60 millones de dólares y en aumento: los fondos de Cripto de China intentan prestar para superar el mercado bajista

La conclusión:

• Las empresas de inversión en Cripto en China han recurrido a los préstamos para obtener un flujo de ingresos constante para superar el mercado bajista, incluidas Bixin Capital, FBG Capital y DGroup de Dong Zhao.
• Cada una de estas empresas posee actualmente alrededor de 15 millones de dólares en préstamos pendientes originados en los últimos cinco meses.
• Aunque la mayoría de estos prestamistas no tratan directamente con el yuan chino, ven una demanda de préstamos a nivel nacional por parte de inversores minoristas, mesas de negociación y mineros de Criptomonedas .

Varias empresas y fondos de inversión en Criptomonedas en China han recurrido a los préstamos para obtener un flujo constante de ingresos para superar el mercado bajista.

Entre estos nuevos prestamistas de Cripto se encuentran nombres tan destacados como Bixin Capital, FBG Capital y DGroup, fundado por Dong Zhao, quien se hizo famoso al operar una de las mesas de negociación extrabursátil (OTC) más antiguas de China. Junto con la startup Babelbank, estos inversores han originado préstamos por un valor total de 60 millones de dólares en los últimos cinco meses, denominados en criptomonedas o, en el caso de una empresa, en yuanes chinos.

La demanda, dicen, proviene principalmente del ámbito nacional, de inversores minoristas, operadores de fondos de cobertura y, quizás lo más inesperado, de los mineros de Criptomonedas .

"La demanda de préstamos personales de Cripto no fluctúa mucho, independientemente de las condiciones del mercado", afirmó Xi Wang, director de Mercados financieros de Bixin Capital. "Por lo tanto, en un mercado bajista, obtener ganancias prestando activos es una apuesta relativamente más estable".

Bixin Capital lanzó su negocio de préstamos de Cripto en noviembre de 2018 debido a que las actividades en el lado de la inversión se habían desacelerado, permitiendo a los clientes tomar prestado Bitcoin (BTC), ether, EOS, Litecoin y Tether (USDT) de su propia reserva.

Para los préstamos, la empresa exige a los prestatarios que pongan ONE de los cinco activos respaldados como garantía y cobra una tasa de interés anualizada de alrededor del siete por ciento.

Actualmente, tiene un volumen de préstamos pendiente de alrededor de 10 millones de dólares en USDT vinculados al dólar estadounidense, sobre los cuales está ganando un interés constante de "varios BTC" por mes, dijo Wang.

De manera similar, Vincent Zhou, fundador de FBG Capital, también dijo que si bien su empresa ha estado involucrada durante mucho tiempo en préstamos de Cripto , no lanzó formalmente una unidad de préstamos a mediados de 2018 y ahora tiene alrededor de $ 15 millones en criptomonedas como préstamos por cobrar.

Bixin, que comenzó como un servicio de billetera y pool de minería en 2014, estableció Bixin Capital en 2017 para invertir en proyectos de Criptomonedas completamente con su propio capital, sin socios limitados.

Como tal, prestar es un tipo de inversión diferente al que Bixin está acostumbrado, reconoció Wang, al decirle a CoinDesk:

En cierto modo, se podría decir que es como un cambio de roles, de la banca de inversión y el capital privado a la banca comercial.

Sin embargo, en un aspecto esto es muy diferente a los préstamos bancarios.

Garantía, garantía, garantía

Lo que hace que los préstamos de Cripto sean diferentes de los préstamos bancarios convencionales es que el único control de riesgo es la aplicación estricta de los requisitos de garantía y la liquidación forzosa, dijeron Zhou y Wang.

Wang agregó:

Es imprescindible. Los préstamos bancarios convencionales se basan en la educación, el historial crediticio, el empleo, las propiedades, ETC No evaluamos nada de esto. Por eso, nuestro control de riesgos debe centrarse completamente en las garantías.

Por ejemplo, explicó, para Bixin, dependiendo de la Cripto que se utilice como garantía, la tasa de garantía puede oscilar entre el 70 % y el 75 %. Por lo tanto, si un cliente puede aportar $100 en BTC como garantía, puede solicitar un préstamo de aproximadamente $70 en USDT.

En el caso anterior, si el precio del BTC disminuye a alrededor de $78, lo que hace que la tasa de garantía supere el umbral del 95 por ciento, los prestatarios deben depositar BTC adicionales para reducir la tasa, o Bixin liquidará a la fuerza el Bitcoin retenido al precio actual.

Tanto Wang como Zhou dijeron que, si bien sus empresas desempeñan esencialmente el papel de un banco de Cripto , se mantienen alejados de tratar con el yuan chino.

Zhou le dijo a CoinDesk:

Prestar yuanes chinos presenta muchos problemas. ONE de ellos es que, al cobrar deudas en moneda fiduciaria, nos resulta difícil garantizar que el dinero sea limpio.

Wang se hizo eco de ese sentimiento y agregó que cuando el yuan chino está involucrado en este contexto, podría dar lugar a investigaciones por parte de las autoridades y podría resultar en la suspensión de cuentas bancarias.

Pero este vacío presentó una oportunidad para DGroup de Dong Zhao, que opera su propia plataforma de préstamos de Cripto llamada RenRenbit.

En lugar de actuar como prestamista, la empresa funciona como una plataforma publicitaria de consumidor a consumidor para permitir que los clientes tomen prestados yuanes chinos o Cripto de inversores externos en la plataforma, con otros tipos de activos mantenidos por RenRenbit como garantía.

Wei Wang, director de Tecnología de RenRenbit, declaró en una entrevista que, cuatro meses después del lanzamiento de la plataforma en noviembre, esta ha facilitado préstamos de entre 15 y 20 millones de dólares, de los cuales el 60 % están actualmente pendientes de pago. Cabe destacar que ese volumen de préstamos provino de tan solo unos 200 inversores de su plataforma.

Agregó que los posibles prestatarios tienen la opción de establecer un límite del interés anualizado que se les cobrará, generalmente del 8 al 12 por ciento, y los inversores deciden si quieren prestar el dinero.

De igual forma, RenRenbit aplica una tasa de garantía que oscila entre el 65 % y el 85 %, dependiendo de los activos que se utilicen como garantía. La tasa puede ser mayor si la garantía es un activo más estable, como USDT, que, por ejemplo, Bitcoin, añadió Wang.

La empresa obtiene ingresos cobrando una comisión del 20 % sobre las ganancias o intereses que los inversores obtienen de cada préstamo, afirmó. También ha implementado planes automáticos de inversión en Cripto para atraer a más nuevos inversores, mediante los cuales los inversores depositan yuanes chinos regularmente en la plataforma, que luego se convierten en diversos Cripto según diferentes estrategias de cartera.

¿Quién está tomando prestado?

Dando un paso atrás, los préstamos de Criptomonedas parecen estar ganando terreno también fuera de China.

Por ejemplo, Galaxy Digital, el fondo de Criptomonedas respaldado por el inversor multimillonario Michael Novogratz, tiene como objetivo aumentarun fondo de 250 millones de dólares para préstamos.

BlockFi, un prestamista de Cripto respaldado por Galaxy Digital, también reclamóReunió 25 millones de dólares en depósitos de Bitcoin y ether de inversores en dos semanas, prometiendo un interés anualizado del 6%. Presta esos activos y cobra a los prestatarios institucionales un interés anual del 4,5%.

Es fácil ver por qué los préstamos, junto constaking de criptomonedas Como Tezos , resulta atractiva en este momento, ya que estas actividades generan rentabilidad en un momento en que los Precios de criptomonedas se han desplomado (a pesar del Rally de esta semana). Pero ¿quién está tomando prestados estos activos y por qué?

Wang de Bixin dijo que si bien la empresa no requiere que los prestatarios revelen cómo piensan utilizar los préstamos (ya que su control de riesgos depende únicamente de las garantías), una parte significativa de la demanda proviene de los mineros de Criptomonedas en China que prefieren tomar prestado USDT y liquidarlo en yuanes chinos a través de mostradores OTC para pagar sus facturas de electricidad.

Él explicó:

En un mercado bajista, los mineros se resisten a liquidar sus resultados cuando el precio del Bitcoin está en su nivel más bajo. Al ver que el Bitcoin llegó a cotizar a 20.000 dólares, se percibe un enorme coste de oportunidad.

De hecho, Babelbank, con sede en Beijing, que comenzó como una startup de Cripto en septiembre pasado, dijo que más del 90 por ciento de sus préstamos pendientes actuales de $ 27 millones se realizan a mineros de Criptomonedas en China, que son preparándosesu capacidad ante el verano de abundancia de agua en el país.

Del Wang, cofundador de BabelBank, que recaudó 2 millones de dólares en rondas de capital semilla y ángel de ZhenFund, Lightspeed Partners y NEO Capital, dijo a CoinDesk:

Mientras la relación entre el coste de la electricidad y los resultados de la minería sea inferior a nuestra tasa de garantía, un minero podría no necesitar vender Bitcoin para pagar las facturas de servicios públicos; simplemente pide prestado. Y cuando vence el plazo de un préstamo, simplemente pide otro (para pagar los préstamos anteriores).

Para los prestatarios mineros, esto es simplemente una apuesta, con la esperanza de que el precio de bitcoin sea más alto en los próximos meses, llegando a un punto en el que estén dispuestos a vender.

El precio por tener la opción de no pagar los costos de minería de sus propios bolsillos es que necesitan pagar un interés anualizado de entre el 8 y el 12 por ciento.

Y además de los mineros de Cripto , Wang de Bixin dijo que los comerciantes OTC y de fondos de cobertura en China también son fuerzas fuertes en el préstamo de Bitcoin, con USDT como garantía, de modo que puedan construir posiciones comerciales básicas sin poseer un activo más volátil.

"Lo que es más interesante, algunos incluso están pidiendo prestado USDT con Bitcoin como garantía y luego invierten en los Mercados de valores de China", dijo Wang.

El índice compuesto SSE, que es un índice de mercado de todas las acciones que se negocian en la Bolsa de Valores de Shanghai, ha aumentado notablemente casi un 30% este año.

Esto podría plantear un dilema para los inversores. Refiriéndose al Rally de las acciones denominadas en yuanes, conocidas en China como acciones A, Wang concluyó:

Ciertamente no querían perderse las oportunidades que ofrecían las acciones tipo A. Pero, ¿qué pasaría si Bitcoin pudiera incluso superar el rendimiento de los Mercados bursátiles?

Bitcoin y el yuan chinoimagen vía Shutterstock