maneira de ganhar dinheiro.

A safra atual de plataformas de Cripto e DeFi oferece algumas maneiras — familiares e desconhecidas para corretores de TradFi — de ganhar dinheiro.

Agora que o Ethereum fez a transição oficial do padrão de consenso de prova de trabalho (PoW) para prova de participação (PoS), o staking de ETH se tornou uma das maneiras mais fáceis para o capital institucional entrar no mercado. Um relatório do JPMorgan deste verão estimou que a indústria de staking de Cripto poderia atingir 40 mil milhões de dólares até 2025.

Staking é o processo pelo qual um usuário bloqueia uma parte de seus ativos por um período de tempo para ajudar a dar suporte às funções da rede. Por fazer isso, eles recebem recompensas na forma de ativos adicionais.

No momento, no entanto, a maioria das recompensas de validadores está indo para pessoas, empresas e projetos que dominam a arte do valor máximo extraível (MEV). Este é o processo de usar estratégias de bastidores para ganhar a maior quantia possível em taxas de todas as transações que um validador agrupará em um bloco a ser adicionado à cadeia.

Qualquer pessoa ou qualquer coisa pode ser um chamado “block builder” e praticar MEV. Na verdade, a implantação de software criado por Flashbots chamadoAumento de MEV torna trivialmente fácil ganhar retornos e é usado pela maioria dos validadores Ethereum . De acordo com o provedor de dados Pintail, os validadores estão gerando um retorno médio de6,1% TAEGusando o software Flashbot.

Os players financeiros institucionais também podem se tornar provedores de liquidez (LPs) para exchanges descentralizadas (DEXs) e protocolos de empréstimo. A maioria das DEXs usa o modelo de Maker de mercado automatizado (AMM) de precificação de tokens, então compradores e vendedores sempre têm uma plataforma para transacionar.

Os LPs são incentivados a adicionar tokens aos pools AMM de cada lado de um par de tokens e recebem uma porcentagem das taxas de transação como recompensa. Esse mesmo sistema também pode ser aplicado a pools de empréstimos, onde os LPs ganham uma porcentagem de juros ao bloquear liquidez para tomadores de empréstimo. Dado o papel fundamental da liquidez nos Mercados, os protocolos geralmente incentivam o uso da rede ao fornecer rendimentos substanciais.

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Embora muitas dessas estratégias de negociação possam parecer estranhas para instituições não totalmente familiarizadas com DeFi, ainda existem métodos mais familiares de ganhar dinheiro: como negociação tradicional e arbitragem.

DEXs também permitem muitas novas formas de negociação programática, incluindo derivativos de Cripto e oportunidades de arbitragem. Assim como no TradFi, os derivativos de Cripto podem assumir a forma de futuros, opções e contratos perpétuos, mas o valor é derivado de ativos digitais em vez de ações.

Oportunidades de arbitragem surgem quando o preço de um token em uma DEX é menor do que o preço em outras DEXs ou exchanges centralizadas (CEXs). Ao confiar em dados de alta qualidade em tempo real, os traders institucionais podem identificar rapidamente essas oportunidades de comprar o ativo onde ele está listado em baixa e vendê-lo em DEXs com listagens mais altas.

Riscos e desafios

Fornecer liquidez é simples, mas T é isento de riscos. Por exemplo, é importante entender o conceito deperda impermanente, que descreve a "oportunidade não realizada" em uma plataforma DEX ou DeFi quando o preço do token muda em relação ao momento em que foi depositado ou retirado.

Por exemplo, digamos que um LP deposita liquidez em um pool ETH-BTC em um momento em que 1 BTC é igual a 10 ETH. Um mês depois, o valor do ETH dobrou, enquanto o BTC T mudou. Quando essa disparidade ocorre, os traders de arbitragem aproveitarão a oportunidade de comprar ETH desse pool e vendê-lo em uma DEX a um preço mais alto, trazendo assim a proporção do pool e os preços dos tokens de volta à taxa de mercado. Isso pode prejudicar um depositante ou beneficiá-lo, dependendo de qual lado da negociação ele está.

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(Dito isso, durante esse período de alta demanda por ETH, as taxas de transação aumentam e, portanto, os LPs podem compensar a perda temporária por meio de taxas com exposição suficiente.)

Os traders institucionais provavelmente já sabem que não existe almoço grátis. Apesar dos riscos inerentes envolvidos na participação em qualquer esfera nascente, os players financeiros institucionais estão se esforçando para descobrir como podem se envolver em Cripto devido às novas oportunidades de geração de valor em DeFi que não são viáveis ​​em TradFi.