En los últimos años, Estados Unidos ha desarrollado un mosaico de regulaciones Criptomonedas , y los legisladores, tanto a nivel estatal como federal, se turnan para abordar áreas específicas de la industria.

Varias agencias como la Comisión de Bolsa y Valores (SEGUNDO) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) también compiten por supervisar partes del creciente mercado de Cripto .

Si bien estos organismos de control financiero han emitido directrices, advertencias y normas, hasta ahora sus esfuerzos han sido en su mayoría descoordinados.

A medida que el mercado de activos digitales se ha convertido en un mercado de un billón de dólares,legisladores Ya nos hemos dado cuenta de que las Cripto han llegado para quedarse y que se necesita claridad regulatoria. En marzo de 2022, una orden ejecutiva... firmado El presidente ordenó a las agencias federales clave coordinar sus esfuerzos para redactar regulaciones Criptomonedas para proteger a los inversores y prevenir el uso ilícito sin sofocar la innovación.

Mientras los reguladores federales están trabajando en un marco a nivel nacional paraBitcoinAlgunos estados han presentado sus propias leyes Cripto .

Texas y Wyoming aprobaron leyes favorables a las criptomonedas para atraer empresas. El Estado de la Estrella Solitaria, que se ha convertido en una potencia minera de Bitcoin después de... China prohibió la minería de Cripto, pasó elLey de Moneda Virtual de Texasen junio de 2021 que definió un estatus legal para las criptomonedas como una representación digital de valor que se utiliza como medio de intercambio, unidad de cuenta o depósito de valor y permitebancos autorizados por el estado Ofrecer servicios de Cripto a los clientes. Wyoming legislación sobre blockchain, aprobada en 2019, aprobó las criptomonedas como medio legal de intercambio e introdujo un sistema de licencias bancarias para los bancos de Cripto , como Kraken y Avanti.

Otros estados optaron por un control más estricto sobre las criptomonedas. Nueva York fue pionera en crear su propio marco para regular la industria en 2015, pero el infame...BitLicense agregó tal carga a las empresas locales de Cripto que muchas de ellas abandonaron el estado.

Si la compleja regulación te confunde, aquí tienes la conclusión: Bitcoin no es ilegal en EE. UU. Sin embargo, la forma de comprarlo, los servicios y plataformas de intercambio que puedes usar y su uso pueden depender del estado en el que te encuentres.

¿Quién regula Bitcoin?

Reguladores federales

A nivel federal, no existe una agencia reguladora única que regule Bitcoin y otras criptomonedas. La agencia con autoridad para regular una Criptomonedas suele determinarse caso por caso. Sin embargo, la mayor parte de la actividad regulatoria de las criptomonedas está supervisada por tres organizaciones diferentes:

• La SEC.
• La CFTC.
• El Servicio de Impuestos Internos(IRS).

El esfuerzo de la SEC se ha dirigido al uso de activos de blockchain como valores y a la protección de los inversores, como por ejemplo si ciertos vehículos de inversión en Bitcoin deben venderse o no al público y si una oferta específica es o no fraudulento. Para ilustrarlo, depende de la agenciaaprobar o rechazarcualquier solicitud de un fondo cotizado en bolsa (ETF) relacionado con Bitcoin.

La CFTC definió a Bitcoin como una “producto" y sus esfuerzos se centran principalmente en el seguimiento de lamercado de futurosde criptomonedas, un tipo de mercado de derivados que permite a los inversores especular sobre el precio sin comprar realmente el producto subyacente. La agencia también asumió la responsabilidad de la protección de los inversores y ha presentado demandas que involucran a varias...esquemas relacionados con Bitcoin.

Más allá de la clasificación de una Criptomonedas, el uso del activo también juega un papel a la hora de determinar qué agencia es responsable de la regulación.

Además de la SEC, la CFTC y el IRS, las Criptomonedas también pueden estar reguladas por:

• El Comisión Federal de Comercio(FTC).
• El Red de Ejecución de Delitos Financieros(FinCEN).
• El Oficina del Contralor de la Moneda(OCC).

La FTC es la principal responsable de proteger a los ciudadanos estadounidenses del fraude o las tergiversaciones con respecto a las criptomonedas.

FinCEN es el organismo regulador que garantiza que todos los intercambios y proveedores de servicios de Cripto cumplan con todas las medidas necesarias contra el lavado de dinero (AML) y el financiamiento del terrorismo.

La OCC supervisa el sistema bancario federal. En 2021, la agenciapermitidoLos bancos nacionales y las asociaciones federales de ahorro podrían ofrecer ciertos servicios relacionados con las criptomonedas, como la custodia, si demostraban que tenían controles adecuados.

Regulaciones federales

Si bien existe una larga lista de siglas federales responsables de regular las Criptomonedas, las regulaciones federales reales son mucho más escasas.

Regulaciones de valores

La SEC es el principal regulador de valores en Estados Unidos. Es responsable de regular la emisión y venta de cualquier Criptomonedas considerada valor. La SEC define vagamente un valor como un "contrato de inversión", que, a su vez, también debe ser definido por la SEC.

La definición de la SEC para un contrato de inversión fue creada a partir de la decisión de la Corte Suprema de los EE. UU. en SEC v. WJ Howey Co. en 1946. Más comúnmente conocido hoy como la "Prueba de Howey", el análisis de casi un siglo de antigüedad de la Corte Suprema ahora se utiliza para determinar si una Criptomonedas se considera un valor.

Según la prueba de Howey, una Criptomonedas se considerará un valor cuando:

• Una inversión de dinero.
• En una empresa común.
• Con una expectativa razonable de ganancias.
• Derivado de los esfuerzos empresariales o gerenciales de otros.

Si una Criptomonedas cumple los cuatro requisitos de la Prueba Howey, probablemente se considerará un valor según las regulaciones federales de valores de EE. UU. Esto aplica independientemente del nombre del activo o de cómo se creó. La SEC examinará la esencia de cada transacción, más que la forma de la Criptomonedas.

Existe un debate en curso sobre qué partes de la industria de las Cripto son competencia de la SEC. La cuestión de la "sustancia sobre la forma" en la regulación de valores fue un tema central de la regulación de las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO) por parte de la SEC en 2018. Durante este periodo, los emisores de Cripto intentaron evadir la regulación de valores promocionando sus Cripto como si tuvieran características de "utilidad" o "similares a las de un cupón". La SEC respondió reiterando que la forma de la Cripto es irrelevante para el análisis y que las regulaciones se consideran principalmente en función de la sustancia de las transacciones.

La SEC también ha afirmado queregular Finanzas descentralizadas (DeFi), un subsector de Cripto que ofrece servicios financieros a través de contratos inteligentes autoejecutables, y podría ser la agencia que termine Controlar las monedas establesCriptomonedas de emisión privada con un precio vinculado al dólar estadounidense (u otra moneda). La agencia también está impulsando...mayor supervisión en los intercambios de Cripto , alegando que las plataformas ofrecen tokens que podrían ser valores.

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Entonces, ¿qué ocurre si se trata de un valor? El emisor de la Criptomonedas debe registrar el valor ante la SEC o recibir una exención explícita del requisito de registro. De estar exento, la Criptomonedas solo estará disponible para "inversores acreditados". Los inversores acreditados son un grupo limitado de personas que cumplen alguno de los siguientes requisitos:

• Un director o funcionario ejecutivo de una empresa que emite valores.
• Una persona o pareja casada con un patrimonio neto de más de un millón de dólares.
• Una persona con un salario superior a $200,000 o una pareja casada con un ingreso combinado de más de $300,000 durante los últimos dos años.

Ser un inversor acreditado claramente no es para todos y reduce significativamente el número de personas que tienen acceso a una Criptomonedas. Si bien se han considerado opciones como el uso del Acuerdo Simple de Tokens Futuros (SAFT) como una alternativa para que las startups de Cripto recauden fondos sin infringir las leyes de valores, la SEC aún no ha emitido una decisión sobre su validez.

Normativa fiscal

El IRS es la agencia que hace cumplir las normas para el pago de impuestos. Las criptomonedas, incluidos los tokens no fungibles (NFT), siguen siendo tratados como “propiedad" para efectos fiscales en los Estados Unidos y están sujetos a impuestos sobre las ganancias de capital.

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Regulaciones de Criptomonedas

Como probablemente se desprende de los marcos regulatorios mencionados anteriormente, la regulación federal de las criptomonedas en Estados Unidos no aplica regulaciones específicas Criptomonedas . Si bien este ha sido, lamentablemente, el estándar a lo largo de la historia de las Cripto en EE. UU., muchos defensores exigen a los reguladores federales que lo modifiquen.

La Comisión de Derecho Uniforme, una asociación sin fines de lucro que tiene como objetivo aportar claridad y cohesión a la legislación estatal, ha redactado elLey de Regulación Uniforme del Negocio de Monedas Virtuales, que varios estados contemplan introducir en las próximas sesiones legislativas. La legislación busca SPELL qué actividades de moneda virtual se consideran negocios de transferencia de dinero y qué tipo de licencia requerirían. Finalmente, la moción se ha promulgado <a href="https://www.uniformlaws.org/committees/community-home?CommunityKey=e104aaa8-c10f-45a7-a34a-0423c2106778">https://www.uniformlaws.org/committees/community-home?CommunityKey=e104aaa8-c10f-45a7-a34a-0423c2106778</a> en un solo estado, Rhode Island.