Il caso del minimo Bitcoin NEAR a $ 40K è debole poiché le istituzioni restano lontane

Mentre il mercato delle opzioni Bitcoin ha recentemente versatoNonostante la sua tendenza ribassista, alcuni analisti non sono ancora convinti della forza della mossa, a causa della debole domanda istituzionale e della sensibilità della criptovaluta ai fattori macroeconomici.

Laurent Kssis, esperto di fondi negoziati in borsa (ETF) di Cripto e direttore di CEC Capital, ha affermato che ci sono pochi segnali di rinnovato interesse da parte degli investitori istituzionali, quindi un grande rimbalzo dei prezzi LOOKS improbabile a breve. "Un buon barometro è sempre l'asset in gestione e gli afflussi in prodotti negoziati in borsa e ETF di Cripto . Finora abbiamo recuperato solo 1 miliardo di $ di afflussi rispetto ai 4 miliardi di $ che hanno lasciato questi prodotti da soli a gennaio", ha detto Kssis a CoinDesk in una chat di Telegram.

L'immagine sopra, daGestione delle risorse di ByteTree, mostra che il numero di monete detenute da fondi chiusi statunitensi e canadesi e da ETF canadesi ed europei è diminuito di 8.812 BTC (377 milioni di dollari) da metà dicembre.

Gli afflussi nel ProShares Bitcoin Strategy ETF quotato alla Borsa di New York (BITO) hanno rallentato. "BITO detiene ora meno di 5.000 contratti future CME per la prima volta da novembre e il suo AUM ha raggiunto il livello più basso dal 19 ottobre, segnalando un interesse in calo per l'esposizione BTC tramite ETF basati su future", ha affermato Arcane Research nella nota di ricerca della scorsa settimana, riferendosi alle attività in gestione.

L'ETF Proshares Bitcoin Strategy, che investe in future Bitcoin quotati sul Chicago Mercantile Exchange (CME) nel tentativo di imitare l'andamento dei prezzi della criptovaluta, è vulnerabile a sanguinamento da contango.

Le istituzioni e i grandi trader solitamente stabiliscono le tendenze del mercato mentre i rivenditori nuotano nella corrente. Il rifiuto delle istituzioni di intervenire dovrebbe preoccupare i rialzisti che si aspettano un Rally dal livello di supporto psicologico recentemente mantenuto di $ 40.000.

Macro avverso

Il fornitore di servizi Cripto Amber Group ha affermato che un continuo aumento dei tassi di interesse reali o aggiustati per l'inflazione rappresenta il rischio di ribasso maggiore per Bitcoin e asset rischiosi in generale. "La correlazione di Bitcoin con il mercato azionario è aumentata", ha affermato Amber Group.

Da metà novembre, il rendimento reale a 10 anni degli Stati Uniti è balzato di 50 punti base a -0,66%, come mostrano i dati forniti dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti. Il Bitcoin è sceso di quasi il 40% nello stesso periodo.

La correlazione tra Bitcoin e Offerta monetaria M1è aumentato a 0,77, indicando una forte relazione statistica tra i due, ha affermato la società di analisi blockchain IntoTheBlock in una nota di ricercapubblicato nel weekend. Ciò implica una prospettiva ribassista per il Bitcoin se la Federal Reserve inizia ad aumentare i costi di prestito ogni trimestre, come previsto dal mercato dei tassi di interesse.

Preferenza per il trading non direzionale

Griffin Ardern, trader di volatilità di Blofin, una società di gestione di criptovalute, ha affermato che i trader potrebbero fare meglio a scommettere su un'esplosione della volatilità mantenendo posizioni lunghe sulle opzioni piuttosto che prevedere e scommettere sulla futura direzione del prezzo.

"Long vega e long gamma [acquistare opzioni call o put o entrambe] sono buone soluzioni con alcuni costi, perché la volatilità implicita è troppo bassa per il sell side, il che significa un rapporto rischio-rendimento improprio", ha detto Ardern in una chat su Telegram. Essere long vega significa detenere posizioni di opzioni che trarranno vantaggio da un aumento della volatilità.

La volatilità implicita è l'aspettativa degli investitori per la turbolenza dei prezzi in un periodo specifico e ha un impatto positivo sul prezzo dell'opzione. Inoltre, è una metrica che tende a tornare al suo valore medio.

I trader esperti in genere acquistano sia opzioni call che put contemporaneamente quando la volatilità implicita è bassa e vendono opzioni quando la metrica è troppo alta. Nelle ultime quattro settimane, la volatilità implicita a un mese è crollata da un annualizzato 84% al 59%, secondo la fonte dati Skew. Al momento in cui scrivo, la metrica si è attestata ben al di sotto della sua media di vita del 76%, apparendo bassa rispetto agli standard storici.

Al momento della stampa, il Bitcoin stava cambiando mano a NEAR $ 42.700, poco cambiato nel corso della giornata. La Criptovaluta è balzata di quasi il 3% nei sette giorni fino al 16 gennaio, difendendo il livello di supporto di $ 40.000 e interrompendo un trend di ribasso di due settimane, Dati CoinDesk spettacolo.

Supporto chiave a $ 40.000

Kssis di CEC Capital prevede un nuovo test di $ 40.000 se la Criptovaluta non riuscisse a stabilire un punto d'appoggio sopra i $ 43.000 questa settimana e favorisce strategie protettive per assicurarsi contro un possibile calo più profondo. I trader in genere acquistano opzioni put o vendono future come copertura contro una posizione lunga nel mercato spot.

Gli skew put-call, che misurano lo spread tra i prezzi dei put, o scommesse ribassiste, e delle call, scommesse rialziste, erano scambiati con pochi cambiamenti al momento della stampa, il che implica un bias neutrale. I future a un mese quotati sul Chicago Mercantile Exchange (CME) hanno appena ottenuto un premio sul prezzo spot, mentre quelli su altre borse erano scambiati a un premio inferiore al 5% annualizzato, ben lontano dalle cifre a due cifre osservate in ottobre e novembre. Questo è forse il risultato dei trader che hanno venduto future per coprire la loro esposizione.

Secondo Pankaj Balani, CEO di Delta Exchange, il Bitcoin rimane vulnerabile a un calo più profondo a causa della mancanza di domanda di acquisto. "Non stiamo assistendo a nessun bottom fishing a questi livelli e l'interesse a possedere un rischio Bitcoin intorno ai $ 40.000 rimane basso", ha detto Balani a CoinDesk in una chat WhatsApp. "Potremmo ritestare $ 40.000 e se dovesse rompersi, potremmo vedere un nuovo round di vendite arrivare".