Las Cripto en un momento crucial

Los Eventos sísmicos suelen desencadenar transiciones en el ciclo del mercado de criptoactivos. El ciclo de 2016-2017 estuvo impulsado principalmente por la industria, expandiendo el alcance de las criptomonedas más allá de los primeros usuarios. En contraste, el auge de 2020-2021 fue impulsado por recortes de tasas de interés sin precedentes durante la era de la COVID-19.

Ahora, convergen dos poderosos catalizadores: las inminentes elecciones estadounidenses de 2024 y un incipiente ciclo global de liquidez para los activos de riesgo. Esta potente combinación podría romper el rango de cotización de bitcoin, entre 58.000 y 70.000 dólares, donde se ha mantenido prácticamente desde finales de marzo, lo que podría desencadenar el próximo gran movimiento del mercado.

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Es probable que las elecciones estadounidenses de 2024 ganen importancia a medida que se acerca el día de las elecciones

Este ciclo electoral Marca varias primicias para las Cripto, principalmente cómo la industria emergió como un tema relevante en el discurso político y la financiación de campañas. Otra tendencia interesante es cómo Polymarket, una aplicación Cripto innovadora, ahora proporciona estimaciones en tiempo real del consenso sobre los resultados electorales, con más de mil millones de dólares en juego.

El gráfico a continuación muestra la relación entre dos factores durante períodos de tres días: la evolución de las probabilidades de WIN republicana en Polymarket y la evolución del precio del Bitcoin como indicador del rendimiento general del mercado de Cripto . Las diferentes fases electorales están codificadas por colores: gris para la fase inicial (antes del 26 de junio), rojo para el periodo de impulso republicano (entre finales de junio y finales de julio), azul para las victorias demócratas (entre finales de julio y mediados de agosto) y negro para la recta final (desde mediados de agosto).

Si el mercado vinculara directamente los Precios de criptomonedas con las probabilidades de WIN republicana, los puntos del gráfico anterior formarían una línea ascendente de 45 grados. Por el contrario, una LINK directa con las probabilidades de WIN demócrata mostraría una línea similar, pero descendente. En cambio, observamos una nube de puntos dispersa, lo que indica que, hasta el momento, no existe una tendencia clara y consistente entre los resultados electorales y los Precios de criptomonedas .

Esta dinámica es evidente en todas las fases, resaltadas con diferentes colores en el diagrama de dispersión. Si bien la relación es más fuerte durante la fase de impulso republicano, aún explica menos del 20 % de las fluctuaciones del precio de Bitcoin .

Esto no significa que las elecciones no sean importantes para el comportamiento del precio de las Cripto . Es posible, si no probable, que esta relación se fortalezca a medida que nos acercamos al día de las elecciones, a menos de un mes. Sin embargo, esta relación inconsistente sugiere que otros factores críticos también han estado dominando el comportamiento del precio del mercado de Cripto .

Las perspectivas de las tasas de interés sugieren un nuevo régimen para los Precios de criptomonedas

Los recientes cambios de liquidez global han impulsado los Mercados de todo el mundo, incluidas las Cripto. El fuerte comienzo de este ciclo de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, junto conLas sorprendentes medidas de China para impulsar el mercado, probablemente impulsó el reciente aumento de precios de las criptomonedas.

A diferencia de las acciones, las Cripto carecen de datos históricos extensos para medir los rendimientos en diferentes regímenes de tasas de interés.

Sin embargo, analizar los Precios de criptomonedas en relación con el entorno de tasas resulta ilustrativo. El gráfico a continuación muestra la tasa efectiva de los fondos federales junto con los rendimientos de los bonos del Tesoro con vencimiento constante a plazos de 1 a 30 años. Para contextualizar, el gráfico inferior muestra el precio de bitcoin en USD (en escala logarítmica para una mejor perspectiva), con ciclos de mercado codificados por colores: verde para los Mercados alcistas de 2016-2017 y 2020-2021, rojo para los Mercados bajistas de 2018 y 2022.

Este gráfico sugiere que un aterrizaje suave con tasas más bajas (el consenso actual de los inversores) crearía un contexto macroeconómico sin precedentes para las Cripto. Este escenario difiere tanto del ciclo impulsado por la industria de 2016-2017 como del auge de 2020-2021, impulsado por los recortes de tasas, en la era de la COVID-19.

En consecuencia, se espera que los factores macroeconómicos influyan significativamente en los Precios de criptomonedas en el NEAR plazo, como lo demuestra el fortalecimiento de las correlaciones entre las Cripto y los activos de riesgo más amplios.

Mirando hacia el futuro

La baja liquidez de las Cripto tras el Día del Trabajo indica que el mercado está en modo de espera. Si bien factores como las tensiones geopolíticas y los desequilibrios entre la oferta y la demanda aún pueden influir en el mercado, dos factores principales que probablemente definirán la dirección del mercado en 2025 siguen siendo las próximas elecciones y las condiciones de liquidez global. Los próximos ONE a tres meses serán cruciales para revelar cómo se desarrollarán estas tendencias.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.