De nouvelles opportunités de trading dans la DeFi pour TradFi

Les Crypto représentent un marché mondial de 900 milliards de dollars que les investisseurs institutionnels évaluent de plus en plus.

Malgré les risques inhérents à la participation à toute sphère naissante, les acteurs financiers institutionnels font tout leur possible pour découvrir comment ils peuvent s'impliquer dans la Crypto. Cela inclut les géants des télécommunications qui jalonnent leurs cryptomonnaies et les fonds de capital-risque qui fournissent des liquidités aux protocoles de Finance décentralisée (DeFi).

Tongtong Gong est le co-fondateur et directeur de l'exploitation de la plateforme d'infrastructure et d'analyse de donnéesAmberdata. Vous pouvez la Réseaux sociaux sur Twitter : @Gongt2. Cet article fait partie de CoinDeskSemaine de négociation.

Sans parler des nouvelles formes de trading programmatique, notamment les dérivés Crypto et les opportunités d’arbitrage, utilisées aussi bien par les traders particuliers qu’institutionnels.

Il existe de nouvelles opportunités de création de valeur dans la DeFi qui ne sont pas réalisables dans la TradFi. Les recherches estiment queLa DeFi institutionnelle pourrait atteindre 1 000 milliards de dollars d'ici 2025. À ce stade, nous n’aurons peut-être pas encore séparé TradFi et DeFi. Tout sera simplement de la Finance.

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Les nouvelles opportunités de la DeFi

Pour les institutions financières traditionnelles, l’obstacle le plus difficile à surmonter pour s’impliquer dans la DeFi est de comprendre que l’économie codée de chaque protocole repose sur les lois de l’offre et de la demande, et que les actifs de la DeFi ont donc un prix de marché. Et partout où il y a du trading, il existe un moyen de gagner de l’argent.

La gamme actuelle de plateformes Crypto et DeFi offre quelques moyens – familiers et inconnus des courtiers TradFi – de gagner de l’argent.

Maintenant Ethereum est officiellement passé de la norme de consensus de preuve de travail (PoW) à la preuve d'enjeu (PoS), le jalonnement ETH est devenu ONEun des moyens les plus simples pour les capitaux institutionnels d'entrer sur le marché. Un rapport de JPMorgan de cet été a estimé que l'industrie du jalonnement de Crypto pourrait atteindre 40 milliards de dollars d’ici 2025.

Le staking est le processus par lequel un utilisateur bloque une partie de ses actifs pendant une certaine période afin de contribuer au fonctionnement du réseau. Pour cela, il reçoit des récompenses sous forme d'actifs supplémentaires.

À l’heure actuelle, la majorité des récompenses des validateurs sont destinées aux personnes, aux entreprises et aux projets qui maîtrisent l’art de la valeur extractible maximale (MEV). Il s’agit d’utiliser des stratégies en coulisses pour gagner le plus grand montant possible de frais sur toutes les transactions qu’un validateur regroupera dans un bloc à ajouter à la chaîne.

N’importe qui ou n’importe quoi peut être un soi-disant « constructeur de blocs » et pratiquer la MEV. En fait, le déploiement de logiciels créés par Flashbots appelésBoost MEV permet de gagner des rendements de manière triviale et est utilisé par une majorité de validateurs Ethereum . Selon le fournisseur de données Pintail, les validateurs génèrent un rendement médian de6,1% TAEGen utilisant le logiciel Flashbot.

Les acteurs financiers institutionnels peuvent également devenir des fournisseurs de liquidités (LP) pour les échanges décentralisés (DEX) et les protocoles de prêt. La plupart des DEX utilisent le modèle de fixation de prix des tokens par le Maker de marché automatisé (AMM), de sorte que les acheteurs et les vendeurs disposent toujours d'une plateforme pour effectuer des transactions.

Les LP sont incités à ajouter des jetons aux pools AMM de chaque côté d'une paire de jetons et reçoivent un pourcentage des frais de transaction en guise de récompense. Ce même système peut également être appliqué aux pools de prêt où les LP gagnent un pourcentage d'intérêt en bloquant la liquidité pour les emprunteurs. Étant donné le rôle clé de la liquidité sur les Marchés, les protocoles encouragent souvent l'utilisation du réseau en offrant des rendements substantiels.

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Bien que bon nombre de ces stratégies de trading puissent paraître étranges aux institutions qui ne sont pas totalement familiarisées avec la DeFi, il existe encore des méthodes plus familières pour gagner de l'argent : comme le trading traditionnel et l'arbitrage.

Les DEX permettent également de nombreuses nouvelles formes de trading programmatique, notamment des dérivés Crypto et des opportunités d'arbitrage. Tout comme dans le domaine du trading sur crypto-monnaies, les dérivés Crypto peuvent prendre la forme de contrats à terme, d'options et de contrats perpétuels, mais leur valeur provient d'actifs numériques plutôt que d'actions.

Les opportunités d'arbitrage se présentent lorsque le prix d'un jeton sur un DEX est inférieur au prix sur d'autres DEX ou bourses centralisées (CEX). En s'appuyant sur des données en temps réel de haute qualité, les traders institutionnels peuvent rapidement identifier ces opportunités d'acheter l'actif là où il est coté à bas prix et de le vendre sur des DEX avec des cotations plus élevées.

Risques et défis

Fournir des liquidités est simple, mais cela n'est T sans risque. Par exemple, il est important de comprendre le concept deperte impermanente, qui décrit « l'opportunité non réalisée » sur une plateforme DEX ou DeFi lorsque le prix du jeton change par rapport au moment où il a été déposé ou retiré.

Par exemple, disons qu'un LP dépose des liquidités dans un pool ETH-BTC à un moment où 1 BTC équivaut à 10 ETH. Un mois plus tard, la valeur de ETH a doublé alors que BTC n'a T changé. Lorsque cette disparité se produit, les traders d'arbitrage saisiront l'occasion d'acheter de ETH dans ce pool et de le vendre sur un DEX à un prix plus élevé, ramenant ainsi le ratio du pool et les prix des jetons au taux du marché. Cela pourrait nuire au déposant ou lui être bénéfique, selon le côté de la transaction où il se trouve.

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(Cela dit, pendant cette période de forte demande d' ETH, les frais de transaction augmentent et les LP peuvent donc compenser la perte temporaire par des frais suffisamment exposés.)

Les traders institutionnels savent probablement déjà qu'il n'y a rien de gratuit. Malgré les risques inhérents à la participation à toute sphère naissante, les acteurs financiers institutionnels font tout leur possible pour découvrir comment ils peuvent s'impliquer dans la Crypto en raison des nouvelles opportunités de création de valeur dans la DeFi qui ne sont pas réalisables dans la TradFi.