Cripto em um momento crucial

Eventos sísmicos frequentemente desencadeiam transições de ciclo de mercado de criptoativos. O ciclo de 2016-2017 foi amplamente impulsionado pela indústria, expandindo o alcance da cripto além dos primeiros adotantes. Em contraste, o aumento de 2020-2021 foi impulsionado por cortes sem precedentes nas taxas de juros da era COVID.

Agora, dois catalisadores poderosos convergem: as iminentes eleições dos EUA em 2024 e um ciclo de liquidez global nascente para ativos de risco. Essa combinação potente pode destruir a faixa de negociação de US$ 58.000 a US$ 70.000 do bitcoin, onde ele permaneceu em grande parte desde o final de março, potencialmente acendendo o próximo grande movimento do mercado.

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As eleições dos EUA de 2024 provavelmente ganharão importância à medida que o dia da eleição se aproxima

Esse ciclo eleitoral marca várias estreias para Cripto, principalmente como a indústria surgiu como um tópico relevante no discurso político e financiamento de campanha. Outra tendência interessante é como a Polymarket, uma aplicação de Cripto inovadora, agora fornece estimativas em tempo real do consenso sobre os resultados das eleições, com mais de US$ 1 bilhão em jogo.

O gráfico abaixo mostra a relação entre dois fatores em períodos de 3 dias: mudanças nas probabilidades de WIN republicana na Polymarket e mudanças nos preços do Bitcoin como um proxy para o desempenho geral do mercado de Cripto . As diferentes fases da eleição são codificadas por cores: cinza para a fase inicial (antes de 26 de junho), vermelho para o período de ímpeto republicano (entre o final de junho e o final de julho), azul para ganhos democratas (entre o final de julho e meados de agosto) e preto para a reta final (desde meados de agosto).

Se o mercado vinculasse os Preços de Cripto diretamente às probabilidades de WIN republicana, os pontos no gráfico acima formariam uma linha de 45 graus com inclinação ascendente. Por outro lado, uma LINK direta às probabilidades de WIN democrata mostraria uma linha semelhante, mas com inclinação descendente. Em vez disso, vemos uma nuvem dispersa de pontos, indicando nenhuma tendência clara e consistente entre os resultados das eleições e os Preços de Cripto até agora.

Essa dinâmica é evidente em todas as fases destacadas em cores diferentes ao longo do scatterplot. Embora a relação seja mais forte durante a fase de momentum Republicano, ela ainda explica menos de 20% dos movimentos de preço do Bitcoin .

Isso T significa que as eleições não sejam importantes para a ação do preço das Cripto . É possível, se não provável, que essa relação se fortaleça à medida que nos aproximamos do Dia da Eleição, agora a menos de um mês de distância. Mas essa relação inconsistente sugere que outros fatores críticos também têm dominado a ação do preço do mercado de Cripto .

Perspectiva da taxa de juros sugere novo regime para Preços de Cripto

Mudanças recentes na liquidez global impulsionaram os Mercados em todo o mundo, incluindo Cripto. Início forte do ciclo de corte de taxas pelo Federal Reserve, juntamente comAs surpreendentes medidas de elevação do mercado da China, provavelmente impulsionou o recente aumento no preço das criptomoedas.

Ao contrário das ações, as Cripto carecem de dados históricos abrangentes para avaliar retornos entre diferentes regimes de taxas de juros.

No entanto, examinar os Preços de Cripto em relação aos ambientes de taxas continua sendo instrutivo. O gráfico abaixo mostra a taxa efetiva dos fundos federais juntamente com os rendimentos de maturidade constante do Tesouro de 1 ano a 30 anos. Para contexto, o gráfico inferior exibe o preço do bitcoin em USD (em escala logarítmica para perspectiva), com ciclos de mercado codificados por cores: verde para os Mercados de alta de 2016-2017 e 2020-2021, vermelho para os Mercados de baixa de 2018 e 2022.

Este gráfico sugere que um pouso suave com taxas mais baixas — o consenso atual dos investidores — criaria um cenário macro sem precedentes para a Cripto. Este cenário difere tanto do ciclo de 2016-2017 impulsionado pela indústria quanto da era da COVID, alimentada por cortes de taxas, aumento de 2020-2021.

Consequentemente, espera-se que fatores macroeconômicos influenciem significativamente os Preços de Cripto no NEAR prazo, como evidenciado pelo fortalecimento das correlações entre Cripto e ativos de risco mais amplos.

Olhando para o futuro

Baixa liquidez de Cripto após o Labor Day indica um mercado em modo de esperar para ver. Embora fatores como tensões geopolíticas e desequilíbrios de oferta/demanda ainda possam influenciar o mercado, dois principais impulsionadores com maior probabilidade de definir a direção do mercado em 2025 ainda são as próximas eleições e as condições globais de liquidez. Os próximos um a três meses serão cruciais para revelar como essas tendências se desenrolarão.

Observação: as opiniões expressas nesta coluna são do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.