Fitch: La regulación podría quitarle al Bitcoin su atractivo de bajo costo

La agencia global de calificación crediticia Fitch Ratings cree que el Bitcoin aún es demasiado pequeño para afectar los sistemas de pago tradicionales y las monedas nacionales. El Why Forum de la agencia publicó sus conclusiones en un informe sobre Bitcoin, tituladoEvaluando Bitcoin'.

El informe señala que, en febrero de 2014, las transacciones de Bitcoin promediaron apenas 68 millones de dólares diarios. A pesar de haberse multiplicado por diez en comparación con el año anterior, el volumen promedio diario de transacciones de bitcoin es insignificante en comparación con el de Western Union y PayPal. Ambos procesadores de pagos promediaron 225 y 492 millones de dólares diarios en 2013.

Fitch examinó el papel potencial de Bitcoin en los Mercados financieros desde tres perspectivas diferentes: como sistema de pago, como activo y como moneda.

Comparación de tarjetas de crédito

Fitch también encontró que los volúmenes de transacciones de Bitcoin son prácticamente insignificantes en comparación con las principales compañías de tarjetas de crédito.

Visa y MasterCard promediaron $19 mil millones y $11 mil millones por día en 2013, respectivamente. En contraste, Bitcoin está simplemente fuera de serie.

Es más, Fitch señala que Bitcoinvolumen de transaccionesTambién hay que ponerlo en perspectiva, debido a su enormeapreciación de preciosEl año pasado. El precio subió, junto con el volumen general, pero el número real de transacciones no creció al mismo ritmo.

En otras palabras, el tamaño promedio de una transacción de Bitcoin (en dólares) aumentó significativamente, mientras que la cantidad de transacciones diarias se mantuvo mucho más estable. De febrero de 2013 a febrero de 2014, el tamaño promedio de cada transacción aumentó de aproximadamente $100 a aproximadamente $1,000, afirmó Fitch.

Inversión arriesgada

Al analizar Bitcoin desde una perspectiva de inversión, Fitch descubrió que Bitcoin... volatilidad de preciosSe parece más a una inversión que a una moneda.

"No existe una clase de activo igual a Bitcoin, pero comparar sus oscilaciones de precios con otras monedas y materias primas puede poner la volatilidad en contexto", concluyó Fitch.

Desde una perspectiva comercial, los volúmenes de transacciones de Bitcoin en relación con el stock de bitcoins en circulación se asemejan a los de los valores de renta variable.

La ambigüedad regulatoria es otro riesgo que Fitch señala. La firma señala que las actitudes regulatorias varían según el país, pero las autoridades de la mayoría de los países han emitido advertencias e informado a los consumidores e inversores sobre los riesgos que plantean las monedas digitales.

Además de la lista estándar de advertencias, que incluye lavado de dinero, fraude fiscal y transacciones ilegales, la situación fiscal de bitcoin parece ser una preocupación mucho mayor. La tributación, sumada a la regulación, podría hacer que Bitcoin pierda rápidamente su atractivo.

Fitch llegó a una conclusión ominosa y bastante obvia:

El futuro de las monedas digitales dependerá en parte de cómo se aborden las preocupaciones del público. Es posible que, si el uso de Bitcoin se regulara tan estrictamente como el de las monedas convencionales, su atractivo como medio de intercambio económico disminuyera significativamente.

Bitcoin como moneda

La capitalización de mercado de Bitcoin, o su tamaño como moneda medida en M1, es insignificante en comparación con las monedas nacionales. Bitcoin es más pequeño que el quetzal guatemalteco, con una capitalización de $6.75 mil millones a finales de febrero. Bitcoin es aún más pequeño hoy, con una capitalización de mercado de tan solo $5.6 mil millones.

Hasta ahora, el uso de Bitcoin se limita principalmente a particulares. Sin embargo, varias empresas han comenzado a aceptar Bitcoin como forma de pago. La mayoría de estas empresas transfieren inmediatamente sus Bitcoin a la moneda local convencional para evitar un riesgo cambiario significativo debido a la inestabilidad del precio de Bitcoin. Esta inestabilidad actual del precio es una deficiencia de Bitcoin como moneda independiente, señaló la empresa.

Fitch concluyó que gran parte del atractivo de bitcoin reside en su pseudoanonimato, que incluye a personas interesadas en actividades ilícitas y a quienes se preocupan por la privacidad. Otro factor es su facilidad de uso y su naturaleza independiente.

La firma también mencionó algunas altcoins como Litecoin y peercoin, pero concluyó que la mayoría de ellas se basan en el mismo principio y Tecnología que Bitcoin, pero tienden a ofrecer características diferentes.

Curiosamente, «Sizing up Bitcoin» termina prácticamente sin ninguna conclusión. El informe describe los fundamentos y plantea numerosos desafíos, que son debatidos a diario por defensores y detractores de Bitcoin .

La conclusión parece simple: todo depende de los reguladores. Si los operadores de Bitcoin se ven obligados a someterse a una estricta supervisión regulatoria, la carga regulatoria podría hacer que la red de baja fricción de bitcoin sea menos competitiva en comparación con los sistemas de pago tradicionales. Bitcoin se enfrenta al mismo desafío en lo que respecta a... remesas de bajo costo.

Por otro lado, el coste adicional se compensaría en cierta medida con una mayor estabilidad y seguridad a largo plazo, necesarias para su adopción generalizada. Como es habitual en el mundo de Bitcoin, la regulación es un factor clave. la trampa 22y un delicado acto de equilibrio.

Gráficos de Bitcoin cortesía de Fitch Ratings ¿Por qué Forum?.