El dilema de Bitcoin: ¿Síguenos el Rally del mercado del oro o quedarse con las acciones Tecnología ?

• Factores idiosincrásicos KEEP a BTC bajo presión mientras el oro sube a un máximo histórico.
• El aumento del oro sugiere condiciones macroeconómicas favorables para Bitcoin en el futuro.
• Algunos analistas advierten que no se debe interpretar demasiado el Rally del oro.

El oro alcanzó un nuevo récord histórico de 2.564 dólares por onza el viernes, lo que eleva su ganancia trimestral al 10 %. Bitcoin (BTC), a menudo considerado el oro digital, se mantuvo bajo presión en torno a los 58.000 dólares, lo que representa una pérdida trimestral del 7 %, según... Datos de CoinDesk.

El rendimiento del metal precioso es aún más impresionante si se considera que el índice de referencia de Wall Street (S&P 500) solo ha registrado un magro aumento del 2% este trimestre. Bitcoin se ha movido recientemente en sintonía. con acciones TecnologíaEn medio de los temores de una recesión económica en Estados Unidos y la amenaza de un desmantelamiento masivo de la "operaciones de carry trade con riesgo en yenes. "

La mayoría de los observadores Opinión que los factores idiosincrásicos son responsables de la actual divergencia entre BTC y el oro, y el Rally del metal amarillo sugiere condiciones macroeconómicas favorables para la Criptomonedas en el futuro.

Según Charlie Morris, director de inversiones y fundador de ByteTree, el aumento del oro está vinculado a una mayor acumulación por parte de los bancos centrales, un privilegio del que aún carece Bitcoin , lo que también sugiere una flexibilización de la Regulación monetaria en el futuro.

"El atractivo de los BOND gubernamentales en las reservas es menor y el oro ha aumentado. Muchos bancos centrales están acumulando oro, que antes se cotizaba a partir de los valores del Tesoro estadounidense protegidos contra la inflación, pero que ahora se ve influenciado por factores globales como los déficits gubernamentales estructurales", declaró Morris a CoinDesk.

"La fortaleza del oro refleja, entre otras cosas, el aumento de la oferta monetaria [fiduciaria] actual y futura, y el Bitcoin se Rally cuando la economía se recupere o cuando se escuche el sonido de los estímulos", añadió Morris.

El cambio interanual en el crecimiento de la oferta monetaria fiduciaria combinada de EE. UU., la eurozona, el Reino Unido y Japónvolteado positivoen agosto y podría seguir creciendo a medida que los bancos centrales se embarcan en una renovada flexibilización de la liquidez.Recorte del Banco Central Europeolas tasas de interés el jueves y laEs probable que la Reserva Federal haga lo mismoLa semana que viene se iniciará el llamado ciclo de flexibilización, lo que significa que los inversores estadounidenses pronto podrán oír el sonido del estímulo.

André Dragosch, jefe de investigación de Bitwise para Europa, opinó que el Rally del oro probablemente indica una fuerte caída en los rendimientos de los BOND del gobierno estadounidense ajustados a la inflación. La caída de los llamados rendimientos reales suele llevar a los inversores a invertir en inversiones más riesgosas, como Bitcoin y acciones Tecnología , como se observó en 2020.

Los precios del oro se han desvinculado completamente de los rendimientos reales de EE. UU. Esto implica dos cosas: o el oro está sobrevalorado, o el oro ya anticipa una caída masiva de los rendimientos reales de EE. UU. —declaró Dragosch a CoinDesk. Una caída masiva de los rendimientos reales de EE. UU. equivale a una drástica flexibilización de la Regulación monetaria, que aún no se ha reflejado en los precios de forma más generalizada en los Mercados financieros, excepto en el oro. Por eso, el Bitcoin y otros activos podrían Síguenos al oro al alza.

El real estadounidense a 10 años ya ha retrocedido al 1,61%, su nivel más bajo en más de un año, desde el pico del 2,52% en octubre, según la fuente de datos TradingView.

Divergencia de la demanda de oro y bitcoin

Los bancos centrales adquirieron 37 toneladas de oro en julio, duplicando las compras netas del mes anterior, según el Consejo Mundial del Oro. Esta es la cifra mensual más alta desde enero, cuando las compras netas fueron de 45 toneladas.

En 2022, los bancos centrales compraron 1.037 toneladas de oro, la segunda compra anual más alta de la historia, después de un récord de 1.082 toneladas en 2022.

En contraste, el mercado de Bitcoin se ha visto afectado por una oferta que vale miles de millones de dólares desde junio, gracias a las liquidaciones de Estado federado de Sajonia, Alemania,Reembolsos de acreedores de Mt. Goxy elGobierno de Estados Unidos.

Mientras tanto, la aceptación de los 11 fondos cotizados en bolsa que cotizan en Estados Unidos se ha debilitado en los últimos meses y los fondos han experimentado una salida neta de alrededor de 1.000 millones de dólares desde finales de agosto, según la fuente de datos Farside Investors.

Las salidas y el aumento de la oferta explican el pobre desempeño de BTC, según el servicio de boletines informativos LondonCryptoClub.

El oro anticipa tasas reales más bajas, mayor liquidez y un dólar más débil, al igual que el Bitcoin. Sin embargo, por encima de todo esto se encuentra la dinámica de oferta y demanda. El oro ha experimentado una gran demanda por parte de los bancos centrales, pero poca oferta negativa, mientras que el Bitcoin ha tenido que digerir mucha oferta en los últimos meses de los gobiernos alemán y estadounidense, y de la distribución de Mt. Gox, según informaron los fundadores de LondonCryptoClub a CoinDesk.

"A corto plazo, el rendimiento superior del oro puede verse como un indicio de hacia dónde debería dirigirse BTC ", agregaron los fundadores.

Dicho esto, no todo el mundo en el mercado de Cripto está entusiasmado con el Rally del oro.

Alex Kruger, socio de Asgard Mercados, empresa de asesoramiento macroeconómico y de activos digitales, advirtió a los inversores que no lean demasiado sobre el Rally del oro en lo que respecta a Bitcoin .

"Es irrelevante. Bitcoin nunca se negocia con oro. Cuando miras algo con demasiada atención, terminas viendo lo que quieres", dijo Kruger en un chat de Telegram, mientras algunos participantes del mercado trazaban paralelismos con 2020, cuando el oro subió a máximos históricos antes de BTC.

Además, los operadores deben estar atentos a un renovado temor al crecimiento similar al de agosto en los activos de riesgo, que vio a BTC caída en picada a $50,000.Un posible recorte de tipos de 50 puntos básicosLa próxima semana la Fed podría lograr precisamente eso.

"Bitcoin es un activo con alto riesgo, mientras que el oro lo prefiere a la baja. Al oro le gusta que el sistema esté frío y que los tipos de interés bajen. En cambio, a Bitcoin le gusta que el sistema se sobrecaliente", señaló Morris.

CORRECCIÓN (13 de septiembre, 09:50 UTC):Andre Dragosch es director de investigación en Europa en Bitwise, que recientemente se hizo cargo del Grupo ETC

ACTUALIZACIÓN (13 de septiembre, 16:02 UTC):Reescribe el titular.