Come sopravvivere all'inverno Cripto ? Cercare la semplicità, gestire la complessità

Jake Yocom-Piatt è il responsabile del progetto perDecred, una valuta digitale iper-sicura, adattabile e autofinanziata.

Quello che segue è un contributo esclusivo alla rassegna annuale del 2018 di CoinDesk.

Nel 2018 abbiamo assistito al passaggio della capitalizzazione di mercato Criptovaluta dai massimi storici di gennaio a un calo di oltre l'80% a dicembre, nonostante i fondamentali tecnologici siano rimasti pressoché invariati.

Se poco è cambiato con i fondamentali, allora ci devono essere altri fattori che guidano i cicli di acquisti maniacali e vendite di panico presenti in questi Mercati? Un modello persistente che ho osservato nel contesto degli investitori e dei progetti nello spazio è ONE dell'asimmetria informativa.

Questa asimmetria informativa si manifesta in vari contesti, ad esempio, sia che si tratti di un investitore molto informato o molto disinformato, sia che si tratti della capacità di determinare se un progetto ha promesso troppo sui suoi risultati tecnologici o meno. Un altro modo di vedere questa asimmetria è che deriva dalla complessità nascosta, che si tratti di percepire il valore di un asset o di implementare un nuovo software.

Sebbene io possa descrivere Bitcoin con una sola frase come "gamification della marcatura temporale", descrivere e fornire un sistema funzionante che implementi tale concetto rappresenta una seria sfida tecnica.

Con Decred abbiamo sperimentato in prima persona questa complessità nascosta durante la costruzione Politeia, un file system ordinato nel tempo, da utilizzare come nostro sistema di proposta. Rendere i Mercati Criptovaluta meno volatili e i progetti più sostanziali è una questione di fare il possibile per eliminare l'asimmetria informativa che deriva dalla complessità tecnologica, sia con gli investitori che con il software.

Complessità per gli investitori

Ho osservato una distribuzione molto bimodale per quanto riguarda la misura in cui gli investitori in Criptovaluta sono informati. C'è una minoranza che è incredibilmente ben informata e una maggioranza che è piuttosto disinformata.

Questo divario di conoscenza spesso avvantaggia i ben informati a spese dirette dei non informati, quindi i primi sono incentivati ​​a mantenere questa disposizione. Similmente a molti altri Mercati, i meno informati inseguono la carota dei facili profitti sventolata davanti a loro dai meglio informati. Quando questo comportamento da gregge si combina con Mercati relativamente poco negoziati, crea una grave volatilità, che ha molto in comune con le azioni over-the-counter ("OTC").

La percezione del valore guida il processo decisionale degli investitori, quindi lo stato psicologico collettivo degli investitori determina il valore di un asset. A differenza di molti altri asset, i fondamentali Criptovaluta non cambiano sostanzialmente in funzione del tempo. Questa costanza dei fondamentali è un fattore determinante per l'utilizzo delle criptovalute come riserva di valore ("SoV") su scale temporali più lunghe.

È questa proprietà SoV che separa le criptovalute dalle azioni OTC e determina una periodicità temporale più lunga che non è presente nella maggior parte delle azioni OTC. Molti investitori disinformati sono desiderosi di acquistare a basso prezzo e vendere a prezzo alto, catturando un profitto in termini fiat, mentre gli investitori ben informati capiscono che la proprietà SoV è una mossa a lungo termine, che li incentiva ad acquistare a basso prezzo ed evitare di liquidare le loro posizioni.

Gli investitori informati che utilizzano le criptovalute come SoV alimentano questi cicli di espansione e contrazione a lungo termine, cosicché si verificano picchi episodici nella valutazione senza che il valore crolli a zero dopo ogni fase di acquisto frenetico.

Complessità per i progetti

Dopo aver gestito diversi progetti software nell'ultimo decennio, posso dire che, anche come persona che partecipa a livello tecnico, è facile promettere troppo sui risultati attesi.

Il motore principale di questa disconnessione tra promesse e codice funzionante di qualità è la complessità nascosta del processo di sviluppo Criptovaluta . Negli ultimi anni, ho visto molti progetti fare promesse enormi e raccogliere quantità sbalorditive di capitale in ICO e processi simili, solo per non consegnare, consegnare incredibilmente in ritardo o consegnare software che funziona a malapena.

Similmente alla situazione degli investitori, i progetti hanno una distribuzione bimodale della capacità tecnica: una minoranza che mantiene le promesse più o meno in linea con ciò che può realisticamente fornire e una maggioranza che promette esageratamente troppo regolarmente. Promettere troppo sui risultati del software è spesso il risultato di una combinazione di sottovalutazione della complessità del software Criptovaluta e di esagerazione consapevole da parte dei responsabili del progetto.

Poiché il dominio del software Criptovaluta è ancora piuttosto nuovo e complesso, ci sono di conseguenza poche persone adatte a capire cosa può e cosa non può essere realizzato in un determinato lasso di tempo, su base tecnica. Quindi, un progetto può fare delle affermazioni davvero impressionanti su ciò che realizzerà, ma quando ci sono così poche persone in grado di valutare realisticamente quanto siano fattibili le affermazioni, ciò incentiva gli attori malintenzionati a ingannare gli investitori.

Numerosi progetti finanziati con la tecnica dell'esca e del cambio hanno visto crollare le loro valutazioni nel corso del 2017 e del 2018, una volta che gli investitori si sono resi conto che difficilmente avrebbero rispettato le loro promesse.

Complessità nella pratica

In qualità di Project Lead per Decred, ho familiarità con il processo di gestione della complessità da un punto di vista tecnico e gestionale e con il nostro file system ordinato nel tempo fuori catena, Politeia, rappresenta un buon esempio di come la complessità nascosta possa rallentare anche i team di sviluppo più esperti del settore.

Il nostro obiettivo era di avere Politeia in produzione come nostro sistema di proposta in circa 12 mesi dall'inizio del progetto nell'aprile 2017, e T siamo andati in produzione fino a sei mesi dopo la data prevista nell'ottobre 2018. Nonostante la costruzione su un file system funzionante con versione, git e il tentativo di evitare la complessità, ci sono voluti comunque diversi mesi aggiuntivi per ottenere i formati dei metadati giusti e far funzionare adeguatamente il frontend.

Politeia si basa su un'idea piuttosto semplice: "creare un archivio di dati off-chain in cui è possibile dimostrare chi ha detto cosa, utilizzando la crittografia e una blockchain esistente".

Una volta suddiviso nei suoi componenti, T sembra molto difficile:

• Crea timestamp episodici autonomi utilizzando la blockchain Decred
• Le identità degli utenti corrispondono alle coppie di chiavi in un sistema PKI
• Tutti i messaggi utente sono firmati dalla chiave privata dell'identità corrispondente
• I voti positivi e negativi sono una forma speciale di messaggio utente
• Monitoraggio dei voti dei ticket degli utenti in base alle istantanee del pool di ticket Decred

Questa lista è piuttosto breve e ogni componente è relativamente semplice, ma gestire i casi limite e d'angolo che si presentano tra questi componenti diventa rapidamente non banale. Nonostante l'implementazione di lavoro finale sia complessa, può essere descritta come una manciata di componenti semplici che anche i partecipanti al mercato meno informati possono comprendere.

Semplicità per gli investitori

Esistono innumerevoli modi per diventare un investitore Criptovaluta ben informato, ma dopo aver commesso i miei passi falsi, ho alcune semplici regole che possono aiutare a ridurre parte della complessità:

• Rimani scettico– Quando qualcuno fa affermazioni straordinarie, deve fornire prove straordinarie. Se un'affermazione fatta da un progetto sembra troppo bella per essere vera, vedi cosa ha da dire qualcuno esterno a quel progetto e cerca di capire meglio come manterrà la sua affermazione.
• Fai la tua ricerca– Non c'è niente che possa sostituire la ricerca autodiretta su un progetto prima di investire in esso. Anche nel mio caso, come qualcuno che lavora nel settore da quasi sei anni, mi ci vogliono ancora diverse ore per fare un buon lavoro di footprinting di un altro progetto e comprenderne la proposta di valore in qualche dettaglio. Ci sono altri progetti che servono una nicchia simile? Cosa rende questo progetto migliore di altri nella stessa nicchia?
• Media del costo in dollari – Non tutti hanno la possibilità di dettare il programma in base al quale acquisire Criptovaluta, ma consiglio di prendere in considerazione un approccio basato sulla media dei costi in dollari, in cui si effettuano acquisti regolari per un periodo di tempo più lungo. È difficile acquistare a un prezzo minimo locale, quindi piuttosto che fare il pieno a un prezzo unico, si acquista regolarmente su un'ampia gamma di prezzi. In questo modo, non si è vincolati alla psicologia di aver acquistato tutto a un prezzo unico e si può abbassare il costo medio di acquisizione acquistando quando i prezzi scendono.
• Periodicità psicologica – Come discusso sopra, nei Mercati Criptovaluta è presente una periodicità che non è presente in altri Mercati simili. Prima di investire, considera che potresti dover aspettare diversi anni affinché il mercato raggiunga un ciclo in cui hai fatto un buon investimento. Il 2018 ha avuto molte somiglianze con il 2014 in quanto i massimi storici si sono verificati NEAR all'inizio dell'anno e i Mercati hanno venduto a fasi nel corso dell'anno. Per gran parte del 2015, BTC/USD era sui 200 e questo è stato un momento eccellente per acquisire Bitcoin. Sospetto che il 2019 sarà simile al 2015, dove le valutazioni rimangono depresse e il mercato si consolida durante tutto l'anno.

Semplicità per i progetti

Superare la barriera di complessità tra promesse e implementazione per i progetti Criptovaluta è una sfida. Ecco alcune policy che mi hanno aiutato molto:

• Evita di promettere troppo– È facile essere costretti o comunque convinti che sia necessario fare grandi promesse per generare interesse nel tuo progetto, finanziario o di altro tipo. Se ti interessa non fare la figura dell'idiota in seguito, rifletti se le tue promesse possono essere mantenute prima di renderle pubbliche. Nel mio caso, questo ha significato non pubblicare le date di completamento previste per il lavoro perché spesso mi sbaglio su quando finisce per essere fatto, ad esempio Politeia. Gestire le aspettative è importante.
• Evita la complessità – Una volta che hai alcune promesse stabilite o hai scelto un percorso per affrontare un problema tecnico, fai il possibile per evitare la complessità e raggiungere comunque il tuo obiettivo. Il software Criptovaluta è spesso, in funzione del dominio, piuttosto complesso, quindi è particolarmente importante KEEP le cose il più semplici possibile. Meno complessità significa che è più probabile che tu consegni il tuo software prima.

Conclusione

Lavorando insieme per aumentare la nostra comprensione collettiva, i partecipanti all'ecosistema Criptovaluta possono adottare numerose misure per contribuire a ridurre la volatilità del mercato, creare Tecnologie più sostanziale e istruire in modo efficiente i nuovi arrivati.

Se il 2019 sarà simile al 2015, il mercato Criptovaluta è in una fase di consolidamento e i prossimi mesi continueranno a scuotere i progetti sottoperformanti. Ben poco è cambiato nei fondamentali dello spazio, nonostante il ritiro delle valutazioni, quindi mi aspetto un futuro continuo e luminoso per le criptovalute nel 2019 e oltre.

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Crepe nel ghiacciotramite Shutterstock