Крипто Long & Short: що NFT «Ринки емоцій» говорять про бізнес-моделі технологій

Оскільки розмови про NFT летять на нас з усіх куточків, у мене виникла спокуса написати про те, що, так, ажіотажу багато, але головне повідомлення полягає в культурному зрушенні, яке підтримується Технології. І це так: наше життя тепер цифрове, тому витрати на культуру також були неминучими, а для молодих поколінь концепція власності — це більше досвід, ніж володіння.

Але хоча це цікаво та пов’язано з тим, що я писав раніше щодо величезного впливу молодшої лінзи на нашу концепцію інвестування, тут відбувається більше. Тож замість того, щоб розглядати культуру/покоління, я збираюся зазирнути під піну, що ця тенденція говорить про те, як розвиваються Ринки . Це має значення.

Ви читаєте Крипто Long & Short, інформаційний бюлетень, який уважно LOOKS сили, що рухають Ринки Криптовалюта . Його автором є керівник дослідницького відділу CoinDesk Ноель Ачесон. Він виходить щонеділі та пропонує підсумок тижня – з уявленнями та аналізом – з точки зору професійного інвестора. Ви можете підписатися тут.

Це не тільки нові Ринки, що виникають для цифрових технологій художній твір, відео кліпи, музика, твіти ETC. Попутний вітер NFT може отримати вигоду не лише від нових типів фінансових активів, таких як токенізовані цінні папери та ліквідні контракти страхування. Усе це потенційно трансформує, але мене особливо заінтригує поява ринку для чогось, що раніше T було оцінити: емоцій.

Це може породити набагато більше, ніж новий ринок, а також новий спосіб спілкування та спілкування з колегами. Це може змінити цілі бізнес-моделі, не лише культури, але й будь-яких послуг, і може вирішити деякі несправедливості та вразливі місця поточного веб-стеку.

Піниться?

По-перше, щоб зрозуміти, що таке NFT, перегляньте чудовий пояснювач мого колеги Оллі Ліча та переконливий короткий опис культурних сил, які діють, від Джеффа Вілзера. Коротше кажучи, це невзаємозамінні токени на основі блокчейну, які можуть представляти практично все цифрове, що має унікальні характеристики.

У 2017 році CryptoKitties розпалили інтерес до колекційних і розведених кішок, а розробник концепції Dapper Labs нещодавно потрапив у заголовки новин завдяки успіху своїх пакетів NBA Top Shots і недавньому збору 250 мільйонів доларів США при оцінці в 2 мільярди доларів. Буквально за останні сім днів ми бачили, як спортсмени, заклади швидкого харчування та мейнстрім-медіа приєдналися до зростаючого натовпу творців NFT. А в четвер цифровий шедевр був проданий 250-річним аукціонним домом Christie's за понад 69 мільйонів доларів.

Багато хто порівнює цей рівень піни з першим божевіллям пропозиції монет у 2017 році, коли краудсорсинговий продаж токенів сприймався як наступна революція на Ринки капіталу. Кому потрібні фондові Ринки чи банківські позики, оскільки проекти збирають мільйони на ідеї, які навіть T дійшли до конверта?

Хоча ця піна нагадує про ті бурхливі часи, з тією ж аурою недовіри з одних сторін і хвилювання з інших. Це T блокчейн, токени та функції, які ми ледве розуміємо. Мова йде про культуру, і основний ринок приділяє навіть більше уваги на відносній основі, ніж три роки тому.

чому Частково тому, що з мистецтвом, музикою та спортом набагато легше спілкуватися, ніж із краудфандингом нових Технології . І, частково, тому, що блокчейн і криптовалюти не є абсолютно чужими концепціями, якими вони були в 2017 році.

Абстракція

Ще одна відмінність цієї тенденції від тенденції 2017 року полягає в тому, що токенізується. Тут все стає ще цікавіше.

Діапазон активів широкий, але найбільше уваги наразі приділяється цифровому мистецтву, відео та музиці. Навіщо людям платити за те, що вони, ймовірно, можуть безкоштовно подивитися в Інтернеті? Справа не в тому, що оригінал кращий – можуть бути деякі відмінності в роздільній здатності чи функціях, але, мабуть, недостатньо, щоб виправдати значні ціни. Ними керує бажання «володіти». Мистецтво черпало з цієї криниці протягом століть, але не мало ліквідного ринку, на якому можна було б торгувати. А у фізичній сфері часто частина привабливості полягає в ONE , щоб мати можливість насолоджуватися картиною чи скульптурою.

У NFT гордість за право власності абстрагується від ексклюзивності.

якщо я купити NFT ONE мого колеги Твіти Ніка Де, наприклад, я не ONE , хто це бачить – моя піксельна версія не помітно краща за оригінальну. Але я кількісно оцінив свою гордість за володіння активом (у даному випадку твітом) і обміняв для цього відповідну суму валюти.

І якщо ONE разу Нік мене дратує (це поганий приклад, оскільки я T можу уявити, що це коли-небудь станеться), тоді теоретично я маю ліквідний ринок, на якому я можу обміняти свою гордість власності на, можливо, іншу суму валюти.

Теоретично ми дивимось на Цікаве ціни для почуттів. Це може дати початок абсолютно новій бізнес-моделі для платформ і послуг, які можуть вплинути на роботу майбутніх Ринки .

Цікаве ціни на що?

Ринки в їх найчистішому вигляді пропонують Цікаве ціни, дозволяючи виникнути консенсусну вартість. Ніколи раніше ми не мали Технології , щоб абстрагувати нематеріальні конструкції та розміщувати їх на глобальному ринку.

Якщо NFT, теоретично, дають нам Цікаве ціну на основі таких почуттів, як «гордість власності», ми лише за крок від Цікаве ціни на такі почуття, як «Мені подобається користуватися цим сервісом» або «Ця платформа мене багато чому навчила», або «Я ціную можливість спілкуватися зі своїми друзями».

Це дає нам уявлення про абсолютно новий спосіб оцінки компаній і потенційну зміну традиційної бізнес-моделі інтернет-послуг, заснованої на рекламі, яка є корінням багатьох проблем, пов’язаних із Політика конфіденційності, стимулами, маніпуляціями тощо.

Візьмемо для прикладу Twitter. Чи ціна його акцій відображає цінність, яку він приносить суспільству? Ні, не дуже. Це скоріше відображення прибутку від реклами. Так, вони пов’язані з трафіком, який опосередковано пов’язаний із цінністю, яку люди отримують від використання платформи. Але велика частина трафіку надходить від ботів і шахраїв, тому зв’язок слабкий.

Що, якби ми, користувачі, цінували Twitter? Що, якби ринкова вартість Twitter була сумою Цікаве цін, зробленого тими, хто цінує навчання, зв’язки, спільноту, меми та милих пухнастих тварин? Деякі цікаві проекти токенів, що функціонують сьогодні, сформовані навколо ідеї, що ринкову вартість визначають користувачі. Уявіть собі, що ви вийшли з ніші до повсякденного використання. Уявіть собі зміну корпоративних стимулів.

Це не має нічого спільного з транспортним засобом NFT, а пов’язане з новим типом «вартості» та способом досягти консенсусної ціни, якою б змінною вона не була. І це значною мірою пов’язано зі зростаючим усвідомленням того, що цей новий тип вартості піддається кількісному виміру.

Шум проти речовини

Нам до цього ще далеко. А NFT ще чекає довгий шлях попереду, з новими ринками, типами активів, послугами, креативністю та спільнотами, які ще мають з’явитися та консолідуватися. Я з нетерпінням чекаю того, щоб стати свідком короткострокового впливу цієї концепції на фінансові Ринки , який, ймовірно, прийде у формі нових типів торгових продуктів.

Хоча цікаво дивитися далі, крізь призму нової культурної мови, яку молоді покоління запроваджують до усталених соціальних і фінансових структур. І дуже цікаво побачити, як може виглядати нова ера онлайн-зв’язку, особливо враховуючи зростаючу стурбованість щодо поточних вразливостей. Навіть більше, цікаво усвідомлювати, що зміни вже відбуваються.

Що б ви не думали про ціни, сплачені за цифрове мистецтво з підтвердженою автентичністю та правом власності, якими б ви не були стурбовані тим, що ажіотаж вибухне, і незалежно від сили вашого переконання, це ще одна переконлива ознака того, що надто багато грошей хлюпає на незакріплених Ринки – пам’ятайте, що шум – це не те саме, що сутність. Ми бачили це в 2017 році. Коли шум стихне, або через те, що ми всі втомилися, або через те, що втручаються регулятори, суть стане більш очевидною. Тоді може початися будівництво нового типу.

«Перетворення викликів на можливості»

На початку цього тижня норвезький промисловий конгломерат Aker ASA, зареєстрований на біржі, оголосив про створення нової компанії під назвою Seetee AS, призначеної для інвестування в Bitcoin -компанії. Компанія використовуватиме Bitcoin як свій казначейський актив і співпрацює з Blockstream для роботи над проектами майнінгу Bitcoin і сайдчейну.

Мажоритарний власник Aker Kjell Inge Roekke – ONE із найбагатші люди Норвегії – написав лист акціонерам, який є ONE із найзахопливіших пояснень тези про Крипто , які я бачив за деякий час.

The все це збагачує читання, але якщо ви поспішаєте, ось кілька основних моментів (усі прямі цитати):

• Чим більше у вас досвіду, тим більше ви розумієте, що немає нічого певного.
• Коли я зрозумів, скільки інтелектуального потенціалу вкладено в Bitcoin, я побачив, що майбутнє у формуванні.
• [Bitcoin] буде вкоріненим у соціальну тканину та T може повернутися до нуля, оскільки він несприйнятливий до політичних сил, які руйнують валюту.
• Фінансисти гірничодобувних робіт наполягатимуть на використанні найдешевшої енергії, тому за визначенням це буде електроенергія, яка не матиме кращого економічного використання. Тоді Bitcoin діє як економічний акумулятор. Те, що інакше мало цінність на місцевому рівні, перетворюється на економічний актив, який можна використовувати глобально.
• Напрямок ясний: Фінанси будуть порушені так само, як і викопне паливо.
• Ми повинні очікувати великої волатильності. Але нам T, тому що ми віримо в довгострокову функціональність.

ЛАНЦЮГ

JPMorgan Chase планує випустити борговий інструмент – JP Morgan Криптовалюта Exposure Basket – пов’язаний з компаніями, орієнтованими на криптовалюту, такими як MicroStrategy, Square і Riot Blockchain. ВИНОС: Не зовсім Криптовалюта фонд від ONE з найстаріших і найбільших банків у світі, але близько...

Генеральний директор Goldman Sachs Джон Уолдрон заявив в інтерв'ю цього тижня, що попит на Bitcoin серед клієнтів банку зростає. ВИНОС: Здається важливим, що генеральний директор, який також є президентом банку, сказав би це публічно. Клієнти Goldman включають фірми з «блакитними фішками» з Уолл-стріт із значним AUM – навіть невеликі виділення з цих фондів мали б сенс.

Платформа Крипто та інвестиційна компанія NYDIG залучила 200 мільйонів доларів від Stone Ridge Holdings Group, Morgan Stanley, New York Life, MassMutual, Soros Fund Management, FS Investments, Bessemer Venture Partners і FinTech Collective. ВИНОС: Це деякі потужні назви установ, які варто мати на головному столі. І оскільки генеральний директор сказав, що вони «більше, ніж інвестори – вони є партнерами», ми можемо очікувати, що з цього випливе цікавий розвиток ринкової інфраструктури.

Це не єдине значне підвищення в сегменті інфраструктури Крипто цього тижня:

• Крипто BlockFi зібрав колосальні 350 мільйонів доларів від Bain Capital Ventures, Pomp Investments, Susquehanna, Jump Capital, Castle Island Ventures та багатьох інших відомих імен. Це оцінює компанію в 3 мільярди доларів.
• Стартап з торгівлі Криптовалюта FalconX завершив підвищення на 50 мільйонів доларів, оцінивши його в 675 мільйонів доларів.
• Зберігач цифрових активів Комайну закрила Серію A на суму 25 мільйонів доларів під керівництвом менеджера хедж-фонду Алана Говарда, у якій також беруть участь Galaxy Digital, NOIA Capital, Nomura Research Institute і CoinShares.

Два європейські приватні банки оприлюднили плани дозволити клієнтам торгувати та зберігати криптовалюти: NPB Beue Privat Bank AG у Швейцарії, і Donner & Reuschel в Німеччині. ВИНОС: Хоча спокусливо зробити висновок, що це пов’язано зі зростаючим попитом клієнтів на Крипто , прибуток зменшувався у традиційно найприбутковішому сегменті банківської справи. Можливість залучення нових клієнтів і зростаюче визнання необхідності модернізації іміджу галузі також є потужними рушійними силами. У будь-якому випадку, це добре для Крипто , оскільки клієнтам зростаючого списку приватних банків, які пропонують Крипто , буде зручніше додавати Крипто до своїх портфелів.

Цього тижня на ринку Xetra Deutsche Borse було розміщено два нових Крипто : 21Акції перераховані ETP ефіру та Bitcoin Cash під символами 21XE та 21XC відповідно, і ETC Group перерахував ETP ефіру під тикером ZETH. ВИНОС: Цікаво, що всесвіт європейських Крипто , окрім тих, що базуються на BTC, розширюється – це суперечить відсутності активності зареєстрованих криптопродуктів у США

Цього тижня до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) було подано три нові пропозиції ETF, пов’язані з криптовалютою:

• WisdomTree подала заявку на запуск Bitcoin ETF, ставши четвертою фірмою, яка зробила це за останні місяці.
• Цифрові активи Valkyrie, який на початку цього року подав заявку на Bitcoin ETF, запропонував ETF, який інвестував би більшу частину свого капіталу в компанії, на балансі яких є BTC або іншим чином пов’язані з Криптовалюта.
• Спростіть біржові фонди запропонував ETF, який інвестував би до 15% у фонд GBTC Grayscale, а решта піде в цінні папери американських компаній.

І тиск на SEC продовжує зростати: третій Bitcoin ETF у Канаді – CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX) – розміщено на фондовій біржі Торонто цього тижня.

Менеджер цифрових активів CoinShares розпочала торгівлю на Nasdaq Nordic після публічного розміщення акцій із надмірною передплатою. ВИНОС: це додає до зростаючого пантеону біржових Крипто компаній, які не є майнерами Bitcoin . Стрибок ціни акцій у перший день торгів вказує на зростання попиту на портфель у галузі.

Фірма з управління цифровими активами Grayscale призупинив надходження до свого Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Раніше цього тижня батько Grayscale DCG оприлюднив плани придбати на ринку GBTC на суму до 250 мільйонів доларів. ВИНОС: Ці дві події можуть бути пов’язані з ринковою ціною GBTC, яка традиційно торгується зі значною премією до NAV, але нещодавно перейшла на дисконт. Причини цього зрушення можуть бути пов’язані з лістингом трьох BTC ETF в Канаді, а також з деякими потенційними конкурентами в американських біржових фондах. Через відсутність премії для продажу інституційні надходження вичерпалися. Інвестиції DCG можуть бути ознакою того, що фірма очікує, що в якийсь момент у майбутньому зможе перетворити GBTC на ETF, що призведе до повернення ціни GBTC до NAV. Цей сценарій, до речі, підтримується розміщенням кількох вакансій, пов’язаних з ETF, у Grayscale. (Примітка: DCG є материнською компанією CoinDesk, але через щільне та навмисне розділення комунікацій я не знаю про плани Grayscale або DCG.)

Компанії, що займаються видобутком Bitcoin, використовують переваги зростання ринку та рекордні доходи майнерів, щоб диверсифікувати свою діяльність:

• Блокчейн Argo (LON: ARB) придбала 25% акцій у фонді цифрових активів вартістю 40 мільйонів доларів, яким керує Pluto Digital Assets.
• Виробник машин для майнінгу Bitcoin Ebang (NASDAQ: EBON) наступного тижня запускає бета-версію біржі Криптовалюта .