Криптo в решающий момент

Сейсмические Мероприятия часто вызывают переходы циклов рынка криптоактивов. Цикл 2016-2017 гг. был в значительной степени обусловлен отраслью, расширяя охват криптовалют за пределы ранних последователей. Напротив, всплеск 2020-2021 гг. был вызван беспрецедентным снижением процентных ставок в эпоху COVID.

Теперь сходятся два мощных катализатора: приближающиеся выборы в США в 2024 году и зарождающийся глобальный цикл ликвидности для рисковых активов. Эта мощная комбинация может разрушить торговый диапазон биткоина от $58 000 до $70 000, где он в основном оставался с конца марта, потенциально спровоцировав следующее крупное движение рынка.

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Выборы в США 2024 года, вероятно, будут приобретать все большее значение по мере приближения дня голосования

Этот избирательный цикл отмечает несколько первых событий для Криптo, в первую очередь то, как отрасль стала актуальной темой в политическом дискурсе и финансировании кампаний. Еще одна интересная тенденция заключается в том, как Polymarket, прорывное Криптo приложение, теперь предоставляет оценки консенсуса по результатам выборов в режиме реального времени, при этом на кону более 1 миллиарда долларов.

На диаграмме ниже показана взаимосвязь между двумя факторами за 3-дневные периоды: изменения в шансах на WIN республиканцев на Polymarket и изменения в ценах Bitcoin как косвенный показатель общей производительности рынка Криптo . Различные фазы выборов обозначены цветами: серый — начальная фаза (до 26 июня), красный — период республиканского импульса (с конца июня по конец июля), синий — успехи демократов (с конца июля по середину августа) и черный — последний отрезок (с середины августа).

Если бы рынок напрямую связал Курсы криптовалют с шансами на WIN республиканцев, то точки на графике выше образовали бы восходящую линию под углом 45 градусов. И наоборот, прямая LINK с шансами на WIN демократов показала бы похожую, но нисходящую линию. Вместо этого мы видим разбросанное облако точек, что указывает на отсутствие четкой, последовательной тенденции между результатами выборов и Курсы криптовалют на данный момент.

Эта динамика очевидна на всех фазах, выделенных разными цветами на диаграмме рассеивания. Хотя эта связь сильнее в фазе республиканского импульса, она все еще объясняет менее 20% движений цены Bitcoin .

Это T значит, что выборы не важны для ценового движения Криптo . Возможно, если не вероятно, что эта связь усиливается по мере приближения дня выборов, который теперь меньше чем через месяц. Но эта непоследовательная связь предполагает, что другие критические факторы также доминируют на ценовом движении Криптo рынка.

Перспективы процентных ставок намекают на новый режим Курсы криптовалют

Недавние глобальные изменения ликвидности повлияли на Рынки по всему миру, включая Криптo. Уверенное начало цикла снижения ставок Федеральной резервной системы, в сочетании сУдивительные меры Китая по подъему рынка, вероятно, способствовали недавнему росту цен на криптовалюту.

В отличие от акций, Криптo не имеют обширных исторических данных для оценки доходности при различных режимах процентных ставок.

Тем не менее, изучение Курсы криптовалют в сравнении с процентными ставками остается поучительным. На диаграмме ниже показана эффективная ставка по федеральным фондам наряду с доходностью казначейских облигаций с постоянным сроком погашения от 1 года до 30 лет. Для контекста, на нижней диаграмме показана цена биткоина в долларах США (в логарифмической шкале для перспективы) с цветными рыночными циклами: зеленый цвет для бычьих Рынки 2016-2017 и 2020-2021 годов, красный для медвежьих Рынки 2018 и 2022 годов.

Эта диаграмма показывает, что мягкая посадка с более низкими ставками — текущий консенсус инвесторов — создаст беспрецедентный макроэкономический фон для Криптo. Этот сценарий отличается как от отраслевого цикла 2016-2017 гг., так и от эпохи COVID, подпитываемой снижением ставок, всплеска 2020-2021 гг.

Следовательно, ожидается, что макроэкономические факторы окажут существенное влияние на Курсы криптовалют в NEAR перспективе, о чем свидетельствует усиление корреляций между Криптo и более широкими рисковыми активами.

Взгляд вперед

Низкая ликвидность Криптo после Дня труда указывает на то, что рынок находится в режиме ожидания. Хотя такие факторы, как геополитическая напряженность и дисбаланс спроса и предложения, все еще могут влиять на рынок, двумя основными драйверами, которые, скорее всего, определят направление рынка в 2025 году, по-прежнему являются предстоящие выборы и глобальные условия ликвидности. Следующие ONE -три месяца будут иметь решающее значение для выявления того, как будут развиваться эти тенденции.

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.