¿Cómo sobrevivir al invierno de las Cripto ? Busca la simplicidad, gestiona la complejidad.

Jake Yocom-Piatt es el líder del proyectoDecred, una moneda digital hipersegura, adaptable y autofinanciada.

Lo que sigue es una contribución exclusiva al Resumen del año 2018 de CoinDesk.

En 2018, hemos visto cómo la capitalización del mercado de Criptomonedas pasó de máximos históricos en enero a caer más del 80 por ciento en diciembre, a pesar de que hubo pocos cambios en el contexto de los fundamentos tecnológicos.

Si los fundamentos han cambiado poco, ¿debe haber otros factores que impulsen los ciclos frenéticos de compra y venta de pánico presentes en estos Mercados? Un patrón persistente que he observado en el contexto de inversores y proyectos en este sector es la asimetría de la información.

Esta asimetría de información se manifiesta en diversos contextos, por ejemplo, al ser un inversor muy informado o muy desinformado, o al ser capaz de determinar si un proyecto ha sobreprometido sus resultados tecnológicos. Otra forma de ver esta asimetría es que surge de una complejidad oculta, ya sea al percibir el valor de un activo o al implementar un nuevo software.

Si bien puedo describir a Bitcoin en una sola frase como “gamificación del sellado de tiempo”, describir y entregar un sistema funcional que implemente ese concepto es un desafío técnico serio.

Con Decred, experimentamos esta complejidad oculta de primera mano mientras construíamos PoliteiaUn sistema de archivos ordenado por tiempo, para nuestro sistema de propuestas. Lograr que los Mercados de Criptomonedas sean menos volátiles y que los proyectos sean más sustanciales es cuestión de hacer todo lo posible para eliminar la asimetría de información que surge de la complejidad tecnológica, tanto con los inversores como con el software.

Complejidad para los inversores

He observado una distribución muy bimodal en cuanto al grado de información de los inversores en Criptomonedas . Hay una minoría que está increíblemente bien informada y una mayoría que está bastante desinformada.

Esta brecha de conocimiento a menudo beneficia a los bien informados a costa de los desinformados, por lo que estos últimos se ven incentivados a mantener este acuerdo. Al igual que en muchos otros Mercados, los menos informados buscan la zanahoria de las ganancias fáciles que les ofrecen los mejor informados. Cuando este comportamiento gregario se combina con Mercados con una baja actividad, genera una volatilidad considerable, muy similar a la de las acciones extrabursátiles (OTC).

La percepción del valor impulsa la toma de decisiones de los inversores, por lo que el estado psicológico colectivo de estos determina el valor de un activo. A diferencia de muchos otros activos, los fundamentos de las Criptomonedas no cambian sustancialmente con el tiempo. Esta constancia de los fundamentos es un factor clave para el uso de las criptomonedas como reserva de valor («SoV») a largo plazo.

Esta propiedad de SoV es la que distingue a las criptomonedas de las acciones OTC, y genera una periodicidad a mayor escala temporal, ausente en la mayoría de las acciones OTC. Muchos inversores desinformados buscan comprar barato y vender caro, obteniendo ganancias en términos fiduciarios, mientras que los inversores bien informados comprenden que la propiedad de SoV es una inversión a largo plazo, lo que los incentiva a comprar barato y evitar liquidar sus posiciones.

Los inversores informados que utilizan criptomonedas como SoV alimentan estos ciclos de auge y caída a largo plazo, de modo que se producen picos episódicos en la valoración sin que el valor se desplome a cero después de cada fase de compra maníaca.

Complejidad para proyectos

Después de gestionar varios proyectos de software durante la última década, puedo decir que, incluso como alguien que participa a nivel técnico, es fácil prometer demasiado en los resultados.

La principal causa de esta discrepancia entre las promesas y el código funcional de calidad reside en la complejidad oculta del proceso de desarrollo de Criptomonedas . En los últimos años, he visto muchos proyectos hacer promesas enormes y recaudar cantidades asombrosas de capital en ICO y procesos similares, solo para no cumplirlas, entregarlas con un retraso increíble o entregar un software que apenas funciona.

Al igual que ocurre con los inversores, los proyectos presentan una distribución bimodal de capacidad técnica: una minoría que cumple sus promesas aproximadamente dentro de lo que puede ofrecer de forma realista, y una mayoría que promete demasiado con regularidad. Prometer demasiado en los resultados del software suele ser el resultado de una combinación de subestimación de la complejidad del software de Criptomonedas y exageración deliberada por parte de los líderes del proyecto.

Dado que el ámbito del software de Criptomonedas es aún relativamente nuevo y complejo, existen pocas personas capacitadas para comprender qué se puede y qué no se puede lograr en un plazo determinado, desde un punto de vista técnico. Por lo tanto, un proyecto puede hacer afirmaciones impresionantes sobre sus logros, pero cuando hay tan pocas personas capaces de evaluar de forma realista la viabilidad de dichas afirmaciones, se incentiva a actores maliciosos a engañar a los inversores.

Numerosos proyectos que se han financiado mediante engaños han visto sus valoraciones desplomarse a lo largo de 2017 y 2018, una vez que los inversores se dieron cuenta de que era poco probable que cumplieran sus promesas.

La complejidad en la práctica

Como líder del proyecto Decred, estoy familiarizado con el proceso de abordar la complejidad desde un punto de vista técnico y de gestión, y nuestro sistema de archivos ordenado por tiempo fuera de la cadena, Politeia, sirve como un buen ejemplo de cómo la complejidad oculta puede retrasar incluso a los equipos de desarrollo más experimentados en este campo.

Nuestro objetivo era tener a Politeia en producción como nuestro sistema de propuesta en aproximadamente 12 meses desde el inicio del proyecto en abril de 2017, y no entramos en producción hasta seis meses después de la fecha proyectada en octubre de 2018. A pesar de construir sobre un sistema de archivos versionado funcional, git e intentar evitar la complejidad, todavía tomó varios meses adicionales lograr que los formatos de metadatos fueran correctos y que el frontend funcionara adecuadamente.

Politeia se basa en una idea bastante simple: "crear un almacén de datos fuera de la cadena donde se pueda demostrar quién dijo qué al usar criptografía y una cadena de bloques existente".

Una vez que lo separas en sus componentes, no parece muy difícil:

• Cree marcas de tiempo episódicas autónomas utilizando la cadena de bloques Decred
• Las identidades de usuario corresponden a pares de claves en un sistema PKI
• Todos los mensajes de usuario están firmados por la clave privada de identidad correspondiente.
• Los votos positivos y negativos son una forma especial de mensaje de usuario.
• Seguimiento de los votos de los tickets de los usuarios basado en instantáneas del grupo de tickets de Decred

Esta lista es bastante corta y cada componente es relativamente simple, pero gestionar los casos extremos que surgen entre ellos rápidamente se vuelve complejo. A pesar de la complejidad de la implementación final, se puede describir como un puñado de componentes simples que incluso los participantes del mercado menos informados pueden comprender.

Simplicidad para los inversores

Hay muchas formas de convertirse en un inversor de Criptomonedas bien informado, pero después de cometer mis propios errores, tengo algunas políticas simples que pueden ayudar a superar parte de la complejidad:

• Mantente escépticoCuando alguien hace afirmaciones extraordinarias, necesita aportar pruebas extraordinarias. Si alguna afirmación de un proyecto parece demasiado buena para ser verdad, consulte la opinión de alguien externo a ese proyecto e intente comprender mejor cómo la cumplirán.
• Haz tu propia investigaciónNo hay nada mejor que investigar un proyecto por cuenta propia antes de invertir en él. Incluso en mi caso, con casi seis años de experiencia en este sector, me lleva varias horas analizar a fondo otro proyecto y comprender su propuesta de valor con cierto detalle. ¿Existen otros proyectos que atiendan un nicho similar? ¿Qué hace que este proyecto sea mejor que otros del mismo nicho?
• Promedio del costo en dólares No todos tienen la capacidad de decidir el cronograma de adquisición de Criptomonedas, pero recomiendo considerar un enfoque de promedio del costo en dólares, donde se realizan compras regulares durante un período más largo. Es difícil comprar a un precio mínimo local, así que en lugar de acumular a un precio único, se compra regularmente en un amplio rango de precios. De esta manera, no se está sujeto a la psicología de haber comprado todo a un precio único y se puede reducir el costo promedio de adquisición comprando a medida que bajan los precios.
• Periodicidad psicológica Como se mencionó anteriormente, los Mercados de Criptomonedas presentan una periodicidad que no se observa en otros Mercados similares. Antes de invertir, tenga en cuenta que podría tener que esperar varios años para que el mercado alcance un ciclo que le permita realizar una buena inversión. 2018 se parece mucho a 2014, ya que se alcanzaron máximos históricos a principios de año y los Mercados se han liquidado gradualmente a lo largo del año. Durante gran parte de 2015, el BTC/USD se situó en torno a los 200, lo que fue un excelente momento para adquirir Bitcoin. Sospecho que 2019 será similar a 2015, donde las valoraciones se mantienen deprimidas y el mercado se consolida a lo largo del año.

Simplicidad para proyectos

Superar la barrera de complejidad entre las promesas y la implementación en proyectos de Criptomonedas es un desafío. Aquí hay algunas políticas que me han resultado útiles:

• Evite prometer demasiadoEs fácil dejarse coaccionar o convencer de que hay que hacer grandes promesas para generar interés en el proyecto, ya sea financiero o de otro tipo. Si te importa no parecer un imbécil más adelante, reflexiona sobre si puedes cumplir tus promesas antes de hacerlas públicas. En mi caso, esto ha implicado no publicar las fechas de finalización previstas del trabajo porque a menudo me equivoco sobre cuándo se termina, por ejemplo, Politeia. Gestionar las expectativas es importante.
• Evite la complejidad Una vez que haya establecido algunas promesas o haya elegido un camino para abordar un problema técnico, haga todo lo posible para evitar la complejidad y, aun así, lograr su objetivo. El software de Criptomonedas suele ser, debido al dominio, bastante complejo, por lo que es fundamental KEEP al máximo. Una menor complejidad significa mayor probabilidad de entregar el software antes.

Conclusión

Al trabajar juntos para aumentar nuestra comprensión colectiva, los participantes en el ecosistema de Criptomonedas pueden tomar muchas medidas para ayudar a reducir la volatilidad del mercado, crear Tecnología más sustancial y educar de manera eficiente a los recién llegados.

Si 2019 se parece en algo a 2015, el mercado de Criptomonedas se encuentra en una fase de consolidación, y en los próximos meses seguirán surgiendo proyectos de bajo rendimiento. A pesar del retroceso en las valoraciones, los fundamentos del sector han cambiado muy poco, por lo que preveo un futuro prometedor y continuo para las criptomonedas en 2019 y en adelante.

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