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La alta comisión del ETF de Grayscale mantiene el flujo de efectivo incluso cuando los inversores se retiran
Los ingresos por comisiones de Grayscale provenientes de GBTC son casi cinco veces mayores que los de BlackRock provenientes de IBIT, incluso después de una disminución del 50% en los activos bajo gestión.
En este artículo
- Los activos bajo gestión en GBTC de Grayscale se han desplomado un 50% debido a salidas agresivas desde que se convirtió en un fondo cotizado en bolsa.
- Aun así, Grayscale está ganando cinco veces más que BlackRock gracias a IBIT, según muestran los cálculos de CoinDesk .
- Esto se debe a que el ratio de gastos de GBTC es del 1,50%, en comparación con el 0,25% del IBIT.
El fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin
de Grayscale está obteniendo mayores ingresos que sus rivales, incluso cuando los inversores abandonan el vehículo en busca de opciones de menor costo.Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), con casi 14 000 millones de dólares en activos bajo gestión (AUM), genera unos 205 millones de dólares anuales, según cálculos de CoinDesk . Esta cifra es aproximadamente cinco veces mayor que la de su rival BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), con 17 000 millones de dólares en AUM, que genera tan solo 42,5 millones de dólares.
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La discrepancia se debe principalmente a las comisiones, conocidas como ratio de gastos. Antes de que los fondos abrieran sus puertas el 11 de enero, los operadores, en su afán por captar clientes, iniciaron una guerra de precios que llevó a la mayoría a optar por un ratio de gastos inferior al 0,40 %. GBTC, que existía como fideicomiso antes de convertirse en ETF, destacó, reduciendo el ratio solo medio punto porcentual, hasta el 1,5 %.
En su lanzamiento en enero, esta tasa se compara con el 0,20 % del ETF de Bitcoin de Bitwise (BITB), la más baja entre los cinco mayores emisores por activos gestionados. El ETF de Bitcoin de Ark 21 Shares (ARKB) alcanzó el 0,21 %, mientras que IBIT y Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) la establecieron en el 0,25 %. El Bitcoin Mini Trust (BTC) de Grayscale, que comenzó a operar el 31 de julio, ahora supera a BITB con una comisión del 0,15 %.
Aunque los inversores han retirado fondos en busca de plataformas con ratios de gastos más bajos, la ventaja inicial de GBTC significa que el efectivo sigue fluyendo. En enero, tenía AUM de 29 mil millones de dólares, según YCharts, una plataforma de análisis financiero, y aproximadamente 600.000 Bitcoin.
La cifra se redujo a 13.650 millones de dólares, basándose en multiplicar el valor liquidativo (VL) por acción de 49,12 dólares por los 278 millones de acciones en circulación. Actualmente posee alrededor de 220.000 Bitcoin. IBIT, que posee 366.000 Bitcoin, tiene 642 millones de acciones en circulación y un VL por acción de 35,13 dólares, lo que arroja un patrimonio bajo gestión de 17.000 millones de dólares.
BlackRock no respondió a un correo electrónico solicitando comentarios.
ACTUALIZACIÓN (2 de octubre, 15:54 UTC):Agrega el Bitcoin Mini Trust de Grayscale en el cuarto párrafo y aclara que los ratios de gastos citados se refieren específicamente a productos lanzados en enero.
James Van Straten
James Van Straten is a Senior Analyst at CoinDesk, specializing in Bitcoin and its interplay with the macroeconomic environment. Previously, James worked as a Research Analyst at Saidler & Co., a Swiss hedge fund, where he developed expertise in on-chain analytics. His work focuses on monitoring flows to analyze Bitcoin's role within the broader financial system.
In addition to his professional endeavors, James serves as an advisor to Coinsilium, a UK publicly traded company, where he provides guidance on their Bitcoin treasury strategy. He also holds investments in Bitcoin and Strategy (MSTR).
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