El argumento de que Bitcoin tocará fondo NEAR de los $40,000 es débil, ya que las instituciones se mantienen alejadas

Si bien el mercado de opciones de Bitcoin tiene recientemente derramadoA pesar de su sesgo bajista, algunos analistas siguen sin estar convencidos de la fuerza del movimiento debido a la débil demanda institucional y la sensibilidad de la criptomoneda a los factores macroeconómicos.

Laurent Kssis, experto en fondos cotizados en bolsa (ETF) de Cripto y director de CEC Capital, afirmó que hay pocas señales de un renovado interés por parte de los inversores institucionales, por lo que LOOKS improbable un repunte importante de precios pronto. "Un buen indicador es siempre el activo bajo gestión y las entradas en productos cotizados en bolsa (ETF) de Cripto . Hasta ahora, solo hemos recuperado 1.000 millones de dólares de entradas, frente a los 4.000 millones que dejaron estos productos en enero", declaró Kssis a CoinDesk en un chat de Telegram.

La imagen de arriba, deGestión de activos de ByteTree, muestra que la cantidad de monedas en poder de fondos cerrados estadounidenses y canadienses y ETF canadienses y europeos ha disminuido en 8,812 BTC (377 millones de dólares) desde mediados de diciembre.

Las entradas al ETF ProShares Bitcoin Strategy, que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York (BITO), se han ralentizado. «BITO ahora posee menos de 5.000 contratos de futuros de CME por primera vez desde noviembre, y sus activos bajo gestión (AUM) han alcanzado su nivel más bajo desde el 19 de octubre, lo que indica un menor interés en la exposición a BTC a través de ETF basados ​​en futuros», declaró Arcane Research en la nota de investigación de la semana pasada, refiriéndose a los activos bajo gestión.

El ETF Proshares Bitcoin Strategy, que invierte en futuros de Bitcoin que cotizan en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) en un intento de imitar el desempeño del precio de la criptomoneda, es vulnerable a sangrado de contango.

Las instituciones y los grandes operadores suelen marcar las tendencias del mercado, mientras que los minoristas se dejan llevar por la corriente. La negativa de las instituciones a intervenir debería preocupar a los alcistas, que esperan un Rally desde el reciente nivel de soporte psicológico de $40,000.

Macroeconomía adversa

El proveedor de servicios de Cripto Amber Group afirmó que un aumento continuo de las tasas de interés reales o ajustadas a la inflación representa el mayor riesgo a la baja para Bitcoin y los activos de riesgo en general. «La correlación de bitcoin con el mercado bursátil ha aumentado», afirmó Amber Group.

Desde mediados de noviembre, el rendimiento real de los bonos estadounidenses a 10 años ha aumentado 50 puntos básicos, hasta el -0,66 %, según datos del Departamento del Tesoro. El Bitcoin ha caído casi un 40 % durante el mismo período.

La correlación entre Bitcoin y Oferta monetaria M1ha aumentado a 0,77, lo que indica una fuerte relación estadística entre los dos, dijo la firma de análisis de blockchain IntoTheBlock en una nota de investigación.publicado Durante el fin de semana. Esto implica una perspectiva bajista para el Bitcoin si la Reserva Federal comienza a aumentar los costos de endeudamiento cada trimestre, como anticipa el mercado de tasas de interés.

Se prefiere el comercio no direccional

Griffin Ardern, un operador de volatilidad de Blofin, una empresa de gestión de criptoactivos, dijo que los operadores podrían estar mejor apostando a una explosión de volatilidad manteniendo posiciones largas en opciones que prediciendo y apostando hacia dónde podría dirigirse el precio a continuación.

"Tener posiciones largas en vega y gamma [comprar opciones de compra, venta o ambas] son buenas soluciones con ciertos costos, ya que la volatilidad implícita es demasiado baja para el lado vendedor, lo que implica una relación riesgo-beneficio inadecuada", declaró Ardern en un chat de Telegram. Mantener posiciones largas en vega significa mantener opciones que se beneficiarán de un aumento en la volatilidad.

La volatilidad implícita se refiere a las expectativas de los inversores sobre la turbulencia de precios durante un período específico y tiene un impacto positivo en el precio de la opción. Además, es una métrica que tiende a volver a su valor medio.

Los operadores experimentados suelen comprar opciones de compra y venta simultáneamente cuando la volatilidad implícita es baja y vender opciones cuando la métrica es demasiado alta. En las últimas cuatro semanas, la volatilidad implícita mensual se ha desplomado del 84 % anualizado al 59 %, según la fuente de datos Skew. Al momento de escribir este artículo, la métrica se mantenía muy por debajo de su promedio histórico del 76 %, lo que la hace parecer barata según los estándares históricos.

Al cierre de esta edición, el Bitcoin cotizaba NEAR de los 42.700 dólares, con pocos cambios en el día. La Criptomonedas se disparó casi un 3% en los siete días hasta el 16 de enero, defendiendo el nivel de soporte de los 40.000 dólares y rompiendo una tendencia bajista de dos semanas. Datos de CoinDesk espectáculo.

Soporte clave en $40,000

Kssis de CEC Capital prevé una nueva prueba de los $40,000 si la Criptomonedas no logra consolidarse por encima de los $43,000 esta semana y favorece las estrategias de protección para protegerse contra una posible caída más profunda. Los operadores suelen comprar opciones de venta o vender futuros como cobertura contra una posición larga en el mercado al contado.

Los sesgos put-call, que miden el diferencial entre los precios de las opciones de venta (apuestas bajistas) y las opciones de compra (apuestas alcistas), se negociaban con pocos cambios al cierre de esta edición, lo que implica un sesgo neutral. Los futuros a un mes cotizados en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) apenas obtenían una prima sobre el precio al contado, mientras que los de otras bolsas cotizaban con una prima inferior al 5% anualizada, muy lejos de las cifras de dos dígitos observadas en octubre y noviembre. Esto quizás se deba a que los operadores vendieron futuros para cubrir su exposición.

Según Pankaj Balani, director ejecutivo de Delta Exchange, el Bitcoin sigue siendo vulnerable a una caída más pronunciada debido a la falta de demanda de compra. "No estamos viendo ninguna tendencia alcista en estos niveles, y el interés por comprar Bitcoin en torno a los $40,000 sigue siendo bajo", declaró Balani a CoinDesk en un chat de WhatsApp. "Podríamos volver a probar los $40,000 y, si se rompe, podríamos ver una nueva ronda de ventas".