$60 Milyon at Tumataas: Sinusubukan ng Mga Crypto Fund ng China ang Pagpautang para Matalo ang Bear Market

Ang Takeaway:

• Ang mga kumpanya ng pamumuhunan sa Crypto sa China ay bumaling sa pagpapahiram para sa isang tuluy-tuloy na stream ng kita upang makalusot sa bear market, kabilang ang Bixin Capital, FBG Capital at Dong Zhao's DGroup.
• Ang bawat isa sa mga kumpanyang ito ay kasalukuyang may hawak na humigit-kumulang $15 milyon na halaga ng mga natitirang pautang na nagmula sa nakalipas na limang buwan.
• Bagama't karamihan sa mga nagpapahiram na ito ay T direktang nakikitungo sa Chinese yuan, nakikita nila ang pangangailangan ng paghiram sa loob ng bansa mula sa mga retail investor, trading desk at mga minero ng Cryptocurrency .

Maraming Cryptocurrency investment firm at pondo sa China ang bumaling sa pagpapautang para sa isang tuluy-tuloy na daloy ng kita upang makalusot sa bear market.

Kasama sa mga bagong Crypto lender na ito ang mga kilalang pangalan gaya ng Bixin Capital, FBG Capital at DGroup, na itinatag ni Dong Zhao, na gumawa ng pangalan sa pamamagitan ng pagpapatakbo ng ONE sa pinakamatagal na over-the-counter (OTC) trading desk sa China. Kasama ng isang startup na tinatawag na Babelbank, ang mga mamumuhunan na ito ay nagmula ng pinagsamang $60 milyon na halaga ng mga pautang sa nakalipas na limang buwan, na denominasyon sa mga cryptocurrencies o, sa kaso ng ONE kumpanya, Chinese yuan.

Ang demand, sabi nila, ay kadalasang nagmumula sa loob ng bansa, mula sa mga retail investor, mga mangangalakal ng hedge fund, at marahil sa hindi inaasahan, mga minero ng Cryptocurrency .

"Ang pangangailangan para sa mga personal na pautang sa Crypto ay T gaanong nagbabago anuman ang mga kondisyon ng merkado," sabi ni Xi Wang, pinuno ng mga Markets sa pananalapi sa Bixin Capital. "Kaya, sa isang bearish market, ang paggawa ng kita mula sa pagpapahiram ng mga asset ay medyo isang mas [mas] matatag na taya."

Inilunsad ng Bixin Capital ang negosyo nitong Crypto lending noong Nobyembre 2018 dahil bumagal ang mga aktibidad sa panig ng pamumuhunan, na nagpapahintulot sa mga customer na humiram ng Bitcoin (BTC), ether, EOS, Litecoin at Tether (USDT) mula sa sarili nitong reserba.

Para sa mga pautang, hinihiling ng kompanya ang mga nanghihiram na ilagay ang ONE sa limang sinusuportahang asset bilang collateral, at naniningil ng taunang rate ng interes na humigit-kumulang pitong porsyento.

Sa kasalukuyan, mayroon itong natitirang dami ng pautang na humigit-kumulang $10 milyon na halaga ng US dollar-pegged USDT, kung saan nakakakuha ito ng tuluy-tuloy na interes na "ilang BTC" bawat buwan, sabi ni Wang.

Katulad nito, sinabi rin ni Vincent Zhou, tagapagtatag ng FBG Capital, habang ang kanyang kumpanya ay matagal nang nasasangkot sa mga Crypto loan, T ito pormal na naglunsad ng isang lending unit sa kalagitnaan ng 2018, at mayroon na ngayong humigit-kumulang $15 milyon na halaga ng mga cryptocurrencies bilang mga loan receivable.

Ang Bixin, na nagsimula bilang isang wallet at mining pool service noong 2014, ay nagtatag ng Bixin Capital noong 2017 upang mamuhunan sa mga proyekto ng Cryptocurrency na ganap na may sariling kapital, nang walang limitadong mga kasosyo.

Dahil dito, ang pagpapautang ay ibang uri ng pamumuhunan kaysa sa nakasanayan ng Bixin, kinilala ni Wang, na nagsasabi sa CoinDesk:

"Sa isang paraan, maaari mong sabihin na ito ay tulad ng isang paglipat ng tungkulin, mula sa investment banking at pribadong equity hanggang sa komersyal na pagbabangko."

Gayunpaman, sa ONE aspeto, ito ay hindi katulad ng pagpapautang sa bangko.

Collateral, collateral, collateral

Ang pinagkaiba ng Crypto lending sa mga conventional bank loan ay ang tanging kontrol sa panganib ay ang mahigpit na pagpapatupad ng mga kinakailangan sa collateral at sapilitang pagpuksa, parehong sinabi nina Zhou at Wang.

Idinagdag ni Wang:

"Ito ay kinakailangan. Ang mga conventional bank loan ay nakabatay sa iyong edukasyon, mga marka ng kredito, mga trabaho, mga ari-arian, ETC. T namin sinusuri ang alinman sa mga ito. Kaya't ang aming kontrol sa panganib ay dapat na ganap na nasa collateral."

Halimbawa, ipinaliwanag niya, para sa Bixin, depende sa kung ano ang nagsisilbing collateral ng Crypto , ang collateral rate ay maaaring nasa pagitan ng 70 hanggang 75 porsiyento. Kaya kung ang isang customer ay maaaring maglagay ng $100 na halaga ng BTC bilang collateral, maaari silang humiram ng humigit-kumulang $70 na halaga sa USDT.

Sa kaso sa itaas, kung ang presyo ng BTC ay bumaba sa humigit-kumulang $78, na nagiging sanhi ng collateral rate na lumampas sa threshold na 95 porsiyento, ang mga borrower ay dapat na maglagay ng karagdagang BTC upang babaan ang rate, o ang Bixin ay puwersahang i-liquidate ang hawak na Bitcoin sa kasalukuyang presyo.

Parehong sinabi ni Wang at Zhou habang ang kanilang mga kumpanya ay mahalagang gumaganap ng papel ng isang Crypto bank, sila ay lumalayo sa pakikitungo sa Chinese yuan.

Sinabi ni Zhou sa CoinDesk:

"Maraming isyu sa pagpapahiram ng Chinese yuan. Ang ONE ay kapag nangolekta kami ng mga utang sa fiat currency, mahirap para sa amin na matiyak na malinis ang pera."

Ipinahayag ni Wang ang damdaming iyon, at idinagdag na kapag ang Chinese yuan ay kasangkot sa kontekstong ito, maaari itong humantong sa mga pagtatanong mula sa pagpapatupad ng batas at maaaring magresulta sa mga bank account na masuspinde.

Ngunit ang vacuum na ito ay nagpakita ng pagkakataon para sa DGroup ni Dong Zhao, na nagpapatakbo ng sarili nitong Crypto lending platform na tinatawag na RenRenbit.

Sa halip na kumilos bilang isang tagapagpahiram mismo, ang firm ay nagsisilbing isang consumer-to-consumer na platform ng advertising upang payagan ang mga customer na humiram ng alinman sa Chinese yuan o Crypto asset mula sa mga third-party na mamumuhunan sa platform, kasama ang iba pang mga uri ng asset na hawak ng RenRenbit bilang collateral.

Sinabi ni Wei Wang, punong opisyal ng Technology sa RenRenbit, sa isang panayam na apat na buwan pagkatapos mag-live ang platform noong Nobyembre, nakapagbigay ito ng $15 milyon hanggang $20 milyon ng mga pautang, 60 porsiyento nito ay kasalukuyang hindi pa nababayaran. At kapansin-pansin, ang dami ng pautang na iyon ay nagmula sa mga bulsa ng halos 200 mamumuhunan sa platform nito.

Idinagdag niya na ang mga prospective na borrower ay may opsyon na magtakda ng limitasyon ng taunang interes na sisingilin sa kanila, kadalasan mula 8 porsiyento hanggang 12 porsiyento, at ang mga mamumuhunan ay magpapasya kung gusto nilang ipahiram ang pera.

Katulad nito, nagpapatupad ang RenRenbit ng collateral rate na mula 65 porsiyento hanggang 85 porsiyento, depende sa kung anong mga asset ang ipinangako bilang collateral. Maaaring mas mataas ang rate kung ang collateral ay isang mas matatag na asset gaya ng USDT, kaysa sabihin, Bitcoin, dagdag ni Wang.

At kumikita ang kumpanya sa pamamagitan ng pagsingil ng 20 porsiyentong komisyon mula sa mga kita o interes na kinokolekta ng mga mamumuhunan sa bawat pautang, aniya. Inilunsad din nito ang mga awtomatikong plano sa pamumuhunan ng Crypto upang makaakit ng higit pang mga baguhan, kung saan ang mga mamumuhunan ay regular na nagdedeposito ng Chinese yuan sa platform, na pagkatapos ay na-convert sa iba't ibang mga asset ng Crypto batay sa iba't ibang mga diskarte sa portfolio.

Sino ang nanghihiram?

Sa pag-atras, lumilitaw na ang pagpapautang ng Cryptocurrency ay nakakakuha rin ng traksyon sa labas ng China.

Halimbawa, ang Galaxy Digital, ang pondo ng Cryptocurrency na sinusuportahan ng bilyonaryong investor na si Michael Novogratz, ay naglalayon itaas isang pondong $250 milyon para sa pagpapautang.

BlockFi, isang Crypto lender na sinusuportahan ng Galaxy Digital, din inaangkinnakakalap ito ng $25 milyon ng Bitcoin at ether na mga deposito mula sa mga mamumuhunan sa loob ng dalawang linggo, na nangangako ng taunang anim na porsyentong interes. Pinapahiram nito ang mga asset na iyon at sinisingil ang mga institutional borrower ng taunang interes na 4.5 porsiyento.

Madaling makita kung bakit nagpapahiram – kasama ng staking ng cryptocurrencies tulad ng Tezos – ay nakakaakit sa ngayon, dahil ang mga aktibidad na ito ay nagdudulot ng pagbabalik sa panahon na ang mga Crypto Prices ay bumabagsak (sa kabila ng Rally ngayong linggo). Ngunit sino ang humiram ng mga asset na ito, at bakit?

Sinabi ni Wang ni Bixin habang T hinihiling ng kompanya ang mga borrower na ibunyag kung paano nila nilalayong gamitin ang mga pautang (dahil ang kontrol sa panganib nito ay umaasa lamang sa collateral), isang malaking bahagi ng demand ay nagmumula sa mga minero ng Cryptocurrency sa China na mas gustong humiram ng USDT at i-liquidate iyon sa Chinese yuan sa pamamagitan ng mga OTC desk upang bayaran ang kanilang mga singil sa kuryente.

Ipinaliwanag niya:

"Sa isang bearish market, ang mga minero ay nag-aatubili na likidahin ang kanilang mga resulta ng pagmimina kapag ang presyo ng Bitcoin ay nasa mas mababang dulo. Kapag nakita mo ang Bitcoin ay minsang na-trade sa $20,000, mararamdaman mo na iyon ay isang malaking gastos sa pagkakataon."

Sa katunayan, ang Babelbank na nakabase sa Beijing, na nagsimula bilang isang Crypto bank startup noong Setyembre, ay nagsabi na higit sa 90 porsiyento ng kasalukuyang $27 milyon nitong natitirang mga pautang ay ginawa sa mga minero ng Cryptocurrency sa China, na naghahanda kanilang kapasidad bago ang tag-init na sagana sa tubig sa bansa.

Si Del Wang, co-founder ng BabelBank, na nakalikom ng $2 milyon sa seed at angel rounds mula sa ZhenFund, Lightspeed Partners at NEO Capital, ay nagsabi sa CoinDesk:

"Hangga't ang ratio ng mga gastos sa kuryente sa mga resulta ng pagmimina ay mas mababa kaysa sa aming collateral rate, ang isang minero ay maaaring hindi na kailangang magbenta ng anumang Bitcoin upang magbayad ng mga bayarin sa utility - sila ay humiram. At kapag ang termino ng isang pautang ay tumanda, sila ay humiram na lamang ng isa pang pautang (upang magbayad para sa mga nakaraang pautang)."

Para sa mga minero na nanghihiram, iyon ay isang taya lamang, umaasa na ang presyo ng bitcoin ay tataas sa mga darating na buwan, na umabot sa punto kung saan handa silang ibenta.

Ang presyo para sa pagkakaroon ng opsyonal na hindi pagbabayad ng mga gastos sa pagmimina mula sa kanilang sariling mga bulsa ay kailangan nilang magbayad ng taunang 8 porsiyento hanggang 12 porsiyento sa interes.

At bukod sa mga minero ng Crypto , sinabi ni Wang ni Bixin na ang mga mangangalakal ng OTC at hedge fund sa China ay malakas ding pwersa sa paghiram ng Bitcoin, na may collateral ang USDT , upang makabuo sila ng mga pangunahing posisyon sa pangangalakal nang hindi nagmamay-ari ng mas pabagu-bagong asset.

"Higit na kawili-wili, ang ilan ay humihiram pa nga ng USDT na may Bitcoin bilang collateral at pagkatapos ay namumuhunan sa mga stock Markets ng China," sabi ni Wang.

Ang SSE Composite Index, na isang market index ng lahat ng mga stock na kinakalakal sa Shanghai Stock Exchange, ay kapansin-pansing tumaas ng halos 30% ngayong taon.

Ito ay maaaring magpakita ng isang uri ng dilemma para sa mga mamumuhunan. Ang pagtukoy sa Rally sa yuan-denominated stocks, na kilala sa China bilang A-shares, sinabi ni Wang:

"Tiyak na T nila gustong palampasin ang mga pagkakataon sa A-shares. Ngunit pagkatapos, paano kung ang Bitcoin ay maaari pang lumampas sa mga stock Markets?"

Bitcoin at Chinese yuan larawan sa pamamagitan ng Shutterstock