Crypto sa isang Pivotal Moment

Ang mga seismic Events ay kadalasang nag-trigger ng crypto-asset market cycle transition. Ang cycle ng 2016-2017 ay higit sa lahat ay hinimok ng industriya, na nagpapalawak ng abot ng crypto nang higit pa sa mga naunang nag-adopt. Sa kabaligtaran, ang 2020-2021 surge ay itinulak ng mga hindi pa naganap na pagbabawas ng interes sa panahon ng COVID.

Ngayon, dalawang makapangyarihang katalista ang nagtatagpo: ang nalalapit na 2024 na halalan sa U.S. at isang nascent na global liquidity cycle para sa mga risk asset. Ang makapangyarihang kumbinasyong ito ay maaaring makabasag ng $58,000 hanggang $70,000 na hanay ng kalakalan ng bitcoin, kung saan ito ay higit na nanatili mula noong huling bahagi ng Marso, na posibleng mag-apoy sa susunod na pangunahing paggalaw ng merkado.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Ang 2024 na halalan sa U.S. ay malamang na magkaroon ng kahalagahan habang papalapit ang araw ng halalan

Ito ikot ng halalan ay nagmamarka ng ilang mga una para sa Crypto, lalo na kung paano lumitaw ang industriya bilang isang nauugnay na paksa sa pampulitikang diskurso at pagpopondo ng kampanya. Ang isa pang kawili-wiling trend ay kung paano ang Polymarket, isang pambihirang aplikasyon ng Crypto, ngayon ay nagbibigay ng real-time na mga pagtatantya ng pinagkasunduan sa mga resulta ng halalan, na may higit sa $1 bilyon ang nakataya.

Ipinapakita ng chart sa ibaba ang ugnayan sa pagitan ng dalawang salik sa loob ng 3-araw na yugto: mga pagbabago sa Republican WIN odds sa Polymarket at mga pagbabago sa mga presyo ng Bitcoin bilang proxy para sa pangkalahatang pagganap ng Crypto market. May color-coded ang iba't ibang yugto ng halalan: gray para sa paunang yugto (bago ang Hunyo 26), pula para sa panahon ng Republican momentum (sa pagitan ng katapusan ng Hunyo at katapusan ng Hulyo), asul para sa Democratic gains (sa pagitan ng katapusan ng Hulyo at kalagitnaan ng Agosto), at itim para sa huling yugto (mula noong kalagitnaan ng Agosto).

Kung direktang iniugnay ng merkado ang mga Crypto Prices sa Republican WIN odds, ang mga tuldok sa chart sa itaas ay bubuo ng paitaas na 45-degree na linya. Sa kabaligtaran, ang direktang LINK sa Democratic WIN odds ay magpapakita ng katulad, ngunit pababang-sloping, na linya. Sa halip, nakikita namin ang isang nakakalat na ulap ng mga tuldok, na nagpapahiwatig ng walang malinaw, pare-parehong trend sa pagitan ng mga resulta ng halalan at mga Crypto Prices sa ngayon.

Ang dynamic na ito ay makikita sa lahat ng phase na naka-highlight sa iba't ibang kulay sa buong scatterplot. Kahit na ang relasyon ay mas malakas sa panahon ng yugto ng Republican momentum, ipinapaliwanag pa rin nito ang mas mababa sa 20% ng mga paggalaw ng presyo ng Bitcoin .

T ito nangangahulugan na ang mga halalan ay hindi mahalaga para sa pagkilos ng presyo ng Crypto . Posible, kung hindi malamang, na lumalakas ang relasyong ito habang papalapit tayo sa Araw ng Halalan, wala pang ONE buwan na lang. Ngunit ang hindi tugmang relasyon na ito ay nagpapahiwatig na ang iba pang mga kritikal na kadahilanan ay nangingibabaw din sa pagkilos ng presyo ng Crypto market.

Ang pananaw sa rate ng interes ay nagpapahiwatig sa bagong rehimen para sa mga Crypto Prices

Ang mga kamakailang pagbabago sa pandaigdigang pagkatubig ay nagtulak sa mga Markets sa buong mundo, kabilang ang Crypto. Ang Ang malakas na pagsisimula ng Federal Reserve sa ikot ng pagbabawas ng rate na ito, kasama ng Ang nakakagulat na mga hakbang sa pag-angat ng merkado ng China, malamang na nagpasigla sa kamakailang pagtaas ng presyo ng crypto.

Hindi tulad ng mga equities, kulang ang Crypto ng malawak na makasaysayang data para sa pagsukat ng mga return sa iba't ibang rehimen ng rate ng interes.

Gayunpaman, nananatiling nakapagtuturo ang pagsusuri sa mga Crypto Prices laban sa mga kapaligiran ng rate. Ang chart sa ibaba ay nagpapakita ng epektibong federal funds rate kasama ng Treasury constant-maturity yield mula 1-taon hanggang 30-taong tenor. Para sa konteksto, ang mas mababang chart ay nagpapakita ng USD na presyo ng bitcoin (sa log scale para sa perspektibo), na may color-coded market cycle: berde para sa 2016-2017 at 2020-2021 bull Markets, pula para sa 2018 at 2022 bear Markets.

Iminumungkahi ng chart na ito na ang isang malambot na landing na may mas mababang mga rate — ang kasalukuyang pinagkasunduan ng mamumuhunan — ay lilikha ng isang hindi pa nagagawang macro backdrop para sa Crypto. Naiiba ang sitwasyong ito sa parehong ikot ng 2016-2017 na hinimok ng industriya at sa panahon ng COVID, rate-cut-fueled, 2020-2021 surge.

Dahil dito, ang mga salik ng macroeconomic ay inaasahang makakaimpluwensya nang malaki sa mga Crypto Prices sa NEAR panahon, bilang ebedensya sa pamamagitan ng pagpapalakas ng mga ugnayan sa pagitan ng Crypto at mas malawak na mga asset ng panganib.

Nakatingin sa unahan

Ang mababang pagkatubig ng Crypto pagkatapos ng Araw ng Paggawa ay nagpapahiwatig ng isang market sa wait-and-see mode. Habang ang mga salik tulad ng geopolitical tension at supply/demand imbalances ay maaari pa ring maka-impluwensya sa merkado, dalawang pangunahing driver na malamang na tukuyin ang direksyon ng market sa 2025 ay ang paparating na halalan at pandaigdigang mga kondisyon ng pagkatubig. Ang susunod na ONE hanggang tatlong buwan ay magiging mahalaga sa paglalahad kung paano magbubukas ang mga trend na ito.

Tandaan: Ang mga pananaw na ipinahayag sa column na ito ay sa may-akda at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga pananaw ng CoinDesk, Inc. o sa mga may-ari at kaakibat nito.