Cripto a largo y corto plazo: Qué dicen los NFT (Mercados de emociones) sobre los modelos de negocio tecnológicos

Con el revuelo en torno a los NFT por todas partes, me sentí tentado a escribir sobre cómo, sí, hay mucha expectación, pero el mensaje principal es el cambio cultural impulsado por la Tecnología. Y así es: nuestras vidas ahora son digitales, por lo que era inevitable que nuestro gasto cultural también lo fuera, y para las generaciones más jóvenes, el concepto de propiedad se centra más en la experiencia que en la posesión.

Si bien esto es interesante y se relaciona con lo que he escrito antes sobre el enorme impacto que la perspectiva más joven tendrá en nuestro concepto de inversión, hay más en juego. Así que, en lugar de una perspectiva cultural o generacional, voy a analizar más allá de la espuma y ver qué dice esta tendencia sobre la evolución de los Mercados . Es importante.

Estás leyendo Cripto Long & Short, un boletín informativo que LOOKS en detalle las fuerzas que impulsan los Mercados de Criptomonedas . Escrito por la jefa de investigación de CoinDesk, Noelle Acheson, se publica todos los domingos y ofrece un resumen de la semana, con perspectivas y análisis, desde la perspectiva de un inversor profesional. Puedes suscribirte aquí.

No son solo los nuevos Mercados que están surgiendo para lo digital obra de arte,videoclips,música, tuits, ETC No son solo los nuevos tipos de activos financieros los que pueden beneficiarse del impulso de los NFT, como los valores tokenizados y los contratos de seguros líquidos. Todos ellos tienen un potencial transformador, pero lo que me intriga especialmente es el surgimiento de un mercado para algo que antes no se podía valorar: la emoción.

Esto podría generar mucho más que un nuevo mercado, así como una nueva forma de comunicarse y relacionarse con los colegas. Podría transformar modelos de negocio completos, no solo culturales, sino de cualquier servicio, y podría resolver algunas de las desigualdades y vulnerabilidades del conjunto web actual.

¿Se está poniendo espumoso?

En primer lugar, para una introducción a los NFT, consulten la excelente explicación de mi colega Ollie Leach y la convincente sinopsis de Jeff Wilser sobre las fuerzas culturales en juego. En resumen, son tokens no fungibles basados en blockchain que pueden representar prácticamente cualquier cosa digital con características únicas.

CryptoKitties despertó el interés general en 2017 con gatos coleccionables y reproducibles, y Dapper Labs, el desarrollador del concepto, ha sido noticia recientemente con el éxito de sus paquetes NBA Top Shots y su reciente recaudación de 250 millones de dólares, alcanzando una valoración de 2000 millones. En tan solo siete días, hemos visto a atletas, restaurantes de comida rápida y medios de comunicación unirse a la creciente multitud de creadores de NFT. Y el jueves, la casa de subastas Christie's, con 250 años de antigüedad, vendió una obra maestra digital por más de 69 millones de dólares.

Muchos han comparado este nivel de entusiasmo con el furor de las ofertas iniciales de monedas (OIM) de 2017, cuando las ventas de tokens mediante crowdsourcing se aclamaron como la próxima revolución en los Mercados de capitales. Con proyectos que recaudan millones con ideas que T siquiera habían llegado al dorso de un sobre, ¿quién necesita Mercados de valores o préstamos bancarios?

Aunque evoca aquellos tiempos frenéticos, con la misma incredulidad por parte de algunos y entusiasmo por parte de otros, esta efervescencia es diferente. No se trata de blockchain, tokens ni funcionalidades que apenas entendemos. Se trata de cultura, y el mercado general le está prestando aún más atención, en términos relativos, que hace tres años.

¿Por qué? En parte porque el arte, la música y los deportes son mucho más fáciles de conectar que el crowdfunding de las nuevas Tecnología . Y, en parte, porque la cadena de bloques y las criptomonedas ya no son tan desconocidas como lo eran en 2017.

Abstracción

Otra diferencia entre esta tendencia y la de 2017 reside en lo que se tokeniza. Aquí la cosa se pone aún más interesante.

La gama de recursos es amplia, pero hasta ahora la mayor atención se centra en el arte digital, el vídeo y la música. ¿Por qué pagaría la gente por algo que probablemente pueda ver gratis en línea? No es que el original sea mejor; puede haber algunas diferencias de resolución o características, pero probablemente no las suficientes como para justificar precios elevados. Esto se debe al deseo de poseer. El arte ha bebido de esta fuente durante siglos, pero no ha tenido un mercado líquido donde comerciar. Y en el mundo físico, a menudo parte del atractivo reside en ser el ONE que puede disfrutar de una pintura o escultura.

Con los NFT, el orgullo de propiedad se abstrae de la exclusividad.

Si yocomprar un NFT de ONE de mis colegas Los tuits de Nik DePor ejemplo, no soy el ONE que puede verlo; mi versión pixelada no es de mucha mejor calidad que la original. Pero he cuantificado mi orgullo por poseer el recurso (en este caso, el tuit) y he intercambiado la cantidad correspondiente de dinero para hacerlo.

Y si un día Nik me molesta (este es un mal ejemplo ya que no puedo imaginar que eso suceda alguna vez), entonces en teoría tengo un mercado líquido en el cual intercambiar mi orgullo de propiedad por una cantidad de moneda probablemente diferente.

En teoría, analizamos el Explora de precios para las emociones. Esto podría dar lugar a un modelo de negocio completamente nuevo para plataformas y servicios que podría influir en el funcionamiento de los Mercados en el futuro.

Explora de precios ¿para qué?

Los Mercados, en su forma más pura, ofrecen la Explora precios al permitir que surja un valor consensuado. Nunca antes habíamos contado con la Tecnología para abstraer conceptos intangibles y colocarlos en un mercado global.

Si los NFT, en teoría, nos brindan un Explora de precios en sentimientos como el "orgullo de propiedad", estamos a un paso de Explora precios en sentimientos como "Disfruto usando este servicio", "Esta plataforma me ha enseñado mucho" o "Aprecio poder conectarme con mis amigos".

Esto nos da una idea de una forma totalmente nueva de valorar a las empresas y un cambio potencial del modelo de negocio tradicional basado en la publicidad de los servicios de Internet, que es la raíz de tantos problemas relacionados con la Privacidad, los incentivos, la manipulación y más.

Tomemos Twitter como ejemplo. ¿Refleja el precio de sus acciones el valor que aporta a la sociedad? No, en realidad no. Es más bien un reflejo de los ingresos publicitarios. Sí, estos están relacionados con el tráfico, que a su vez está indirectamente relacionado con el valor que las personas obtienen al usar la plataforma. Pero gran parte del tráfico proviene de bots y estafadores, por lo que la relación es tenue.

¿Y si nosotros, los usuarios, pudiéramos valorar Twitter? ¿Y si el valor de mercado de Twitter fuera la suma del Explora de precios aportado por quienes aprecian el aprendizaje, las conexiones, la comunidad, los memes y los adorables animales peludos? Algunos proyectos de tokens interesantes que funcionan hoy en día se basan en la idea de que el valor de mercado lo deciden los usuarios. Imaginen que esto se eleva del nicho a la utilidad cotidiana. Imaginen una reestructuración de los incentivos corporativos.

Esto no tiene nada que ver con los NFT como vehículo, sino con un nuevo tipo de "valor" y una forma de alcanzar un precio de consenso, por muy variable que sea. Y tiene mucho que ver con la creciente conciencia de que este nuevo tipo de valor es cuantificable.

Ruido vs. sustancia

Aún estamos muy lejos de lograrlo. Y los NFT aún tienen un largo camino por recorrer, con nuevos mercados, tipos de activos, servicios, creatividad y comunidades que aún están por surgir y consolidarse. Espero con interés presenciar el impacto a corto plazo de este concepto en los Mercados financieros, que probablemente se materializará en nuevos tipos de productos comercializables.

Sin embargo, es interesante mirar más allá, a través del nuevo lenguaje cultural que las generaciones más jóvenes están introduciendo en las estructuras sociales y financieras establecidas. Y es fascinante ver cómo podría ser la nueva era de la conectividad en línea, especialmente dada la creciente preocupación por las vulnerabilidades actuales. Aún más, es emocionante darse cuenta de que los cambios ya están en marcha.

Independientemente de lo que pienses sobre los precios que se pagan por el arte digital con autenticidad y propiedad verificadas, por mucho que te preocupe que la expectación se desvanezca, y sin importar cuán firme sea tu convicción, esta es otra clara señal de que hay demasiado dinero circulando en Mercados sin fundamento; recuerda que el ruido no es lo mismo que la sustancia. Lo vimos en 2017. Cuando el ruido se calme, ya sea porque todos nos cansamos o porque los reguladores intervienen, la sustancia se hará más evidente. Entonces podrá comenzar un nuevo tipo de construcción.

'Convertir los desafíos en oportunidades'

A principios de esta semana, el conglomerado industrial noruego Aker ASA, que cotiza en bolsa, anunció la creación de una nueva empresa llamada Seetee AS, dedicada a invertir en empresas de Bitcoin . La empresa utilizará Bitcoin como activo de tesorería y se ha asociado con Blockstream para trabajar en proyectos de minería de Bitcoin y sidechain.

El propietario mayoritario de Aker, Kjell Inge Roekke, ONE de los los hombres más ricos de Noruega – escribió una carta a los accionistas que constituye una de las explicaciones más interesantes que he visto sobre una tesis de inversión en Cripto en mucho tiempo.

El Todo esto es una lectura enriquecedora., pero si tienes prisa, aquí tienes algunos puntos destacados (todas son citas directas):

• Cuanto más experiencia tienes, más te das cuenta de que nada es seguro.
• Cuando me di cuenta de la cantidad de capacidad intelectual que se requiere para desarrollar Bitcoin, vi el futuro en construcción.
• [Bitcoin] se arraigará en el tejido social y no podrá llegar a cero ya que es inmune a las fuerzas políticas que destruyen una moneda.
• Quienes financian las operaciones mineras insistirán en usar la energía más barata, por lo que, por definición, la electricidad no tendrá un mejor uso económico. Bitcoin actúa entonces como una batería económica. Lo que de otro modo tendría poco valor local, se convierte en un activo económico que puede utilizarse globalmente.
• La dirección es clara: las Finanzas se verán trastocadas con la misma seguridad que los combustibles fósiles.
• Debemos esperar mucha volatilidad. Pero no nos importa porque creemos en la funcionalidad a largo plazo.

ESLABONES DE CADENA

JPMorgan Chase está planeando emitir un instrumento de deuda, la JP Morgan Criptomonedas Exposure Basket, vinculado a empresas centradas en criptomonedas como MicroStrategy, Square y Riot Blockchain. LLEVAR: No es exactamente un fondo de Criptomonedas de ONE de los bancos más grandes y antiguos del mundo, pero está cerca...

El director ejecutivo de Goldman Sachs, John Waldron, dijo en una entrevista esta semana que la demanda de Bitcoin entre los clientes del banco está aumentando. LLEVAR:Resulta significativo que el director ejecutivo, quien también preside el banco, lo haya dicho públicamente. Entre los clientes de Goldman se encuentran importantes firmas de Wall Street con importantes activos bajo gestión; incluso una pequeña asignación de estos fondos sería significativa.

La plataforma de Cripto y firma de inversión NYDIG ha recaudado 200 millones de dólares de Stone Ridge Holdings Group, Morgan Stanley, New York Life, MassMutual, Soros Fund Management, FS Investments, Bessemer Venture Partners y FinTech Collective. LLEVAR:Estos son algunos nombres institucionales de alto nivel que vale la pena tener en cuenta en una tabla de capitalización. Y dado que el director ejecutivo ha declarado que "son más que inversores: son socios", podemos esperar un interesante desarrollo de la infraestructura del mercado.

Ese no fue el único aumento significativo en el segmento de infraestructura del mercado de Cripto esta semana:

• Prestamista de Cripto BlockFiRecaudó la impresionante suma de 350 millones de dólares de Bain Capital Ventures, Pomp Investments, Susquehanna, Jump Capital, Castle Island Ventures y muchas otras empresas reconocidas. Esto valora la empresa en 3000 millones de dólares.
• Startup de comercio de Criptomonedas FalconXcompletó una recaudación de 50 millones de dólares, valorándola en 675 millones de dólares.
• custodio de activos digitalesKomainuha cerrado una Serie A de 25 millones de dólares liderada por el gestor de fondos de cobertura Alan Howard, en la que también participan Galaxy Digital, NOIA Capital, Nomura Research Institute y CoinShares.

Dos bancos privados europeos revelaron planes para permitir a los clientes comerciar y custodiar criptomonedas:NPB Beue Privat Bank AGen Suiza, yDonner y Reuschelen Alemania.LLEVAR: Si bien es tentador concluir que esto se debe a la creciente demanda de activos Cripto por parte de los clientes, Las ganancias han ido disminuyendo En lo que tradicionalmente ha sido el segmento más rentable de la banca. La posibilidad de atraer nuevos clientes y la creciente aceptación de la necesidad de modernizar la imagen del sector también son factores clave. En cualquier caso, esto beneficia a la industria de las Cripto , ya que los clientes de la creciente lista de bancos privados que ofrecen servicios de Cripto encontrarán más conveniente añadir exposición a las Cripto a sus carteras.

Esta semana se incluyeron en el mercado Xetra de Deutsche Börse dos nuevos productos Cripto : 21 accionesETPs de Ether y Bitcoin Cash listados bajo los símbolos 21XE y 21XC respectivamente, y Grupo ETCincluyó un ETP de ether bajo el símbolo ZETH.LLEVAR: Es interesante que el universo de productos Cripto que cotizan en bolsa en Europa, más allá de los basados ​​en BTC , se esté expandiendo, un contrapunto a la falta de actividad de productos criptográficos que cotizan en bolsa en EE. UU.

Esta semana se presentaron ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) tres nuevas propuestas de ETF relacionadas con criptomonedas:

• Árbol de la sabiduría ha solicitado lanzar un ETF de Bitcoin , convirtiéndose en la cuarta empresa en hacerlo en los últimos meses.
• Activos digitales de Valkyrie, que a principios de este año presentó una solicitud de ETF de Bitcoin , ha propuesto un ETF que invertiría la mayor parte de su capital en empresas que tienen BTC en sus balances o que están conectadas de alguna manera a la Criptomonedas.
• Simplifique los fondos cotizados en bolsaha propuesto un ETF que invertiría hasta un 15% en el fondo GBTC de Grayscale, y el resto se destinaría a valores de renta variable de empresas estadounidenses.

Y la presión sobre la SEC sigue aumentando: el tercer ETF de Bitcoin de Canadá – ETF de Bitcoin de CI Galaxy(BTCX) – cotiza en la Bolsa de Valores de Toronto esta semana.

Gestor de activos digitalesCoinSharescomenzó a cotizar en Nasdaq Nordic después de una oferta pública con exceso de demanda.LLEVAREsto se suma al creciente panteón de empresas de Cripto que cotizan en bolsa y que no son mineras de Bitcoin . El aumento en el precio de las acciones en el primer día de cotización indica una creciente demanda de exposición de cartera a este sector.

Empresa de gestión de activos digitalesGrayscale ha suspendido las entradas de capital a su Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). A principios de esta semana, la empresa matriz de Grayscale... DCGreveló planes para comprar hasta $250 millones de GBTC en el mercado.LLEVAR: Estos dos desarrollos podrían estar relacionados con el precio de mercado de GBTC, que tradicionalmente se ha cotizado con una prima significativa sobre el valor liquidativo (VNA), pero recientemente ha disminuido. Las razones de este cambio podrían estar relacionadas con la cotización de tres ETF de BTC en Canadá, así como con la de algunos competidores potenciales en fideicomisos cotizados en EE. UU. Sin una prima para vender, las entradas institucionales se han interrumpido. La inversión de DCG podría indicar que la firma espera poder convertir GBTC en un ETF en algún momento, lo que haría que el precio de GBTC vuelva a alcanzar el VNA. Este escenario, por cierto, se ve respaldado por la publicación de varias ofertas de empleo relacionadas con ETF en Grayscale.Nota:DCG es la empresa matriz de CoinDesk, pero debido a la separación densa y deliberada de las comunicaciones, no tengo idea de los planes de Grayscale o DCG).

Las empresas mineras de Bitcoin están aprovechando el mercado alcista y los ingresos récord de los mineros para diversificar sus actividades:

• Cadena de bloques Argo (LON: ARB) ha adquirido una participación del 25% en un fondo de activos digitales de 40 millones de dólares administrado por Pluto Digital Assets.
• Fabricante de máquinas de minería de Bitcoin Ebang (NASDAQ: EBON) lanzará un intercambio de Criptomonedas en versión beta la próxima semana.